【研報】互聯網行業2020年超融合產業趨勢更新：以十年為單位看超融合增長持續性-2020201211（31頁）.pdf

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1、以十年為單位，看超融合增長持續性 2020年12月11日 2020年超融合產業趨勢更新 行業專題 誠信 責任 親和 專業 創新2 XX報告XXXXX 請參閱附注免責聲明 01 摘要 能看到多久的歷史就能看到多久的未來 分布式超融合架構是IT基礎設施近幾年的主要變革，以替代傳統的SAN架構。雖然在產業層面極具革命 性，但在投資人眼中，依然覺得超融合行業未來的成長路徑不夠清晰。我們通過研究IT基礎設施行業發 展過程中三個主要架構的興衰，以及SAN架構的里程碑時點，推斷出IT架構行業的導入期通常需要5年 、成長期通常持續10年、成熟期5年后開始出現新興IT架構，但衰退期依然能持續10-20年。 近年

2、來三點趨勢進一步佐證了超融合的勢頭 從三方面的數據可以看出分布式超融合架構在成為主流技術選型的道路上：1）超融合在已成為供應商 建設私有云的標配，超融合業務占私有云整體的50%以上；2）超融合在存儲市場的占比持續提升，從 2013年的4%到2019年的53%；3）應用場景從最初滿足小眾的VDI和ROBO，逐步向大眾場景如支撐 商業應用、私有云虛擬化轉移，并且新增邊緣場景。 什么樣的廠商有望勝出？ 超融合商業的本質與傳統IT基礎架構廠商非常不同，更類似運營式，而非過去交付式。交付式在硬件交 付的同時，訂單就結束了，而運營式則需要持續維護與客戶的關系，激發持續的擴容采購。鑒于這樣的 商業模式，我們

3、認為優質的供應商需要滿足三個條件。1）軟件內核是基本盤，必須做到自主可控；2 ）研發、產品、服務三位一體形成閉環，才能建立與客戶的信賴關系，提高復購率；3）信仰長期主義 的組織文化，唯有如此才能做到前面兩點。 02 03 qRqPmMqOpOnRoPnPsPsNsP7NaOaQmOoOnPmMlOrQpNjMmNmP9PpOsMxNrQoMwMtRnR 3 誠信 責任 親和 專業 創新 XX報告XXXXX 請參閱附注免責聲明 目錄/ CONTENTS 宏觀：從過去的60年，看超融合的未來20年01 微觀：主流市場認可度進一步提升02 格局：什么樣的廠商有望勝出03 4 誠信 責任 親和 專業

4、創新 XX報告XXXXX 請參閱附注免責聲明 01 宏觀：從過去的60年， 看超融合的未來20年 誠信 責任 親和 專業 創新5 XX報告XXXXX 請參閱附注免責聲明 回顧IT架構發展歷程 01 小型機+DASSAN 存儲 計算 超融合大型機內置 應用 中間件 計算 存儲 計算池 存儲池 存儲 計算池 存儲池 計算池 Server SAN 虛擬化+SAN 應 中 計 存 應 中 計 存 應 中 計 存 計算存儲：合 擴容：Scale-up 合 Scale-up 分 Scale-up 分 Scale-up 分 “Scale-out” 各司其職 合 Scale-out 全棧開發 分離式 IT架構

5、是IT基礎設施行業的核心，而IT基礎設施行業則相當于信息時代的水電氣。研究IT基礎架構的 變遷，可以掌握整個IT基礎設施行業，以及公私有云IaaS行業的發展趨勢。整體來看，IT架構變得越 來越分布式，越來越樂高，軟件占比越來越高。 數據來源：聯想官網、青云科技招股說明書、國泰君安證券研究 誠信 責任 親和 專業 創新6 XX報告XXXXX 請參閱附注免責聲明 分久必合的“久”到底有多久 01 “天下大勢，分久必合，合久必分” 經常被用來形容IT架構的變革。分合指的是計算和存儲資源的分和 合，架構上的分合，直接影響整體用途、性能和TCO成本。除此之外，我們還需知道“久”通常有多久， 參考過去三次

6、主要架構的發展歷程， “久”通常有20年。 數據來源：聯想官 網、青云科技招股 說明書、深信服官 網、國泰君安證券 研究 誠信 責任 親和 專業 創新7 XX報告XXXXX 請參閱附注免責聲明 從SAN架構的20年，看超融合架構 01 41 121 342 504 684 964 1408 2144 3% 9% 22% 33% 38% 44% 50% 60% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 0 500 1000 1500 2000 2500 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 DASSANNASSAN占比 DAS IT架

7、構的發展歷程分為四個階段：大型機、 小型機+DAS、服務器+SAN，以及目前的 分布式超融合架構。 SAN架構（Storage Area Network）從90 年代末開始發展，直到現在依然存在，也是 目前分布式超融合架構主要希望替代的存 在。 研究SAN當年的發展歷程，有助于理解分布 式超融合這種新型IT架構的發展路徑。 現在看來傳統的SAN架構在當年也曾風靡一 時，在1998年業界共識認為SAN將替代傳 統小型機+DAS的架構。 數據來源：The SAN Book 3.0、Wikibon、國泰君安證券研究 誠信 責任 親和 專業 創新8 XX報告XXXXX 請參閱附注免責聲明 從SAN架構

8、的20年，看超融合架構 01 把SAN架構從1998年至今的22年拆分來看。到了2000年，根據 Gartner數據，SAN的滲透率達到22%，在2004年，滲透率為 50%，再到2014年，淘汰SAN成為業界共識。從滲透率20%到 共識被淘汰經歷了14年，這也是該市場快速成長的時間段。 數據來源：各公司官網、Gartner、The SAN Book 3.0、 國泰君安證券研究 誠信 責任 親和 專業 創新9 XX報告XXXXX 請參閱附注免責聲明 從SAN架構的20年，看超融合架構 01 基于SAN架構的幾個發展階段，導入期、成長期、成熟期和衰退期的時間長度如下圖。面對B端 企業級市場，新產

9、品和新理念的滲透速度是相似的。結合超融合目前在美國和國內所處的行業階 段，能大致判斷出整個行業的生命周期。 數據來源：Insight Square、 國泰君安證券研究 誠信 責任 親和 專業 創新10 XX報告XXXXX 請參閱附注免責聲明 未來IT架構還會變嗎？尋找10倍速變量 01 那么10年后，IT架構還會進一步變化 嗎？如果會變化的話，會怎么變？ IT架構每次變化都是為了更好地服務下游應用場景， 因此了解未來的變化方向，需要先了解下游場景會發 生什么變化。 數據來源：國泰君安證券研究 誠信 責任 親和 專業 創新11 XX報告XXXXX 請參閱附注免責聲明 未來IT架構還會變嗎？尋找1

10、0倍速變量 01 未來的應用和數據會需要怎樣的IT架構？ 隨著5G、ABCDEIV等新興技術的逐步商 業化，智能可穿戴設備如AR眼鏡有望成 為新的智能終端，而由此產生大量3D內 容的渲染和存儲，以及對3D虛擬世界的 模擬仿真和計算。 數據來源：國泰君安證券研究 誠信 責任 親和 專業 創新12 XX報告XXXXX 請參閱附注免責聲明 未來IT架構還會變嗎？ 10倍速變量需要漫長的周期 01 沒有什么技術可以一蹴而就，越是革命性的新技 術，越是需要緩慢的過程才能做到大規模商業化 落地。 互聯網、云計算從提出概念到推出產品都經歷了 20年左右。參考CES七年之癢，從推出首款產品 到規?；€需要至少

11、7年。 因此，如果現在還沒看到苗頭，說明至少是20年 后的事情。 會不會有什么10倍 速變量的新技術新 應用是目前還沒看 到的？ 數據來源：國泰君安證券研究 誠信 責任 親和 專業 創新13 XX報告XXXXX 請參閱附注免責聲明 未來IT架構還會變嗎？萬變不離其宗 01 不管怎么變化 都需要計算、存儲、網絡、安全資源 都會有硬件、軟件 都存在硬件層、中間層、應用層 比特時代的好生意 數據來源：阿里云開發者社區、 國泰君安證券研究 14 誠信 責任 親和 專業 創新 XX報告XXXXX 請參閱附注免責聲明 02 微觀：主流市場 認可度進一步提升 誠信 責任 親和 專業 創新15 XX報告XXX

12、XX 請參閱附注免責聲明 超融合已是私有云的標配 02 64% 90% 83% 33% 71% 61% 16% 20% 19% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 201720182019 深信服HCI/云青云HCI/總營收 華為HCI/存儲 數據來源：各公司公告、Wind、國泰君安證券研究 對私有云廠商來說，超融合帶來的收入在云業務中的 比重都超過50%。從收入占比可以看出，超融合架構 是私有云廠商的首選架構。 誠信 責任 親和 專業 創新16 XX報告XXXXX 請參閱附注免責聲明 主導塊存儲市場 02 61% 56% 45% 37% 28% 17% 11% 17% 15% 1

13、4% 13% 14% 13% 12% 18% 21% 23% 22% 23% 24% 23% 4%8% 18% 28% 36% 46% 53% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 全球塊存儲占比文件對象超融合 126120209 27 57 67 -50 150 350 201720182019 中國超融合（億元）分布式塊存 分布式對象分布式文件 超融合不只可以用來建設私有云，還有很多客戶從存儲需求角度采購超融合，因此其在存儲行業 的占比也能反映其滲透情況。根據IDC數據，超融合在存儲行業的占比逐年攀升，至201

14、9年超過 50%，主導整個塊存儲市場成為大勢所趨。 數據來源：IDC、國泰君安證券研究 誠信 責任 親和 專業 創新17 XX報告XXXXX 請參閱附注免責聲明 應用場景在增加 02 新增 除此之外，從應用場景的占比和變化上也能看出超融合的滲透情況。VDI桌面云和ROBO分支機構 是超融合最初進入大眾視野的兩個殺手級應用，而VDI增速放緩，商業應用軟件和大數據應用增速 提升，以及新增了Edge邊緣應用場景，都說明超融合架構在整個市場的滲透率在提升，天花板在 抬高。 數據來源：IDC、國泰君安證券研究 誠信 責任 親和 專業 創新18 XX報告XXXXX 請參閱附注免責聲明 國內外超融合市場 0

15、2 161 259 343 413 91 175 266 350 12 27 57 67 0 100 200 300 400 500 2016201720182019 IDC全球超融合市場規模（億元） Gartner 中國超融合 全球超融合市場規模2019年約為2016年的3倍，中國超融合市場奮起直追，三年內增長約4.58 倍。 數據來源：Gartner、IDC、國泰君安證券研究 誠信 責任 親和 專業 創新19 XX報告XXXXX 請參閱附注免責聲明 金融市場占比提升 02 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 政府教育金融 制造業 電信醫療交通 20162017 201820

16、19 24 30 45 5 9 12 3 8 10 0 10 20 30 40 50 201720182019 中國存儲-金融（億元） 虛擬化-金融 超融合-金融 數據來源：IDC、國泰君安證券研究 誠信 責任 親和 專業 創新20 XX報告XXXXX 請參閱附注免責聲明 處于鴻溝期下半場 02 從技術采納生命周期來 看，預計超融合目前處 在鴻溝期的下半場，即 將越過鴻溝期。 數據來源：跨越鴻溝、 國泰君安證券研究 誠信 責任 親和 專業 創新21 XX報告XXXXX 請參閱附注免責聲明 處于鴻溝期下半場 02 從技術采納生命周期來 看，預計超融合目前處 在鴻溝期的下半場，即 將越過鴻溝期。在

17、這個 階段，行業競爭要素逐 漸從比拼產品和服務能 力，向比拼同類應用案 例過度。 數據來源：跨越鴻溝、 國泰君安證券研究 誠信 責任 親和 專業 創新22 XX報告XXXXX 請參閱附注免責聲明 處于鴻溝期下半場 02 數據來源：Gartner、 國泰君安證券研究 再結合Gartner Hype Cycle，目前 超融合在美國已越過 鴻溝期，而目前中國 所在的位置，就是美 國去年所在的位置。 23 誠信 責任 親和 專業 創新 XX報告XXXXX 請參閱附注免責聲明 03 什么樣的廠商能勝出 誠信 責任 親和 專業 創新24 XX報告XXXXX 請參閱附注免責聲明 什么樣的廠商能勝出？ 03

18、服務器虛擬化和分布式 存儲是分布式超融合架 構的核心技術。 內核自主可控 研發、產品、服務形成一 個閉環。新技術成果能用 于產品，新產品功能第一 時間提供給客戶。同時， 客戶的需求也能第一時間 反饋給研發。 三位一體 對科技公司來說，持續創 新是抓住每一次技術革新 的必要條件，而文化是做 到持續創新的關鍵。 創新文化卓越 數據來源：國泰君安證券研究 誠信 責任 親和 專業 創新25 XX報告XXXXX 請參閱附注免責聲明 內核：自研vs開源 03 廠商分布式存儲技術路徑廠商分布式存儲技術路徑 美 國 廠 商 Nutanix自研發 Acropolis 國 內 廠 商 華為 初期參考 Ceph 開

19、源技術，自研發推出 FusionStorage，現已完全自主可控 VMware自研發vSAN新華三基于 Ceph 開源技術研發 UIS Dell EMC與子公司 Vmware 合作研發 VxRail聯想與 Nutanix、SmartX OEM合作 惠與HPE SimpliVity 自研發的 OmniStack，數據重刪/壓 縮功能強大 浪潮信息與 VMware、SmartX OEM 合作 思科收購 SpringPath，合作研發 HXDF深信服基于Gluster FS開源技術 Maxta自研發 MFSSmartX自研發ZBS ScaleComputing自研發 HC3QingCloud基于 C

20、eph 研發 Server SAN、HCI Pivot3自研發 vSTAC，視頻數據存儲強大TaoCloud基于 Gluster FS。研發SSAN Stratoscale基于 Oracle ZFS 開源技術研發澤塔云基于Ceph，研發Zsds Altantis HypeScale，數據壓縮效率高中等尺 寸的 SSD only XSky基于Ceph，研發 SDS 分布式存儲 數據來源：各公司官網、國泰君安證券研究 誠信 責任 親和 專業 創新26 XX報告XXXXX 請參閱附注免責聲明 內核：開源=站在巨人肩膀上，前進方向不受控制 03 數據來源：GettyImage 基于開源框架開發分布式存

21、儲軟件，就像是站 在巨人的肩膀上，大幅縮短研發周期的同時， 站得高看得遠，但也同樣受制于巨人。站在巨 人肩膀上，無法控制巨人的前進方向，導致企 業的在技術和產品的成長性上受限。 而不基于開源，完全自主研發的方式在前期比 較辛苦，需要較長的時間沉淀技術，但隨時間 積累，自研分布式存儲內核在性能、可靠性和 迭代效率上都遠勝于其他，護城河將隨著時間 而越來越寬。 誠信 責任 親和 專業 創新27 XX報告XXXXX 請參閱附注免責聲明 內核：開源=站在巨人肩膀上，前進方向不受控制 03 一個 核心 什么都兼容 多種形態 企業IT基礎設施軟件行業一家優質公司，在軟件內核層面 需要做到： 一個核心：研發

22、和持續打磨有門檻，因此需要發動全 公司力量單點突破，太多內核條線或是定制化，使得 廠商很難保證產品穩定性，且不便于版本控制及后續 維護； 多種形態：企業IT架構和應用場景多種多樣，單一的 形態很難滿足主流需求，即使成為市場第一，市場空 間也有限； 什么都兼容：首先產品不會因為兼容性問題而被拒之 門外，更降低了因為兼容性問題而被替換的可能性， 在技術多變、競爭激烈的環境中生存，就像是激流勇 進，與周圍環境交叉綁定，才能不被水流沖走。 誠信 責任 親和 專業 創新28 XX報告XXXXX 請參閱附注免責聲明 研發產品服務形成閉環 03 其次是研發、產品、服務的三位一體，需要做到持 續創新、持續解決

23、客戶的問題。解釋這點就涉及到 了超融合公司商業的本質，不再是交付式，而是運 營式的?？蛻舨少彸诤袭a品通常是小訂單起步， 持續擴容，因此與SaaS模式相似，客戶的復購率和 復購頻率是衡量廠商競爭力的關鍵。而只有把研發、 產品、服務做成一個正向循環，才能實現較高的復 購率。 誠信 責任 親和 專業 創新29 XX報告XXXXX 請參閱附注免責聲明 細水長流 03 數據來源：國泰君安證券研究 0 20 40 60 80 100 第一年第二年第三年第四年第五年 傳統廠商（億元）超融合廠商收入 由于擴容更方便，超融合的銷售模式更類似是一種 Pay As You Go，用多少買多少。 對廠商、銷售、渠道

24、來說，意味著前期需要巨大投 入，而沒有對應的回報，達到一定客戶數量后，形 成規模效應，利潤率成倍增加，遠超傳統廠商。 因此，要求公司每個員工都得長期主義的信徒。 傳統超融合 產品類型交付式運營式 采購頻率5年1次5年4次 單次客單價百萬-千萬幾十萬-百萬 決策周期較長較短 銷售策略短期攻破幾家長期維護多家 誠信 責任 親和 專業 創新30 XX報告XXXXX 請參閱附注免責聲明 行業競爭格局的演變 03 華為 新華三 深信服 聯想 Nutanix SmartX 青云 浪潮 Dell EMC 其他 華為 新華三 深信服 VMware Nutanix SmartX 青云 其他 數據來源：Gartn

25、er、IDC、國泰君安證券研究 誠信 責任 親和 專業 創新31 XX報告XXXXX 請參閱附注免責聲明 行業競爭格局的演變 03 廠商評論數評分 SmartX SMTX OS585 Nutanix AOS604.8 深信服HCI464.8 華為FusionCube74.7 VMware vSAN494.6 Microsoft Server 2016 DC694.5 Cisco Hyperflex304.4 Dell EMC VxRail214.4 HPE SimpliVity404.3 SmartX在Gartner Peers Insight中 評論人數最多且為滿分，這點非常難 得。未來等SmartX在收入上達到魔 力象限的要求，我們預計SmartX會 出現在右下角有遠見者的位置中，與 Nutanix和VMware一致。 數據來源：Gartner、Peers Insight、國泰君安證券研究