滔搏-不只是國際運動服飾品牌經銷商-210706（34頁）.pdf

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1、在 Nike 最近的幾次業績會以及 adidas 在 3 月召開的投資者峰會上，兩家公 司的管理層都強調了他們在全球范圍內的 DTC(直面消費者)策略。其中包 括發展直營以及從多品牌店往單品牌店轉型的策略。 很多投資者擔心 Nike/adidas 的 DTC 策略旨在加大直營店和直營電商在中國 的占比，從而削弱滔搏對品牌的貢獻和重要性。我們認為這種擔心是沒有必 要的。恰恰相反，我們認為滔搏在 Nike/adidas 中國市場的 DTC 戰略中扮演 著關鍵的角色。 滔搏在中國擁有 8,000 多家直營店，其中 99%為單品牌店。同時滔搏致力于 深度挖掘消費者洞察、追求極致的消費者體驗以及積極拓展

2、線上直營渠道。 這些都與 Nike/adidas 的 DTC 戰略不謀而合。 我們認為滔搏是國際品牌在中國 DTC 戰略的主要執行者。滔搏是在中國大 陸運營最多 Nike Beacon 門店(Nike 高級別門店之一)的 Nike 零售伙伴。 2021 年，Nike 再次授權滔搏在北京王府井開設并運營占地近 4,000 平米的 耐克淘匯超級體驗店。 2020 年滔搏被 Nike 選為其 Nike Network Partnership (NNP)計劃在亞洲區的 唯一合作伙伴，足以證明滔搏對 Nike 的重要性。就零售流水來說，滔搏不僅是全國最大的運動服飾零售商，也是 Nike 與 adidas

3、 在中國最大的經銷商和零售合作伙伴。我們估計，2020 年滔搏的零 售流水占了中國整體運動服飾零售市場份額的 18%，占了 Nike 與 adidas 在 中國整體零售額的 33%。如此大的零售流水貢獻說明 Nike/adidas 在中國市 場對滔搏是有較強的依賴性，而滔搏對 Nike/adidas 而言也有相當大的不可 替代性。因此我們相信滔搏在 Nike/adidas 面前是有一定的話語權的。隨著 Nike/adidas 在中國的 DTC 戰略的不斷深入，我們預計滔搏會在 Nike/adidas 的中國業務中扮演更加重要的角色，而滔搏在 Nike/adidas 中國 的零售流水中的占比也將繼續擴大。