【公司研究】奇德新材-化工行業奇德新材投資價值研究報告：塑膠成型一體化的高性能高分子復合材料企業-210427（46頁）.pdf

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1、2.4.4產業鏈完整優勢公司下游客戶產品從設計到生產要經過“外觀設計-結構設計-模具設計-模具測試-模具確認-模具制造-材料生產-注塑成型”多個流程環節來實現，其中材料、注塑工藝、模具設計三個環節較為重要，如任一環節出現問題，將影響產品良品率。一般而言，這三個環節會分別交付兩至三家企業來完成，增加了新產品開發周期和溝通成本。公司經營模式屬于高分子材料及其制品縱向一體化經營模式，業務覆蓋了行業的完整產業鏈，在外觀設計環節就已參與其中，為客戶提供定制化材料，可有效縮短客戶新產品的開發周期，體現了較強的綜合競爭實力和抗風險能力，使得公司客戶黏度高、成本轉嫁能力強、產品毛利率較高。3.行業分析：應用領

2、域廣闊，下游推動行業穩定發展塑料是一類具有可塑性的合成高分子材料，它與合成橡膠、合成纖維形成了日常生活不可缺少的三大合成材料。改性塑料是指在通用塑料(如聚乙烯PE、聚丙烯PP、聚氯乙烯PVC、聚苯乙烯PS、ABS)和工程塑料(如聚酰胺PA、聚碳酸酯PC、聚甲醛POM、聚對苯二甲酸丁二醇酯PBT、聚苯醚PPO)的基礎上，經過加工改性，使其具有阻燃、抗沖、高韌性、易加工性等更加優越性能的塑料。改性塑料的應用覆蓋了家電、汽車、辦公設備、電子電氣等傳統行業和軌道交通、精密儀器、航空航天、新能源等高新技術領域。高性能改性復合材料應用于多個領域，下游應用領域的發展勢必對塑料行業產生極大的拉動作用。伴隨著居

3、民消費水平的提高和消費升級的推動，居民對嬰童出行用品、運動器材、汽車配件、家用電器、辦公家具、電子及機電產品、防護用品等細分市場需求呈現出個性化、定制化特點，下游領域對高端改性工程塑料需求進一步加強。從需求來看，我國人均塑料消費量與世界發達國家相比還有很大的差距。作為衡量一個國家塑料工業發展水平的指標塑鋼比，我國僅為30:70，不及世界平均的50:50，更遠不及發達國家如美國的70:30和德國的63:37。未來隨著我國改性塑料的技術進步和消費升級，我國塑料制品需求預計可保持10%以上的增速。衡量改性塑料行業發展的水平的一個關鍵指標是改性化率，即改性塑料產量占初級形態塑料產量比重。近幾年我國改性塑料產量與改性化率大幅提升，我國改性塑料產量由2010年的718萬噸，增長到2018年的1,849萬噸;改性化率由2010年的16.2%增長到2018年的21.6%，首次突破20%。