研報】建筑材料行業：PVC地板海外需求高增渠道多樣化發展-210208（26頁）.pdf

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1、LVT 對傳統地面裝飾材料替代性顯著 LVT 產品快速滲透主要原因在于其逼真的外觀和多樣化的設計、快速簡便的安裝和維護、優異的防水性能、硬度和耐久性以及更高的性價比。LVT 的替代性主要是針對地毯產品、實木地板以及其他彈性地面裝飾材料。 地面裝飾材料主要包括地毯、LVT、陶瓷磚、硬木、石材、乙烯基板&地磚、強化地板、其他彈性材料等，對應 2019 年美國市場滲透率分別為 41%、17.4%、14.1%、13%、 5.5%、4.8%、3.3%和 1.0%。地毯的滲透率從 2011 年的 53.21%一路下降至 2019 年的 40.97%；強化地板滲透率從2011 年

2、的4.99%下滑至2019 年的 3.25%；實木地板滲透率從 2015 年頂峰時的 17.18%下滑至 2019 年的 12.95%；陶瓷磚、石材滲透率基本保持穩定；乙烯基板&地磚滲透率從 2015 年的 10.82%下滑到 2019 年的 4.78%。LVT地板主要實現了對中低端木板產品、地毯、強化地板、其他中低端彈性地面材料的替代。 對木地板的替代主要集中在低端產品線：木地板由于木材價格上漲、關稅提升導致產品單價提升，另外產品本身不具備防水性能并且耐磨性不如剛性芯的 WPC 和SPC產品，導致性價比更高的WPC 和SPC 對實木地板的替代性顯著。從銷量來看，2018年以

3、來木地板銷量持續下滑，2018-2019 年同比下滑 3.26%和 9.59%；售價方面，木地板出廠口徑均價 2018-2019 年分別提升3.97%和 4.67%。產品的毛利率水平在 40%以上，而普通實木地板的毛利率水平僅有 10%左右，陶瓷、橡膠、強化復合、方塊地毯等毛利率水平在 30%-35%之間。LVT 產品的高營利性驅動著品牌商、分銷商、零售商等更多地去推廣新型產品，而木地板由于價格上漲等因素導致盈利空間一再壓縮，銷量及滲透率持續下行。 對陶瓷產品的替代性有限：2019 年陶瓷磚的滲透率為14.1%，同比提升0.7%，是2019 年唯一銷售額沒有下降的細分市場。LVT 銷

4、售主打的性能優勢是防水，而防水性本身不如陶瓷產品，而由于陶瓷本身具備防滑、防污漬和防水等優點，因此從產品上對于陶瓷產品的替代性一般。美國商務部做出裁定，對中國出口的瓷磚產品征收反傾銷稅，導致從中國進口的瓷磚產品銳減。防水性能、耐久性、易清潔性等實現對地毯的替代：美國市場地毯的滲透率從2011年的 53.21%一路下降至 2019 年的 40.97%。1）與地毯相比，PVC 地板的使用壽命更長，SPC 地板的使用壽命可以達到傳統地毯使用壽命的五倍以上；2）彈性地板的保潔清洗更加容易并且保養成本較低；3）彈性地板的阻燃性、防水性都更具優勢；4）在傳統地毯具備的設計以及安靜等優勢上，彈性地板借助于數

5、字印花技術可以實現多種多樣的花紋圖案，消費者選擇面多，此外彈性地板也可以增加吸音材料，同樣可以具備吸音降噪的效果。COVID-19 加速了清潔家居的發展趨勢，地毯材料容易藏污納垢，而地板材料易于清理，進一步加速彈性地板材料對傳統地毯的替代趨勢。環保性實現了對強化地板的替代：2015 年 3 月美國某大型地板零售商 Lumber Liquidators 被爆出銷售甲醛釋放量超標的復合地板事件，引發 76 萬消費者集體訴訟 Lumber Liquidators，消費者對于地面裝飾材料環保性的關注度提高。根據FCW的統計，強化地板在美國市場滲透率不高，由于其環保質量問題，銷量及滲透率持續下滑，從 2011 年 5%的滲透率逐步下滑到 2019 年的 3.25%，2019 年強化地板銷售量降低 6.2%。對其他低端彈性材料的替代性顯著：普通乙烯基卷材單價較低，厚度較薄，以片材為主，在施工工藝方面大多使用膠水基底。而LVT 產品更厚、硬度更大，安裝方式也更為便捷，在商用及住宅市場越來越廣泛地應用。根據 FCW 的統計，2019 年普通乙烯基卷材/片材的銷售額下降了 9.84%。從其他彈性材料來看，（包括瀝青、軟木、橡膠等）2019 年銷售額下降了7.84%。