杭叉集團-邁向智能化、集成化、國際化的叉車龍頭-190101（30頁）.pdf

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1、我們認為，未來叉車市場銷量有望實現持續增長，主要驅動因素包括：1）國民經濟的穩定增長；2）以物流倉儲行業為代表的眾多下游領域的蓬勃發展；3）伴隨勞動力成本上升及人口紅利消失而產生的“機器換人”趨勢；4）存量叉車自然更新需求的釋放。我國叉車銷量有望與國民經濟發展保持協調增長。叉車使用范圍較為廣泛，遍及各個經濟領域，主要分布于制造業、交通運輸業、倉儲業、郵政業、批發和零售業等多種行業。叉車產業的成長主要受國家經濟發展水平、工業化程度以及國家經濟增長的“動力源”分布等因素的影響。在國內外經濟環境復雜多變、經濟增速放緩的情況下，我國企業叉車總銷量實現較好的增長，主要得益于叉車產品的需求屬性。在國內物流

2、業進一步發展、機器替代人工的大趨勢下，我們認為未來叉車的需求量仍有望處于較高水平并實現穩健增長。叉車是物流倉儲業的重要裝備，物流倉儲行業的快速擴張和效率提升需求有望驅動叉車市場增長。叉車可實現物流機械化作業、減輕工人搬運勞動強度、提高作業效率，具有通用性強、機動靈活、活動范圍大等特點，在企業的物流系統中扮演著重要角色，是物料搬運設備中的主力軍。目前我國物流業已進入快速發展階段，國民經濟總量的增加、經濟結構的優化以及人民生活水平的提高、電子商務的普及，對物流需求急劇增加。據國家統計局數據，近十年來物流總額由 2008 年的 90 萬億元增長至 2017 年的 253 萬億元，與之相對的同期國內叉

3、車市場銷量也由 11 萬臺增至 37 萬臺，且物流總額增速與國內叉車市場銷量增速變化趨勢保持著較為顯著的相似性。我們認為隨著未來我國全社會物流總額的不斷增長，叉車行業的需求空間將更加廣闊。伴隨勞動力成本的上升以及人口紅利的消失，機械替代人工的“機器換人”趨勢是發展的必由之路，我們認為這種趨勢將為叉車帶來長期成長性的市場需求。從發達國家的經驗看，伴隨勞動力成本的上升，機械替代人工是必然趨勢，在歐美及日本等勞動力成本高的國家，基本已實現機械替代人工。近年來我國沿海地區出現用工荒現象，并正逐步向全國蔓延，隨著勞動力短缺，與叉車密切相關的下游行業，如制造業、交通運輸業、倉儲業、郵政業、批發和零售業等行

4、業勞動力成本也在明顯上升。此外，中國社會正逐漸進入老齡化，“人口紅利”正在消失，客觀上要求通過提升勞動效率來進行彌補，由此帶來整個社會的機械化率快速提升，機械替代人工將不斷推進。叉車市場的自然更新也將為行業帶來新的需求。一般而言，叉車設計使用壽命為 10 年左右，隨著設備的磨損老化，將產生自然更新需求。根據中國工程機械工業協會統計，截至2015 年底，國內叉車市場保有量在 216.2232.2 萬臺之間，其中使用超過 10 年以上的叉車大約在 40 萬臺以上，該部分叉車設備陳舊、能耗較高，環境污染嚴重，亟急需更新換代。另一方面，隨著叉車技術的不斷進步，當前叉車使用的穩定性、經濟性、環保性相比早期產品已經全面提升，也將對存量產品產生加速替代。因此設備的自然更新需求，將為叉車市場帶來一定的增長空間。