2020年中國5G新材料PTFE產業機遇市場典型企業分析行業研究報告（54頁）.pptx

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1、2020年深度行業分析研究報告,目錄,2,5G時代的機遇,聚四氟乙烯（PTFE） 液晶高分子材料（LCP） 電磁屏蔽材料和導熱材料,圖表1 5G全球各產業市場規模（單位：十億美元）,資料來源：IHS,5G基建鑄就萬億級制造業市場,據IHS預計，到2035年，5G在全球范圍內各產業的市場空間將達12.3萬億美元 。其中制造業達3.36萬億美元，將促進相關制造業企業的發展。,3,資料來源：艾媒咨詢,4,5G建設產業鏈,制造業主要參與5G的建設和應用階段，以無線設備、傳播設備和終端設備為主。 5G建設的核心在于基站和終端設備。 圖表2 5G建設產業鏈,5G基站結構, 5G建設的重點在于基站建設。5G

2、基站的成本，是由主設備、動力配套、土建施工共同組 成。BBU、AAU、傳輸設備屬于主設備；電源、電池、空調、監控屬于動力配套；機房屬 于土建施工。 圖表3 5G基站機構示意圖,資料來源：IT之家,5,圖表4 5G新材料相關標的,6,資料來源：CCID，電子發燒友，微波射頻網,5G新材料相關標的,5G新材料部分是為了配合5G的高性能，保證使用的可靠性強，如PTFE、LCP； 部分是為了緩解5G高功耗帶來的問題，如石墨散熱片。,目錄,7,5G時代的機遇,聚四氟乙烯（PTFE） 液晶高分子材料（LCP） 電磁屏蔽材料和導熱材料,PCB：電子產品之母,印刷電路板（Printed Circuit Boa

3、rd，簡稱PCB），PCB是電子工業中重要的電子部件， 是電子元器件的支撐體，是電子元器件電氣連接的載體，有硬板和軟板之分。 硬板：通常簡稱為PCB，一般用FR-4材料做基材，不可彎折，撓曲，主要用作電子消費品 主板或通信設備。 軟板：雖然是PCB的一種，通常簡稱為FPC，一般用PI做基材，可彎曲，主要用于體積小 結構復雜的消費電子產品。 圖表5 PCB硬板圖表6 FPC軟板,資料來源：百度圖片,資料來源：百度圖片,8,覆銅板：PCB的核心基材,覆銅板,PCB,基站,銅箔,特殊樹脂或陶瓷,玻璃纖維布,基材,油墨等,其他元件,圖表7 PCB產業鏈,9,資料來源：艾邦高分子, 覆銅板（CCL）是P

4、CB制造的核心基材。覆銅板是將增強材料浸以有機樹脂，一面或兩面 覆以銅箔，經熱壓而成的一種板狀材料，擔負著導電、絕緣、支撐三大功能，覆銅板占 整個PCB生產成本的20%40%，在所有PCB的物料成本中占比最高。玻纖布基板是最常見 的覆銅板類型，由玻纖布作為增強材料，樹脂為粘合劑制成。 覆銅板三大原材料為銅箔、特殊樹脂和玻璃纖維布，由于CCL的厚薄不一樣，三者成本比 例分別約為：銅箔30-50%，特殊樹脂30%-25% ，玻璃纖維布：40%-25%。,圖表8 不同材料的介電常數及介質損耗因子,10,資料來源：CNKI，觀研天下,PTFE：介電常數最低的高分子材料,PTFE 樹脂作為目前為止發現的

5、介電常數最低的高分子材料，具有優良的介電 損耗和耐熱性，在覆銅板中表現出優異的介電性能。,圖表9 不同基材用樹脂的對比,資料來源：中國知網,PTFE：5G時代CCL的理想基材,4G時代基站大部分采用環氧樹脂玻璃布基（FR-4基材）覆銅板，5G時代由于信號頻率較 高、傳輸數據量等特點，FR-4材料無法滿足5G基站要求。 5G 領域主要為微波及毫米波應用領域，PTFE樹脂作為目前為止發現的介電常數最低的高 分子材料，介質損耗因子Df值在0.002 以下，在覆銅板中表現出優異的介電性能，在高 頻、高速工況下的介電損耗滿足5G通信基站要求。,11,資料來源：立鼎產業研究網，工信部,12,基站用PTFE

6、預計有十億級市場空間, 據中國聯通預計，5G建站密度將至少達到4G的1.5倍，預計建設我國5G宏基站數量將達 600萬個，全球5G基站數量將超過800萬個。由于2016年中國4G基站數量占全球約65%， 參考華為、中興在5G部署方面的行業領先優勢，我們假設5G時代中國將進一步領先全球 ，5G基站數量占全球70%，可推出全球將建設5G宏基站857.14萬個。 僅考慮AAU中PCB需求量，估計單基站PCB面積為0.65m2，PTFE單價為600元/m2，預計到 2024年我國5G基站用PTFE的增量市場空間超過22億元，高峰期超過6億元/年。 圖表10 國內基站用PTFE市場空間估算,資料來源：立

7、鼎產業研究網，工信部,13,基站用PTFE預計有十億級市場空間,預計到2024年全球5G基站用PTFE的增量市場空間超過32億元，高峰期超過8億元/年 。 目前僅測算AAU中PTFE的用量（包括AAU天線底板PCB+天線陣子PCB，且假設單模組 含PCB塊數為1，單基站模組數為3），加上BBU等對PTFE的需求，市場空間將更龐大 。 圖表11 全球基站用PTFE市場空間估算,PTFE國內產能集中度高,PTFE國內產能超13萬噸，占全球產能40%以上。 前八大企業產能占比合計85%，東岳最大為占比34%，年產能4.5萬噸，第二為昊華科技， 占比17%，年產能2.2萬噸。 預計未來兩年國內新增產能

8、5.53萬噸，其中東岳化工占2萬噸，進一步擴大產能集中度。,圖表12 PTFE產能分布,資料來源：觀研天下,圖表13 PTFE新增產能情況,資料來源：百川盈孚,14,圖表14 PTFE近年進出口情況,資料來源：Wind,PTFE國內產能結構性過剩,據百川盈孚，2019年聚四氟乙烯全國開工率平均維持在67%，產能過剩開工率偏低。 PTFE進口數量遠大于出口數量，原因在于我國的PTFE產品以注塑級中低端產品為主， 高端PTFE產能嚴重不足，依靠進口。由于較低水平重復建設和高端產品缺口較大，我 國聚四氟乙烯行業面臨結構性產能過剩問題。,15,資料來源：公司年報,資料來源：公司年報,巨化股份（6001

9、60）, 國內先進氟化工生產基地。公司是國內領先的氟化工、氯堿化工綜合配套的氟化工先進 制造業基地，主要業務為基本化工原料、食品包裝材料、氟化工原料及后續產品的研發 、生產與銷售，擁有氯堿化工、硫酸化工、煤化工、基礎氟化工等氟化工必需的產業自 我配套體系，并以此為基礎，形成了包括基礎配套原料、氟致冷劑、有機氟單體、含氟 聚合物、精細化學品等在內的完整的氟化工產業鏈，并涉足石油化工產業。 氟化工全產業鏈優勢。公司專精主業，現已發展成為中國氟化工行業領先企業，形成了 完整的氟化工產業鏈，并積極布局電子化學材料產業，與氟化工產業鏈交織成網狀結構 產業布局，形成協同、集約發展優勢。 圖表15 公司近年

10、收入情況圖表16 公司近年歸母凈利潤情況,40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5%,180.0 160.0 140.0 120.0 100.0 80.0 60.0 40.0 20.0 0.0,201420152016 營業收入（億元）,201720182019 增長率（%，右軸）,-100%,0%,200% 100%,300%,500% 400%,0.0,5.0,10.0,15.0,20.0,25.0600%,2014201520162017 歸母凈利潤（億元）,20182019 增長率（%，右軸）,16,資料來源：公司年報,資料來源：公司年報,圖表18 公司

11、主要產品均價（元/噸）,資料來源：公司年報 圖表20 公司三費率（%）,圖表17 公司主要產品銷量（噸）,資料來源：公司年報 圖表19 公司主要原材料均價（元/噸）,巨化股份（600160）,17,圖表22 公司近年歸母凈利潤情況（2018年收販中國昊華）,圖表21 公司近年收入情況（2018年收販中國昊華）,昊華科技（600378）, 國內先進氟化學企業。公司主營業務分為氟材料、特種氣體、特種橡塑制品、精細化學 品及技術服務五大板塊，產品服務于多個國家軍、民品核心產業，形成多領域的“高技 術產品+技術服務”多維協同的業務模式，打造以氟化工為核心業務，同時發展特種氣 體、特種橡塑制品等成長產業

12、的立體化產業結構。 PTFE情況。公司晨光院產品PTFE信號傳輸速度快、耐腐蝕、熱穩定性好、阻燃性好，已 成功配套5G線纜，公司5000噸/年電子行業用高端PTFE產線正在建設。,800% 700% 600% 500% 400% 300% 200% 100% 0% -100%,50.0 45.0 40.0 35.0 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 5.0 0.0,2014,20152016,2017,20182019,營業收入（億元）增長率（%，右軸） 資料來源：公司年報,900% 800% 700% 600% 500% 400% 300% 200% 100% 0% -100

13、%,6.0 5.5 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0,2014,2015,201620172018,2019,歸母凈利潤（億元）增長率（%，右軸） 資料來源：公司年報,18,資料來源：公司年報,資料來源：公司年報,昊華科技（600378）,圖表24 公司主營業務收入（億元）,資料來源：公司年報 圖表26 公司三費率（%）,圖表23 公司主要產品銷量（噸）,資料來源：公司年報 圖表25 公司主營業務毛利率（%）,19,圖表28 公司近年歸母凈利潤情況,資料來源：公司年報,圖表27 公司近年收入情況,資料來源：公司年報,東岳集團（0189.HK

14、）, 氟硅材料高新技術企業。公司堅持科技創新，在新環保、新材料、新能源等領域掌控了 大量自主知識產權，在新型環保制冷劑、氟硅高新材料、離子膜等方面打破了多項國外 技術壟斷，實現了國產化替代，是格力、美的、海爾、海信、大金、三菱、長虹等國內 外著名企業的優秀供應商。 PTFE情況。公司利用產業鏈優勢向下延伸，含氟高分子材料發展迅速。擁有全國最大 PTFE產線，年產能4.5 萬噸，目前還有在建產能2.0萬噸，預計2021年投產。,20,圖表29 公司主營業務收入（億元）,資料來源：公司年報,東岳集團（0189.HK）,圖表30 公司高分子業務收入（億元）,21,資料來源：公司年報, PTFE在20

15、18、2019年分別占公司高分子業務總收入的52.97%、51.27%。,目錄,22,5G時代的機遇,聚四氟乙烯（PTFE） 液晶高分子材料（LCP） 電磁屏蔽材料和導熱材料,LCP：5G通訊新材料, 液晶高分子（Liquid Crystal Polymer，LCP）是一種各向異性的、由剛性分子鏈構成的 芳香族聚酯類新型高分子材料。根據形成液晶相的不同，LCP可分為LLCP和TLCP。LLCP主 要應用于纖維和涂料，TLCP具有更高的成型加工性 ，在下游具有更廣闊的應用空間。 商用的TLCP主要有三種：I型是多苯環剛性分子單體之間通過共聚而成；II型是在分子結 構中導入萘環；III型是在分子鏈

16、中使用脂肪族鏈段。就耐熱性而言，I型II型III型。 圖表31 三種TLCP分子,資料來源：艾邦高分子,23,LCP：5G手機天線首選材料,5G全頻段范圍內，LCP綜合性能遠優于PI和MPI。 聚酰亞胺（PI）是4G時代手機主流的天線基材，但是其高頻傳輸損耗嚴重、結構特性較 差，尤其是不能用于10Ghz以上頻率，因此已經無法適應5G時代的高頻高速趨勢。 MPI就是改進配方的聚酰亞胺天線，加工成本較低。目前經氟化物配方改善的MPI在15GHz 以下的信號頻段上的表現已經大致與LCP相當。 LCP具有優異的低吸潮性、低介電常數和低損耗因子，正切損耗為0.002，即使在110 GHz 時也只增加到0

17、.0045，在毫米波范圍內表現相當優異，是5G時代理想的天線基材。 圖表32 三種TLCP分子,資料來源：艾邦高分子,24,LCP：iPhone率先采用LCP天線,資料來源：iFixit,iPhone X/Xs上率先使用LCP天線。華為Mate 30系列也開始采用LCP天線。 圖表33 iPhone X天線示意圖圖表34 iPhone Xs系列天線示意圖,資料來源：iFixit,25,資料來源：拓墣產業研究院,LCP天線結構,為了避免訊號的流失與衰弱，5G天線通常將射頻元件與毫米波陣列天線盡可能的接近擺 放在一起，除了必須使用先進的封裝技術外(如覆晶、硅穿孔、系統級封裝等)，還需填 充LCP材

18、料于內部層中，作為FPCB板(Flexible Printed Circuit Board)使用，以降低 訊號干擾、提升訊號的傳輸能力。 圖表35 LCP天線結構,26,5G手機銷量拉動LCP天線需求,根據中國移動，2019年國內5G手機銷量1376.9萬臺。 根據5G手機發展白皮書估計，2020年5G手機銷量為6500萬臺，開始迅速增長，將為LCP材 料帶來新的需求刺激。,圖表36 國內5G手機出貨量預測,資料來源：5G手機發展白皮書,27,資料來源：前瞻產業研究院,LCP材料全球產能日美領先,目前LCP產能主要分布在美國和日本，分別占比34%和45%。 圖表37 LCP產能分布,28,資料

19、來源：公司年報,29,LCP材料全球產能日美領先,美國的塞拉尼斯、日本的寶理塑料和住友化學三家企業約占了全球產能的60%。 圖表38 行業集中度,資料來源：前瞻產業研究院,LCP材料需求穩定增長,2019年全球LCP材料產能規模為7.4萬噸，保守估計到2022年全球產能將達到8.7萬噸。 圖表39 LCP全球產量,30,資料來源：公司年報,資料來源：公司年報,金發科技（600143）, 國內改性塑料龍頭。公司是全球化工新材料行業產品種類最為齊全的企業之一，同時是 亞太地區規模最大、產品種類最為齊全的改性塑料生產企業。在完全生物降解塑料、特 種工程塑料和碳纖維及復合材料板塊，公司產品技術及產品質

20、量已達到國際先進水平。 LCP情況。公司開發了LCP基低介電損耗LDS材料和極低介電損耗LCP材料，在天線振子和 終端設備廠商開始了應用評估，進展良好。另外還成功開發了不同介電常數和低介電損 耗的系列LCP材料，在高頻通信連接器上的應用推進也達到了預期。目前有LCP產能3000 噸/年，另有3000噸/年產能已完成土建，預計于2020年8月LCP產能將達到6000噸。 圖表40 公司近年收入增長情況圖表41 公司近年歸母利潤增長情況,35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5%,0.0,100.0 50.0,150.0,250.0 200.0,300.0,350.0,20

21、1420152016 營業收入（億元）,201720182019 增長率（%，右軸）,120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60%,0.0,2.0,6.0 4.0,8.0,12.0 10.0,14.0,2017,201420152016 歸母凈利潤（億元）,20182019 增長率（%，右軸）,31,圖表42 公司主要產品銷量（噸）,圖表43 公司原材料均價（元/噸）,金發科技（600143）,資料來源：公司年報 圖表44 公司三費率（%）,資料來源：公司年報,資料來源：公司年報 圖表45 LCP產能情況（噸）,資料來源：公司年報,32,資料來源：公司

22、年報,資料來源：公司年報,普利特（002324）, 國內大型改性塑料供應商。公司主要從事汽車改性塑料產品的研發、生產、銷售和服務 。普利特現有六大類、近千種產品被廣泛應用與汽車、軍工、通訊、電器等行業，公司 與寶馬、奔馳、奧迪、路虎等眾多國內外汽車制造商建立了長期戰略合作伙伴關系，是 寶馬、奔馳全球認可的第一家中國原材料供應商。 LCP情況。公司通過持續自主開發，TLCP已獲得1項PCT專利。公司已經建立TLCP材料從 樹脂聚合到復合改性的完整技術與生產體系。公司成功開發出超高流動、超低翹曲、高 強度、抗靜電等一系列高性能TLCP材料，并實現較好的市場銷售。 圖表46 公司近年收入增長情況圖表

23、47 公司近年歸母利潤增長情況,33,資料來源：公司年報,資料來源：公司年報,沃特股份（002886）, 國內大型改性塑料供應商。公司主要從事改性工程塑料、改性通用塑料以及高性能功能 高分子材料的研發、生產、銷售和技術服務，產品主要包括特種及新型工程高分子、高 性能復合材料、碳纖維及碳納米管復合材料、含氟高分子材料。產品主要應用領域為電 子、家電、辦公設備、通訊、汽車、水處理、電氣、航空等領域。 LCP，PTFE情況。公司作為全球唯一一家擁有連續法生產I型、II型、III型全系列LCP樹 脂及其復合材料制備技術的企業，LCP產品在5G高速連接器、振子等方面已得到成功推廣 和應用。公司通過收購德

24、清科賽51%股權，擴大LCP、布局PTFE，在5G產業領域形成了從 基站到終端的齊備的高分子材料解決方案 圖表48 公司近年收入增長情況圖表49 公司近年歸母利潤增長情況,34,目錄,35,5G時代的機遇,聚四氟乙烯（PTFE） 液晶高分子材料（LCP） 電磁屏蔽材料和導熱材料,電磁屏蔽,電磁屏蔽，就是通過特殊材料制成的屏蔽體，將電磁波限定在一定的范圍內，使其電磁 輻射受到抑制或衰減。 5G毫米波穿透力差，衰減大，覆蓋能力會大幅度減弱，對信號的抗干擾能力要求很高， 需要大量的電磁屏蔽材料。 圖表50 電磁屏蔽器件在通訊機柜和手機中的應用,資料來源：飛榮達招股說明書,36,電磁屏蔽材料類型,電導

25、率、磁導率及材料厚度是屏蔽效能的三個基本因素。 根據材料的不同，主要分為金屬類、填充類以及表面敷層及導電涂層類。,圖表51 電磁屏蔽材料類型,37,資料來源：拓墣產業研究院,圖表52 電磁屏蔽材料產業鏈,資料來源：艾邦高分子,電磁屏蔽材料產業鏈,電磁屏蔽材料形式多樣，有導電塑料、導電硅膠等形式。 電磁屏蔽器件根據需求的不同，可生產為電磁屏蔽腔、電磁屏蔽膜等。 終端產品為各類電子產品,原材料,塑料,金屬,布料及其他,電磁屏蔽材料,電磁屏蔽器件,下游終端用戶,導電硅膠,吸波材料等,導電塑料,塑料屏蔽腔,電磁屏蔽膜,基站,手機、電腦,38,電磁屏蔽膜：消費類電子產品主流電磁屏蔽材料,在智能手機、平板

26、電腦等電子產品中，由于產品結構緊密，產品空間有限常使用電磁屏 蔽膜來阻斷電磁干擾。 電磁屏蔽膜主要是依附于FPC產品來使用的。 金屬合金型電磁屏蔽膜是目前最主流的電磁屏蔽膜。 圖表53 電磁屏蔽膜的類別及結構特點,39,資料來源：微波射頻網,電磁屏蔽膜：增量市場，供需均快速提高,2013-2019年國內電磁屏蔽膜產量復合增長率達20.94%，需求量復合增長率達14.72%。 預計到2023年國內電磁屏蔽膜產量將達1940萬平方米，需求量達1900萬平方米。,圖表54 國內電磁屏蔽膜的產量和需求量,資料來源：觀研天下,40,2023年電磁屏蔽材料市場規模有望達92.5億美元,根據BCCResea

27、rch的預測，全球EMI/RFI屏蔽材料市場規模將從2013年的52億美元提高到 2018年的70億美元，預計2023年達92.5億美元。 圖表55 全球電磁屏蔽材料市場規模,資料來源：觀研天下,41,導熱材料：5G時代剛需,5G網絡的覆蓋將帶動智能終端設備需求增長，但同時5G高功耗芯片以及折疊屏、全面屏 的發展等都使得終端設備發熱量劇增。因此，對導熱材料的需求也不斷增加。 以小米10系列為例，小米10系列在導熱材料上采用了VC 均熱板、石墨烯散熱層以及石墨 片，手機內部石墨覆蓋度達到整機的 70% 以上。 圖表56 小米10系列散熱系統,資料來源：小米官網,42,資料來源：小米官網,手機內部

28、典型的幾種散熱材料,圖表58 石墨烯散熱層,資料來源：小米官網,圖表57 VC均熱板,資料來源：小米官網 圖表59 石墨散熱片,VC 均熱板：核心散熱部件，直接 與SoC和其他芯片接觸導熱。 石墨烯散熱層&石墨散熱片：輔助 散熱。,43,導熱材料：石墨和相變材料是手機等主流散熱材料,導熱材料主要分為合成石墨材料，導熱填隙材料、導熱凝膠、導熱硅脂和相變材料等 。 在手機等消費類電子產品中，通常使用合成石墨材料和相變材料進行散熱，常以石墨 片和VC均熱板的形式使用。 圖表60 導熱材料分類,44,資料來源：華經情報網,圖表61 導熱材料產業鏈,資料來源：艾邦高分子,導熱材料產業鏈,電磁屏蔽材料形式

29、多樣，有導熱石墨、導熱膠等形式。 電磁屏蔽器件根據需求的不同，可生產為VC均熱板，石墨散熱片等。 終端產品為各類電子產品,原材料,PI膜,硅橡膠、塑料,石墨,電磁屏蔽材料,導熱器件,下游終端用戶,導熱膠,導熱脂等,導熱石墨,石墨散熱片等,VC均熱板,基站,手機、電腦,45,導熱材料市場規模超百億美元, 根據中國產業信息網報道，全球熱管理產品市場規模2016年的將近112億美 元，2021 年將提高至147億美元，2016-2021年期間年復合增長率為5.6%。 根據中國產業信息網報道，全球熱界面材料市場規模從2015年7.74億美元， 預計將提高至 2022 年的 17.11 億美元， 201

30、5-2022 年期間年復合增長率為 12.0%。 圖表62 全球熱管理產品和熱界面材料市場規模（億美元）,資料來源：觀研天下,46,圖表63 5G基站建設情況預測,資料來源：華經情報網,5G基建帶動電磁屏蔽材料和導熱材料市場,據中興和華為數據，5G基站功耗平均是4G基站功耗的3倍左右。5G基站對導熱 和電磁屏蔽材料的需求將更為迫切。 我國5G基站建設預計2022年將達到高峰，年建設130萬個。,47,電磁屏蔽材料和導熱材料國外企業占據絕對地位,國際市場上，無論是電磁屏蔽材料還是導熱材料均已經形成了相對比較穩定 的市場競爭格局，主要由國外的幾家知名廠家壟斷。,圖表64 電磁屏蔽材料和導熱材料主要

31、企業,48,資料來源：華經情報網,圖表66 公司近年歸母利潤增長情況,資料來源：公司年報,圖表65 公司近年收入增長情況,資料來源：公司年報,樂凱新材（300446）, 國內信息記錄材料龍頭。公司研發、生產和銷售的信息防偽材料包括熱敏磁票和磁條等 產品，電子功能材料包括電磁波防護膜、壓力測試膜等產品。公司是國內信息記錄材料 行業中同時從事磁記錄和熱敏記錄材料領域的龍頭企業，在技術水平、銷售規模、營銷 網絡、品牌知名度、管理水平等方面位居國內同行業前列。 電磁屏蔽材料情況。公司與四川成眉石化園簽署投資協議，在成眉石化園投資5億建設 電子材料研發產業基地，主攻電磁屏蔽膜，壓力測試膜。,49,圖表6

32、7 公司主營業務收入（億元）,資料來源：公司年報,資料來源：公司年報 圖表69 公司三費率（%）,資料來源：公司年報,圖表68 主營業務毛利率（%）,資料來源：公司年報 圖表70 公司主要產品銷量信息防偽材料（平米）,樂凱新材（300446）,50,圖表72 公司近年歸母利潤增長情況,圖表71 公司近年收入增長情況,資料來源：公司年報,碳元科技（603133）, 國內高導熱石墨散熱材料龍頭。公司主要深耕于高導熱石墨散熱材料的開發、制造與銷 售，處于行業領先地位。公司自主研發、生產高導熱石墨膜可應用于智能手機、平板電 腦、筆記本電腦等電子產品的散熱。 導熱材料情況。公司是全球少數幾家具有大規模生

33、產高導熱石墨膜能力的企業，能夠為 國內外大型智能手機制造商配套高導熱石墨膜，在供貨數量、產品穩定性、供貨周期等 方面與其匹配。公司在超薄熱管、超薄均熱板、玻璃面板背板及陶瓷背板及五恒系統等 產品方面具備一定量產能力。公司客戶有三星、華為、VIVO、OPPO 等手機巨頭。,45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5%,0.0,1.0,2.0,3.0,4.0,5.0,6.0,20142015,2016,營業收入（億元）,201720182019 增長率（%，右軸）,-200%,-150%,-100%,-50%,0%,50%,100%,(1.0),(0.5),0

34、.0,0.5,1.0,1.5,2.0,2014,2015,2016,2017,2018,2019,歸母凈利潤（億元）增長率（%，右軸） 資料來源：公司年報,51,圖表73 公司主營業務收入（億元）,資料來源：公司年報 圖表75 公司三費率（%）,圖表74 主營業務毛利率（%）,資料來源：公司年報,資料來源：公司年報,52,資料來源：公司年報 圖表76 公司主要產品銷量高導熱石墨（萬平米）,碳元科技（603133）,圖表78 公司近年歸母利潤增長情況,圖表77 公司近年收入增長情況,中石科技（300684）, 國內技術解決方案專家。公司是一家致力于提高智能電子設備可靠性的整體解決方法服 務商。核

35、心產品包括熱管理材料、屏蔽材料、EMC濾波器、EMC/EMP設計整改及解決方案 。公司是高新技術企業，產品主要應用于通信設備、汽車電子、高端裝備制造、醫療設 備、電力電子、消費電子、智能手機、智能家居等領域。 電磁屏蔽及導熱材料情況。公司在導電EMI屏蔽材料技術和EMC濾波技術等多個技術領域 ，均建立了獨立的研發團隊和實驗平臺，均保有先進技術儲備。公司 2017 年成為 iPhone X 并成石墨散熱核心供應商，2018 年進入安卓手機市場，2019 年收購凱唯迪 84%有望通過整合技術提供熱管/VC 等組合方案。公司計劃募集 8.31 億用于 5G 高效散 熱模組開發，主要為 5G 智能手機、服務器、5G 基站等建設。,資料來源：公司年報,資料來源：公司年報,53,圖表79 公司主營業務收入（億元）,資料來源：公司年報 圖表81 公司三費率（%）,圖表80 主營業務毛利率導熱材料（%）,資料來源：公司年報,資料來源：公司年報,54,資料來源：公司年報 圖表82 公司主要產品銷量,中石科技（300684）,