2020年中國衛星互聯網戰略意義及應用場景行業市場產業研究報告（25頁）.docx

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1、2020 年深度行業分析研究報告正文目錄一、衛星互聯網產業概覽5（一）衛星互聯網概況5（二）衛星互聯網發展沿革6（三）技術成本推動第二次衛星互聯網建設浪潮7（四）衛星互聯網戰略意義及應用前景81、軌道及頻段資源稀缺，全球戰略布局意義重大82、我國天地一體化信息系統建設的需求93、相對優勢明確，核心應用場景廣泛9（五）典型衛星互聯網星座建設情況101、“銥星”計劃102、“Starlink”計劃103、“OneWeb”計劃11二、衛星互聯網市場概況12（一）受益于衛星互聯網建設浪潮，上游制造業快速增長12（二）低軌小衛星成為爆發點，美中將成為最大市場15（三）政策不斷加碼，我國衛星互聯網市場廣闊

2、17三、衛星互聯網產業鏈梳理19（一）產業鏈全面發展，上游產業鏈稀缺性凸顯191、衛星制造212、衛星發射223、地面設備234、衛星運營及服務23（二）產業鏈重點企業梳理24圖表目錄圖 1：衛星互聯網的特點5圖 2：典型衛星軌道示意圖6圖 3：低軌衛星互聯網演進階段7圖 4：典型商業低軌衛星通信星座規劃情況（第一期）8圖 5：2029 年全球近地軌道衛星布局及占比9圖 6：銥星項目發展歷程10圖 7：2018 年全球航天產業市場概況12圖 8：歷年全球航天產業市場增長情況13圖 9：2018 年全球衛星產業四個細分領域市場情況14圖 10：歷年全球航天產業市場增長情況15圖 11：2008-

3、2018 年全球商業靜止軌道通信衛星采購量（單位：顆）15圖 12：近年來全球各重量等級衛星發射情況16圖 13：未來十年全球小衛星發射規模預測17圖 14：衛星及其應用產業鏈結構20圖 15：商業航天各產業鏈環節公司分布情況20圖 16：商業航天各產業鏈環節公司分布比例21圖 17：衛星制造產業全景圖22圖 18：衛星發射產業全景圖22圖 19：地面設備產業全景圖23圖 20：衛星運營及服務產業全景圖24圖 21：衛星產業鏈代表性企業一覽24表 1：衛星軌道細分分類5表 2：三大低軌通信衛星系統的指標7表 3：典型商業低軌衛星通信星座基本技術參數8表 4：低軌衛星通信核心應用場景9表 5：星

4、鏈項目建設成本測算11表 6：OneWeb 項目一期建設成本測算11表 7：2018 年全球航天產業收入構成對比情況（單位：億美元）14表 8：FAA 對衛星重量的劃分16表 9：我國商業航天相關政策17表 10：我中國已公開的星座計劃（不完全統計）18表 11：我國低軌衛星網市場空間測算19表 12：衛星互聯網產業鏈梳理24一、衛星互聯網產業概覽（一）衛星互聯網概況2020 年 4 月 20 日上午，國家發改委召開 4 月份例行新聞發布會，首次就“新基建” 概念和內涵做出正式的解釋。衛星互聯網首次被列為“新基建”范疇中的信息基礎設施。衛星互聯網是衛星通信與互聯網相結合的產物，是信息網絡構建從

5、平面到立體的重要拓 展。通過發射一定數量的衛星形成規模組網，輻射全球，構建具備實時信息處理能力的 大衛星系統，是一種能夠完成向地面和空中終端提供寬帶互聯網接入等通信服務的新型 網絡，具有廣覆蓋、低延時、寬帶化、低成本等特點。圖 1：衛星互聯網的特點資料來源：CNKI，按照軌道高度，衛星主要分為低軌、中軌、高軌三類，其中低軌衛星由于傳輸時延小、 鏈路損耗低、發射靈活、應用場景豐富、整體制造成本低，非常適合衛星互聯網業務的 發展。表 1：衛星軌道細分分類衛星軌道類型軌道高度衛星用途LEO 低地球軌道300-2000 千米對地觀測、測地、通信等MEO 中地球軌道2000-35786 千米導航SSP

6、太陽同步軌道高度小于 6000 千米觀測等GEO 地球靜止軌道35786 千米通信、導航、氣象觀測等IGSO 傾斜地球同步軌道35786 千米導航資料來源：CNKI，圖 2：典型衛星軌道示意圖資料來源：CNKI，相比與高軌衛星具有低時延、易于實現全球覆蓋的特點。國際上，圍繞低軌星座互聯網 掀起新一代太空經濟熱潮。在需求和市場的牽引下，衛星互聯網星座逐漸走向泛在，規 模越來越大、應用越來越廣，各類運營公司層出不窮，天地網絡融合發展。在科學技術 創新驅動下，衛星互聯網星座容量快速增長、速率顯著。（二）衛星互聯網發展沿革衛星互聯網的發展初期可以追溯到上世紀 80 年代，在早期發展階段中，衛星互聯網主

7、 要以提供語音、低速數據和物聯網等服務為主，主要扮演著對地面通信網絡的補充和延 伸的角色。經過二十余年的發展，目前衛星互聯網進入了與地面通信系統互補合作、融 合發展的寬帶互聯網時期。1、與地面通信網絡競爭階段（20 世紀 80 年代2000 年）：以摩托羅拉公司“銥星” 星座為代表的多個衛星星座計劃提出，“銥星”星座通過 66 顆低軌衛星構建一個全球覆 蓋的衛星通信網。這個階段主要以提供語音、低速數據、物聯網等服務為主。隨著地面 通信系統快速發展，在通信質量、資費價格等方面對衛星通信全面占優，在與地面通信 網絡的競爭中宣告失敗。2、對地面通信網絡補充階段（20002014 年）：以新銥星、全球

8、星和軌道通信公司為 代表，定位主要是對地面通信系統的補充和延伸。3、與地面通信網絡融合階段（2014 年至今）：以一網公司(OneWeb)、太空探索公司 (SpaceX)等為代表的企業開始主導新型衛星互聯網星座建設。衛星互聯網與地面通信系 統進行更多的互補合作、融合發展。衛星工作頻段進一步提高，向著高通量方向持續發 展，衛星互聯網建設逐漸步入寬帶互聯網時期圖 3：低軌衛星互聯網演進階段資料來源：CNKI，1990 年前后世界第一輪商業航天浪潮興起，一群激情澎湃的人論證了許多解決當時“通 信鴻溝”的方案，其中不乏用衛星作為全球無縫接入的大計劃。2000 年，“銥”衛星系 統、“全球星”系統、“軌

9、道通信”系統這 3 個堪稱當時世界奇跡的衛星星座陸續上天， 然而好景不長，在 3 個星座分別完成部署后的 12 年內，三大低軌通信衛星公司先后 進入了破產保護，最終由政府和投資公司將 3 家公司低價收購，在甩掉資產包袱后，三 家公司持續運營至今。2010 年后，3 個低軌通信星座都開始籌劃或發射第二代星，并 將在 2020 年前全部完成組網。表 2：三大低軌通信衛星系統的指標項目Orbcomm“軌道通信”Globalstar“全球星”Iridium“銥星”第一代星座部署時間1995-1999 年1998-2000 年1997-1998 年進入破產保護時間2001 年 2 月2002 年 2 月

10、1999 年 8 月第二代星座入軌時間2014-2015 年2010-2013 年2016-2018 年第一代720km（45）1410km（52）781km（86.4）第二代750km（45）1410km（52）781km（86.4）組網星座（實際第一代36（35）48+8（72）66+6（98）發射）第二代18（18）30（24）66+6（10）第一代40-45450689衛星質量/KG第二代172700800第一代16011001400整星功率/W第二代40017002000軌道資料來源：CNKI，（三）技術成本推動第二次衛星互聯網建設浪潮由于近年來圍繞航天的一系列相關技術的巨大進步，進

11、入和利用空間的門檻大幅降低，航天的商業價值愈發凸顯，吸引了大量新興力量。許多試圖投身航天商業應用領域的新 參與者帶來了獨特的商業模式，進一步促進了相關產業的發展。與此同時，由于小衛星 技術的巨大進步，人們開始發現低軌大規模小衛星星座在天基全球通信、遙感等一系列 應用領域的巨大價值。大規模低軌星座發射計劃層出不窮，呈爆炸式發展態勢。2020 年 3 月 18 日，SpaceX 第 6 批 60 顆星鏈衛星發射入軌，包括實驗星在內的總星座衛星發射數量已達 362 顆，代表著其 42000 顆的龐大的低軌星座計劃正在逐步推進，也意 味著大規模低軌星座已經由方案設想變成現實。低軌道大規模開發利用的“軌

12、道革命” 正在發生，航天將迎來一個前所未有的新的發展與變革時期。根據美國 FCC 發布的頻率資源申請信息，目前申請進入美國市場的低軌衛星通信星座 計劃就有十多個，全球更是有多達幾十個類似計劃，其中比較典型的是 OneWeb 公司、 Telesat 公司和 SpaceX 公司的低軌衛星星座。表 3：典型商業低軌衛星通信星座基本技術參數星座名稱衛星數量軌道高度工作頻段總容量單顆衛星傳輸速率時延/ms星間鏈路建設進度720OneWeb申請增加至1200Ku/Ka 48000 顆/(Tbit/s)5-10質量/kg125/(Mbit/s)5020-3無已發射4425StarLink申請增加 1110-

13、13Ku/Ka 42000 顆 258-10386100025-30有已發射117Telesat申請增加至1000-12Ka幾N/A100030-50有N/A72 顆562 顆167148資料來源：CNKI，圖 4：典型商業低軌衛星通信星座規劃情況（第一期）資料來源：CNKI，（四）衛星互聯網戰略意義及應用前景1、軌道及頻段資源稀缺，全球戰略布局意義重大地球近地軌道可容納約 6 萬顆衛星，而低軌衛星所主要采用的 Ku 及 Ka 通信頻段資源也逐漸趨于飽和狀態。目前，全球正處于人造衛星密集發射前夕。預計到 2029 年，地球近地軌道將部署總計約 57000 顆低軌衛星，軌位可用空間將所剩無幾?？?/p>

14、間軌道和 頻段作為能夠滿足通信衛星正常運行的先決條件，已經成為各國衛星企業爭相搶占的重 點資源。圖 5：2029 年全球近地軌道衛星布局及占比資料來源：顧問，2、我國天地一體化信息系統建設的需求近年來，中國低軌通信衛星發展布局呈現快速發展態勢?！笆濉逼陂g，以航天科技、 航天科工為首的央企衛星集團分別提出了自己的衛星互聯網計劃，并發射了試驗星。 2020 年 4 月，衛星互聯網首次納入“新基建”范圍，社會資本助推中國航天進入商業 時代，全面開啟空天軌道資源的戰略布局。衛星互聯網建設已經上升為國家戰略性工程， 融入遙感工程、導航工程，成為我國天地一體化信息系統的重要組成部分。截至目前， 中國星

15、座計劃中組網數量在 30 顆以上的低軌衛星項目已達 10 個，項目規劃總衛星發射數量達到 1900 顆。3、相對優勢明確，核心應用場景廣泛傳統地面通信骨干網在海洋、沙漠及山區偏遠地區等苛刻環境下鋪設難度大且運營成本 高，通過部署傳統通信骨干網絡在互聯網滲透率低的區域進行延伸普及存在現實障礙。 目前，地球上超過 70%的地理空間，涉及 30 億人口未能實現互聯網覆蓋。建設衛星互 聯網是解決地球“無互聯網”人口數字鴻溝問題的重要手段，是實現網絡信息地域連續 覆蓋普惠共享的有效補充。其中，低軌衛星通信核心商業應用場景主要包括偏遠地區通 信、海洋作業及科考寬帶、航空寬帶和災難應急通信等。表 4：低軌衛

16、星通信核心應用場景應用場景應用市場偏遠地區衛星電話、互聯網電視、衛星寬帶。在衛星互聯網建設成熟、設備終端成熟輕便的情況下，通過小型化衛星中繼站，借力星座系統低 軌衛星在用戶收發終端與地面衛星站之間建立地空通信鏈路。海洋作業及科考衛星定位、海事衛星電話。通過船載衛星設備終端，實現海上船只 與地面通信網絡的互聯互通，滿足船載設備、科考設備、船員等數 據交換、網頁瀏覽、即時通信、郵件收發、VoIP 語音等通信需求。航空機載 WiFi。Gogo、松下航電等為大多數的航空公司提供航空互聯網 服務。機載終端 ViaSat 裝機量從 2017 年開始穩步大幅提升。應急呼叫、數據保護與恢復、異地災備系統等。當

17、今信息時代下，災備短暫的網絡中斷可能釀成巨大的經濟損失和社會損失。通過衛星互 聯網提供的高速備份鏈路，將關鍵業務上星備份，形成穩定的網絡環境。資料來源：顧問，（五）典型衛星互聯網星座建設情況1、“銥星”計劃銥星移動通信系統是美國銥星公司委托摩托羅拉公司設計的一種全球性衛星移動通信 系統，它由圍繞地球一共 66 個運作中的通信衛星組成。這個系統原先規劃 77 個通信衛星，所以用原子序為 77 的銥來命名。用戶通過使用衛星手持電話機，透過衛星可在地球上的任何地方撥出和接收電話訊號。銥星系統從 1990 年代開始構思，于 1998 年 11 月 1 日開始服務。但由于當時市場上并沒有足夠的需求，在正

18、式運營了僅僅 9 個月后就宣布倒閉，停止運營，于 1999 年進行破產重組。2001 年完成重組。部署耗時 13 年，在軌運營 66 顆衛星，部署成本 60 億 美金。二代系統（Iridium NEXT），2017 年 1 月開始部署，并于 2019 年部署完畢。替換一 代系統，耗時 2 年，部署成本約 30 億美金。隨著 Iridium NEXT 部署完成，公司目前估 值 35 億美金，2018 年總用戶量 130 萬，2019 年總營收 5.6 億美元。項目累計投入約90 億美金。圖 6：銥星項目發展歷程資料來源：Wikipedia，2、“Starlink”計劃星鏈項目是太空服務公司 Sp

19、aceX 計劃推出的一項通過近地軌道衛星群，提供覆蓋全球 的高速互聯網接入服務。2015 年，SpaceX 首席執行官埃隆馬斯克在西雅圖宣布星 鏈計劃，旨在為世界上的每一個人提供高速互聯網服務。該計劃利用衛星取代傳統的地 面通信設施，來幫助偏遠地區接入高速的寬頻互聯網，并為城市地區提供價格優惠的服 務。星鏈計劃最初的設想是在地球上空的預定軌道部署由 12000 顆衛星組成的巨型衛星星座。2018 年 2 月 22 日，SpaceX 在美國加州范登堡空軍基地成功發射了一枚“獵鷹 9 號”火箭，并將兩顆小型實驗通信衛星送入軌道，星鏈計劃由此開啟。2019 年 10 月 22 日，SpaceX 首席

20、執行官埃隆馬斯克成功通過星鏈發送推特，并表示星鏈已能提供天基互聯網服務。2020 年 6 月 14 日，SpaceX 成功發射第九批 58 顆星鏈衛星，已累計發射超過 500 顆。Starlink 的目標是到 2020 年在美國北部和加拿大提供服務，到 2021年將其服務范圍擴大到接近全球。SpaceX 計劃在 2020 年代中期之前在三個軌道上部署接近 12000 顆衛星：首先在 550 千米軌道部署約 1600 顆衛星，然后是在 1150 軌道部署約 2800 顆 Ku 波段和 Ka 波段 衛星，最后是在 340 千米軌道部署約 7500 顆 V 波段衛星。僅星鏈 1-2 代的衛星建設預算

21、預計近 100 億美元。成本項星鏈一代（1584 顆）星鏈二代（2824 顆）成本（億美元） 占系統建設的成本（億美元） 占系統建設的比例比例表 5：星鏈項目建設成本測算運載服務10.430.2%15.326.7%衛星制造7.9223.0%22.5939.4%地面系統514.5%23.5%保險1.13.2%1.52.6%研發514.5%813.9%市場514.5%813.9%合計34.42100.0%63.39100.0%資料來源：千域空天咨詢，3、“OneWeb”計劃OneWeb 是一家全球通信公司公司總部位于英國倫敦和美國弗吉尼亞州麥克萊恩，在 加利福尼亞州亦設有辦公處，衛星制造工廠位于佛

22、羅里達州，該工廠與空中客車國防航 天合資建設。OneWeb 于 2019 年 2 月開始 OneWeb 衛星星座發射，該項目計劃由超過 650 顆近地 軌道衛星組網。截至 2020 年 3 月，已發射 74 顆衛星。2019 年，OneWeb 進一步將星座規劃擴充至 48000 顆。預計項目一期（600）的建設成本在 50 億美元左右。但是由于資金緊缺，難以完成剩余網絡衛星發射計劃，OneWeb 于 2020 年 3 月 27 日依照美國破產法 11 章申請破產保護。公司隨后對 531 名雇員中的 85%進行解雇，并表 示將繼續維持衛星運營能力，法院同時對公司進行了重整并尋找新的所有權人。20

23、20 年 6 月 29 日，據英國金融時報報道，英國政府和印度移動網絡運營商 Bharti Global 各自承諾出資 5 億美元購買 OneWeb 部分股權，雙方都將獲得 OneWeb 45%的股權。表 6：OneWeb 項目一期建設成本測算成本項OneWeb（600 顆）成本（億美元）占系統建設的比例運載服務1325.1-31.1%衛星制造7.213.9-17.2%地面系統59.6-12.0%保險1.63.1-3.8%研發10-1523.8-29.0%市場5-1012.0-19.3%合計41.8-51.8100%資料來源：千域空天咨詢，二、衛星互聯網市場概況（一）受益于衛星互聯網建設浪潮，

24、上游制造業快速增長根據美國衛星產業協會（SIA）發布的 2019 年衛星產業狀況報告，2018 年全球發 射衛星總量超過 300 顆，在軌業務運行的衛星數量達到 2100 顆，增長了 20以上。 其中，遙感衛星占總數的 39，商業通信衛星占 22。2018 年，全球航天產業規模 為 3600 億美元，衛星產業總收入 2774 億美元，占到全球航天產業規模的 77%，較上 年增長了 3，其中衛星制造業收入比 2017 年增長了 26，發射服務業收入比上一年 增長了 34，衛星寬帶業務收入增長 12。圖 7：2018 年全球航天產業市場概況資料來源：SIA，圖 8：歷年全球航天產業市場增長情況資料

25、來源：SIA，全球衛星產業四個細分領域收入概況如下：1.衛星服務業2018 年衛星服務業收入占據衛星產業最大份額，總收入為 1265 億美元，較 2017 年下 降 1.7%。其中，衛星電視直播收入為 942 億美元，比上年減少 3%；衛星音頻廣播收 入為 58 億美元，較上年增長 7%；衛星寬帶業務收入為 24 億美元，較上年增長 14%； 衛星固定通信業務收入為 179 億美元，與上年持平；衛星移動通信收入為 41 億美元， 比上年增長 3%；遙感領域收入為 21 億美元，較上年減少 5%。2.衛星制造業2018 年衛星制造業總收入為 195 億美元，產值增長 26%，是增長最大的領域。其

26、中，美國衛星制造產業收入 115 億美元，占比約 59%，其他國家總計 80 億美元，占比約 41%。2018 年共發射 314 顆衛星，商業通信衛星占 22%，民用/軍用通信衛星占 4%， 研究與開發（R&D）衛星占 18%，遙感衛星占 39%，科研衛星占 4%，軍事偵察衛星 占 6%，導航衛星占 8%，其他衛星占 1%。3.發射服務業2018 年衛星發射服務業總收入為 62 億美元，較上年收入增長 34%，是速最快的領域。2018 年共有 114 次軌道發射，93 次是商業發射，15 次是空間飛行器，6 次不是商業發 射。其中，美國商業衛星發射業務收入份額占比為 37%。4.地面設備制造業

27、2018 年地面設備制造業總收入為 1252 億美元，較上年增長 5%。其中消費設備收入為181 億美元，GNSS 導航設備收入 933 億美元，網絡設備（VSAT，網關等）收入為 138億美元。導航設備和網絡設備收入有所增長，消費設備收入持平或略微減少。圖 9：2018 年全球衛星產業四個細分領域市場情況資料來源：SIA，表 7：2018 年全球航天產業收入構成對比情況（單位：億美元）業務方向2018 年2017 年增長率業務分類衛星服務業12651287-1.7%通信、遙感、科研、國防地面設備制造業125211985%消費設備、網絡設備衛星制造業19515526%通信、導航、遙感等發射服務

28、業624634%非衛星產業8267934%政府航天預算、載人航天總計360034793.5%衛星產業資料來源：SIA，縱觀全球衛星產業，衛星服務業和地面設備制造業是全球衛星產業收入的主要組成部分， 2018 年二者占比之和達到整個衛星產業收入的 90.74%。傳統的衛星產業已非常成熟， 靜止軌道通信衛星早在幾十年前就開始商業化運營，商業通信衛星也是航天領域最商業化的市場，長期占有衛星服務業收入 90%以上的份額。然而隨著地面通信技術（4G、 5G 通信等）與互聯網技術的快速發展，傳統靜止軌道通信市場及其下游應用市場增長 放緩并出現一定程度的萎縮。圖 10：歷年全球航天產業市場增長情況資料來源：

29、SIA，近 10 年來，全球大型商業靜止軌道通信衛星采購量正在逐漸下滑。2009 和 2010 年，全球商業靜止軌道通信衛星采購量均達到了 30 顆，然而在 2015 年行業市場出現了轉 折，2015 到 2017 年，全球靜止軌道通信衛星分別賣出出了 16 顆、15 顆、10 顆，僅 為 2010 年銷量的一半左右。圖 11：2008-2018 年全球商業靜止軌道通信衛星采購量（單位：顆）資料來源：前瞻產業研究院，（二）低軌小衛星成為爆發點，美中將成為最大市場隨著衛星技術與應用的不斷發展，人們在要求降低衛星成本、減小風險的同時，迫切需 要加快衛星開發研制周期。特別是單一任務的專用衛星，以及衛

30、星組網，更需要投資小、 見效快的衛星技術。小衛星技術因此應運而生。目前，國際沒有對微納衛星的界定達成共識。國內一般把 500kg 以下的衛星定義為小 衛星，而美國 FAA 目前將小衛星定義為質量在 600kg 以下的衛星，并進一步細分了 5 擋。表 8：FAA 對衛星重量的劃分業務方向重量/kg一般造價/萬美元Femto 飛衛星0.01-0.09-Pico 皮衛星0.1-112005000資料來源：SIA，據 SIA 統計，2012-2019 年間，全球衛星發射數量快速增長，其中 1200kg 以上的中大 型衛星發射需求整體穩定，1200kg 以下的小衛星及小型衛星的發射需求以成了最龐大 的客

31、戶群體。特別是自 2017 年以來小衛星發射需求的快速增長，帶動了衛星制造和發 射需求的快速提升。圖 12：近年來全球各重量等級衛星發射情況資料來源：Euroconsult，根據國際咨詢公司 Euroconsult 的研究報告，小衛星（smallsat）制造和發射市場將從 2009 的 126 億到 2018 年將增長到 428 億美元。在 2019 年至 2028 年的未來十年中規 模幾乎翻了兩番。該報告預測，未來十年將發射 8，600 個小衛星，其中 2019-2023 年 平均每年發射 835 個衛星，到 2024-2028 年將平均每年發射 880 個。同時該期報告預 測的小衛星發射數

32、量較 2018 年發布的版本預測值增加了 22。同時未來十年所發射的 小衛星平均重量將從過去十年平均的 49kg 提升至 139kg。在市場規模上，預計未來十 年小衛星制造及發射產業累計市場空間 430 億美金，其中小衛星制造市場 300 億美金，小衛星發射市場 130 億美金。就地區而言，北美與亞洲將是未來最大的小衛星需求市場， 分別占到了全球市場的 41.86%和 32.59%，其中美國與中國將成為最主要的參與者。圖 13：未來十年全球小衛星發射規模預測資料來源：Euroconsult，（三）政策不斷加碼，我國衛星互聯網市場廣闊早在 2007 年，國家就發布了關于促進衛星應用產業發展的若干

33、意見，鼓勵社會投 資和企業參與衛星應用。在一系列激勵政策下，衛星應用市場規模逐年擴大。2014 年， 我國陸續出臺相關指導意見和發展規劃，引導商業行業產業發展。在2016 中國的航 天白皮書中明確要鼓勵民間資本和社會力量參與航天事業，大力發展商業航天。而在 2019 年，我國出臺了首份商業航天領域引導性法規，基調為鼓勵有序發展。表 9：我國商業航天相關政策發布主體發布時間政策名稱政策內容國務院關于創新重點鼓勵民間資本參與國家民用空間基礎設施建設，完善民用國務院2014 年 11 月領域投融資機制鼓勵社會投資的指導意見遙感衛星數據政策，鼓勵民間資本研制、發射和運營商業遙感衛星發展新一代運載火箭，

34、提升進入空間能力，到年，國務院2015 年 5 月中國制造 2025核心零部件實現自主保障；推進國家民用空間基礎設施建設，形成長期持續穩定的空間信息服務能力發改委、國防科工局、財政部2015 年 10 月中共中央、國務國家民用空間基礎設施中長期發展規劃（20152025 年）關于經濟建設和國防支持民間資本開展增值產品，開發、運營服務和產業化推 廣院、中央軍委2016 年 7 月建設融合發展的意見促進經濟建設和國防建設協調發展、平衡發展、兼容發展發改委、國防科工局2016 年 10 月關于加快推進“一帶 一路”空間信息走廊建 設與應用的指導意見積極推動商業衛星系統發展，并指出支持以企業為主體、

35、市場為導向的商業航天發展新模式國務院2016 年 11 月“十三五”國家戰略性新興產業發展規劃工信部2016 年 12 月信息通信行業發展規劃（20162020 年）到 2020 年，形成較為完善的衛星及應用產業鏈到 2020 年，建成較為完善的商業衛星通信服務體系國務院2016 年 12 月2016 中國的航天鼓勵引導民間資本和社會力量有序參與航天科研生產、空白皮書間基礎設施建設、空間信息產品服務、衛星運營等航天活 動在深化“民參軍”方面，將著力促進資本層面的“民參軍”，國防科工局2017 年 6 月2017 年國防科工局軍民融合專項制計劃可國防科工局、中關于促進商業運載火央軍委裝備發展部2

36、019 年 5 月箭規范有序發展的通鼓勵商業運載火箭健康有序發展，就商業運載火箭科研、知生產、試驗、發射、安全和技術管控等提出要求國防科工局2018 年 1 月民用航天發射項目許并圍繞投資、稅收、準入等領域，繼續優化有利于民營企 業發展的環境細化民營航天發射項目許可審批流程工信部2019 年 7 月衛星網絡國際申報簡易程序規定（試行）加快衛星網絡國際申報，簡化申報程序，提升申報效率關于 2019 年國民經 濟和社會發展計劃執行發改委2020 年 5 月資料來源：CNKI，情況與 2020 年國民經 濟和社會發展計劃草案的報告支持商業航天發展，延伸航天產業鏈條，擴展通信、導航、遙感等衛星應用目前

37、在我國還處在衛星互聯網發展初期，未來的主要任務會是以衛星建造及發射組網為 主。而近年來，相關的商業衛星創業公司開始持續涌現，據不完全統計，國內已發布的 衛星星座計劃多達 20 余項。根據目前收集到的已公開的星座計劃，到 2025 年前中國星座計劃星座用途建設單位星座規模/衛星軌道高單星質量/kg衛星總質量將發射超過 3000 顆商業衛星。 表 10：我中國已公開的星座計劃（不完全統計）“行云”工程窄帶物聯網航天科工顆80度/km低軌約 150/T12“虹云”工程寬帶通信航天科工156低軌約 30046.8“鴻雁”工程移動通信航天科技300低軌約 500150“高景”星座商業遙感航天科技24+X

38、低軌約 3007.2“天象”天地一體化中電科120低軌約 10012“天啟”寬帶通信銀河航天650500-1200300195“九天”窄帶物聯網九天微星72600約 1007.2“吉林一號”遙感長光衛星13850010013.8“靈鵲”遙感零重力實驗室378500155.67LaserFleet激光通信航星光網、上海光機所28855015043.2“星時代”遙感國星宇航、天儀研究院192500203.84“未來導航”導航增強未來導航、中科院小衛星12070010012“連尚蜂群”寬帶通信連尚網絡272近地點 10020054.4遠地點 600“天啟”窄帶物聯網國電高科38500501.9“翔云

39、”窄帶物聯網歐比特2850045-1002.8“天格”引力波探測天儀研究院、清華大學24500100.24“歐比特”遙感珠海歐比特36500-5301003.6“奧博”窄帶物聯網奧博泰克365001003.6“蔚星”寬帶通信中科院小衛星186800100-20036“慧眼”SAR 遙感智星空間12500-700120-1501.8總計3030613.1資料來源：CNKI，根據衛星星座計劃，按照單星質量*星座規模測算，國家隊擬發射低軌衛星 680 顆，總質量約 228 噸，民營企業擬發射衛星 2470 顆，總質量約 385 噸。我們認為，以航天央 企為代表的國家隊所提出的星座計劃一般均經過充足的

40、理論技術論證，大概率會如期完 成。而目前民營企業的星座建設計劃不確定更強。我們以公開數據數基礎，通過假設國 家隊星座和民營企業星座不同的完成度來對未來市場空間進行預測。表 11：我國低軌衛星網市場空間測算國家隊民營企業小衛星發射需求680 顆2470 顆衛星發射總質量228t385t衛星平均質量335kg156kg衛星平均造價4000 萬/顆2000 萬/顆衛星制造市場空間272 億494 億衛星發射平均價格12 萬/kg衛星發射市場空間273.6 億462 億合計市場空間545.5 億956 億整體市場空間（悲觀）627.6 億整體市場空間（中性）1119.1 億整體市場空間（樂觀）1610

41、.6 億資料來源：（悲觀：國家隊完成 80%，民營企業完成 20%；中性：國家隊完成 100%，民營企業完成 60%；樂觀：國家隊完成 120%，民營企業完成 100%）由于低軌衛星在軌生命周期較短，一般在 3-7 年之間，平均壽命 5 年。所以星座一旦開 始組網，就會開始折舊，而衛星公司為了盡快實現服務能力，就必須盡可能在最短的時 間內把所有的衛星打上去。所以，最佳發射窗口期將集中在未來的某個 3 年周期內。因此預計未來衛星組網高峰期間，我國年均衛星制造及發射市場在 400 億左右。三、衛星互聯網產業鏈梳理（一）產業鏈全面發展，上游產業鏈稀缺性凸顯一般而言，衛星產業主要包含了衛星制造、衛星發

42、射、地面設備、衛星運營及服務四大 環節。產業鏈上游主要為電器元件及材料廠商，產業鏈的下游主要是政府、高校、個人 等終端用戶。與國外相比，我國衛星產業在衛星研制和發射領域，企業實力突出、競爭 力強；而在電子元器件、終端類產品、應用系統和運營服務等領域，目前我國企業規模 較小，整體實力偏弱，尤其是芯片、板卡、天線、算法、軟件、接收器和終端技術水平 與國外頂尖水平差距明顯。圖 14：衛星及其應用產業鏈結構資料來源：咨詢，自 2015 年起，隨著民營資本的進駐，大批民營初創航天企業成立。據未來宇航研究院的數據統計，截止到 2018 年底，國內已注冊的商業航天領域公司已超過 140 家。其中，衛星制造企業 36 家，衛星發射企業 22 家，衛星運營企業 39 家，衛星應用企業 44 家。 從衛星的設計研制，到火箭的研制發射，再到衛星在軌運營與商業化應用，商業航天產 業鏈上核心環節，國內都有相關企業的主營業務在萌芽和生長。這意味著國內逐漸構建 起商業航天的全產業鏈，正在形成一套自循環的生態系統。圖 15：商業航天各產業鏈環節公司分布情況資料來源：未來宇航研究院，招商證圖 16：商業航天各產業鏈環節公司分布比例資料來源：未來宇航研究院，1、衛星制造衛星制造環節主要包括衛星平臺、衛星載荷。衛星平