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2、行業屬性優 華利集團擴張速度行業領先1)行業格局優 易誕生大市值龍頭體育用品行業是為數不多現階段仍維持較快增長的大容量行業，且商品的運動基因及功能屬性為品牌塑造了較高的競爭壁壘及集中度提升的潛力。1)市場容量大且增長較優。據 Euromonitor 統計，2018 年運動鞋服行業容量達到 2648 億元，同比實現 19.5%的增長，未來隨著民眾參與運動廣度及深度的提升，預計體育鞋服行業仍將維穩在低雙位數增長區間內。2)產品天然的功能創新屬性提升競爭壁壘及差異度。品牌由于具備運動基因，可通過新技術的應用強化運動功能，打造產品的差異化，競爭門檻抬高。3)體育資源植入提升領袖作用、強化產品運動基因。體育用品注重運動基因的植入與強化，大多通過大型賽事贊助、體育冠軍代言進行品牌精神傳遞，能夠滿足消費者情感訴求，品牌粘度高。因此，體育用品子行業正是通過功能差異化構筑競爭壁壘，并以品牌精神綁定客群，能夠實現超越大眾品類的長期穩健增長。以 Nike 和 Adidas 為例，在過去數十年中，兩大巨頭始終將能夠提升運動表現的新技術開發作為首要競爭要素，時尚創新方面普遍采用與頂級流量聯名的方式進行推廣，通過構建技術壁壘并輔以時尚聯名塑造產品差異化屬性。同時控制出貨量，賦予品牌收藏和投資價值，在產品/品牌升級的過程中實現了市占率的絕對領先和毛利率的穩步提升。
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