【研報】環保行業：國際巨頭巡禮系列報告之一SGS百折千回立基業遇水疊橋定風波-210413（60頁）.pdf

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1、 員工人數2002年后增長較快，2018年后趨于下降：2002年后，公司進入大規模重組及業務擴張期，員工人數快速增長，2018超過9.6萬人;2019年以后，公司員工人數連續兩年下降，2020年底為8.9萬人，低于2016年時的水平。 2011年以后，人均創收與人均創利保持穩定：2001年公司虧損，人均創利為負;2002年公司業務重組、并購加速，企業文化轉向績效導向，人均創收與人均創利水平不斷提升，2008年同時達到上市以來最高值，人均創收為8.76萬瑞士法郎，人均創利為1.26萬瑞士法郎。2008年后，受金融危機影響，人均創收下降;2011年以來，在員工人數翻倍的情況下，公司人均創收基本保持

2、在7萬瑞士法郎左右，人均創利保持在7000瑞士法郎左右。 資本支出總額先升后降：自2001年至2012年，SGS的資本支出總額呈現波動上升趨勢，并在2012年達到3.87億瑞士法郎的峰值。2012至2014年，公司資本支出總額呈現下降趨勢;2014年至2019年，資本支出基本穩定在300萬瑞士法郎左右。 SGS資本支出主要用于購置土地、建筑和實驗室設備，其變化趨勢與公司擴張進程基本一致;例如，在2011年至2013年公司進行了大規模的擴張，三年內累計并購52次，并購重組和固定資產投資帶動了資本支出的快速增長。 各業務線資本支出受市場情況影響大：各業務線中資本支出占比前三的業務分別為消費品，石油、天然氣及化學品和礦產品檢測。公司根據市場情況及時調整各業務線的資本支出;2013年開始，黃金、鐵礦石、銅、動力煤等價格大幅下跌，全球礦業部門的周期性衰退為礦山品檢測業務的收入和利潤率帶來了負面影響，公司在2013/2014大幅縮減礦產品檢測業務的資本支出，此后再未超過4千萬瑞士法郎。2016年，食品檢測、生命科學業務線整合進農產品業務線，更名為“農產品、食品及生命科學業務線”，該版塊資本支出大幅上升。