【研報】交通運輸行業：嘉誠于番禺投建“電商港項目”未來五年產能釋放循序漸進-20201018（15頁）.pdf

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1、 行業行業報告報告 | 行業研究周報行業研究周報 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 1 交通運輸交通運輸 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 10 月月 18 日日 投資投資評級評級 行業行業評級評級 強于大市(維持評級) 上次評級上次評級 強于大市 作者作者 姜明姜明 分析師 SAC 執業證書編號：S1110516110002 黃盈黃盈 分析師 SAC 執業證書編號：S1110518080007 曾凡喆曾凡喆 分析師 SAC 執業證書編號：S1110518110001 高晟高晟 聯系人 資料來源：貝格數據 相關報告相關報告 1 交通運輸-行業研究周報:環抱跨境 電商物流稀缺資源，

2、看好民航中期景 氣 2020-09-27 3 交通運輸-行業研究周報:乘風行業 +產能拐點，重點推薦嘉誠國際 2020-09-13 行業走勢圖行業走勢圖 嘉誠于番禺投建“電商港項目” ，未來五年產能釋放循嘉誠于番禺投建“電商港項目” ，未來五年產能釋放循 序漸進序漸進 市場綜述：市場綜述：本周 A 股窄幅震蕩，上證綜指報收于 3336.36，環比上漲 1.96%；深證綜指報收于 2265.43， 漲 2.23%； 滬深 300 指報收于 4791.68， 漲 2.36%； 創業板指報收于 2724.50， 漲 1.93%； 申萬交運指數報收于 2369.45，漲 0.82%。交運行業子板塊當中

3、最為強勢的是物流（3.7%） ，其 次為公交 （0.1%） 、 鐵路運輸 （0%） 。 本周交運板塊漲幅前三為華鵬飛 （18.0%） 、 華貿物流 （14.9%） 、 恒通股份（14.7%） ；跌幅前三為嘉友國際（-15.6%） 、鹽田港（-13.3%） 、東莞控股（-11.6%） 。 物流板塊： 三季報季即將來臨， 重點推薦三季度有望體現突出成長的物流個股， 包括嘉誠國際、物流板塊： 三季報季即將來臨， 重點推薦三季度有望體現突出成長的物流個股， 包括嘉誠國際、 密爾克衛、華貿物流。密爾克衛、華貿物流。 嘉誠國際嘉誠國際本周公告與廣州市番禺區人民政府簽訂“大灣區（華南）國際電商港項目”合 作

4、框架協議，項目總用地面積約 9.08 萬平方米，預計總建筑面積約 35.07 萬平方米，投 資總金額 23.88 億元。根據本次公告，我們的主要觀點如下：根據本次公告，我們的主要觀點如下： 1、 產能：產能：本次公司公告新項目，因此未來 5 年周期內，我們基本不用擔心產能擴大的 問題，同時倉庫產能周轉效率上限較高，尤其是一線城市按操作量計費、占據稀缺 資源的電商倉庫上限更被打開，具有牌照門檻的?；瘞焱瑯尤绱?； 2、 模式：模式：公告強調番禺新項目將與電商平臺深入合作，并且以互聯網+科技物流為核 心。不論是嘉誠國際位于南沙自貿區 15 萬平米的保稅庫、2020-2021 年投放的 54 萬平新產

5、能，還是本次公告遠期達產的 35 萬平，都在積極擁抱 B2C 領域下的新經 濟、新模式、新業態； 3、 合作方：合作方：54 萬新產能和 35 萬公告產能即使在全國范圍來看都是稀缺資源，考慮到 公司單體產能規模較大，結合公司當前 15 萬平米產能主要服務于阿里，我們判斷 公司未來 B2C 領域的合作對象依舊會是行業的頭部流量及平臺。 4、 業績影響：業績影響：本次公告內容為中期項目，暫時不影響 2020-2022 年的業績。 繼續看好密爾克衛密爾克衛，近期隨市場有所調整，但公司基本面優質，我們持續看好。監管從 嚴，我們預計公司中期業務開發和外延收購提速，未來三年有望延續高增長，我們維持 公司

6、2020-2022 年盈利預測為 3.21、4.49 與 6.45 億，三年業績增速分別為 63%、40%與 44%，維持買入評級。繼續看好公司三季報的成長性。 華貿物流華貿物流方面，公司將受益于跨境電商郵政小包的放量以及國際航空貨運價格的高企， 預計三季報成長較快，遠期邏輯上，疫情有望帶來貨代行業集中度的提升，強者恒強， 建議關注。 快遞板塊：快遞板塊：臨近三季報，優選短期業績能夠勝出的標的，順豐與圓通?？紤]我們認為快遞板塊 當前的競爭態勢難以在短期得到緩解， 順豐的品牌和服務能力是其不斷擴展能力范圍的根本原 因，因此才能在如此激烈競爭下獲得優異表現，繼續推薦；通達系方面，圓通在今年成本控制

7、 較優，同時受益于航空貨運、財務成本以及所得稅率，表現優于同行，成本控制較好，建議關 注。 投資建議投資建議：繼續推薦嘉誠國際、密爾克衛、順豐控股、盛視科技、上海機場、白云機場，關注 華貿物流、中遠?？?、中遠海能、招商輪船、韻達股份、東方航空、中國國航、南方航空、深 圳機場。 風險風險提示提示：宏觀經濟超預期下滑；國企改革不及預期；航空票價不及預期；快遞行業競爭格局 惡化 -17% -11% -5% 1% 7% 13% 19% 25% 2019-102020-022020-06 交通運輸滬深300 行業報告行業報告 | | 行業研究周報行業研究周報 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 2

8、重點標的推薦重點標的推薦 股票股票 股票股票 收盤價收盤價 投資投資 EPS(元元) P/E 代碼代碼 名稱名稱 2020-10-16 評級評級 2019A 2020E 2021E 2022E 2019A 2020E 2021E 2022E 603535.SH 嘉誠國際 50.97 買入 0.85 1.14 2.40 3.42 59.96 44.71 21.24 14.90 603713.SH 密爾克衛 124.58 買入 1.27 2.07 2.90 4.17 98.09 60.18 42.96 29.88 002352.SZ 順豐控股 89.78 買入 1.27 1.74 2.36 3.0

9、0 70.69 51.60 38.04 29.93 002990.SZ 盛視科技 82.95 買入 1.69 2.14 3.19 5.28 49.08 38.76 26.00 15.71 600009.SH 上海機場 69.48 買入 2.61 0.02 2.26 3.68 26.62 3474.00 30.74 18.88 601919.SH 中遠?？?6.01 增持 0.55 0.03 0.14 0.24 10.93 200.33 42.93 25.04 002120.SZ 韻達股份 20.09 增持 1.19 1.20 1.31 1.48 16.88 16.74 15.34 13.57

10、600115.SH 東方航空 4.92 買入 0.20 -0.59 0.38 0.75 24.60 -8.34 12.95 6.56 601111.SH 中國國航 7.07 買入 0.44 -0.71 0.59 1.02 16.07 -9.96 11.98 6.93 600029.SH 南方航空 5.87 買入 0.17 -0.50 0.40 0.77 34.53 -11.74 14.68 7.62 000089.SZ 深圳機場 8.75 增持 0.29 0.07 0.25 0.41 30.17 125.00 35.00 21.34 資料來源：WIND,天風證券研究所，注：PE=收盤價/EPS

11、 1. 本周回顧和投資觀點本周回顧和投資觀點 市場綜述：市場綜述：本周 A 股窄幅震蕩，上證綜指報收于 3336.36，環比上漲 1.96%；深證綜指報收 于 2265.43，漲 2.23%； 滬深 300 指報收于 4791.68，漲 2.36%；創業板指報收于 2724.50， 漲 1.93%；申萬交運指數報收于 2369.45，漲 0.82%。交運行業子板塊當中最為強勢的是物 流 （3.7%） ， 其次為公交 （0.1%） 、 鐵路運輸 （0%） 。 本周交運板塊漲幅前三為華鵬飛 （18.0%） 、 華貿物流（14.9%） 、恒通股份（14.7%） ；跌幅前三為嘉友國際（-15.6%）

12、、鹽田港（-13.3%） 、 東莞控股（-11.6%） 。 圖圖 1：交運板塊表現（：交運板塊表現（2019 年年年初至今可比表現年初至今可比表現） 圖圖 2：交運各子板塊表現：交運各子板塊表現（2020.10.12-2020.10.18） 資料來源：WIND，天風證券研究所 資料來源：WIND，天風證券研究所 pOrMrQoOsPqRqPtRnQnNqP8OcM6MsQnNpNmMfQoPoOkPrQwP6MpPwPwMoMpOMYoPtN 行業報告行業報告 | | 行業研究周報行業研究周報 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 3 表表 1：交運板塊領漲公司：交運板塊領漲公司 本周收盤價

13、（元）本周收盤價（元） 周漲幅周漲幅 月漲幅月漲幅 年漲幅年漲幅 本周交運板塊領漲個股本周交運板塊領漲個股 華鵬飛 6.4 18.0% 26.2% 22.3% 華貿物流 8.3 14.9% 18.0% 70.4% 恒通股份 17.2 14.7% 12.7% 173.1% 中國外運 4.2 10.3% 13.4% 0.9% 東方嘉盛 28.2 9.1% 12.1% 9.1% 10 月月交運板塊領漲股交運板塊領漲股 華鵬飛 6.4 18.0% 26.2% 22.3% 華貿物流 8.3 14.9% 18.0% 70.4% 嘉誠國際 51.0 8.5% 16.6% 182.6% 江西長運 5.6 6.

14、9% 13.5% -5.0% 中國外運 4.2 10.3% 13.4% 0.9% 20 年交運板塊領漲股年交運板塊領漲股 密爾克衛 124.6 0.4% 4.2% 211.7% 嘉誠國際 51.0 8.5% 16.6% 182.6% 恒通股份 17.2 14.7% 12.7% 173.1% 海汽集團 27.1 0.0% 4.5% 162.2% 順豐控股 89.8 4.8% 10.6% 142.7% 資料來源：WIND，天風證券研究所 物流板塊：物流板塊：三季報季即將來臨，重點推薦三季度有望體現突出成長的物流個股，包括嘉誠三季報季即將來臨，重點推薦三季度有望體現突出成長的物流個股，包括嘉誠 國際

15、、密爾克衛、華貿物流。國際、密爾克衛、華貿物流。 嘉誠國際嘉誠國際本周公告與廣州市番禺區人民政府簽訂“大灣區（華南）國際電商港項目” 合作框架協議， 項目總用地面積約9.08 萬平方米， 預計總建筑面積約35.07萬平方米， 投資總金額 23.88 億元。根據本次公告根據本次公告，我們的主要觀點如下我們的主要觀點如下： 1、 產能：產能：本次公司公告新項目，因此未來 5 年周期內，我們基本不用擔心產能擴大的問 題，同時倉庫產能周轉效率上限較高，尤其是一線城市按操作量計費、占據稀缺資源 的電商倉庫上限更被打開，具有牌照門檻的?；瘞焱瑯尤绱?； 2、 模式：模式： 公告強調番禺新項目將與電商平臺深入

16、合作， 并且以互聯網+科技物流為核心。 不論是嘉誠國際位于南沙自貿區 15 萬平米的保稅庫、2020-2021 年投放的 54 萬平新 產能，還是本次公告遠期達產的 35 萬平，都在積極擁抱 B2C 領域下的新經濟、新模 式、新業態； 3、 合作方：合作方：54 萬新產能和 35 萬公告產能即使在全國范圍來看都是稀缺資源，考慮到公 司單體產能規模較大， 結合公司當前 15 萬平米產能主要服務于阿里， 我們判斷公司未 來 B2C 領域的合作對象依舊會是行業的頭部流量及平臺。 4、 業績影響：業績影響：本次公告內容為中期項目，暫時不影響 2020-2022 年的業績。 繼續看好密爾克衛密爾克衛，近

17、期隨市場有所調整，但公司基本面優質，我們持續看好。監管 從嚴，我們預計公司中期業務開發和外延收購提速，未來三年有望延續高增長，我們 維持公司 2020-2022 年盈利預測為 3.21、 4.49 與 6.45 億， 三年業績增速分別為 63%、 40%與 44%，維持買入評級。繼續看好公司三季報的成長性。 華貿物流華貿物流方面，公司將受益于跨境電商郵政小包的放量以及國際航空貨運價格的高企， 預計三季報成長較快， 遠期邏輯上， 疫情有望帶來貨代行業集中度的提升， 強者恒強， 建議關注。 行業報告行業報告 | | 行業研究周報行業研究周報 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 4 快遞板塊：快

18、遞板塊：臨近三季報，優選短期業績能夠勝出的標的，順豐與圓通?？紤]我們認為快遞 板塊當前的競爭態勢難以在短期得到緩解，順豐的品牌和服務能力是其不斷擴展能力范圍 的根本原因，因此才能在如此激烈競爭下獲得優異表現，繼續推薦；通達系方面，圓通在 今年成本控制較優，同時受益于航空貨運、財務成本以及所得稅率，表現優于同行，成本 控制較好，建議關注。 機場板塊機場板塊：民航國內線運量的恢復基本可以保證樞紐機場實現盈利，但業績顯著放量仍需 等待國際航線的全面復蘇。我們認為疫情的沖擊是暫時的，且最差的日子已經過去，樞紐 機場對國際旅客的壟斷地位沒有改變， 阿里入股 Dufry 長期來看有可能攪動國內免稅市場，

19、而免稅運營商仍將對機場這一橋頭堡進行持續爭奪，免稅銷售額及機場租金收入仍將持續 增長。推薦上海機場、北京首都機場股份，關注白云機場、深圳機場及受益于海南自貿島 建設及免稅新政的美蘭空港。 航空板塊航空板塊：各航司披露 9 月運營數據，國內線運量基本恢復，客座率降幅大幅收窄。十一 長假期間民航日均客運量恢復至去年同期的 91.07%，平均客座率達到 78.64%，其中國內線 運量已完全恢復至去年同期水平?？紤]到部分城市依然有出省出游的隱性限制，實現運量 的完全恢復印證了需求的韌性?？v使青島疫情有所反復，但處置得力并未造成疫情擴散， 可以認為十一假期的人員高密度出行完成了管控疫情反復的大考，居民出

20、行信心進一步恢 復， 預計未來民航需求持續回暖。 我們繼續看好民航中期景氣， 推薦三大航， 春秋， 吉祥。 盛視科技：盛視科技：公司是智慧口岸建設尤其是提供查檢系統解決方案的龍頭公司，未來隨著新建 口岸基建加速、老舊口岸升級改造、海南自貿島高定位建設及 5G 技術縱深應用，智慧口 岸市場容量將持續快速擴大。公司將持續重視自主創新，加大技術投入，豐富產品線，在 存量市場中牢牢占據領頭羊地位，并于新增市場實現新的突破。預計公司 2020-2022 年凈 利潤分別為 2.7 億、4.0 億、6.7 億，同比分別增長 26.5%、49.2%、65.8%，維持“買入”評 級及目標價 159.5 元，繼續

21、推薦。 航運板塊航運板塊：新冠疫情對全球的宏觀經濟及航運各子行業均形成了較為深遠的影響，其中集 運行業表現亮眼，主因疫情導致歐美的制造業產能停滯，但同時因貨幣寬松，居民消費力 較為強勁，從而助推了歐美國家對遠東制造業的需求，疊加圣誕備貨需求，近期行業運價 維持較高位置，盈利的向上彈性較為顯著，建議關注中遠?？?。 集運市場：集運三大聯盟鼎立的格局對價格及航班量具備制約效應，紀律性保障 了行業在較為不利的宏觀條件下仍實現較為可觀的盈利， 近期由于歐美的復工復 產推進、經濟的刺激計劃以及傳統旺季的到來，目前運價隨貨量正在持續上升。 數據方面， 運價受益于航商的停航控班保持穩定， SCFI 環比漲 0

22、.7%、 同比漲 94.1% 至 1449 點，其中歐洲線運價環比下跌 5.7%，同比漲 86.9%至 1084 美元/TEU，地 中海運價環比漲 3.1%，同比漲 73.3%至 1239 美元/TEU，艙位利用率保持在 95% 以上；美西線運價環比跌 0.3%、同比漲 190.4%至 4619 美元/FEU，美東線運價環 比跌 0.2%、同比漲 180.8%至 3841 美元/FEU，艙位利用率維持 95%左右，建議關 注中遠?？?。 油運市場：原油的消費需求隨歐美國家開始解禁及復工回升，但全球原油的庫存 容量有限，我們認為油運行業亦需觀察貨量的變化。本周 BDTI 環比漲 1.2%，同 比跌

23、 74.6%至 417 點；BCTI 環比跌 1.7%、同比跌 65.6%至 355 點。我們認為原油 高產量、低價格的趨勢有望延續，但是目前行業仍需時間消化庫存，建議關注中 遠海能、招商輪船。 散貨市場： BDI 本周環比跌 21.9%、同比跌 22.1%至 1477 點。權重指數方面，BCI 環比跌 5.1%，同比跌 27.7%至 1365 點，BPI 環比跌 32.3%，同比跌 24.7%至 2406 行業報告行業報告 | | 行業研究周報行業研究周報 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 5 點，BSI 環比跌 0.6%，同比跌 20.4%至 976 點。當前散運行業集中度仍舊較低，

24、但 是產業趨勢正在改善，長期來看，IMO 環保公約的執行、行業的持續低迷有望帶 來產能逐漸出清，新船訂單逐漸縮小的趨勢有望得以延續。 鐵路板塊：鐵路板塊：大秦鐵路公告擬公開發行可轉債申請獲得證監會核準批復，發行面值總額 320 億元，期限 6 年。近期市場波動加劇，我們提示投資者關注大秦鐵路，根據公司股東分紅 回報規劃，未來三年除特殊情況外，每年采取現金方式分配股利，每股派息不低于 0.48 元 /股，按照公司 9 月 25 日收盤價計算，對應的股息率在 7.6%，公司此舉可平抑宏觀與利潤 波動對股東股息收益的影響。 高速高速板塊板塊： 交通運輸部提出自 2 月 17 日起至疫情防控工作結束所

25、有收費公路免收通行費， 我們認為此政策將階段性影響上市公司營收及利潤，但與此同時，政府部門也提出將另行 出臺配套保障政策維護收費公路使用者、債權人、投資者、經營者的合法權益。在國家大 義面前高速公路公司勢必有所擔當，我們認為無需對此過分恐慌。高速公里板塊具備低貝 塔、類債券屬性，若板塊因暫緩收費受沖擊，優選具備區域優勢的高股息標的，關注深高 速、粵高速 A、寧滬高速。 港口板塊港口板塊：2020 國際經濟增速放緩，進出口需求存在一定壓力，疊加國家降低物流成本的 政策導向，我們認為板塊投資機會更多將來自主題性的大幅增長以及長期受益于環保壓力 下“公轉鐵”新增貨量的低估值標的。3 月 3 日，國常

26、會加大減稅降費力度，措施包括免 收進出口貨物港口建設費，將貨物港務費、港口設施保安費等政府定價收費標準降低 20% 等，由于涉及項目主要為政府收費，對港口行業的影響或將有限。建議關注核心標的上港 集團及招商港口。 投資建議：投資建議：繼續推薦嘉誠國際、密爾克衛、順豐控股、盛視科技、上海機場、白云機場， 關注華貿物流、中遠?？?、中遠海能、招商輪船、韻達股份、東方航空、中國國航、南方 航空、深圳機場。 風險提示：風險提示：宏觀經濟超預期下滑；國企改革不及預期；航空票價不及預期；快遞行業競爭 格局惡化。 2. 本周本周報告報告和和重大事件重大事件 2.1. 本周重大本周重大事件事件 表表 2：重大事

27、件回顧：重大事件回顧（2020 年年 10 月月 12 日日-2020 年年 10 月月 18 日）日） 重大事件重大事件 高速公路高速公路 山東高速（600350.SH）公告 2020 年度第五期超短期融資券發行情況，發行規模 10 億元，發行利率 2.30%， ，發行價格 100 元/百元，期限 90 天，兌付日 2020 年 12 月 29 日。 招商公路（001965.SZ）公告 1）公司擬公開發行可續期第二期公司債券，發行規模不超過 18 億元，面值 100 元，發行價格 100 元/張， 起息日 2020 年 10 月 19 日。 2） 2020 年前三季度業績預告， 預計公司前三

28、季度實現歸母凈利潤 111461 萬元-132514 萬元，同比降 60.19%-66.51%。 行業報告行業報告 | | 行業研究周報行業研究周報 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 6 海南高速（000886.SZ）公告 2020 年前三季度業績預告，預計公司前三季度實現歸母凈利潤 7300 萬元-9500 萬元，同比增 33.90%-74.25%。 粵高速 A（000429.SZ）公告 2020 前三季度業績預告，預計公司前三季度實現歸母凈利潤 30601.93 萬元-37402.35 萬元，同 比降 72.37%-66.24%。 湖南投資（000548.SZ）公告 2020 年前三

29、季度業績預告，預計公司前三季度實現歸母凈利潤 6500 萬元-7600 萬元，同比增 60.18%-87.28%。 城發環境（000885.SZ）公告 2020 年前三季度業績預告，預計公司前三季度實現歸母凈利潤 22000 萬元-32000 萬元，同比降 60.46%-42.49%。 山西路橋（000755.SZ）公告 2020 年前三季度業績預告，預計公司前三季度實現歸母凈利潤 7500 萬元-10500 萬元，同比降 167.32%-194.25%。 鐵路鐵路 本周板塊暫無公告。 公交公交 德新交運（603032.SH）公告控股股東部分股票提前解除質押，本次解除質押股份數量 4000 萬

30、股，占公司總股本 25%，解除 質押后，德新投資累計質押股票 1500 萬股，占公司總股本的 9.37%。 宜昌交運（002627.SZ）公告 1）2020 年前三季度業績預告，預計公司前三季度實現歸母凈利潤 600 萬元-800 萬元，同比降 92.68%-94.51%。2）公司董事長江永先生因個人原因辭職。 大眾交通（600611.SH）公告股份回購進展情況，公司以自有資金通過集中競價方式回購公司 A 股股份，擬全部用于員工持股 計劃，回購股價不超過 5.40 元/股，回購資金總額不低于 30000 萬元，不高于 60000 萬元。截止至 2020 年 9 月 30 日，公司 已累計回購股

31、份 38.35 百萬股，占公司總股本 1.62%，已支付總資金 1.45 億元。 錦江投資（600650.SH）公告間接控股股東錦江國際部分國有股權劃轉提示，將上海市國資委持有的錦江國際的國有股權一次 性劃轉給上海市財政局持有，劃轉完成后不會導致公司間接控股股東、實際控制人發生變更。 海汽集團（603069.SH）公告公司總經理劉海榮先生因工作變動原因辭職。 申通地鐵 （600834.SH） 公告 2018 年第一期中期票據兌付利息 9.2 百萬元， 票據發行總額為 2 億元， 期限 3 年， 發行利率 4.6%。 物流物流 嘉誠國際（603535.SH）公告公司與廣州市番禺區人民政府簽訂“大

32、灣區國際電商港項目”合作框架協議，投資總金額 23.88 億元，總用地面積約 9.08 萬平方米，預計總建筑面積約為 35.07 萬平方米。申通快遞（002468.SZ）公告 1）公開發行第二期 無擔保公司債券，發行規模不超過 15 億元，面值 100 元，發行價格 100 元/張，期限 3 年，票面利率 4.30%，起息日 2020 年 10 月 15 日。2）2020 年前三季度業績預告，預計公司前三季度實現歸母凈利潤 0 萬元-3000 萬元，同比降 97.29%-100%。 韻達股份（002120.SZ）公告公司完成對 46 名激勵對象持有的已獲授但尚未解除限售的 12.52 萬股限制

33、性股票進行回購注銷， 本次回購股份占注銷前總股本比例 0.0043%，回購價格 11.78 元/股，用于回購注銷資金 14.75 億元。注銷完成后公司總股本將 減至 28.99 億股。 申通快遞（002468.SZ）公告 1）2020 年前三季度業績預告，公司前三季度預計實現歸母凈利潤 0 萬元-3000 萬元，同比降 97.29%-100%。2）首次回購公司股份，回購價格不超過 24.50 元/股，回購總金額不低于 2 億元，不超過 3 億元，預計可回購 股數 12.24 百萬股，占公司總股本的 0.80%。3）公告公開發行第二期公司債券，發行規模不超過 15 億元，發行價格 100 元/

34、張，票面利率 4.30%。 澳洋順昌（002245.SZ）公告 2020 年前三季度業績預告，預計公司前三季度實現歸母凈利潤 16000 萬元-20000 萬元，同比增 66.82%-108.52%。 傳化智聯（002010.SZ）公告 1）2020 年限制性股票激勵計劃，擬授予激勵對象的限制性股票數量 5034 萬股，占公司總股本 1.55%，授予價格 2.09 元/股。2）公司預披露控股股東的一致行動人減持股份計劃，擬在公告之日起 15 個交易日后的 6 個月 內通過大宗交易和集合競價方式合計減持公司股份數量不超過 69.70 百萬股，占公司總股本 2.14%。 廈門象嶼（600057.S

35、H）公告公司實現回購股份 23.21 萬股，占公司總股本的 1.08%，回購最高價格 6.45 元/股，最低價格 5.6 元/股，回購均價 6.03 元/股。 恒通股份（603223.SH）公告 1）公司第一大股東、董事長劉振東先生、持股 5%以上股東南山投資計劃通過協議轉讓方式、宋 建波先生通過大宗交易方式減持股份計劃，減持股份數量分別為 16.25 百萬股、14.70 百萬股、5.64 百萬股，分別占公司總股 本 5.79%、5.21%、2.00%。2）2020 年第三季度報告，公司前三季度實現營業收入 38.67 億元，同比降 24.84%；實現歸母凈利 潤 0.66 億元，同比增 62

36、86.57%；實現扣非歸母凈利潤 0.62 億元，同比增 718%。 中儲股份（600787.SH）公告擬掛牌轉讓平頂山誠儲物流有限公司 90%股權，掛牌底價 2.05 億元。 機場機場 上海機場（600009.SH）公告 2020 年 9 月運輸生產情況，飛機起降架次 3.38 萬架，同比降 20.10%；旅客吞吐量 362.65 萬人 次，同比下降 41.06%；貨郵吞吐量 32.33 萬噸，同比增長 1.35%。 行業報告行業報告 | | 行業研究周報行業研究周報 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 7 廈門空港（600897.SH）公告 2020 年 9 月運輸生產情況，飛機起降架

37、次 1.41 萬架，同比降 9.22%；旅客吞吐量 180.89 萬人次， 同比下降 16.72%；貨郵吞吐量 2.45 萬噸，同比下降 17.95%。 深圳機場（000089.SZ）公告 1）2020 年前三季度業績預告，公司 1-9 月預計實現歸母凈利潤-5438 萬元 -6438 萬元。2） 2020 年 9 月運輸生產情況，飛機起降架次 3.09 萬架，同比增 1.29%；旅客吞吐量 392.84 萬人次，同比降 9.45%；貨郵吞吐量 13.72 萬噸，同比增 14.31%。 航運航運 中遠海特（600428.SH）公告 2020 年三季度業績快報，實現營業收入 55.13 億元，同

38、比降 9.33%；歸母凈利潤 1.35 億元，同 比降 7.82%；實現扣非歸母凈利潤 0.97 億元，同比降 43.90%。 招商輪船（601872.SH）公告下屬全資子公司招商局能源運輸投資向關聯方招商局集團出售 17.90 百萬股中外運航運股份，出 售價格 7.82 百萬美元，關聯交易已完成。 長航鳳凰（000520.SZ）公告 1）2020 年三季度業績預告，公司 1-9 月預計實現歸母凈利潤 1000 萬元-1200 萬元，同比降 66.15%-59.38%。2）公司董事、董事會秘書肖湘因個人原因辭職。 中遠海發（601866.SH）公告重大資產出售報告，公司間接全資子公司中遠工業擬

39、通過協議轉讓方式分別向深圳資本集團、深 圳資本香港出售其持有的中集集團 3.50 億股 A 股股份和 2.65 億股 H 股股份；同時，上市公司間接全資子公司長譽投資擬通 過協議轉讓方式向深圳資本香港出售其所持有的中集集團 30.39 百萬股 H 股股份。上述擬轉讓股份合計 6.45 億股，約占中集 集團總股本 17.94%。 中遠海特（600428.SH）公告 2020 年 9 月主要生產數據，9 月完成運量 1.15 百萬噸，同比增 0.2%；周轉量 7139.46 百萬噸海 里，同比增 3.2%；運營率 99.3%，同比減 0.6%。 港口港口 北部港灣（000582.SZ）公告 202

40、0 年 9 月港口吞吐量數據，公司港口 9 月完成貨物吞吐量 2419.46 萬噸，同比增 18.56%，其 中完成集裝箱吞吐量 50.58 萬標準箱，同比增 34.49%；1-9 月累計完成貨物吞吐量 20224.69 萬噸，同比增 18.66%，其中完成 集裝箱吞吐量 375.36 萬標準箱，同比增 31.02%。 廈門港務（000905.SZ）公告福建省港口集團擬以國有股權無償劃轉方式受讓廈門港務控股集團 100%股權，劃轉事宜完成后， 福建省港口集團將持有廈門港務控股集團 100%股權，并間接持有廈門港務 3.87 億股股份，占廈門港務總股本 61.89%。 秦港股份（601326.S

41、H）公告 2020 年第三季度吞吐量數據，公司 1-9 月完成貨物吞吐量 277.24 百萬噸，同比減 1.83%。 招商港口（001872.SZ）公告 2020 年 9 月業務量數據，完成集裝箱吞吐量 1102.4 萬 TEU，同比增 11.2%；完成散雜貨吞吐量 40.87 百萬噸，同比增 2.9%。 廣州港（601228.SH）公告 2020 年 9 月主要生產數據，公司 1-9 月預計完成集裝箱吞吐量 1563.5 萬標準箱，同比增 2.4%；預 計完成貨物吞吐量 37874 萬噸，同比增 1.4%。 寧波港（601018.SH）公告 2020 年 9 月主要生產數據，公司前三季度預計

42、完成集裝箱吞吐量 2268.4 萬標準箱，同比降 0.21%； 預計完成貨物吞吐量 644.11 百萬噸，同比增 5.08%。 錦州港（600190.SH）公告股東部分股份解除質押，本次解質股份 17.60 百萬股，占公司總股本 0.88%，剩余被質押股份 2.83 億股，占公司總股本 14.12%。 連云港（601008.SH）公告公司向韓國興亞海運株式會社收購其做持有連云港中韓輪渡有限公司和連云港輪渡株式會社各 25% 股權。 航空航空 東方航空（600115.SH）公告 2020 年 9 月運營數據，旅客周轉量同比下降 32.16%，其中國內航線旅客周轉量同比上升 3.57%， 國際和地

43、區航線旅客周轉量同比下降 96.82%和 97.04%；客座率 76.88%，同比下降 2.98 個百分點，其中國內、國際和地區航線 客座率分別同比下降 3.72、29.50 和 39.36 個百分點。 海航控股（600221.SH）公告 2020 年 9 月運營數據， 華夏航空（002928.SZ）公告擬與中國商飛簽訂飛機買賣協議和飛機買賣通用條款協議及相關補充協議，向中國商飛 購買和接受 50 架 ARJ21 系列和 50 架 C919 系列飛機，自 2020 年起十年內交付完成。 資料來源：WIND，天風證券研究所 行業報告行業報告 | | 行業研究周報行業研究周報 請務必閱讀正文之后的

44、信息披露和免責申明 8 2.2. 本周本周行業數據追蹤行業數據追蹤 圖圖 3：BDI 指數及同比指數及同比（%） 圖圖 4：普氏普氏鐵礦石價格鐵礦石價格指數指數及同比及同比（%） 資料來源：WIND，天風證券研究所 資料來源：WIND，天風證券研究所 圖圖 5：BCI、BPI、BSI 指數及同比（指數及同比（%） 資料來源：WIND，天風證券研究所 圖圖 6：中國中國進進口口散貨煤炭運價指數及同比散貨煤炭運價指數及同比（%） 圖圖 7：螺紋鋼期貨收盤價（元螺紋鋼期貨收盤價（元/噸）噸） 資料來源：WIND，天風證券研究所 資料來源：WIND，天風證券研究所 行業報告行業報告 | | 行業研究周

45、報行業研究周報 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 9 圖圖 8：印尼印尼-南通南通動力煤運價指數及同比動力煤運價指數及同比（%） 圖圖 9：新加坡燃料油價格：新加坡燃料油價格（美元（美元/噸）噸）及同比及同比（%） 資料來源：WIND，天風證券研究所 資料來源：WIND，天風證券研究所 圖圖 10：油輪運價指數及同比油輪運價指數及同比（%） 資料來源：WIND，天風證券研究所 圖圖 11：國際原油價格國際原油價格（美元（美元/桶）桶）及同比及同比（%） 資料來源：WIND，天風證券研究所 行業報告行業報告 | | 行業研究周報行業研究周報 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 10 圖

46、圖 12：中國中國出口集裝箱運價指數及同比出口集裝箱運價指數及同比（%） 圖圖 13：上海上海出口集裝箱運價指數出口集裝箱運價指數及及同比同比（%） 資料來源：WIND，天風證券研究所 資料來源：WIND，天風證券研究所 圖圖 14：SCFI 歐洲航線集裝箱歐洲航線集裝箱運價及同比運價及同比（%） 圖圖 15：SCFI 地中海航線集裝箱地中海航線集裝箱運價及同比運價及同比（%） 資料來源：WIND，天風證券研究所 資料來源：WIND，天風證券研究所 圖圖 16：SCFI 美東航線集裝箱美東航線集裝箱運價及同比運價及同比（%） 圖圖 17：SCFI 美西航線集裝箱美西航線集裝箱運價及同比運價及同

47、比（%） 資料來源：WIND，天風證券研究所 資料來源：WIND，天風證券研究所 行業報告行業報告 | | 行業研究周報行業研究周報 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 11 圖圖 18：航空總體運輸量：航空總體運輸量指數指數及同比及同比（%） 圖圖 19：航空國內運輸量：航空國內運輸量指數指數及同比及同比（%） 資料來源：航指數，天風證券研究所 資料來源：航指數，天風證券研究所 圖圖 20：航空國際運輸量：航空國際運輸量指數指數及同比及同比（%） 圖圖 21：航空地區運輸量：航空地區運輸量指數指數及同比及同比（%） 資料來源：航指數，天風證券研究所 資料來源：航指數，天風證券研究所 圖圖

48、 22：航空總體票價：航空總體票價指數指數及同比及同比（%） 圖圖 23：航空國內票價：航空國內票價指數指數及同比及同比（%） 資料來源：航指數，天風證券研究所 資料來源：航指數，天風證券研究所 行業報告行業報告 | | 行業研究周報行業研究周報 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 12 圖圖 24：航空國際線票價：航空國際線票價指數指數及同比及同比（%） 圖圖 25：航空地區線票價：航空地區線票價指數指數及同比及同比（%） 資料來源：航指數，天風證券研究所 資料來源：航指數，天風證券研究所 圖圖 26：航空總體客座率：航空總體客座率（%）及同比及同比（ppt） 圖圖 27：航空國內線客座率：航空國內線客座率（%）及同比及同比（ppt） 資料來源：航指數，天風證券研究所 資料來源：航指數，天風證券研