麥肯錫：全球銀行業報告201611（44頁）.pdf

《麥肯錫：全球銀行業報告201611（44頁）.pdf》由會員分享，可在線閱讀，更多相關《麥肯錫：全球銀行業報告201611（44頁）.pdf（44頁珍藏版）》請在三個皮匠報告上搜索。

1、為爭奪客戶而戰 傳統銀行如何應對金融 科技公司和互聯網巨頭的挑戰 麥肯錫全球銀行業報告（2016） 麥肯錫大中華區金融機構咨詢業務 2016年11月 關注【三個皮匠】微信公眾號獲取更多行業報告 為爭奪客戶而戰 傳統銀行如何應對金融 科技公司和互聯網巨頭的挑戰 中國銀行業白皮書 麥肯錫全球銀行業報告（2016） 關注【三個皮匠】微信公眾號獲取更多行業報告 為爭奪客戶而戰:麥肯錫全球銀行業報告IV 前言 2014年， 全球銀行業的ROE延續了2008 年金融危機后緩慢回升的態勢， 穩定在了 9.5%。 但是過去一年股東回報率的回升卻 無法掩蓋整個行業毛利下滑的現實。 2013- 2014年包含銀行

2、利差和手續費利潤率的毛 利水平拖累了ROE185個基點， 銀行不得不 通過大幅度削減成本 （貢獻ROE169個基 點） 來保持ROE的穩定。 但是單純靠削減成本的手段維系利潤不可 持續。 雖然大多數銀行認為利差的逐步回升 將對銀行的利潤形成支撐， 但是這種周期 性的反彈并不能掩蓋銀行正在面臨的本質 挑戰: 在數字化時代， 銀行正在失去其賴以 生存的客戶關系。 如今， 數字化技術正在通過侵蝕銀行業務 不斷獲取客戶的錢包份額， 撬動客戶關系， 蠶食這個龐然大物。 更值得注意的是， 進攻 者的重點正是銀行最為誘人的中間業務收 入。 根據我們對全球銀行業業務的拆解分 析， 依靠表內資產負債的存貸業務僅

3、能貢獻 6%的ROE回報， 而銀行的中間業務收入才 是其主要的利潤引擎。 2014年， 全球銀行業 中間業務收入占比46%， 貢獻了59%的利 潤， ROE高達22%。 數字化技術低成本、 透明化的特點正大幅 度降低銀行業各業務的利潤水平。 銀行不 得不通過降價來維系客戶 ， 但同時還不得 不背負原先巨額的營運成本。 因此數字化 沖擊對銀行利潤的影響將大于對其收入的 影響。 以受到沖擊最大的零售銀行業務為例， 麥肯 錫預計到2025年， 消費金融、 支付、 財富管 理和房屋抵押貸款業務的利潤將分別下滑 60%， 35%， 30%和20%。 回看中國， 過去10年， 中國銀行業伴隨著中 國經濟的

4、騰飛成為助推全球銀行業價值創 造的核心力量， 其利潤占比從2005年的5% 提升到了2014年的25%。 但是其增長態勢 在2012-2014年明顯放緩， 僅為8%， 遠低 于2005-2012年的30%的年復合增長率。 除了經濟增速放緩和資產風險提升帶來的 沖擊以外， 利率市場化和互聯網金融的雙重 打擊也正在迅速蠶食中國銀行業的收益水 平。 整個行業的ROE水平也從2013年1季度 的21%， 跌倒了2016年1季度的15.93%。 值得慶幸的是， 中國銀行業還有成本削減 這把利劍來應對未來收益率水平的持續下 滑， 但是數字化技術的沖擊仍然值得中國 銀行家們的高度關注。 因為相比歐美， 中國

5、 的互聯網金融浪潮面對的是一個還在發展 階段的銀行業和資本市場， 其潛在沖擊可能 更具顛覆性。 此外， 中國以BAT為代表的互 聯網巨頭具有鏈接多個場景的強大獲客能 力和客戶粘性， 如何與互聯網企業合作競 爭， 留住客戶關系將成為中國銀行業未來思 考的重要主題。 那未來銀行應該如何為爭奪客戶而戰呢?我 們的答案是未來銀行必須向金融科技和互 聯網巨頭的核心競爭力發起挑戰， 即以客戶 關注【三個皮匠】微信公眾號獲取更多行業報告 為爭奪客戶而戰:麥肯錫全球銀行業報告V 需求為核心提供便捷、 貼心的客戶體 驗， 同時通過數字化改造逐步將自己 轉型成為低成本的敏捷組織， 從而從 根本上贏回客戶的青睞。

6、首先， 商業銀行必須將客戶放在核心， 重新思考和制定清晰的全行數字化戰 略， 明確未來銀行在數字化變革中的獨 特定位， 是專注于某個細分業務領域還 是成為生態系統的締造者， 是向下游延 伸觸角成為貼近客戶的社區銀行還是回 歸上游成為專業的資金提供者。 其次， 商業銀行必須建立規?；臄?字能力， 構造能夠支撐未來銀行轉型的 雙速IT和大數據架構， 建立高效、 低成 本的運營體系， 打造以機器學習為基礎 的風險管理系統， 構建以大數據分析 驅動的營銷流程， 把大數據應用于決 策流程。 最后， 銀行必須搭建能夠激發創新、 支 持創新和管理創新的組織架構， 從驅 動銀行內部數字化轉型， 孵化新型數

7、字業務和跨業拓展三個維度驅動銀行 全面數字化轉型。 關注【三個皮匠】微信公眾號獲取更多行業報告 VII Introduction5 Building the Bank of the Future 32 The Digital Revolution 16 The State of the Industry7 Executive Summary2 目錄 5 Introduction 30 The Digital Revolution 16 The State of the Industry 7 Building the Bank of the Future 2 Executive Summary

8、摘要 導論 行業現狀 數字革命 打造未來的銀行 關注【三個皮匠】微信公眾號獲取更多行業報告 為爭奪客戶而戰:麥肯錫全球銀行業報告 對于全球銀行業而言， 過去十載的大起大落、 浮浮沉沉， 最 終告一段落， 新的局面正在形成。 凈資產收益 （ROE） 穩 定在9.5% （收益率連續第三年與長期1980-2015平均值 持平） ， 利潤總額保持增長。 銀行的運營成本和風險成本 也雙雙下降。 然而， 平靜或許只是短暫的。 可提取的貸款損失準備金少之 又少 ， 全球銀行業的利潤率持續下滑。 諸多利潤引擎中 ， 大 概唯有削減成本這一招能產生明顯效果。 與此同時， 新興 科技公司以及其他覬覦銀行客戶的企業

9、也紛紛攻城略地， 令銀行四面楚歌。 摘要 Executive Su 關注【三個皮匠】微信公眾號獲取更多行業報告 為爭奪客戶而戰:麥肯錫全球銀行業報告3 目前， 競爭者給銀行造成的業務損失 尚不足道。 但是， 隨著數字化變革的提 速， 銀行將被卷入一場客戶爭奪大戰， 這場戰爭將為行業未來十年的發展埋 下伏筆。 麥肯錫全球銀行業報告 （2016） 闡 述了新研究帶來的一系列關鍵發現： 客戶關系保衛戰將是一場高風險角 逐。 我們估計， 在五大零售銀行業 務 （消費金融、 抵押貸款、 中小企業 貸款、 零售支付和財富管理） 中 ， 有 10%到40%的收入 （視具體業務情 況） 和20%到60%的利潤

10、將面臨風 險， 其中消費金融最容易受到沖擊。 競爭者可能只會從這些業務中分到 一小杯羹， 而大部分銀行損失將源 于競爭者壓低價格后利潤率的萎 縮。 企業和投資銀行受到的影響則 要小很多。 空前繁榮的銀行業以強者姿態進入 戰局。 2014年， 全球利潤創新高， 達到1萬億美元。 其中6130億美元 落入銀行前500強囊中， 剩余部分 由規模較小的銀行和其他機構瓜 分。 然而， 這些豐厚且高度分散的 利潤像磁石般吸引著競爭者及其投 資人。 自2006年以來， 中國銀行業以500% 的利潤增長令人彈眼落睛。 過去幾 年間， 全球銀行業的收入增長幾乎 全部來自中國。 誠然， 中國銀行業格 局不同于世界

11、任何市場； 國有銀行 占據主導， 且缺乏透明度。 而且， 隨 著資產市場下挫、 波動性重回系統， 增長可能陷入停滯。 但是， 中國銀行 業的崛起， 仍然不失為過去十年來 最耀眼的成就之一。 2014年， 全球ROE穩定在9.5%， 與 2013年相比基本持平。 然而， 由于 利率保持低位， 競爭加劇， 競爭者 開始擠壓銀行盈利空間， 導致利潤 率穩步下跌， 2014年下滑了185個 基點。 業內各方都期待利率上升， 以便為 利潤提供結構性支撐。 如果利率按 照預期幅度上升， 那么歐元區銀行 維系客戶將是一場高風險角逐。 我們估計， 到2025年， 在五大零 售銀行業務 （消費金融、 抵押貸 款

12、、 中小企業貸款、 零售支付和財 富管理） 中 ， 10%到40%的收入 （視具體業務情況） 和20%到 60%的利潤將面臨風險， 其中消 費金融最容易受到沖擊。 關注【三個皮匠】微信公眾號獲取更多行業報告 為爭奪客戶而戰:麥肯錫全球銀行業報告4 的ROE將增加2.3個百分點， 美國銀行 將增加2個百分點。 但是， 兩者提升后 的ROE都不會高于權益成本 （COE） ， 而且銀行還將在競爭中失去大部分潛在 暴利。 本報告就上述發現及其對銀行的影響， 一一做出了詳細闡述。 銀行業的戰爭正在 吹響號角。 要出奇制勝， 銀行必須主導游 戲規則將外來者擊潰， 一方面提供直觀生 動、 具有情感關懷的客戶

13、體驗； 另一方面 培養數字化技能， 將自身轉變為敏捷的低 成本競爭者。 銀行必須充分發揮數據和客 戶資源方面的優勢， 并重建信任。 只有擁 抱數字革命的銀行才能擊退挑戰者的進 攻， 并打敗行動遲緩的老牌企業， 最終迎 來輝煌的成功。 關注【三個皮匠】微信公眾號獲取更多行業報告 為爭奪客戶而戰:麥肯錫全球銀行業報告5 一系列有關銀行業經濟格局的深刻變化正在醞釀之中。 新 科技和新法規正威脅著銀行盈利的核心： 客戶關系。 歷史 上， 銀行業主要提供三大服務： 融資、 投資和交易。 這些業 務盈利水平各不相同， 通過交叉補貼以強扶弱。 客戶關系 將這些活動維系在一起， 交織成一張網。 但是， 這種關

14、系 通常是脆弱的許多零售客戶并不認為他們與銀行之間 保持著關系 只是習慣成自然， 同時礙于轉換銀行的高成 本而已。 導論 Introduction 關注【三個皮匠】微信公眾號獲取更多行業報告 為爭奪客戶而戰:麥肯錫全球銀行業報告6 技術和監管正在撕裂這張網。 銀行的 客戶流失到了非銀行機構包括金 融科技創業公司、 其他更成熟的科技 企業以及影子銀行。 金融科技公司帶 來的威脅可能尤為嚴峻； 它們高度專注 于持續提升技術， 志在為客戶提供更 具吸引力的低成本體驗。 它們已然開始 從老牌企業手中奪走細分客群， 阻撓銀 行發揮交叉銷售能力， 動搖基礎貸款等 招徠生意的業務， 并憑借新業務的巨大 潛力

15、轉移核心客戶數據的所有權。 非銀 行機構即使未能成功搶奪客戶 ， 也能迫 使銀行降低價格， 拉低已經很薄的利 潤率。 當然， 數字化革命要全面釋放潛力， 有 幾大因素必須具備。 雖然各地區受影響 的程度不盡相同， 但實際上， 在全球許 多地方， 這些因素會相互作用， 形成徹 底的顛覆力量。 作為應對， 銀行必須重 新制定戰略方向， 可考慮以下兩種選擇 其一， 緊抓客戶關系、 建立情感紐帶、 通過數據實現卓越的客戶體驗， 以此 對進入市場的新貴們發起進攻， 贏得 這場定義未來十年格局的客戶之戰。 其 二， 選擇撤退， 做強基礎金融業務， 向 其他企業亮出資產負債表并轉手賣掉， 但是這個選項需要進

16、行大量機構精簡 和成本瘦身。 進行抉擇的窗口正在逐 漸關閉； 銀行必須在三年的窗口期以 內盡快決策， 否則市場將為它們做出選 擇。 這是 麥肯錫全球銀行業報告 （2016） 。 在本報告的撰寫過程中 ， 我們汲取了全 球各地客戶及從業人員的真知灼見， 并借鑒了麥肯錫專屬的銀行研究部門 Panorama提供的數據和洞察。 我們 從調查行業現狀入手， 進而考察了動搖 客戶關系的技術和監管變化。 在結尾部 分， 我們探討了銀行要在劇烈變化的金 融服務行業守住陣地而必須進行的兩 大變革， 同時還介紹了銀行管理數字創 新的一種新方法。 銀行可緊抓客戶關系、 建立情感紐 帶、 通過數據實現卓越的客戶體 驗

17、， 以此對進入市場的新貴們發 起進攻， 贏得這場定義未來十年 格局的客戶之戰。 關注【三個皮匠】微信公眾號獲取更多行業報告 為爭奪客戶而戰:麥肯錫全球銀行業報告7 After years of upheaval, global banking has settled into a new reality, characterized by stable returns and strong profits, but slow growth. Many banks are on a treadmill: as margins decline, they compensate by improvi

18、ng operational efficiency. Our scenario analysis reveals that these new economics are likely to prevail for the short to medium- term, although the system is susceptible to shocks. Many in the industry are waiting for an interest rate rise or some other structural lift to profits, but even if rates

19、rise, that will be insufficient to fundamentally improve economics. The State of the Industry 7 The Fight for the Customer: McKinsey Global Banking Annual Review 2015 歷經數年波動之后， 全球銀行業進入了新局面， 收益平穩， 利潤強勁， 但增長下滑。 很多銀行在重復進行單調的工作： 當利潤率下滑， 就通過提升運營效率來補償。 根據情境分 析我們發現， 盡管銀行業極易受到沖擊， 但這種以效率要 利潤的模式仍將在中短期得以持續。 業內

20、各方大多在翹首 期盼利率的上升， 或者其他形式對利潤的結構性提升， 但 是即使利率上升， 也不足以從根本上改善銀行面臨的盈利 挑戰。 行業現狀 The state of the industry 關注【三個皮匠】微信公眾號獲取更多行業報告 為爭奪客戶而戰:麥肯錫全球銀行業報告8 新局面 就重要性來說， 2014年對于全球銀行 業1是不同尋常的一年。 在中國增長的 推動下 ， 稅后利潤達到1萬億美元， 創 歷史新高。 這一業績支撐經濟從金融危 機中逐漸復蘇， 并連續第二年超越了 2007年達到的峰值。 它同時還延續了 另一勢頭： 銀行業利潤持續領跑全球 其他行業。 圖1展示了銀行業利潤的部分顯著

21、變 化。 中國的增長十分亮眼； 自2007年以 來利潤翻了五倍 （但現在似乎正在快 速放緩） 。 拉美的增長也可圈可點。 北 美已經從金融危機中顯示出良好的復 蘇勢頭。 中東和非洲增長穩健， 盡管在 速度上并未達到許多觀察家的預期。 東歐在2007年達到峰值， 此后再未達 到這一水平； 近年來該地區邊境政局 動蕩， 令增長陷入停頓。 同樣， 西歐也 在2007年達到峰值， 現在的利潤僅是 過去水平的一半。(要了解2007至2014 在中國增長的推動下 ， 稅后利潤達 到1萬億美元， 創歷史新高。 2014年全 球銀行業創 稅后利潤新 高， 達到1萬 億美元 圖1 67 75 7280 85 2

22、62 288 310 172 112 172 251 272 278 64 75 90 138 183 224 257 262 139 148 173 141 112 165 200 198 202 213 170 196 232 195 158 143 105 67 95 120 49 4344 54 30 43 888 20082007 34 2009 479 24 13 52 25 46 694 2011 21 794 2010 675 35 25 14 38 1,030 23 20142013 24 2012 881 973 3228 29 2005 673 36 16 35 759

23、28 21 21 2006 CAGR, % (2005-2014) -3.9 4.0 4.9 24.8 0.7 13.1 9.9 全球銀行業稅后利潤1 十億美元 1 所有客戶推動的銀行業務利潤總池，包括零售和機構資產管理 西歐 亞洲不含中國 東歐 中東及 非洲 拉美 北美 中國 1 在此報告中， “銀行業” 包括吸納存款和發放貸 款的機構， 以及重點從事 投資管理、 服務及辦理的 其他銀行。 不包括純粹的 資產管理、 財富管理公司 或保險公司。 關注【三個皮匠】微信公眾號獲取更多行業報告 為爭奪客戶而戰:麥肯錫全球銀行業報告9 年區域銀行業績的更多相關信息， 見附 文 它們如何實現增長 。 ）

24、 實現1萬億美元利潤的代價不菲， 要求 11萬億美元的資本投入。 ROE方面則 乏善可陳。 2014年ROE穩定在9.5%， 比2013年降低4個基點 （見圖2） 。 2 利 潤率大幅下滑， 使ROE降低了185個基 點。 然而， 運營成本的降低、 貸款業績 的提高以及罰金和法律費用的減少 ， 使 銀行ROE與上年相比得以持。 實際上， 從許多角度來看， 2014年的業 績是一種近期趨勢的延續。 回望2012- 2014年， 銀行似乎形成了 一種新局面， 即ROE穩定， 增長放緩， 成本控制嚴格 （見圖3） 。 這與金融危機以及前危機 時代不可持續的擴張形成了鮮明而令 人喜悅的對比。 記性好的

25、人能感覺到銀行業正回歸 某種長期形態。 他們無疑是對的： 如 今， ROE處于8%-12%的長期 （1980- 回望2012-2014年， 銀行似乎已經 形成了 一種新局面， 即ROE穩定， 增長緩慢， 成本控制嚴格。 2014年全球 銀行ROE保 持穩定 圖2 成本效率 提升 +0.47 資本成本 +0.53 利潤率 下降 0.04ROE的變化 -0.50 +1.69 -1.85 罰款及其他成本 風險成本 改善 稅-0.30 9.5 8.7 4.9 17.4 20 15 10 5 0 20141206200008 全球銀行業凈資產收益率1, 200014 百分比 資料來源：湯森路透; 麥肯錫

26、Panorama 1 基于資產超過100億美元的上市銀行樣本 2013-14年凈資產收益率（ROE)的變化 百分點 股本成本 價值創造 無價值創造 2 詳見附文 它們如何實現 增長 。 關注【三個皮匠】微信公眾號獲取更多行業報告 為爭奪客戶而戰:麥肯錫全球銀行業報告10 How they grew 它們如何實現增長 圖A詳細列舉了2007至2014年全球八個主要地區銀行市場的收入增長情況， 計算 了 業務量的變化 （即未清償余額增長） 、 利潤率和收入的風險成本。 金融危機后， 北美經濟復蘇到正常水平的速度比其他發達市場要快得多， 對銀行 業形成了有力推動。 在這一時期， 批發業務收入新增了1

27、200億美元。 由于企業尋求 資本帶動增長， 同時銀行放松了貸款條件， 因此企業貸款有所增加。 北美是2007- 2014年全球唯一一個零售和批發風險成本均有改善的地區。 北美市場的資產管理 業務較其他市場規模更大， 資產價格的提高使其受益。 然而， 零售和批發業務的 利潤率都出現了下降， 與更加普遍的利率結構保持一致 （利率的下降確實推動了 全 球大部分市場的利潤率下滑） 。 利潤率的壓力使全球銀行業收入減少了2260億美 元。 因此， 7年間全球銀行業總收入僅增加了280億美元。 中國實際上是亞洲大部分地區經濟保持增長。 由于消費者尋求通過抵押 貸款進行融資， 因此零售業務量有所上升， 帶

28、來1530億美元收入。 批發業務量的貢 獻則更大3410億美元因為在政府的鼓勵下 ， 銀行紛紛加大了貸款力度。 在 亞洲其他地區， 印度、 印尼、 馬來西亞和新加坡的零售業務量也有顯著增長在 某些市場， 分析師甚至擔心零售貸款會出現泡沫。 西歐繼續落后于其他市場。 西歐宏觀經濟的增長比其他地區更加緩慢。 西歐的最大 經濟體德國以及其他國家的銀行也受到非上市銀行 （尤其是國有或共有銀行） 的掣 肘。 這些問題持續存在， 并將繼續遏制增長和盈利。 零售銷售表現良好， 尤其是投資 產品。 但是， 由于利率的原因， 利潤率出現萎縮； 銀行間市場利率的下降擠壓了零售 業務的空間。 而在周邊國家， 流動性

29、的缺乏給定期存款造成了 損失。 零售利潤率的下 滑， 相當于1230億美元的收入損失。 最后， 風險成本也拖了收入的后腿。 在拉美， 巴西、 智利、 哥倫比亞、 秘魯的商品繁榮造就了經濟擴張， 也推動了零售 （900億美元） 和批發 （710億美元） 業務量的增長。 2014年， 商品繁榮開始顯現頹 關注【三個皮匠】微信公眾號獲取更多行業報告 為爭奪客戶而戰:麥肯錫全球銀行業報告11 How they grew 勢， 增長也在近期有所減緩。 在墨西哥， 鄰國美國的經濟健康以及市場的自由化推 動了新的銷售。 東歐的變化主要由俄羅斯主導。 2008年危機后， 消費貸款和抵押貸款回暖， 帶來 300

30、億美元的收入增加。 由于油價下跌、 國家經濟受創， 大量消費者選擇提前消費， 以避免通貨膨脹。 由于國有銀行貸款取代了跨境貸款， 批發業務量增加了320億美 元。 同一時期， 其他東歐國家由于沒有經歷同樣的貸款繁榮， 表現都大大遜色于俄 羅斯。 北美遭遇利 潤率下滑； 亞洲倚重于 銷量；西歐 在大部分動 因上都處于 落后位置 圖A 量 利潤率 風險 成本 量 風險 成本 利潤率 收入 零售批發2014 利潤率 量 北美1,11412081,142(165)（61）1665343 中國181341(2)677(10)102153(1)3 亞太（不 包括中國） 56690(3)674(35)(41

31、)581110 西歐89839(53)717(108)(123)(27)86(3)8 東歐11032(8)122(36)3(9)30(0)0 非洲6420(0)90(5)(3)(1)16(0)1 中東4(3)40913(1)63(0)(0)0 資產管理2007 = 拉美18371(2)3361(9)(3)90(1)6 收入變化的驅動因素2007至2014 十億美元 收入 關注【三個皮匠】微信公眾號獲取更多行業報告 為爭奪客戶而戰:麥肯錫全球銀行業報告12 全球銀行的 新局面 圖3 2015年） 平均范圍的中間水平。 從這個 意義上講， 銀行業并未發生多大變化。 所有這一切， 都為這個近年來出現

32、劇 烈波動的行業提供了某種慰藉。 不過， 銀行并非高枕無憂， 四大問題正在逼 近。 第一， 利潤率的下降令人困擾3， 且 沒有緩和跡象 （見圖4） 。 我們預計在 2020年前利潤率將會持續下滑， 降幅 甚至可能加快。 持續的低利率， 以及關 鍵銀行產品尤其是信貸產品在數字驅 動下的商品化， 使得銀行利潤大量流 失。 這些動態， 將是此報告下一章的主 題。 第二， 新興和發達市場之間的差距正在 縮小。 以中國為首的新興經濟體一路高 歌猛進， 從寂寂無聞成長為全球各行 業的重要參與者。 2007年的某個時點， 新興市場銀行市凈率 （P/B） 為3.8。 然 而如今， 這個數字為1.3， 直逼發達

33、市場 銀行的水平 （1.2） 。 正如2015年8月市 場所表現的那樣， 投資者對于部分新 興經濟體 （雖然不是全部） 及其銀行 的貸款質量疑慮重重。 許多人尤其擔 心中國銀行業的賬面貸款。 4鑒于近年 3 2013年， 西歐市場銀行 的凈利潤率 （占總資產） 僅為10 個基點（R O E 為2%）；因此，效率小 幅變化可 造 成巨大 影 響。2014年， 由于利率 持續保持在較低水平， 利潤率下滑了36個基點。 由于部分大型機構實施 了徹底的重組計劃， 成本 （占總資產） 下降了28個 基點。 兩位數的增長，ROE和其他 倍數都高得不可持續 負增長，ROE遠低于股本成 本，倍數有損于價值 一

34、位數的增長，ROE和倍數都 已穩定，成本效率有所提升 收入增長16.8%3.9%4.3% 平均ROE14.0%7.3%9.3% 收入中新興市場占比 的增長 26.9%69.0%77.8% 10.5%12.1%12.7%一級比率 P/BV1 P/BV低于 1.0 x的銀行 占比 28.4%66.0%63.7%發達市場 19.2%27.9%34.1%新興市場 2.21.01.1發達市場 2.21.71.3新興市場 量風險成本運營效率 主要的經濟增長動因 存貸比 124.6%128.8%108.2%發達市場 75.6%81.1%81.0%新興市場 不可持續性擴張 (2002-2007) 危機 (20

35、08-2011) 新現實 (2012-2014) 一級資本充足率 主要增長動因 關注【三個皮匠】微信公眾號獲取更多行業報告 為爭奪客戶而戰:麥肯錫全球銀行業報告13 來新興市場領先于全球的表現， 這些 信號令人堪憂。 第三， 地區間的業績差異不僅限于新 興市場與發達市場的之間， 同類市場 各區域和國家的差異同樣明顯。 2014 年， ROE的范圍區間從西歐的3.2%， 到拉美的17.9%， 再到中國的18.4%。 地緣政治因素固然對收入有一定影 響， 但是持續塑造市場盈利能力的因素 主要還在于經濟結構、 增長和競爭。 有 些市場銀行數量過多， 有些市場國有銀 行占比較大， 有些市場經濟處于停滯

36、， 還有些市場三種特征兼而有之。 這些 市場的銀行， 無法享受到行業的大好光 景。 時代的大潮并沒有把這些船托舉 到潮頭。 第四，行 業 整 體 創 造 的 價 值 極 低。 9.5%的ROE與大部分銀行的COE 持平或者略低。 5當然， COE可能會下 降， 與風險收益率和行業beta系數持 平， 這也許會刺激未來幾年的價值創 造。 同時， 在為投資者創造價值方面， 整個行業也是乏善可陳。 在我們研究 的500家銀行中 ， 90家銀行貢獻了整個 行業創造的全部價值。 64%的發達市 2014年， 全 球銀行ROE 保持穩定 圖4 備注：基于資產超過100億美元的上市銀行樣本 1 西歐凈利潤率

37、(占總資產比例)在2013年只有10個基點(導致2%的ROE),因此效率變化即使不大能產生巨大的影響。利潤率下降36個基點，主要原因在于 持續的低利率。成本（占總資產比例）下降28個基點，因為某些大機構開始了激進的重組項目（如BNP, RBS, UCI, ISP, Natixis) 2 在亞洲新興市場，總資產增加21.7%，但收入僅有5.6%的提升 7個地區的ROE，2013-14 百分點 利潤率風險成本 2013 %成本效率稅資本 新興市場 發達市場 罰款及其他 2014 % -1.40.2北美9.40.30.3-0.28.5%0.0 -7.313.2西歐2.05.61-0.8-0.33.2

38、%0.8 1.11.1 其他發達 市場 8.9-0.2-0.9-0.49.5%-0.1 -5.2-1.3中國22.32.70.8-0.818.4%0.0 -8.10.0 亞洲新興 市場 17.03.71.00.113.6%0.0 -5.5-0.413.9 其他新興 市場 3.10.60.311.6%-0.5 -0.90.3拉美17.64.7-0.30.017.9%-3.5 4 例如， 請參見 “由于壞賬 增加， 中國銀行遭遇2004 年以來最差光景” ， 2015 年4月29日， 彭博網站。 5 分析師估計， 銀行以各種 方式估算銀行的COE； 一致估計為10%到15%， 視具體地區而不同。

39、對于 發達市場， 一致估計為近 10%； 新興市場則更加接 近15%或更高。 隨著時間 推移， 新興市場在全球平 均值中占據更大比重， 全 球COE也不斷上升； 然 而， 隨著市場風險溢價降 低， 全球COE料將下降。 關注【三個皮匠】微信公眾號獲取更多行業報告 為爭奪客戶而戰:麥肯錫全球銀行業報告14 場銀行和34%的新興市場銀行市凈率 低于1.0， ROE低于COE。 未來幾年 2015年8月發生的金融市場動蕩， 給 全球金融體系帶來了新一輪波動， 使 得前景愈加模糊。 然而， “已知的已 知”依然沒有改變增長緩慢， ROE平穩， 利潤率下滑。 在我們的基 礎案例情境中， 未來幾年將繼續保

40、持 這種新的穩定局面。 收入將以每年3% 左右的速度持續增長， 與全球GDP步 調一致。 風險準備金已根據實際損失 調整到了合適水平， 變化應當不大。 利 潤率將繼續萎縮， 但可通過改善運營 成本來實現某種程度的平衡。 資本在 很大程度上得到了補充， 未來可能會有 小幅增長。 雖然某些案件仍然懸而未 決， 但罰金和法律成本有可能會緩解。 因此， ROE將可能保持在8%到10%。 然而， 平靜的表面下潛伏著暗流并 且暗流可能正在涌動因此， 預測 并不樂觀。 與20世紀80年代相比， 如 今的銀行體系波動性更大， 2001年， 所有銀行中有40%被投資者視為風險 太高或管理太差， 實際價值低于賬面

41、 價值。 銀行體系極易受到沖擊； 比如重 大政治危機、 資產價格大跌或大面積 衰退都將摧毀紙一樣薄的利潤率。 利率的大幅 上升將令歐 元區和美國 受益最多 圖5 資料來源：EIU; IHS Global Insight; 麥肯錫 Panorama 100基點50基點 0基點0基點 到2020年的預期利率變化及其對銀行業利潤率的影響 基點 貸款存款 客戶利率再 定價 基點息差 基點 客戶利率再 定價 基點息差 基點 利率1 基點 ROE % 利潤2十 億美元息差 基點 總影響 美國279-11200902906726 歐元區164-26109811906227 日本44-1640206097 瑞

42、士94-585149914 英國159-371524419611 1 2014年與2020之前高峰年的利差預估 2 稅后利潤，假設風險成本不變 部分區域/國家 0.1 2.0 2.3 0.5 1.8 關注【三個皮匠】微信公眾號獲取更多行業報告 為爭奪客戶而戰:麥肯錫全球銀行業報告15 在與銀行領導人的討論中 ， 我們發現， 他們往往寄希望于利率上升來提升利 潤。 而且， 美國基準利率看起來的確有 可能上升。 然而， 我們的分析顯示， 即使利率大幅 上升這是一個很大膽的假設 銀行的業績也不會像眾人期望的那樣 樂觀； 利潤率將不會反彈到之前的水 平。 許多效益會在競爭中流失， 風險成 本可能上升，

43、 復蘇不力的國家更是如 此。 圖5描繪了各發達市場利率上升可 能帶來的影響。 分析將目前利率水平 納入了考量， 有助于確定利率增幅， 同 時利用過往利率上升情況下存貸款條 件的歷史變化估算了此次可能產生的 影響。 歐元區和美國銀行的ROE將平 均提高約2個百分點， 但是這仍然不足 以將收益率提高到COE以上。 像2013 年 “削減恐慌” 所表現出的那樣， 市場 對央行政策變化的反應十分不明確； 不 可預見的問題可能輕易就會讓利率上 升本應帶來的任何收益蒙上陰影。 優秀的銀行將繼續大放異彩， 但是， 這些銀行在數量上遠遠不敵業績疲弱 的同業。 大部分銀行都在原地踏步 ， 另 一些銀行的業績更是

44、急轉直下。 結構 性趨勢不會提供任何幫助， 銀行要改 善和保持業績， 就必須掌握數字化技 術， 做出艱難的戰略抉擇。 在下一章， 我們將探討勢不可當的數字化浪潮， 以及它將如何影響現在和未來銀行的 發展。 關注【三個皮匠】微信公眾號獲取更多行業報告 為爭奪客戶而戰:麥肯錫全球銀行業報告16 過去20年間， 銀行的經濟效益受制于三種主要力量。 資本 要求提高； 一級資本充足率要求從2000年的4.1%提高到 了2014年7.0%的平均水平。 許多國家經濟的“金融化” （按每1美元GDP所含的金融活動金額來衡量） 程度從20 世紀90年代到2007年大規模提升， 然后回落。 大部分銀行 都經歷了劇

45、烈的金融擴張 （1990年代、 2000年代） 和衰退 （1997年、 2000-2001年、 2008-2009年） 。 然而， 經歷這 所有動蕩之后， 全球銀行的ROE卻只發生了輕微的變化， 從 1994年8.6%上升到2014年的9.5%。 數字革命 The Digital Revolution 關注【三個皮匠】微信公眾號獲取更多行業報告 為爭奪客戶而戰:麥肯錫全球銀行業報告17 所以， 從表面上看， 我們似乎可以得出 結論， 一切都還是老樣子。 正如我們 曾經討論的那樣， 短期前景也沒有太 大改變。 然而， 從深層次看， 一場有關 銀行經濟格局的深刻變化正在醞釀 之中。 未來十年的變化

46、， 將不會像全球 金融危機或IT泡沫的破滅那樣顯而易 見但它們對銀行經濟格局和基本 商業模式的影響卻會更加深遠。 這些變化將主要受兩股力量的推動： 數字革命和不斷強化的監管。 在此報 告中 ， 我們將會聚焦前者： 技術變革的 突飛猛進， 對行業可能造成的長期影 響， 以及對競爭格局的影響。 革命大潮洶涌而來 數字化進程正快速推進。 例如， 麥肯 錫對亞洲銀行客戶開展了長期調查， 從 2011年到2014年， 許多發達市場中 ， 使 用在線服務的客戶數量大幅上升 大多數新興市場更是翻了兩倍以上 （見 圖6） 。 數字化不僅被廣泛應用， 更推動了銷 售。 在亞洲發達市場， 58%-75%的客 戶在

47、線購買了銀行產品。 研究還發現， 更多的客戶愿意嘗試全面數字化產品 （尤其是儲蓄）。關鍵是， 一半以 上的活期/存款賬戶和信用卡客戶表 亞洲用戶對 數字化的使 用日益增多 圖 6 31 31 11 33 82 56 54 94 17 52 93 96 94 96 92 83 臺灣地區 (N=811) 澳大利亞 (N = 726) 韓國 (N=756) 香港地區 (N = 758) 新加坡 (N = 742) 日本 (N=769) 亞洲發達市場亞洲新興市場 6 9 6 8 1 4 7 11 5 5 中國 (N = 3,558) 10 57 馬來西亞 (N = 706) 41 18 印尼 (N =

48、 1,103) 10 36 印度 (N = 3,004) 13 44 泰國 (N = 755) 19 24 越南 (N = 644) 菲律賓 (N = 697) 12 0% 63% 81% 2% 62% 63% 53% 28% 7% 35% 13% 29% 17% 不適用 不適用 1 從開始收集數據的那年起算 2007-2014, 使用網上銀行的受訪者 百分比 201420112007 Change, 2007-14 Percentage points Change, 2007-14 Percentage points The Digital Revolution 關注【三個皮匠】微信公眾號獲

49、取更多行業報告 為爭奪客戶而戰:麥肯錫全球銀行業報告18 示， 如果新的全面數字化的服務提 供商能給出有吸引力的產品和服務 方案， 他們就會轉換銀行， 而且會從 現有銀行轉移至少三分之一甚至多 達一半的業務。 誠然， 客戶可能沒有 全面考量過轉換銀行意味著什么。 所以， 實際的轉換率可能不到50%。 但是在亞洲， 似乎有相當一部分銀 行客戶打算一試。數字銀行似乎將 沿著其他消費技術的應用路徑前進 （比如收音 機、 電視 機、微波爐 等） 這將是一條快速獲客的S形曲 線。 發展迅猛的數字化不只是一個零售的 問題， 小企業客戶也青睞數字定位所帶 來的效益和便捷。 麥肯錫在歐洲的研 究發現， SME （中小企業） 客戶選擇有 良好數字平臺銀行的可能性比選擇在 附近設有分行的銀行的可能性要高4.5 倍。 參加2015年4月麥肯錫商業銀行圓 桌會議的企業銀行領導人中 ， 有五分之 四認為， 數字競爭者將很快對其業務形 成實質性威脅。 在資本市場上， 各類資 產相繼電子化， 大批新的參與者也紛 紛對這種變化加以利用。 現金股票就 是這樣一個案例： 現在， 一大部分交易 是由15年前還不存在的公司操盤的。 為什么客戶要轉移呢？ 有四個主