【研報】證券行業深度研究報告：財富管理系列報告之一財富管理蓄勢券商整裝待發-210616（21頁）.pdf

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1、通證券的“通盈財富”等等。各家券商的APP 所帶來的作用與收益也類似，大致可分為三類：(1)通過APP 為客戶提供咨詢與投顧服務;(2)將開立戶等流程線上化，如中金公司提出的“金融科技手段與線上線下結合的方式服務客戶”，中信建投的“科技賦能”策略提出的全流程線上化;(3)借助智能 APP 進行重點產品營銷。除此之外，科技手段也是各大券商進行內部協整、打造高效運作環境的重要手段。四大行與平安銀行等銀行同樣在完善自身的智能 APP 建設，僅中國農業銀行的掌上銀行 APP 就在 2020 年更新了 5.0 和 5.1 兩版，興業銀行也圍繞“一朵金融技術云+支付結算、財富管理、資產交易三大平臺+銀銀平

2、臺國際版”發展戰略展開業務服務。金融科技是財富管理轉型的必爭之地。平臺協同與整合助推財富管理轉型。財富管理轉型并不是簡單的業務重心轉移，而是順應時代發展中居民財富管理需求增強的趨勢而進行內核轉變的轉型發展。這樣的轉型發展以客戶財富管理需求為中心，涉及各業務的整合與完善。因此各大券商與銀行也均在經紀、資管、自營業務等業務上進行戰略整合助推財富管理轉型?！皡f同”與“一體化” 已成為各大券商、銀行在年報中重點著墨的字眼，如國泰君安強調的“全業務鏈主經紀商協同平臺”、海通證券的“四根支柱建設”和招商證券“以客戶為中心的財富管理生態圈”等。銀行同樣也是如此，如招商銀行提出要打通“財富管理-資產管理-投資

3、銀行”價值鏈，構建母行、資管、基金、保險等全牌照融合的格局多業務協調整合已成為財富管理轉型的大勢所趨。以代銷為切點，逐步形成穩定的盈利貢獻能力。中信證券位居代銷金融產品業務龍頭地位，但整體業務規模尚處萌芽階段，空間可期。2019 年全行業代銷金額產品業務收入43.14億元，同比增長 12.07%，截至 2021 年一季度，券商非貨基銷售保有量 0.97 萬億元，低于銀行(3.77 萬億元)及第三方代銷機構(1.76 萬億元)。當前中信證券代銷金融產品業務收入處行業領先地位，2019 年達8.3 億元，收入口徑下市占率 19.23%，2021 年一季度非貨基代銷保有量達1315 億元，遠高于第二

4、名廣發證券787 億元。與中投證券合并后，中金公司代銷業務收入快速增長，2019 年達3.42 億元，2017 年以來年復合增速 44.63%。廣發證券 2019 年代銷業務收入 1.95 億元，較強的代銷業務能力能夠與其行業前列的子公司廣發基金及聯營子公司易方達卓越的資產管理業務能力形成業務聯動，助力資管業務發展。但總體而言，除中信、中金外，其余公司在代銷業務上差距不大，第三國信證券與第九華泰證券代銷業務收入差距僅 0.25 億元，業務市場格局未現明顯分化。而 2019年前，代銷金融產品業務收入大多以單純銷售業務為主，財富管理能力未明顯體現，同質化較明顯。未來，隨著居民理財需求提升，基金投顧業務牌照逐漸放開，以財富管理能力為護城河的代銷業務將更快的實現代銷業務差異化，行業分化將更為明顯。