2021年奧特維公司光伏技術與鋰電半導體業務分析報告（24頁）.pdf

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1、隨著光伏行業快速發展、技術持續迭代，光伏設備亦處于增長周期。2018 年，我國受“531 新政”影響，新增裝機容量有所下降，但因光伏產品價格下降，帶動了其他國家新增裝機規模上升，使當年全球新增裝機規模保持了小幅增長，也拉動了全球光伏設備投資的增長。 2017 年以前全球光伏設備市場規模保持較高速增長，2017 年后隨著全球裝機量增速的放緩設備規模增速有所回落。2019 年全球光伏設備市場規模約 50 億美元，國內占比超 70%。 2013-2019 年全球光伏設備市場規模年復合增速達 19%。我們預計未來 5 年受益全球光伏裝機量穩增以及技術迭代升級，光伏設備行業規模還將實現持續高增。我們預計

2、到 2025 年全球光伏設備市場規模將約 700 億，其中組件設備市場規模達 80 億，電池片設備市場規模達 257 億，硅片設備市場規模達 159 億，硅料設備市場規模預計達 206 億。我們測算基于以下假設：1)全球新增裝機量：預計 2021-2025 年全球光伏裝機量分別為 160/200/240/270/300GW。 2)組件設備：考慮到組件到裝機的損耗，我們預計 2021 年全球組件需求量達到 200GW，其中新增設備對應產量 37.5GW，更新設備對應產量 54.2GW，更新設備以折舊期 3 年進行計算。組件設備單位投資額為 6.1 萬元/MW，且以 0.2 萬元/MW 逐年下降。

3、 3)電池片設備：考慮到電池片到組件的損耗，我們預計 2021 年全球電池片需求量達到 222GW，其中新增設備對應產量 41.7GW，更新設備對應產量 45.1GW，更新設備以折舊期 4 年進行計算。組件設備單位投資額為 21 萬元/MW，且以 0.5 萬元/MW 逐年下降。 4)硅片/硅料設備：我們預計 2021 年全球硅料需求量達到 58 萬噸，其中新增設備對應產量 10.9 萬噸，硅片更新設備對應產量 5.9 萬噸，更新設備以折舊期 8 年進行計算。硅料更新設備對應產量 4.7GW，更新設備以折舊期 10 年進行計算。硅片/硅料設備單位投資額分別為 7.7/10.15 萬元/噸，且分別以 0.2/0.05 萬元/噸逐年下降。光伏行業降本增效還將持續推進，各環節技術路線都在加速迭代，如硅片向著大尺寸方向進軍，電池片由單晶 PERC 到異質結，組件環節由全片串焊轉向半片或更小片串焊，而串焊機需求由常規串焊機轉為多主柵串焊機，同時隨著技術迭代，各環節光伏設備也面臨持續迭代更新的要求。公司技術儲備豐富，技術路線全面布局，將充分受益光伏產業技術迭代趨勢。