【公司研究】藍黛科技-觸控顯示前景向好動力傳動困境反轉-210506（27頁）.pdf

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1、2020 年公司前五大客戶銷售占比達到 56.6%，客戶集中度較高。由于同業上市公司的產品具有一定的定制化特征，下游客戶多為國際大型電子產品 OEM/ODM 企業，這些企業為品牌廠商進行代加工，在資產規模、研發能力、技術水平、交付能力、售后服務等方面有一定的門檻。因此，同行業上市公司的客戶集中度亦呈現較高的水平。公司的客戶結構優質，均為國際大型電子產品代工廠，訂單量較大。電子制造行業對供應商的考量主要在于其技術水平、交付能力和售后服務。作為行業追趕者，公司專注于深耕行業大客戶，通過良好的研發工藝能力、及時的交付能力和優質的服務能力，已與這些企業簽訂了長期合作協議;通過大型客戶的訂單不斷提升其技

2、術研發和供應交付的專業化能力、打造行業知名度，然后以點帶面，逐步向更廣泛的客戶群體和產品品類拓展，有望帶來更強的業績彈性。研發方面，公司持續加大對觸控顯示、玻璃蓋板、車載顯示等產品技術的研發投入，打造完整的觸控顯示一體化全產業鏈布局。觸控模組產品方面，公司加強與客戶的合作開發，與國內外重點客戶如亞馬遜、谷歌等戰略合作和資源整合，多款新項目產品已逐步實現量產;玻璃蓋板產品方面，公司配合聯想、康寧、京東方等客戶需求，成功開發了數十款應用于平板電腦的玻璃防護蓋板，針對車載、高清攝像等高端應用，投入 AR 玻璃鍍膜開發以適應客戶功能需求，有望提高產品價值量;車載顯示方面，公司研發了 IML 觸控產品、按鍵產品、觸控一體化模組等產品，取得國內多家知名車廠認證;在大尺寸 OCA/OCR 的全貼合、曲面觸控模組等技術方面，公司持續加大對先進工藝技術的研發投入。公司研發支出保持了較高速的增長態勢，研發支出占收入比重逐年上升，收購臺冠科技后占比已達到 5%左右。與同業對比，公司在研發支出占比方面處于上游水平，為公司在與一線企業的激烈競爭中提供了有力的后勁支撐。