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1、證券研究報告 請務必閱讀正文最后的中國銀河證券股份公司免責聲明 行業研究報告行業研究報告機械行業機械行業 2020年年9月月23日日 跟隨工程機械的跟隨工程機械的 ， 追尋高端制造的追尋高端制造的 機械行業機械行業 推薦推薦 維持評級維持評級 核心觀點核心觀點 疫情沖擊弱化，業績復蘇快，估值仍合理疫情沖擊弱化，業績復蘇快，估值仍合理 機械行業整體漲幅強于大盤，但行業子板塊表現分化明顯，其中 工程機械、高端制造設備表現較好。從二季度營收情況
2、看，工程機械 及高端設備等細分子板塊，環比同比均有大幅提升，業績受疫情帶來 的負面影響相對較小，因此我們認為全年業績的確定性也相對更強。 從估值水平來看，機械行業市盈率處于 2010 年以來 59.07%分位，整體 處于較為合理的估值區間內。 制造業基本面繼續改善，看好四季度進一步提速制造業基本面繼續改善，看好四季度進一步提速 2020 年 1-8 月，固定資產投資增速同比僅下滑 0.3%，降幅持續收 窄，受益于地產與基建投資的雙重影響，前期由于疫情造成的下滑已 實現反轉，四季度有望回升至上年同期水平。1-8 月，基建投資增速為 2.02%，較前值繼續提升 0.83%；制造業投資完成額同比下降 8.1%，降 幅收窄 2.1 個百分點。
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