媒至酷：2018新三板民營出版公司績效數據報告（39頁）.pdf

《媒至酷：2018新三板民營出版公司績效數據報告（39頁）.pdf》由會員分享，可在線閱讀，更多相關《媒至酷：2018新三板民營出版公司績效數據報告（39頁）.pdf（39頁珍藏版）》請在三個皮匠報告上搜索。

1、媒至酷 新三板民營出版公司績效數據報告 武漢大學大數據研究院傳媒大數據研究中心媒至酷 2019-01 執筆：陸朦朦編審：朱靜雯教授 2018 媒至酷 目錄 01 新三板民營出版公司概觀 03 新三板民營出版公司業績分析 04 新三板優勢民營出版公司能力分析 02 新三板民營出版公司排行榜 媒至酷 媒至酷團隊簡介 本報告由武漢大學大數據研究院傳媒大數據研究中心主任，武漢 大學信息管理學院教授、博士生導師朱靜雯帶領的媒至酷團隊完 成并發布，清博大數據（）提供技術支持。目前，媒 至酷團隊已建立主板與新三板傳媒上市公司財務信息數據庫、投 融資數據庫及創新能力數據庫等，并已實現數據自動抓取和多次 迭代；

2、 媒至酷團隊一如既往地聚焦傳媒上市公司發展，除本次發布的行 業報告外，將持續發布傳媒上市公司綜合績效排行榜以及投融 資、創新融合、跨界轉型等多維度、多視角的系列報告，并將致 力于為各類傳媒公司提供個性化需求的定制服務，為其提供融合 轉型、績效評估、創新提升、資源優化等一站式解決方案，以期 為政府職能部門制定產業政策、傳媒上市公司戰略決策、傳媒行 業研究者等提供支持與服務； 未來，媒至酷團隊將持續深耕傳媒行業大數據，努力成為有影響 力的傳媒智庫。 報告制作：媒至酷團隊 Email： 數據支持：清博大數據（） 媒至酷 01 新三板民營出版公司概觀 媒至酷 評價指標：6個二級指標，24個三級指標 本

3、報告以資產規模、運營能力、盈利能力、償債能力、現金能力、成長能力為6個二級指標，下設凈資 產、總資產、流動資產、流動比率、速動比率等24個三級指標。 資產規模運營能力盈利能力償債能力現金能力成長能力 流動比率 速動比率 產權比率 資產負債率 凈資產 總資產 流動資產 主營業務利潤率 總資產凈利潤率 基本每股收益 扣非凈利潤 應收賬款周轉率 流動資產周轉率 固定資產周轉率 總資產周轉率 現金比率 資產的經營現金流 量回報率 經營現金凈流量對 銷售收入比率 經營現金凈流量與 凈利潤的比率 經營現金凈流量對 負債比率 主營業務收入 增長率 扣非凈利潤增長率 凈資產增長率 總資產增長率 媒至酷 關鍵詞

4、一：民營出版公司融資乏力 2017-2018年，僅榮信教育、 學海文化等8家公司新三板民 營出版公司發生融資事件，且 大部分集中于2017年，2018 年以來僅發生3起融資案例， 其中涉及金額最大的是光一科 技2.86億元并購龍源數媒，并 購后占比80.41%，成為龍源 數媒控股公司。 從融資形式看，2017-2018新 三板民營出版融資多以定向增 發形式為主。 出版公司融資金額融資形式時間投資方 榮信教育未披露戰略融資2018-01-31華商盈通 榮信教育未披露定向增發2017-06-30重慶文創基金 榮信教育5000萬定向增發2017-02-16 北京廣墾太證投資中心（有限合伙）/西 安春

5、藤成長投資有限公司/陜文投集團/重 慶重報創睿文化創意股權投資基金合伙企 業（有限合伙）/合鯨資本及個人 學海文化未披露定向增發2017-12-31龍慶資本 學海文化1252萬元定向增發2017-12-31 湖南紅鉆創業投資私募基金管理股份有限 公司/湖南中泰致遠貿易有限公司及個人 投資者 龍源數媒2.86億并購2018-8-24光一科技，占比80.41% 金版文化2000萬元定向增發2018-11-27粵科母基金 金版文化未披露戰略融資2017-07-31浙商創投 金百匯1000萬定向增發2017-05-09在冊股東 四維傳媒9200萬定向增發2017-05-25天弘基金，占比13.17%

6、中教產業952萬定向增發2017-08-21在冊股東/員工/個人投資者 九春教育550.2萬定向增發2017-08-18人民東方出版傳媒有限公司，占比3.85% 九春教育1100萬定向增發2017-03-21在冊股東/員工/個人投資 數據來源：天眼查 媒至酷 關鍵詞二：以教育培訓與知識服務為發展方向 從2017年新三板民營出版公司主營業務結構中可以看到，教育培訓與知識服務是當前新三板民營出版類 公司的業務發展方向，但目前教育服務類的營收占各公司主營業務收入的比例普遍較低，僅圣才教育在 線教育服務的營收占其主營業務達33.90%。 此外，新三板民營出版公司也通過微信公眾號建立知識服務的社群網絡，

7、比如億童文教旗下的億童學 園、開心教育旗下的開心作文、中育傳媒旗下的中育提點、榮信教育旗下的樂樂趣等公眾號。 出版公司業務名稱營業收入營收占比 朗朗教育學前教育電子產品218758.360.13% 中育傳媒教育咨詢收入1891320.831.75% 開心教育在線教育54796.490.02% 圣才教育在線教育服務10717678.1933.90% 學海文化策劃服務費20031380.558.74% 金百匯策劃服務4765266.576.68% 安之文化服務收入729906.162.40% 九春教育教育互聯網產品189824.810.25% 媒至酷 關鍵詞三：書號資源限制，用紙價格上漲 對民營出

8、版商而言，與出版成本相關的書號資源和紙張價格都呈現緊張態勢。國內紙漿的供應量、 人民幣匯率走勢、國家環保政策的出臺、化工產品價格的上漲等因素，引發紙張價格的上漲。此 外，書號資源限制釋放出國家相關管理部門對出版業供給側改革的導向，短期內對需要與出版社 合作出版的民營出版公司業績影響較大。 受制于書號資源和用紙價格，民營出版可能的發展方 向：主題出版書號有保障，社科類圖書嘗試知識服務， 娛樂化內容IP轉化，兒童圖書轉向幼教服務等。 從2018年開始，國家對出版物質量要求日益嚴格，各個出版社 書號數量相較往年基本都被削減1/3左右，因此，從上半年開 始，就出現“書號荒”的問題。 媒至酷 關鍵詞四：

9、凈利潤增長動力不足 25家新三板民營出版公司中營收增速超過50%的公司數量為4家，凈利潤增速超過100%的上市公司數 量為7家。超過一半的（14家）新三板民營出版公司營收增速處于0%30%之間。從營收增長分布看， 12%的新三板民營出版公司營收增速為負值；從凈利潤增長分布看，接近一半的（44%）公司凈利潤 增長處于負值，整體新三板民營出版公司盈利水平增長較為乏力。 100%50%100%30%50%0%30%30%0%30% 營收增速0441421 凈利增速713347 0 44 14 2 1 7 1 33 4 7 0 2 4 6 8 10 12 14 16 2017年新三板民營出版公司營收及

10、凈利增速分布 媒至酷 新三板民營出版公司總資產分布：10家公司總資產超過1億 25家新三板民營出版公司中總資產超1億元的為10家，占比40%。書網教育、漫界文化、佳友科 技等三家公司資產規模在2000萬以下。整體來看，新三板民營出版公司資產規模體量較小，普遍 為中小型企業。 10 4 8 3 0 2 4 6 8 10 12 1億以上5000萬-1億2000萬-5000萬0-2000萬 2017年新三板民營出版公司總資產分布 總資產1億以上的10家公司 排名公司簡稱凈利潤（萬元） 1四維傳媒 87779.8 2億童文教 75529.8 3榮信教育 34324.23 4學海文化 21609.12

11、5梓耕教育 18230.18 6開心教育 16414.24 7金版文化 15153.71 8朗朗教育 13261.25 9中育傳媒 11826.04 10龍源數媒 11426.82 媒至酷 新三板民營出版公司營業收入分布：8家公司營收超1億元 25家新三板民營出版公司中有8家公司營收超過1億元。大多數公司（60%）營收在1000萬至1億之間， 其中有2家（占比8%）公司營收處于1000萬以下。從營業收入看，盡管2017年新三板民營出版公司營 收均為正值，但普遍營收水平較為一般。 8 7 8 2 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1億以上5000萬-1億1000萬-5000萬0-1000萬

12、 2017年新三板民營出版公司營收分布營收1億以上的8家公司 排名公司簡稱 凈利潤 （萬元） 1億童文教 60516.21 2榮信教育 32860.42 3四維傳媒 30091.12 4學海文化 22919.28 5開心教育 20675.05 6朗朗教育 17768.39 7梓耕教育 17309.10 8中育傳媒 10779.90 媒至酷 新三板民營出版公司凈利潤分布：24%的公司凈利潤為負值 25家新三板民營出版公司中凈利潤超過1億元的僅為1家，大多數公司凈利潤狀況處于100萬至1億之間， 這一區間內的公司數量高達16家，占比64%。從凈利潤總體分布情況看，高利潤公司有限，而凈利潤 為負值公

13、司比例過高，整體新三板民營出版公司利潤空間差距巨大。 1 88 2 5 1 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1億1000萬-1億100萬-1000萬0-100萬負1000萬-0負1000萬以上 2017年新三板民營出版公司凈利潤分布 凈利潤1000萬以上的9家公司 排名公司簡稱 凈利潤 （萬元） 1億童文教 12640.96 2榮信教育 3323.63 3金版文化 2356.86 4朗朗教育 2350.37 5學海文化 2123.76 6四維傳媒 2076.00 7龍源數媒 1956.37 8朝霞文化 1902.79 9梓耕教育 1581.74 媒至酷 02 新三板民營出版公司排行榜

14、媒至酷 綜合績效：億童文教以績效值94.15排名第一 排名公司簡稱績效值排名公司簡稱績效值 1億童文教 94.15 14金百匯 90.18 2朗朗教育 93.02 15圣才教育 89.47 3朝霞文化 92.62 16四維傳媒 89.17 4榮信教育 92.28 17海之源 89.12 5學海文化 91.91 18大涵文化 88.82 6龍源數媒 91.77 19童夢文化 88.57 7中育傳媒 91.60 20中教產業 88.52 8開心教育 91.34 21書網教育 85.73 9風炫動漫 91.18 22漫界文化 83.16 10梓耕教育 90.92 23佳友科技 82.21 11天下書

15、盟 90.91 24九春教育 81.29 12金版文化 90.60 25仙劍文化 79.82 13安之文化 90.54 綜合績效榜單中，億童文教以績效值 94.15位居第一。2018年上半年，億童 文教實現營業收入3.13億元，同比增長 11.85%；實現歸屬掛牌公司股東的凈利 潤6216.53萬元，同比增長7.21%。 與平均綜合績效相比，億童文教綜合績 效值94.15領先于平均績效89.16。 94.15 89.16 億童文教綜合績效與平均綜合績效對比 平均績效值億童文教 媒至酷 資產規模：四維傳媒位居榜首，2017年度總資產達8.78億元 排名公司簡稱績效值排名公司簡稱績效值 1四維傳媒

16、97.30 14中教產業37.15 2億童文教97.26 15安之文化33.85 3榮信教育70.99 16圣才教育32.64 4學海文化62.41 17海之源32.30 5梓耕教育53.65 18九春教育32.18 6金版文化52.32 19天下書盟29.01 7開心教育52.12 20大涵文化28.36 8朗朗教育50.34 21童夢文化27.12 9仙劍文化48.86 22風炫動漫22.17 10中育傳媒47.42 23書網教育15.90 11龍源數媒45.71 24漫界文化5.63 12朝霞文化41.35 25佳友科技2.97 13金百匯40.07 資產規模榜單中，四維傳媒以績效值 9

17、7.30位居第一。2018年上半年，四維 傳媒實現營業收入1.69億元，比上年同 期增長10.32%，凈利潤為1867.63萬元， 比上年同期增加 26.90%。 與平均資產規?？冃啾?，四維傳媒績 效值97.30領先于平均績效89.16。 97.3 42.36 四維傳媒資產規?？冃c平均績效對比 平均績效值四維傳媒 媒至酷 現金能力：圣才教育遙遙領先，2017年經營活動現金流入3224.11萬元 排名公司簡稱績效值排名公司簡稱績效值 1圣才教育97.97 14中教產業66.46 2朝霞文化79.68 15天下書盟66.31 3億童文教76.79 16漫界文化66.30 4朗朗教育73.14

18、17金百匯65.39 5榮信教育72.88 18童夢文化65.30 6仙劍文化71.39 19梓耕教育64.93 7風炫動漫71.23 20開心教育63.15 8安之文化68.78 21四維傳媒62.58 9大涵文化67.71 22金版文化60.23 10中育傳媒67.61 23海之源56.99 11學海文化67.53 24佳友科技48.85 12書網教育67.25 25九春教育28.60 13龍源數媒67.01 現金能力榜單中，圣才教育以績效值 97.97位居第一。2018年上半年，圣才 教育實現營業收入1421.38萬元，較上 年同期下降 15.67%；歸屬于掛牌公司 股東的凈利潤為21.

19、99萬元，較上年同 期下降 92.93%。 與平均現金能力績效相比，圣才教育績 效值97.97領先于平均績效66.56。 97.3 66.56 圣才教育現金能力績效與平均績效對比 平均績效值圣才教育 媒至酷 盈利能力：億童文教問鼎冠軍，2017年度實現凈利潤1.26億元 排名公司簡稱績效值排名公司簡稱績效值 1億童文教95.76 14仙劍文化71.77 2朝霞文化84.31 15圣才教育71.28 3朗朗教育84.20 16四維傳媒71.21 4金版文化83.52 17安之文化71.19 5風炫動漫83.49 18中育傳媒70.91 6龍源數媒83.42 19海之源70.89 7榮信教育78.

20、77 20開心教育70.72 8梓耕教育76.54 21漫界文化67.49 9學海文化76.42 22大涵文化67.44 10童夢文化76.35 23中教產業56.08 11金百匯74.79 24佳友科技50.49 12天下書盟74.47 25九春教育41.10 13書網教育72.39 盈利能力榜單中，億童文教以績效值 95.76位居第一，實現綜合績效與盈利 能力的雙料冠軍。2017年度實現營業收 入6.05億元，同比增長14.50%，凈利 潤1.26億元，同比增長5.07%。 與平均盈利能力績效相比，億童文教績 效值95. 76領先于平均績效73.00。 95.76 73 億童文教盈利能力績

21、效與平均績效對比 平均績效值億童文教 媒至酷 運營能力：開心教育位于榜首，績效值為77.47 排名公司簡稱績效值排名公司簡稱績效值 1開心教育77.47 14大涵文化54.96 2圣才教育72.90 15佳友科技54.78 3天下書盟71.45 16梓耕教育54.02 4風炫動漫71.24 17榮信教育52.22 5海之源64.89 18漫界文化51.96 6朗朗教育64.85 19億童文教51.11 7安之文化63.85 20金百匯48.77 8朝霞文化61.21 21童夢文化45.70 9學海文化61.04 22金版文化42.06 10中育傳媒59.56 23書網教育36.08 11九春教

22、育57.71 24四維傳媒28.36 12中教產業57.64 25仙劍文化6.83 13龍源數媒55.34 運營能力榜單中，開心教育以績效值 77.47位居第一。2018年上半年，開心 教育實現營業收入8829.73萬元，較上 年同期增長24.46%，凈利潤241.51萬 元，同比增長1408.30%。 與平均運營能力績效相比，開心教育績 效值77.47，領先于平均績效54.64。 77.47 54.64 開心教育運營能力績效與平均績效對比 平均績效值開心教育 媒至酷 成長能力：中育傳媒位居榜首，2017年度凈利潤增長44.35% 排名公司簡稱績效值排名公司簡稱績效值 1中育傳媒97.79 1

23、4大涵文化79.70 2朝霞文化87.24 15四維傳媒79.23 3金百匯87.02 16學海文化78.84 4龍源數媒85.51 17億童文教77.62 5梓耕教育85.14 18佳友科技77.22 6榮信教育84.54 19風炫動漫74.38 7金版文化84.22 20童夢文化73.24 8朗朗教育84.15 21海之源64.29 9天下書盟83.40 22書網教育63.20 10安之文化83.00 23仙劍文化45.72 11中教產業82.68 24漫界文化38.19 12開心教育79.80 25九春教育32.85 13圣才教育79.74 成長能力榜單中，中育傳媒以績效值 97.79位

24、居第一。2018年上半年，中育傳 媒實現營業收入7169.19萬元，較上年同 期同比增長176.72%；凈利潤273.14萬 元，較上年同期增長 428.38%。 與平均成長能力績效相比，中育傳媒績效 值97.79，領先于平均績效75.55。 97.79 75.55 中育傳媒成長能力績效與平均績效對比 平均績效值中育傳媒 媒至酷 償債能力：朗朗教育拔得頭籌，績效值為92.63 排名公司簡稱績效值排名公司簡稱績效值 1朗朗教育92.63 14朝霞文化90.11 2九春教育92.58 15億童文教89.97 3四維傳媒92.56 16學海文化89.58 4書網教育92.53 17安之文化88.93

25、 5金版文化92.51 18中教產業87.91 6榮信教育92.49 19佳友科技87.50 7金百匯92.30 20大涵文化86.67 8風炫動漫92.27 21天下書盟85.94 9童夢文化92.23 22梓耕教育81.50 10海之源91.63 23開心教育72.79 11中育傳媒91.46 24仙劍文化47.76 12漫界文化91.08 25圣才教育39.39 13龍源數媒90.73 償債能力榜單中，朗朗教育以績效值 92.63位居第一。2018年上半年，朗朗教 育實現營業收入6464.68萬元，較上年同 期下降17.62%，實現歸屬于掛牌公司股 東的凈利潤427.25萬元，較上年同期

26、下 降77.81%。 與平均償債能力績效相比，朗朗教育績效 值92.63，領先于平均績效85.8。 92.63 85.8 朗朗教育償債能力績效與平均績效對比 平均績效值朗朗教育 媒至酷 03新三板民營出版公司業績分析 媒至酷 以凈利潤為縱坐標，以綜合績效值為橫坐標，以資產規模為圓圈大小，得到25家新三板民營出版公司 績效分布情況。 總體上看，億童文教領先優勢明顯。其次是朗朗教育、朝霞文化和榮信教育緊隨其后，其余大部分公司 散布于中間位置。書網教育、漫界文化、佳友科技、九春教育和仙劍文化五家公司分布于后五位，其資 產規模、凈利潤水平及綜合績效等指標都相對落后于其他新三板民營出版公司。 新三板民營

27、出版公司績效分布差距較大，億童文教遙遙領先 媒至酷 資產規模TOP10：分布差異較大，四維傳媒總資產規模排名第一 資產規模TOP10的新三板民營出版公司中，四維傳媒的資產規模居于所有民營出版公司之首，總資產規 模達到8.78億元。其次為億童文教和榮信教育，資產規模分別為7.55億和3.43億?？傮w來看，新三板民 營出版公司資產規模普遍較小，未有突破10億資產規模的公司。 四維傳媒億童文教榮信教育學海文化梓耕教育金版文化開心教育朗朗教育仙劍文化中育傳媒 總資產 87779.8075529.8034324.2321609.1218230.1815153.7116414.2413261.259987

28、.9711826.04 凈資產 53995.3263773.6520994.9318337.097431.2210249.156251.048312.079852.366291.47 0.00 20000.00 40000.00 60000.00 80000.00 100000.00 單位：萬元 總資產凈資產 媒至酷 盈利能力TOP10 ：僅億童文教凈利潤超1億元 億童文教在營業收入和凈利潤遙遙領先，分別為6.05億元和1.26億元。緊隨其后的是榮信教育，其營業 收入為3.29億元，凈利潤為3323.63萬元?？傮w來看，新三板民營出版公司營收與凈利并不樂觀，且差距 較大。盈利能力排在第10位的

29、童夢文化凈利潤為負值，為-236.07萬元。 億童文教朝霞文化朗朗教育金版文化風炫動漫龍源數媒榮信教育梓耕教育學海文化童夢文化 營業收入 60516.218441.7417768.398216.913321.159710.2732860.4217309.1022919.281830.38 凈利潤12640.961902.792350.372356.86528.391956.373323.631581.742123.76(236.07) (10000.00) 0.00 10000.00 20000.00 30000.00 40000.00 50000.00 60000.00 70000.00 營

30、業收入凈利潤單位：萬元 媒至酷 運營能力TOP10：朗朗教育總資產周轉率為1.46，相對較好 運營能力top10的新三板民營出版公司中，總資產周轉率差距較小。朗朗教育、海之源、朝霞文化的總資 產周轉率相對較好，資產經營質量和利用效率較高。從流動資產周轉率看，朗朗教育、風炫動漫、圣才教 育的資產利用效率相對較好。 開心教育圣才教育天下書盟風炫動漫海之源朗朗教育安之文化朝霞文化學海文化中育傳媒 流動資產周轉率1.411.611.401.751.471.940.731.491.371.32 總資產周轉率1.380.681.291.531.41.460.731.41.141.2 0.00 0.50 1

31、.00 1.50 2.00 2.50 流動資產周轉率總資產周轉率 媒至酷 償債能力TOP10：資產負債率均小于50% 償債能力top10的新三板民營出版公司中，資產負債率均小于50%，可見大部分民營出版公司的資產負債 率水平都相對穩健，避免過多的負債導致公司經營不善。其中中育傳媒，僅22.24的資產來源于負債，相 對保守。新三板民營出版公司可以適當考慮舉債經營，開拓市場，增強企業活力。 22.24 42.22 41.91 41.17 38.83 32.37 37.8 38.49 32.05 37.32 051015202530354045 中育傳媒 童夢文化 風炫動漫 金百匯 榮信教育 金版文

32、化 書網教育 四維傳媒 九春教育 朗朗教育 媒至酷 現金能力TOP10 ：億童文教經營活動現金流入最高 現金能力top10的新三板民營出版公司中，億童文教的經營活動現金流入最高，達到6.42億，說明億童文教 經營現金充足，潛在成長性較高，且經營活動現金流入高于凈利潤，證明該公司將凈利潤大部分轉化為實實 在在的現金，公司整體發展前景較好。此外，朗朗教育資產的經營現金流量回報率最高，為30.81%。 11.46 24.49 19.39 30.81 16.23 (4.05) 22.80 9.79 3.06 1.80 17.14 20.42 24.20 22.99 16.95 (12.51) 15.3

33、8 15.94 2.59 1.97 (20.00) (10.00) 0.00 10.00 20.00 30.00 40.00 0.00 10000.00 20000.00 30000.00 40000.00 50000.00 60000.00 70000.00 圣才教育朝霞文化億童文教朗朗教育榮信教育仙劍文化風炫動漫安之文化大涵文化中育傳媒 經營活動現金流入小計(萬元) 資產的經營現金流量回報率 經營現金凈流量對負債比率 媒至酷 成長能力TOP10：天下書盟凈利潤增長率第一，為275.99% 成長能力top10的新三板民營出版公司中，天下書盟凈利潤增長率第一，為275.99%，主要系主要系 2

34、017年度圖書銷量增加且營業外支出較上年下降96.69%所致。盡管成長能力top10的公司營收增長率均 呈現正數，但安之文化的凈利潤增長率卻呈現負數。此外，中育傳媒總資產增長率達到93.51%、凈資產 增長率達到64.06%，總體來看，中育傳媒在營收、凈利、總資產、凈資產等四個指標都有較好的增長。 中育傳媒朝霞文化金百匯龍源數媒梓耕教育榮信教育金版文化朗朗教育天下書盟安之文化 營業收入增長率57.2222.066.9628.321.3960.3426.0842.934.291.42 凈利潤增長率44.3551.443.81128.03-14.97168.3238.81203.08275.99-

35、18.12 凈資產增長率64.0651.0357.2040.3031.8745.3429.4242.5831.5919.59 總資產增長率93.5139.9644.8628.6653.0613.8131.6120.5924.4948.29 -50 0 50 100 150 200 250 300 營業收入增長率凈利潤增長率凈資產增長率總資產增長率 媒至酷 05 各類別龍頭公司業績分析 媒至酷 頭部公司總資產占比：四維傳媒總資產占據民營出版公司近四分之一 各能力指標排名第一的頭部公司中，四維傳媒總資產占所有新三板民營出版公司總資產的23.58%，近四分 之一。其次是億童文教，總資產占比為20.2

36、9%，開心教育總資產占比4.41%，朗朗教育總資產占比3.56%， 中育傳媒總資產占比3.18%，圣才教育總資產占比1.27%。 億童文教四維傳媒圣才教育開心教育 20.29% 23.58%1.27% 4.41% 頭部公司其他公司 中育傳媒 3.18% 郎朗傳媒 3.56% 媒至酷 頭部公司凈利潤占比：億童文教凈利潤占民營出版公司總凈利潤超40% 各能力指標排名第一的頭部公司中，億童文教凈利潤占所有新三板民營出版公司總凈利潤的42.25%，直逼 50%。其次是朗朗教育，凈利潤占比為7.86%，四維傳媒凈利潤占比為6.94%，圣才教育凈利潤占比1.55%， 中育傳媒凈利潤占比1.27%，開心教育

37、凈利潤呈現負值?？傮w來看，25家民營出版公司中高達6家凈利潤為 負數，因此，總凈利潤基數相對減少，使得億童文教等公司凈利潤占比更高。 億童文教四維傳媒圣才教育開心教育 42.25% 6.94%1.55% 負值 頭部公司其他公司 中育傳媒 1.27% 郎朗傳媒 7.86% 媒至酷 億童文教六大能力評估：除運營能力外均超過行業平均水平 億童文教定位升級為中國幼教行業的整體服務機 構，為全國幼兒園提供涵蓋管理咨詢、環境設計、 教育圖書、教育裝備、師資培訓等 “一站式”整 體解決方案，全方位助力幼兒園提升科學保教水 平。2017年度實現營業收入6.05億元，同比增 長14.50%；實現歸屬于掛牌公司股

38、東的凈利潤 1.26億元，同比增長5.07%。億童文教于2017 年6月16日向中國證監會提交首次公開發行股票 并在創業板上市的申請。 償債能力 成長能力 運營能力 盈利能力 現金能力 資產規模 億童文教績效值民營出版平均績效值 貢獻 億童文教以占行業20.29%的總資產規模貢獻 占行業42.25%的凈利潤。 20.29%42.25% 總資產凈利潤 媒至酷 四維傳媒六大能力評估：資產規?？冃е荡蠓I先行業平均水平 四維傳媒2017年度實現營業收入3.01億元， 較上期增加8.06%，實現凈利潤1960.41萬 元，同比下降10.83%。2017年 3月，出資 設立控股子公司上海楊樹浦數字傳媒產

39、業發 展有限公司開拓以數字技術和先進理念推動 數字文化創意和創新設計在相關領域的應用， 進一步加快數字傳媒領域拓展和提高公司綜 合競爭能力。 貢獻 四維傳媒以占行業23.58%的總資產規模貢獻 占行業6.94%的凈利潤。 23.58%6.94% 總資產凈利潤 償債能力 成長能力 運營能力 盈利能力 現金能力 資產規模 四維傳媒績效值民營出版平均績效值 媒至酷 圣才教育六大能力評估：現金能力績效值大幅領先行業平均水平 圣才教育立足于在線教育培訓行業，專注職業 資格與考碩考博方向，提供考試輔導圖書和在 線教育培訓服務，主要產品包括圖書、融媒體 電子書、網絡課程和題庫，逐步建立內容、平 臺、技術、銷

40、售全產業鏈運營商業模式。 2017年度圣才教育實現營業收入3161.42萬 元，同比增長 57.04%；凈利潤462.53萬元， 增長162.96%。 圣才教育以占行業1.27%的總資產規模貢獻 占行業1.55%的凈利潤。 貢獻1.27% 1.55% 總資產凈利潤 償債能力 成長能力 運營能力 盈利能力 現金能力 資產規模 圣才教育績效值民營出版平均績效值 媒至酷 開心教育六大能力評估：運營能力績效值大幅領先行業平均水平 開心教育深耕中小學助學讀物領域，擁有開心作 文、開心辭書、開心童書、一本、開心教程等多 個圖書品牌。2017年度，開心教育實現營業收 入2.07億元，較上年度同比增長50.9

41、3%，實現 凈利潤-135.91萬元，較去年同比下降113.64%。 利潤下降主要由于2017年紙價持續大幅上漲帶 來的成本上漲，同時加大研發投入和宣傳推廣力 度，以及在2017年實施股權激勵帶來的管理費 用的上升。 開心教育以占行業4.41%的總資產規模凈利潤呈 現負數。 貢獻4.41% 負值 總資產凈利潤 償債能力 成長能力 運營能力 盈利能力 現金能力 資產規模 開心教育績效值民營出版平均績效值 媒至酷 中育傳媒六大能力評估：成長能力績效值大幅領先行業平均水平 中育傳媒2017年度實現營業收入1.08億元，較 上年度同比增長57.22%；凈利潤380.98萬元， 較上年度同比增長 44.

42、35%。中育傳媒2017年 度完成重大資產重組，并于2017年7月31日開 始合并被收購方如日東方財務報表，如日東方業 務規模較大，導致2017年度合并報表后各營收 與凈利與上期報表變動比例較大。 貢獻 中育傳媒以占行業3.18%的總資產規模貢獻占 行業1.27%的凈利潤。 3.18%1.27% 總資產凈利潤 償債能力 成長能力 運營能力 盈利能力 現金能力 資產規模 中育傳媒績效值民營出版平均績效值 媒至酷 朗朗教育六大能力評估：六大能力均優于行業平均水平 郎朗教育主營業務以向幼兒園提供整體解決方 案為核心，產品貫穿幼兒園經營管理、科學保 教、師資提升、家園共育相關的學前教育全產 業鏈。20

43、17年度實現營業收入1.78億元，同 比增長42.90%；實現凈利潤2350.37萬元， 同比增長 203.08%。2017年，朗朗教育設立 專門從事智慧幼教業務的全資子公司朗朗（深 圳）教育信息科技有限公司，將全面推進智慧 幼教業務的開展。 貢獻 朗朗教育以占行業3.56%的總資產規模貢獻占 行業7.86%的凈利潤。 3.56%7.86% 總資產凈利潤 償債能力 成長能力 運營能力 盈利能力 現金能力 資產規模 朗朗教育績效值民營出版平均績效值 媒至酷 研究方法 本報告傳媒上市公司績效使用基于突變理論和熵權法的評價模型。突變理論融合拓撲學、 結果穩定性理論，是一種通過描述系統臨界點的狀態來研究不連續現象的數學理論，基于 此理論的模型對于控制變量變化帶來的狀態變化較敏感。傳統的人工確定屬性相對重要度 方法主觀性太強，本報告使用熵權法確定各個屬性的相對重要度。 數據說明 本報告統計數據由媒至酷團隊采集整理，均來自上市公司公開信息，本團隊力求數據統計 的客觀公正，為市場和客戶提供基本參考；所有內容均屬原創，如需轉載或引用本報告內 容，請注明出處，謝謝合作。 數據來源&研究方法 媒至酷 感謝關注！ 報告制作：媒至酷團隊 Email： 若需報告原文，請掃碼關注“媒至酷”， 留言“報告名稱+姓名+單位+電子郵箱”