2021年建筑材料行業PVC地板海外需求趨勢分析報告（25頁）.pdf

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1、受貿易摩擦影響，產品價格部分下降。從加征關稅的時間節點看，主要在 2018 年 10 月 -2019 年 10 月之間，從愛麗家居及海象新材的產品出廠均價看，均呈現出一定程度的下降(海象 WPC 均價上行主要原因是產品結構變化，低端產品占比下降)。根據海象新材招股書，公司因兩次關稅稅率調整導致公司銷售價格大約下降 6.56%左右。根據愛麗家居招股書，增加的關稅由公司、客戶以及終端客戶共同承擔，公司承擔范圍在 2%-8%區間范圍內。出口企業或面臨轉單風險，具備海外產能的企業享有優勢。盡管貿易摩擦帶來的關稅提升在制造工廠及其下游客戶進行分擔，但關稅提升的大部分比例還是轉嫁到了終端消費者身上，產品價

2、格的提升或帶來銷量的下降。因此大部分的制造商/品牌商都在全球范圍內尋找供應商，并且不依賴于單一供應商。貿易摩擦帶來的關稅提升的后果一部分是會帶來產品的轉單，品牌商會去尋找價格更低的產品貨源。貿易摩擦加征高額關稅背景下，隨著眾多地板制造商在美國、越南等地布局產能建設生產基地，沒有海外產能的中小企業出口會受到一定影響，而具備海外產能布局的企業有望從轉單效應中受益。部分國內企業布局越南產能，對沖貿易摩擦風險。越南工廠具有稅收優惠、勞動力成本低等優點，部分國內企業為了減少加征關稅帶來的不利影響，前往越南布局生產基地。例如海象新材、天振竹木、永裕家居、勁嘉建材近兩年均在越南布局生產基地和產能生產 PVC

3、 地板。5、如何看待近期海運成本、匯率、原材料價格波動等對 PVC地板出口鏈的影響?近期由于人民幣持續升值、原材料 PVC 價格上漲以及海運費用等提升影響，PVC 地板出口鏈企業盈利性受到一定影響，盡管如此，PVC 地板出口數量和金額受影響不大，預計隨著 2021 年海外疫情常態化，以上階段性因素的影響消失，PVC 地板企業盈利性預計回升，充分受益于海外需求高景氣。2020 年上半年受疫情影響，人民幣階段性貶值，而 2020 年 6 月以后隨著國內經濟復蘇以及海外疫情加重等因素影響，人民幣持續升值，外幣兌人民幣匯率持續走低。人民幣升值對于 PVC 地板出口企業的影響主要集中于：1)收入和毛利率水平，PVC 地板出口去向主要是美國和歐洲，企業出口訂單收入以美元和歐元等外幣為主，兌換成人民幣會因為匯率上升而受到損失，從而會影響到出口業務收入。而原材料成本端由國內進行供應，計價方式為人民幣，綜合以上兩點，毛利率預計會有所下降;2)財務費用預計增加，外幣兌換人民幣的過程中會形成匯兌損益，計入財務費用;3)匯率方面的波動一般由PVC 地板出口企業和海外進口商共同承擔，匯率波動會影響到產品價格的競爭力，但是考慮到 PVC 地板的需求旺盛且主要供應來自于中國，我們認為需求端目前較為剛性，出口訂單需求受此影響不大。