【公司研究】石頭科技-2021年石頭科技企業研究報告-210228（33頁）.pdf

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1、石頭科技企業綜述 小米模式石頭科技作為ODM原始設計商與小米簽訂業務合作協議，負責小米定制產品的整體開發、生產及供貨，小米負責產品銷售，石頭科技憑借小米生態鏈的核心資源迅速打開市場，自有品牌強勢崛起石頭科技企業綜述 產業鏈分析石頭科技專注于技術研發以通過技術革新實現產品迭代，產品生產采用委托加工方式，無自建生產基地，石頭科技與產業鏈上游主要供應商保持穩定合作關系，并擁有較強的議價能力原材料采購方面，石頭科技多選擇直接采購原材料并由供應商直接發貨至代工廠商的模式，石頭科技主要原材料供應商包括欣旺達、信泰光學及力嘉塑料等，其中欣旺達2019年采購金額占比最高達44.6%石頭科技企業綜述 銷售模式分

2、析石頭科技自有品牌產品石頭智能掃地機器人及小瓦智能掃地機器人主要通過直接面向終端消費者的線上B2C模式、面向線上平臺的電商平臺入倉模式及線下經銷商模式進行產品銷售石頭科技企業綜述 核心技術分析石頭科技是將激光雷達與定位算法等技術大規模應用于智能掃地機器人領域的領先企業，石頭科技智能掃地機器人產品在中國市占率排名第二，并在全局規劃類產品排名中位居領先地位中國掃地機器人行業綜述 行業現狀掃地機器人產品迭代迅速，可自動生成室內地圖并規劃合理清掃路徑的全局規劃式產品逐漸發展成為行業主導，產品的智能化程度及清潔效較隨機式產品顯著提升中國掃地機器人行業綜述 產品趨勢分析具備掃拖一體功能的掃地機器人零售額市

3、場占有率逐漸提升，線上市場零售額市占率由2019年的81.7%提升至2020年的92.6%，線下市場2020年零售額市占率約為94.2%，消費者對產品功能的需求日益提高中國掃地機器人行業綜述 線上市場暢銷產品分布中國掃地機器人線上市場15款暢銷產品中，科沃斯產品入圍數量達7款，占比達46.7%，其中科沃斯T8 MAX線上市場零售額市場占有率達9.3%，僅次于云鯨J1的10.7%，位居第二位中國掃地機器人行業綜述 線上市場價格段分布新冠疫情推動掃地機器人行業高速增長，其中線上渠道發展迅速，占全渠道銷售比例達86%，此外，掃地機器人企業為獲取利潤不斷推陳出新，新產品零售額市場占有率大幅提高且呈現中高端定價趨勢中國掃地機器人行業綜述 線下市場價格段分布掃地機器人產品更新迭代迅速，產品技術縱深性不斷擴展，2020年中國掃地機器人線下市場中國掃地機器人行業競爭格局分析 線上市場中國掃地機器人行業CR5由2019年的75.8%增長至2020年的83.1%，行業集中度進一步提高，2020年科沃斯零售額市場占有率達40.9%，位居行業首位，其次為小米15.7%及石頭科技11.0%中，3,000-3,500元價格段產品零售額占比同比增幅達16.1%，產品價格呈現高端化趨勢