成都盛幫密封件股份有限公司招股說明書（478頁）.pdf

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1、報告期內，公司成長為自主品牌動力總成密封產品的主要配套商之一，公司生產的往復油封和旋轉油封產品保持較高的毛利率水平。未來隨著市場或動力總成密封技術的不斷發展，如有新的競爭對手陸續加入，抑或客戶基于供應鏈平衡的考慮提升其他競爭對手產品的采購比例，公司市場份額存在下降的風險，影響公司銷售收入和利潤水平。業務成長性風險公司成立于 2004 年，是一家專業從事橡膠高分子材料制品研發、生產和銷售的高新技術企業，為汽車、電氣、航空等領域客戶提供高性能、定制化的密封絕緣產品。報告期內，公司主營業務收入分別為 21,499.45 萬元、23,753.99萬元和 26,312.77 萬元，扣除非經常性損益后歸屬

2、于母公司所有者的凈利潤分別為 2,812.29 萬元、3,165.29 萬元和 4,481.22 萬元，2019 年度和 2020 年度的主營業務收入增幅分別為 10.49%和 10.77%，扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤增幅分別為 12.55%和 41.57%，公司營業收入增長速度較慢，利潤規模較小。若公司未來研發優勢不能持續、市場開拓未能達到預期目標或市場環境發生重大不利變化，公司的成長性將受到影響?，F穩中有升的趨勢。報告期內，公司的汽車類產品和電氣類產品的銷售收入占主營業務收入的比例分別為 89.58%、85.94%和84.74%。根據行業慣例，公司針對汽車行業客戶和部分電

3、氣行業客戶在產品定價方面存在原有型號產品價格逐年下降的特點，給毛利率帶來相應的壓力。未來如果公司不能與下游客戶持續同步開發新產品，有效控制成本，并通過加強技術創新能力和提升工藝制造水平等方面的競爭優勢應對激烈的市場競爭，公司毛利率存在下降的風險。公司汽車行業客戶主要為汽車整車廠和汽車零部件制造商，該等企業通常要求供應商進行中間倉備貨，導致公司的存貨較多。報告期各期末，公司存貨賬面價值分別為 6,028.03 萬元、6,676.00 萬元和 6,045.90 萬元，占各期末流動資產的比例分別為 27.73%、25.81%和19.72%。公司存貨主要由原材料、庫存商品及發出商品構成，合計占報告期各

4、期末存貨總額的比例均超過 90%，占比較高。隨著公司業務規模的不斷擴大，未來存貨余額有可能繼續增加，較大的存貨余額可能會影響到公司的資金周轉速度和經營活動的現金流量，降低資金運作效率。若受市場影響出現產品或原材料價格急劇下降或滯銷或者某機型停止生產，公司存貨的賬面價值可能低于其可變現凈值，則存在存貨跌價的風險。報告期各期末，公司應收賬款賬面價值分別為 7,531.46 萬元、10,266.53 萬元和11,631.95 萬元，占各期末流動資產的比例分別為34.64%、39.70%和37.95%。未來隨著經營規模的不斷擴大，公司應收款項余額可能仍保持較高水平。公司客戶主要為汽車整車廠、汽車零部件制造商和大型電氣設備制造商，行業集中度較高，應收賬款回款往往具有一定周期。若公司主要客戶未來財務狀況或資信情況出現不良情形、與公司的合作關系不順暢或者公司對應收賬款的催收力度不夠，將導致公司應收賬款不能按期回收或無法收回，從而對公司經營業績和生產運營產生較大不利影響。