【研報】資源環境行業研究專題報告：污水資源化政策落地打開“十四五”行業市場空間-210121（23頁）.pdf

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1、敬請參閱報告結尾處免責聲明 華寶證券 1/24 table_page 產業研究專題報告產業研究專題報告 銷售服務電話： 021-20515355 投資要點： 污水資源化意見出臺，明確地級及以上缺水城市再生水利用率達到污水資源化意見出臺，明確地級及以上缺水城市再生水利用率達到 25% 以上。以上。2021 年 1 月 11 日，國家發展改革委、生態環境部等十部門聯合印 發關于推進污水資源化利用的指導意見 。意見明確總體目標要求：1） 到 2025 年，全國污水收集效能顯著提升，縣城及城市污水處理能力基本滿 足當地經濟社會發展需要，水環境敏感地區污水處理基本實現提標升級； 全國地級及以上缺水城市再

2、生水利用率達到 25%以上，京津冀地區達到 35%以上；工業用水重復利用、畜禽糞污和漁業養殖尾水資源化利用水平 顯著提升；污水資源化利用政策體系和市場機制基本建立。2）到 2035 年， 形成系統、安全、環保、經濟的污水資源化利用格局。 水資源短缺情況嚴峻，膜法水處理行業集中度較高。水資源短缺情況嚴峻，膜法水處理行業集中度較高。截至 2019 年，我國 人均水資源量為 2077.7 立方米/人，略高于中度缺水線。從各?。ㄊ?、區） 的分布來看，11 個?。ㄊ?、區）的人均水資源量在重度缺水線以下，2 個 位于重度缺水區間，7 個位于中度缺水區間，2 個位于輕度缺水區間。我國 水資源短缺情況較為嚴峻

3、，經濟發達省份大都屬于缺水區域，呈現區域分 布不均的形勢。從膜法水處理市場格局來看，膜法水處理行業集中度較高， 龍頭公司聚焦領域有所不同。碧水源、金科環境、津膜科技占據膜法水處 理的主要市場份額，且不同公司聚焦于不同的膜法水處理項目領域。 “十四五”期間的膜工藝市場規模合計“十四五”期間的膜工藝市場規模合計 1207 億元。億元。根據測算，2019 年 全國再生水利用率為 19.21%， 2025 年全國再生水利用率為 33.02%。 2019 年我國再生水的生產能力為 5025.20 萬立方米/日， 再生水利用量為 126.17 億立方米，產能利用率為 68.79%，假設 2025 年產能利

4、用率達到 75%，則 2025 年全國再生水的生產能力為 10027.7 萬立方米/日。新增市場規模由 2020 年的 133 億元上升至 2025 年的 168 億元，存量替代市場規模為 88 億元/年， “十四五”期間的膜工藝市場規模合計 1207 元。 投資建議投資建議： 目前我國污水處理率已接近飽和， 未來增量主要在于提標改造， 水資源短缺及水處理標準的提高將推動污水處理產業的升級，膜工藝根據 其本身的技術優勢在污水資源化市場得到廣泛應用。 指導意見的出臺， 明確全國地級及以上缺水城市再生水利用率達到 25%以上，京津冀地區達 到 35%以上，預計“十四五”期間膜處理市場將達到千億級，

5、市場空間廣 闊。市場規模的穩步釋放將為膜制備、膜生產及膜運營的相關企業提供業 績支撐，關注具備膜工藝核心技術及豐富項目經驗的龍頭水處理企業。 風險風險提示提示：污水資源化政策推進進度不及預期；項目推進進度不及預期； 市場競爭加劇。 相關研究報告相關研究報告 撰寫日期：撰寫日期：2021 年年 01 月月 21 日日 證券研究報告證券研究報告-產業研究專題報告產業研究專題報告 污水資源化政策落地，打開“十四五”行業市場空間污水資源化政策落地，打開“十四五”行業市場空間 資源環境行業研究專題報告資源環境行業研究專題報告 敬請參閱報告結尾處免責聲明 華寶證券 2/24 table_page 產業研究

6、專題報告產業研究專題報告 內容目錄內容目錄 1. 污水資源化政策出臺，明確污水資源化政策出臺，明確“十四五十四五”目標目標 . 4 2. 水資源短缺情況嚴峻，區域分布不均水資源短缺情況嚴峻，區域分布不均 . 6 3. 再生水利用率較低，污水資源化發展空間大再生水利用率較低，污水資源化發展空間大 . 7 3.1. 發展歷程：污水資源化進入綠色發展期，“十四五”期間有望加速推進 . 7 3.2. 政策持續出臺推動污水資源化行業發展 . 9 3.3. 行業現狀：再生水利用率較低，發展空間大 . 11 4. “十四五十四五”期間污水資源化膜工藝市場空間超千億期間污水資源化膜工藝市場空間超千億 . 12

7、 4.1. 再生水回用應用領域廣，回用標準較高 . 12 4.2. 膜法技術為污水資源化主要工藝 . 13 4.3. 膜技術在水處理中應用的產業鏈 . 15 4.4. “十四五”期間污水資源化膜工藝市場空間超千億 . 16 5. 污水資污水資源化項目規模較小，行業集中度較高源化項目規模較小，行業集中度較高 . 18 5.1. 污水資源化項目規模較小，行業集中度較高 . 18 5.2. 膜法水處理行業主要公司 . 20 6. 投資建議投資建議 . 23 7. 風險提示風險提示 . 23 圖表目錄圖表目錄 圖 1：2019 年各?。ㄊ?、區）人均水資源（單位：立方米/人） . 6 圖 2：2019

8、年各?。ㄊ?、區）缺水占比 . 7 圖 3：2019 年全國地表水總體水質狀況 . 7 圖 4：2019 年全國流域總體水質狀況 . 7 圖 5：污水資源化發展歷程 . 9 圖 6：全國歷年污水排放量及利用量（單位：億立方米） . 9 圖 7：我國再生水利用量及利用率 . 11 圖 8：我國再生水生產能力及產能利用率 . 11 圖 9：2019 年各?。ㄊ?、區）再生水利用率 . 11 圖 10：我國污水資源化再生水主要用途 . 13 圖 11：全球污水資源化再生水主要用途 . 13 圖 12：污水深度處理工藝路線圖 . 14 圖 13：膜技術在水處理中應用的產業鏈 . 16 圖 14：各?。ㄊ?、

9、區）目標再生水利用率假設 . 18 圖 15：我國污水資源化項目投資額結構 . 19 圖 16：我國污水資源化項目規模結構 . 19 圖 17：納濾項目市占率 . 19 圖 18：市政污水深度處理超濾項目市占率 . 19 圖 19：市政污水深度處理 MBR 項目市占率 . 20 圖 20：市政/工業園區污廢水深度處理及再生水回用雙膜法（超濾+納濾/反滲透）項目市占率 . 20 mNpRpQnQpPmRoQzQsPmNpP7NcM6MtRnNtRoPlOqQqReRmOtObRrQmQNZnNxOwMpOmQ 敬請參閱報告結尾處免責聲明 華寶證券 3/24 table_page 產業研究專題報告

10、產業研究專題報告 表 1： 關于推進污水資源化利用的指導意見主要內容 . 4 表 2：污水資源化相關政策匯總 . 10 表 3：污水資源化再生水主要用途 . 12 表 4：各類用水的水質標準對比 . 13 表 5：主要膜技術的應用狀況 . 14 表 6：各大污水處理工藝處理率對比 . 15 表 7：各?。ㄊ?、區）再生水利用量測算 . 17 表 8：膜法水處理市場空間測算 . 18 表 9：不同膜法水處理項目規模及公司市占率 . 20 表 10：碧水源大規模（10 萬噸/日以上）污水資源化項目 . 21 表 11：金科環境大規模（10 萬噸/日以上）污水資源化項目 . 22 表 12：國內部分膜

11、法污水處理公司概況 . 22 敬請參閱報告結尾處免責聲明 華寶證券 4/24 table_page 產業研究專題報告產業研究專題報告 1. 污水資源化政策出臺，污水資源化政策出臺，明確“十四五”目標明確“十四五”目標 污水資源化意見出臺，明確地級及以上缺水城市再生水利用率達到污水資源化意見出臺，明確地級及以上缺水城市再生水利用率達到 25%以上。以上。2021 年 1 月 11 日，國家發展改革委、生態環境部等十部門聯合印發關于推進污水資源化利用的指導 意見 。意見明確總體目標要求：1）到 2025 年，全國污水收集效能顯著提升，縣城及城市污 水處理能力基本滿足當地經濟社會發展需要，水環境敏感

12、地區污水處理基本實現提標升級； 全國地級及以上缺水城市再生水利用率達到 25%以上，京津冀地區達到 35%以上；工業用水 重復利用、畜禽糞污和漁業養殖尾水資源化利用水平顯著提升；污水資源化利用政策體系和 市場機制基本建立。2）到 2035 年，形成系統、安全、環保、經濟的污水資源化利用格局。 我們認為政策出臺將促進城鎮生活污水、工業廢水及農業農村污水資源化利用產業的發 展： 1）城鎮生活污水資源化：）城鎮生活污水資源化：此次指導意見要求，資源型缺水地區實施以需定供、分質 用水，推廣再生水用于工業生產和市政雜用，通過逐段補水的方式將再生水作為河湖濕地生 態補水；積極推進污泥無害化資源化利用設施建

13、設。 2）工業廢水資源化：）工業廢水資源化：推進園區內企業間用水系統集成優化，實現串聯用水、分質用水、 一水多用和梯級利用；重點圍繞火電、石化、鋼鐵、有色、造紙、印染等高耗水行業，組織 開展企業內部廢水利用。 3）農業農村污水資源化）農業農村污水資源化：推廣工程和生態相結合的模塊化工藝技術，推動農村生活污水 就近就地資源化利用；逐步建設完善農業污水收集處理再利用設施，處理達標后實現就近灌 溉回用；以規?；笄蒺B殖場為重點，探索完善運行機制，開展畜禽糞污資源化利用，促進 種養結合農牧循環發展，到 2025 年全國畜禽糞污綜合利用率達到 80%以上。 建立使用者付費制度，完善財金政策。建立使用者付

14、費制度，完善財金政策。此外， 指導意見指出，建立使用者付費制度， 放開再生水政府定價，由再生水供應企業和用戶按照優質優價的原則自主協商定價。對于提 供公共生態環境服務功能的河湖濕地生態補水、景觀環境用水使用再生水的，鼓勵采用政府 購買服務的方式推動污水資源化利用。加大中央財政資金對污水資源化利用的投入力度。支 持地方政府專項債券用于符合條件的污水資源化利用建設項目；鼓勵企業采用綠色債券、資 產證券化等手段， 依法合規拓寬融資渠道； 穩妥推進基礎設施領域不動產投資信托基金試點； 探索開展項目收益權、特許經營權等質押融資擔保。 表 1： 關于推進污水資源化利用的指導意見主要內容 類別類別 主要內容

15、主要內容 總體目標總體目標 到 2025 年，全國污水收集效能顯著提升，縣城及城市污水處理能力基本滿足當地經濟社會發展 需要，水環境敏感地區污水處理基本實現提標升級；全國地級及以上缺水城市再生水利用率達全國地級及以上缺水城市再生水利用率達 到到 25%以上，京津冀地區達到以上，京津冀地區達到 35%以上以上；工業用水重復利用、畜禽糞污和漁業養殖尾水資源化 利用水平顯著提升；污水資源化利用政策體系和市場機制基本建立。 到 2035 年，形成系統、安全、環保、經濟的污水資源化利用格局。 著力推進著力推進 重點領域重點領域 污水資源污水資源 化利用化利用 加快推動城城 鎮生活污水鎮生活污水 資源化利

16、用 豐水地區：豐水地區：以穩定達標排放為主，實施差別化分區提標改造和精準治污； 缺水地區：缺水地區：特別是水質型缺水地區，優先將達標排放水轉化為可利用的水資源； 資源型缺水地區：資源型缺水地區：實施以需定供、分質用水，推廣再生水用于工業生產和市政雜用，通過逐段 補水的方式將再生水作為河湖濕地生態補水； 具備條件的缺水地區：具備條件的缺水地區：采用分散式、小型化的處理回用設施，生活污水達標處理后就近回用； 火電、石化、鋼鐵、有色、造紙、印染等高耗水行業：高耗水行業：嚴格控制新增取水許可。 積極推動工工推進企業內部工業用水循環利用，提高重復利用率； 敬請參閱報告結尾處免責聲明 華寶證券 5/24

17、table_page 產業研究專題報告產業研究專題報告 業廢水業廢水資源 化利用 推進園區內企業間用水系統集成優化，實現串聯用水、分質用水、一水多用和梯級利用； 完善工業企業、園區污水處理設施建設，提高運營管理水平，確保工業廢水達標排放； 推動地方和重點用水企業搭建工業廢水循環利用智慧管理平臺。 穩妥推進農農 業農村污水業農村污水 資源化利用 積極探索符合農村實際、低成本的農村生活污水治理技術和模式； 推廣工程和生態相結合的模塊化工藝技術，推動農村生活污水就近就地資源化利用； 推廣種養結合、以用促治方式，促進畜禽糞污資源化利用，鼓勵漁業養殖尾水循環利用。 實施污水實施污水 資源化利資源化利 用

18、重點工用重點工 程程 實施污水收 集及資源化 利用設施建 設工程 推進城鎮污水管網全覆蓋城鎮污水管網全覆蓋，持續提高污水收集效能； 加快推進城中村、老舊城區等區域污水收集支線管網和出戶管連接建設； 重點推進城鎮污水管網破損修復、老舊管網更新和混接錯接改造，循序推進雨污分流改造； 重點流域、缺水地區和水環境敏感區實施現有污水處理設施提標升級擴能改造提標升級擴能改造，根據實際需要 建設污水資源化利用設施； 缺水城市新建城區要因地制宜提前規劃布局再生水管網，有序開展相關建設。 積極推進污泥無害化資源化利用污泥無害化資源化利用設施建設。 實施區域再 生水循環利 用工程 在關鍵節點因地制宜建設人工濕地水

19、質凈化等工程設施，對處理達標后的排水和微污染河水進 一步凈化改善后，納入區域水資源調配管理體系，可用于區域內生態補水、工業生產和市政雜 用； 選擇缺水地區積極開展區域再生水循環利用試點示范。 實施工業廢 水循環利用 工程 缺水地區將市政再生水作為園區工業生產用水的重要來源，嚴控新水取用量； 推動工業園區與市政再生水生產運營單位合作，規劃配備管網設施； 選擇嚴重缺水地區創建產城融合廢水高效循環利用創新試點； 有條件的工業園區統籌廢水綜合治理與資源化利用； 重點圍繞火電、石化、鋼鐵、有色、造紙、印染等高耗水行業，組織開展企業內部廢水利用高耗水行業，組織開展企業內部廢水利用。 實施農業農 村污水以用

20、 促治工程 逐步建設完善農業污水收集處理再利用設施，處理達標后實現就近灌溉回用就近灌溉回用； 以規?；笄蒺B殖場為重點，探索完善運行機制，開展畜禽糞污資源化利用，促進種養結合農 牧循環發展，到到 2025 年全國畜禽糞污綜合利用率達到年全國畜禽糞污綜合利用率達到 80%以上；以上； 在長江經濟帶、京津冀、珠三角等有條件的地區開展漁業養殖尾水的資源化利用。 實施污水近 零排放科技 創新試點工 程 選擇有代表性的國家高新技術產業開發區開展技術綜合集成與示范，研發集成低成本、高性能 工業廢水處理技術和裝備，打造污水資源化技術、工程與服務、管理、政策等協同發力的示范 樣板。在長三角地區遴選電子信息、紡

21、織印染、化工材料等國家高新區率先示范，到到 2025 年建年建 成若干國家高新區工業廢水近零排放科技創新試點工程成若干國家高新區工業廢水近零排放科技創新試點工程。 綜合開展污 水資源化利 用試點示范 因地制宜開展再生水利用、污泥資源化利用、回灌地下水以及氮磷等物質提取和能量資源回收 等試點示范。 創新污水資源化利用服務模式，鼓勵第三方服務企業提供整體解決方案。 建設資源能源標桿水廠，開展污水中能量物質回收試點。 健全污水健全污水 資源化利資源化利 用體制機用體制機 制制 健全法規標 準 推進制定節約用水條例；加快完善相關政策標準，將再生水納入城市供水體系；推動制修訂地 方水污染物排放標準；抓緊

22、制定再生水用于生態補水的技術規范和管控要；制修訂污水資源化 利用相關裝備、工程、運行等標準。 構建政策體 系 制定區域再生水循環利用試點、典型地區再生水利用配置試點、工業廢水循環利用、污泥無害 化資源化利用、國家高新區工業廢水近零排放科技創新試點等實施方案，細化工作重點和主要 任務，形成污水資源化利用“形成污水資源化利用“1+N”政策體系”政策體系。研究制定“十四五”污水資源化利用等相關規劃。 研究污水資源化利用統計方法與制度，建立科學統一的統計體系。完善用水總量控制指標中非 常規水源利用指標考核相關規定，加大再生水等非常規水源利用的權重，實行分類考核。完善 取水許可管理制度，編制實施入河（海

23、）排污口監督管理指導文件。 健全價格機 制 建立使用者付費制度，放開再生水政府定價，由再生水供應企業和用戶按照優質優價的原則自建立使用者付費制度，放開再生水政府定價，由再生水供應企業和用戶按照優質優價的原則自 主協商定價。主協商定價。 對于提供公共生態環境服務功能的河湖濕地生態補水、景觀環境用水使用再生水的，鼓勵采用 政府購買服務的方式推動污水資源化利用。 敬請參閱報告結尾處免責聲明 華寶證券 6/24 table_page 產業研究專題報告產業研究專題報告 完善財金政 策 加大中央財政資金對污水資源化利用的投入力度。支持地方政府專項債券地方政府專項債券用于符合條件的污水 資源化利用建設項目。

24、鼓勵地方設計多元化的財政性資金投入保障機制。鼓勵企業采用綠色債綠色債 券、資產證券化券、資產證券化等手段，依法合規拓寬融資渠道。穩妥推進基礎設施領域不動產投資信托基金基礎設施領域不動產投資信托基金 試點。探索開展項目收益權、特許經營權等質押融資擔保項目收益權、特許經營權等質押融資擔保。落實現行相關稅收優惠政策。 強化科技支 撐 推動將污水資源化關鍵技術攻關納入國家中長期科技發展規劃、 “十四五”生態環境科技創新專 項規劃，部署相關重點專項開展污水資源化科技創新。 資料來源：生態環境部，華寶證券研究創新部 2. 水資源短缺情況嚴峻，區域分布不均水資源短缺情況嚴峻，區域分布不均 污水資源化利用是指

25、污水經無害化處理達到特定水質標準， 作為再生水替代常規水資源， 用于工業生產、市政雜用、居民生活、生態補水、農業灌溉、回灌地下水等，以及從污水中 提取其他資源和能源，對優化供水結構、增加水資源供給、緩解供需矛盾和減少水污染、保 障水生態安全具有重要意義。 水資源短缺情況嚴峻水資源短缺情況嚴峻，人均水資源區域分布不均，人均水資源區域分布不均。截至 2019 年，我國人均水資源量為 2077.7 立方米/人，略高于中度缺水線（2000 立方米/人） 。從各?。ㄊ?、區）的分布來看， 11 個?。ㄊ?、區）的人均水資源量在重度缺水線以下，2 個位于重度缺水區間，7 個位于中 度缺水區間，2 個位于輕度缺

26、水區間。由此可見，我國水資源短缺情況較為嚴峻，經濟發達 省份大都屬于缺水區域，呈現區域分布不均的形勢。 圖 1：2019 年各?。ㄊ?、區）人均水資源（單位：立方米/人） 資料來源：國家統計局，華寶證券研究創新部 敬請參閱報告結尾處免責聲明 華寶證券 7/24 table_page 產業研究專題報告產業研究專題報告 圖 2：2019 年各?。ㄊ?、區）缺水占比 資料來源：國家統計局，華寶證券研究創新部 水質逐年改善，污染治理問題仍不可忽視。水質逐年改善，污染治理問題仍不可忽視。根據生態環境部發布的中國生態環境狀況 公報 ，2019 年，全國地表水 I-III 類水質斷面占比為 74.9%，相較于

27、2018 年提升 3.9 個百分 點，劣 V 類水質斷面占比為 3.4%，相較于 2018 年下降 3.3 個百分點；全國七大流域中 I-III 類水質斷面占比為 79.1%， 相較于 2018 年提升 4.8 個百分點， 劣 V 類水質斷面占比為 3.0%， 相較于 2018 年下降 3.9 個百分點。由此可見，地表水、流域水體水質逐年改善，污水治理已 取得一定成效，但 V 類和劣 V 類水質占比不可忽視，污染問題仍較為突出。 圖 3：2019 年全國地表水總體水質狀況 圖 4：2019 年全國流域總體水質狀況 資料來源：生態環境部，華寶證券研究創新部 資料來源：生態環境部，華寶證券研究創新

28、部 3. 再生水利用率較低，再生水利用率較低，污水資源化污水資源化發展空間大發展空間大 3.1. 發展歷程發展歷程：污水資源化進入綠色發展期， “十四五”期間有望加速：污水資源化進入綠色發展期， “十四五”期間有望加速 推進推進 敬請參閱報告結尾處免責聲明 華寶證券 8/24 table_page 產業研究專題報告產業研究專題報告 根據馬濤等人發表的期刊論文我國污水資源化利用的發展歷程與推進建議 ，我國污水 資源化大體經歷起步期、探索期、快速發展期和綠色發展期四大發展階段。 第一階段第一階段起步期（起步期（1949-1978 年） ：年） ：污水處理規模小，污水資源化處理方式簡單。污水處理規模

29、小，污水資源化處理方式簡單。該 階段我國工業化、城鎮化水平不高，污水污染程度較低，截至 1978 年，我國僅有城市污水處 理廠 37 座，處理能力 64 萬立方米/日，污水年排放量為 149.45 億立方米。污水處理規模較 小，處理工藝多以沉淀和活性污泥法為主。污水資源化基本以基本不處理或簡單處理后用于 農業灌溉和養魚。 第二階段第二階段探索期（探索期（1979-2000 年） ：年） ：縣城污水處理起步，污水資源化概念提出?？h城污水處理起步，污水資源化概念提出。該階 段我國工業化和城鎮化水平不斷提高，污水污染程度越來越嚴重，環境污染問題收到重視， 污水處理廠建設速度迅速提升，截至 2000

30、年，我國城市污水處理廠增至 427 座，是 1978 年 的11.5倍， 處理能力2158萬立方米/日， 污水年排放量為331.80億立方米， 污水處理量113.56 億立方米，污水處理率 34.25%；縣城污水處理逐步開始發展，2000 年縣城污水處理廠 54 座，污水處理率 7.55%。我國正式提出“污水資源化”概念，再生水的應用范圍拓展至鋼鐵、 煤炭、火電等高耗水行業。 第三階段第三階段快速發展期（快速發展期（2001-2011 年） ：年） ：城市縣城污水處理高速發展，城市縣城污水處理高速發展，污水資源化范污水資源化范 圍逐步拓展。圍逐步拓展。該階段在工業化和城鎮化的高速發展背景下，我

31、國開始著力建設污水再生利用 示范工程和再生水集中利用工程。截至 2011 年，我國城市污水處理廠增至 1588 座，是 2000 年的 3.7 倍，處理能力 11303 萬立方米/日，污水年排放量為 403.70 億立方米，污水處理量 337.61 億立方米，污水處理率 83.63%，相較 2000 年提高近 50 個百分點，污水再生利用逐 步發展，利用量 26.83 億立方米，再生水利用率 6.65%；縣城污水處理廠增至 1303 座，是 2000 年的 24 倍， 污水處理率 70.41%， 相較 2000 年提高近 63 個百分點， 再生水利用量 3.68 億立方米，再生水利用率 4.6

32、3%。污水資源化利用面迅速擴大，利用技術和效果研究不斷深 入，利用范圍拓展到灌溉用水、工業用水、景觀環境用水、城市雜用、地下水回灌等領域。 第四階段第四階段綠色發展期（綠色發展期（2012 年至今） ：年至今） ：污水處理率接近飽和，污水處理率接近飽和，再生水等再生水等納入水資源納入水資源 統一配置統一配置。該階段我國繼續大力提升污水處理和資源化利用能力，截至 2019 年，我國污水處 理廠增至 2471 座，處理能力 17863 萬立方米/日，污水年排放量為 554.65 億立方米，污水 處理量 536.93 億立方米，污水處理率 96.80%，再生水利用量 116.08 億立方米，再生水利

33、用 率20.93%， 相較2011年提高14個百分點； 縣城污水處理廠增至1669座， 污水利用率93.55%， 再生水利用量 10.10 億立方米。再生水利用率 9.87%相較 2011 年提高 5 個百分點。污水資 源化上，我國開始大力推動將再生水等非常規水資源納入水資源統一配置，尋求低碳綠色發 展模式，探索對污泥更全面的資源化利用。 敬請參閱報告結尾處免責聲明 華寶證券 9/24 table_page 產業研究專題報告產業研究專題報告 圖 5：污水資源化發展歷程 資料來源：知網，華寶證券研究創新部 圖 6：全國歷年污水排放量及利用量（單位：億立方米） 資料來源：住建部，華寶證券研究創新部

34、 3.2. 政策持續出臺推動污水資源化政策持續出臺推動污水資源化行業行業發展發展 2020 年以來，我國多次召開污水資源化相關會議并先后發布多項政策，推動污水資源化 行業的發展。 2020 年 5 月 8 日，國家發展改革委環資司召開污水資源化利用工作推進會，會議研 究推進污水資源化利用指導意見和相關實施方案起草工作，推動構建污水資源化利 用“1+N”政策框架體系。 2020 年 5 月 21 日，發改委、生態環境部等五部門聯合印發關于營造更好發展環 境支持民營節能環保企業健康發展的實施意見 ，指出積極支持民營企業參與大氣、 敬請參閱報告結尾處免責聲明 華寶證券 10/24 table_pag

35、e 產業研究專題報告產業研究專題報告 水、土壤污染防治攻堅戰，引導民營企業參與污水垃圾等環境基礎設施建設、海水 （苦咸水）淡化及綜合利用、污水資源化利用等項目。 2020 年 6 月 1 日，國家發展改革委環資司召開污水資源化利用專家座談會，專家對 我國污水資源化利用的現狀、存在的主要問題、推進的重點領域、建設的重大工程 和政策措施提出了建設性意見。 2020 年 7 月 28 日，國家發改委、住建部聯合印發城鎮生活污水處理設施補短板 強弱項實施方案 ，指出缺水地區、水環境敏感區域，要結合水資源稟賦、水環境保 護目標和技術經濟條件，開展污水處理廠提升改造，積極推動污水資源化利用，推 廣再生水用

36、于市政雜用、工業用水和生態補水等。 2021 年 1 月 11 日，國家發改委、生態環境部等十部門聯合印發了關于推進污水 資源化利用的指導意見 ，明確提出在城鎮、工業和農業農村等領域系統開展污水資 源化利用，以缺水地區和水環境敏感區域為重點，以城鎮生活污水資源化利用為突 破口，以工業利用和生態補水為主要途徑，推動我國污水資源化利用實現高質量發 展。 表 2：污水資源化相關政策匯總 發布日期發布日期 發布部門發布部門 政策名稱政策名稱 主要內容主要內容 2016/12/31 發改委、住 建部 “十三五”全國城鎮 污水處理及再生利用 設施建設規劃 到 2020 年底，城市和縣城再生水利用率進一步提

37、高。京津冀地區不低 于 30%，缺水城市再生水利用率不低于 20%，其他城市和縣城力爭達 到 15%。 2017/6/27 人大常委會 中華人民共和國水污 染防治法 國務院有關部門和縣級以上地方人民政府應當合理規劃工業布局， 要求 造成水污染的企業進行技術改造，采取綜合防治措施，提高水的重復利 用率，減少廢水和污染物排放量。 2017/10/12 環境保護 部、發改委、 水利部 重點流域水污染防治 規劃（2016-2020 年） 到 2020 年，全國地表水環境質量得到階段性改善，水質優良水體有 所增加，污染嚴重水體較大幅度減少，飲用水安全保障水平持續提升。 長江流域總體水質由輕度污染改善到良

38、好， 其他流域總體水質在現狀基 礎上進一步改善。各排污單位要切實承擔污染治理主體責任，加強再生 水循環利用，確保穩定達標排放。 2019/1/21 生態環境 部、發改委 長江保護修復攻堅戰 行動計劃 實行水資源消耗總量和強度雙控。 嚴格用水總量指標管理， 健全覆蓋省、 市、縣三級行政區域的用水總量控制指標體系，加快完成跨省江河流域 水量分配，嚴格取用水管控。嚴格用水強度指標管理，建立重點用水單 位監控名錄， 對納入取水許可管理的單位和其他用水大戶實行計劃用水 管理。2020 年年底前，長江經濟帶用水總量控制在 2922 億立方米以 內；萬元工業增加值用水量比 2015 年下降 25%以上。 2

39、019/4/15 發改委、水 利部 國家節水行動方案 大力推廣高效冷卻、洗滌、循環用水、廢污水再生利用、高耗水生產工 藝替代等節水工藝和技術。 支持企業開展節水技術改造及再生水回用改 造，重點企業要定期開展水平衡測試、用水審計及水效對標。重點抓好 污水再生利用設施建設與改造，城市生態景觀、工業生產、城市綠化、 道路清掃、車輛沖洗和建筑施工等，應當優先使用再生水，提升再生水 利用水平，鼓勵構建城鎮良性水循環系統。 2019/4/29 住建部、生 態環境部、 發改委 城鎮污水處理提質增 效三年行動方案 （20192021 年） 推進污泥處理處置及污水再生利用設施建設。人口少、相對分散或市政 管網未

40、覆蓋的地區，因地制宜建設分散污水處理設施。 2020/7/28 發改委、住 建部 城鎮生活污水處理設 施補短板強弱項實施 缺水地區、水環境敏感區域，要結合水資源稟賦、水環境保護目標和技 術經濟條件，開展污水處理廠提升改造，積極推動污水資源化利用，推 敬請參閱報告結尾處免責聲明 華寶證券 11/24 table_page 產業研究專題報告產業研究專題報告 方案 廣再生水用于市政雜用、 工業用水和生態補水等。 長江流域及以南地區， 在完成片區管網排查修復改造的前提下， 因地制宜推進合流制溢流污水 快速凈化設施建設。積極推進建制鎮污水處理設施建設。 資料來源：各大政府網站，華寶證券研究創新部 3.3

41、. 行業行業現狀現狀：再生水利用率較低，發展空間大再生水利用率較低，發展空間大 再生水利用率較低，發展空間大。再生水利用率較低，發展空間大。根據住建部城鄉建設統計年鑒 ，2019 年我國再生 水利用量為 126.17 億立方米， 再生水利用率為 19.21%， 再生水生產能力為 5025.2 萬立方米 /日，產能利用率為 68.79%。從區域來看，北京、山東、廣東、內蒙古、云南、河北六個省 （市、區）再生水利用率超過 30%，13 個?。ㄊ?、區）再生水利用率低于 10%。根據國務 院頒布的水污染防治行動計劃指出，到 2020 年，缺水城市再生水利用率達到 20%以上， 京津冀區域達到 30%以

42、上。截至 2019 年，20 個缺水?。ㄊ?、區）中仍有 12 個未達到目標 利用率，未達標率達 60%。而與本次指導意見目標相比，20 個缺水?。ㄊ?、區）僅有北 京、內蒙古、山東、廣東達到目標利用率要求，達標率僅為 20%。 圖 7：我國再生水利用量及利用率 圖 8：我國再生水生產能力及產能利用率 資料來源：住建部，華寶證券研究創新部 資料來源：住建部，華寶證券研究創新部 圖 9：2019 年各?。ㄊ?、區）再生水利用率 資料來源：住建部，華寶證券研究創新部 敬請參閱報告結尾處免責聲明 華寶證券 12/24 table_page 產業研究專題報告產業研究專題報告 4. “十四五”期間污水資源化膜

43、工藝市場空間超千億十四五”期間污水資源化膜工藝市場空間超千億 4.1. 再生水再生水回用應用回用應用領域領域廣廣，回用標準較高，回用標準較高 我國再生水主要用于景觀環境用水及工業用水領域我國再生水主要用于景觀環境用水及工業用水領域，再生水回用標準較高，再生水回用標準較高。不同國家和 地區再生水的用途有所不同，主要應用領域包含景觀環境用水、工業用水、農業用水、城市 雜用及休閑娛樂、地下水補給等方面。全球污水資源化再生水主要用途占比最高的為農業用 水、景觀環境用水和工業用水，占比分別為 32%、28%和 19%。我國污水資源化再生水主要 用途占比最高的為景觀環境用水和工業用水，占比分別為 52%和

44、 32%。此外，通過對比各類 用水的水質標準可看出，不同類別的再生用水標準有所差異，其大多接近甚至高于一級 A 的 出水標準。 表 3：污水資源化再生水主要用途 分類分類 范圍范圍 應用示例應用示例 景觀環境用水 娛樂性景觀用水 娛樂性景觀河道、景觀湖泊及水景 觀賞性景觀用水 觀賞性景觀河道、景觀湖泊及水景 濕地用水 恢復自然濕地、營造人工濕地 工業用水 冷卻用水 直流式、循環式 洗滌用水 沖渣、沖灰、消除煙塵、清洗 鍋爐用水 中壓、低壓鍋爐 工藝用水 溶料、水浴、蒸煮、漂洗、水力開采、水力輸送、增濕、稀釋、 攪拌、選礦、油田回注 產品用水 漿料、化工制劑、涂料 農業用水 農田灌溉 種籽與育種

45、、糧食與飼料作物、經濟作物 造林育苗 種籽、苗木、苗圃、觀賞植物 畜牧養殖 畜牧、家畜、家禽 水產養殖 淡水養殖 城市雜用及休 閑娛樂 城市綠化 公共綠地、住宅小區綠化 沖廁 廁所便器沖洗 車輛沖洗 各種車輛沖洗 建筑施工 施工場地清掃、澆灑、灰塵抑制、混凝土制備與養護、施工中 的混凝土構件和建筑物沖洗 消防 消火栓、消防水炮 地下水補給 地下水回灌 水源補給、防止海水入侵、防止地面出現沉降 資料來源：知網，華寶證券研究創新部 敬請參閱報告結尾處免責聲明 華寶證券 13/24 table_page 產業研究專題報告產業研究專題報告 圖 10：我國污水資源化再生水主要用途 圖 11：全球污水資源

46、化再生水主要用途 資料來源：膜工業協會，華寶證券研究創新部 資料來源：膜工業協會，華寶證券研究創新部 表 4：各類用水的水質標準對比 IV 類類 一級一級 A 一級一級 B 市政雜用市政雜用 （車輛沖洗）（車輛沖洗） 工業用水工業用水 （工藝與產（工藝與產 品用水）品用水） 景觀用水景觀用水 （水景類娛樂（水景類娛樂 性）性） 地下水回灌地下水回灌 （井灌）（井灌） 化學需氧量（COD） 30 50 60 - 60 - 15 生化需氧量（BOD5） 6 10 20 10 10 6 4 懸浮物（SS） - 10 20 - - - - 動植物油 - 1 3 - - - 0.05 石油類 0.5 1

47、 3 - 1 1 0.05 陰離子表面活性劑 0.3 0.5 1 0.5 0.5 0.5 0.3 總氮（以 N 計） 1.5 15 20 - - 15 - 氨氮（以 N 計） 1.5 5（8） 8（15） 10 10 5 0.2 總磷（以 P 計） 0.3 0.5 1 - 1 0.5 1 色度（稀釋倍數） - 30 30 - 30 30 15 PH 值 69 69 69 69 6.5-8.5 69 6.5-8.5 糞大腸菌群數（個/L） 20000 1000 10000 3 2000 不得檢出 3 資料來源：水質標準，華寶證券研究創新部 4.2. 膜法技術為污水資源化主要工藝膜法技術為污水資源

48、化主要工藝 膜法技術為污水資源化主要工藝。膜法技術為污水資源化主要工藝。按照處理深度，可將污水處理分為一級處理、二級處 理和深度處理。一級處理的主要目的是去除懸浮狀態固體，常采用物理處理法，對于 BOD5 的去除率一般在 20%-30%；二級處理的主要目的是進一步去除污水中膠體和溶解性污染物， 常使用生物處理法，BOD5的去除率在 90%以上；深度處理是在一、二級處理后，為進一步 達到更高的處理與排放要求或污水回用目的，去除溶解性總固體、病原微生物等，膜法技術 可以大幅度提高產水水質，是水深度處理的主要工藝。 敬請參閱報告結尾處免責聲明 華寶證券 14/24 table_page 產業研究專題

49、報告產業研究專題報告 圖 12：污水深度處理工藝路線圖 資料來源：金科環境招股說明書，華寶證券研究創新部 根據膜的孔徑范圍不同，可將水處理膜技術主要分為超濾（0.01-0.1m） 、納濾（0.01 m） 和反滲透 （僅讓水透過） 等技術。 相對于超濾， 納濾和反滲透的商業應用相對更加成熟。 超濾膜過濾是以壓力差為推動力，利用多孔膜的攔截能力，以物理截留的方式，達到純化和 篩分溶液中不同組分的目的。目前污水資源化中應用較多的主要為微濾、超濾和膜生物反應 器。 表 5：主要膜技術的應用狀況 膜名稱膜名稱 超濾超濾 納濾納濾 反滲透反滲透 孔徑范圍 0.01um-0.1m 0.01m 僅讓水透過 過

50、濾效果 超濾膜允許小分子物質和溶解性固體 （無機鹽） 等通過， 但將有效阻擋住膠 體、蛋白質、微生物和大分子有機物， 用于表征超濾膜的切割分子量一般介 于1000-300000之間。 截留分子量在80-1000的范 圍內，能對小分子有機物、 二價離子等與水、 無機鹽進 行分離； 可截留幾乎所有的離子、 有 機物，對NaCl的截留率在 98%以上， 能夠去除可溶性 的金屬鹽、有機物、細菌、 膠體粒子。 操作壓力 1-4bar 3.5-16bar 5-84bar 優勢 運行壓力低，有效去除細菌、病毒。 允許低分子量溶質或低價 離子透過， 去除高分子量溶 質或高價離子。 水質安全穩定， 能去除水中