【研報】電子行業：手機賽道格局優化受益海外結構性機會-210329（60頁）.pdf

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1、國產大飛機 C919 全球首單正式簽署，預計 2021 年將交付首架。目前，我國自主飛機譜系的框架已經基本搭建完成，其中 C919 大型客機是我國按照國際民航規章自行研制、具有自主知識產權的大型噴氣式民用飛機，于 2015 年 11 月 2 日完成總裝下線，2017 年5 月 5 日成功首飛。目前，C919 大型干線客機已取得包括租賃公司和航空公司在內的 815架訂單。2021 年 3 月 1 日，國產大飛機 C919 在全球的首個正式購機合同簽署，東航將成為全球首家運營 C919 大型客機的航空公司。按照雙方簽署的 C919 大型客機購機合同，東航首批引進 5 架 C919 大型客機，力爭年

2、內交付首架。未來隨著 C919 取得適航證并逐步量產，將極大拉動我國民機產業的發展。手機及 IoT 等硬件業務導流，強化互聯網變現能力。智能手機爆發式增長階段已過，智能手機廠商亟需拓展新盈利模式。硬件設備是重要流量入口，而互聯網業務盈利能力顯著強于手機、智能家居等硬件業務，以小米為例，互聯網業務毛利率較智能手機高約 40-50 個百分點。手機廠商業務轉型、“軟硬結合”將有效提升企業盈利能力，是智能手機廠商未來發展的大勢所趨。以蘋果為例，軟硬件業務發展經過三個階段。蘋果公司作為智能手機代表廠商起步較早，現已進入軟件服務高速成長期。蘋果于 2007 年推出初代 iPhone 開啟硬件業務成長期;2

3、010 年首發 iPad1，再次助力硬件業務拓展。而通過長時間智能手機、平板和筆記本電腦業務經營，蘋果僅 iPhone 活躍用戶已超 10 億。龐大且粘性較強的用戶群體是開展互聯網變現的基礎，蘋果著力打造軟件服務生態，覆蓋支付、娛樂及健康等多元應用場景，App Store 內付費 APP 及部分內購項目銷售額的30%由蘋果作為傭金收取，2019 年 3 月更是密集推出 Apple News+、Apple Card、Apple Arcade和 Apple TV+四款產品。變現模式多元化，軟件及服務業務貢獻營收占比不斷提升，至 2020 財年Q4 已達 22%。智能手機邊際創新不斷智能手機持續提升

4、性能，仍是各品牌商增強現存用戶粘性、吸引其他品牌用戶的必要手段。成熟市場智能手機產品同質化程度較高，盡管當前時點下邊際創新并非用戶換機的最直接驅動因素，但各廠商仍需根據用戶反饋進行針對性改進以吸引存量用戶、增強用戶粘性。根據 ZDC 調查數據顯示，相機、外觀設計、處理器、屏幕顯示和充電續航等因素是用戶購買新機時最為關注的指標，因此手機品牌商在推出新機時也多以上述性能優化為主要賣點。用戶對攝像要求持續提升，智能手機的相機性能向來是創新重點對象。相機升級部分體現于鏡頭數量增多、鏡片數量增加以及像素提升。主要品牌商今年推出的旗艦機型多采用三攝或四攝后置，且小米、華為和三星均推出過五攝產品。Count

5、erpoint 數據顯示 20Q1 出貨智能手機平均每部手機配有 3.5 個鏡頭，預計 Q4 四攝及以上手機的出貨量占比可達 30%以上，此外根據 Yole 對于 CIS 出貨量的預測數據，未來四攝及以上的配置或將成為智能手機主流。ToF 深度創新提升手機使用體驗。ToF 方案遠距離探測誤差更小，可通過改變光學強度、視角和發射器脈沖頻率調節測量距離，且結構簡單，模組尺寸小，更具成本優勢，適用于智能手機后置攝像頭，3D 深度相機帶來立體視覺，增加臉部解鎖、支付、測距等功能。2019 年 iPad Pro 首發 dToF，今年 10 月 iPhone 12 Pro/iPhone 12 Pro Max 則采用后置三攝+ToF 配置，精準探測圖像信息和絕對深度，優化使用體驗。全球 5G 和 AI 商用時代已經開啟，3D 深度相機作為 AR 的基礎，有望迎來快速滲透。5G 時代，寬帶增強和實時通信等特點有助于 AR/VR 走向云端，能降低設備的要求，同時 AI 算法和硬件的成熟，將會進一步助推內容的完善。TOF 能提供 3D 拍照、3D 識別和 3D 建模等功能，是 AR 的基礎。搭載 ToF 的智能終端可實現身高測量、AR 游戲、AR 裝修等功能，應用場景廣闊。