恒大高新-聲學與垃圾爐防護龍頭逆周期成長-190108（22頁）.pdf

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1、公司有望受益于城市軌交快速發展，軌交降噪市場容量預測為百億級。綜合城市軌道與鐵路建設投資未來的投資預期，我們認為 2019 年整個軌道交通投資額將會達到 1.4 萬億元，基于軌道交通建設項目預算中聲學降噪工程支出占比約為 1%2%，我們預計軌交降噪市場在 140 億到 280億。 整個噪聲與振動污染防治行業總產值將在 380 億到 400 億之間。降噪市場從 2007 年到 2012 年的持續攀升，后受到下游產業影響有所下降，直到 2015 年之后才逐步回暖。2017 年行業總產值約為 135 億元，其中噪聲控制工程與裝備約 71 億元。2017 年全國從事噪聲與振動控制相關產業和工程技術服務

2、的企業總數約 600 家，從業總人數接近 2 萬人；專業從事噪聲與振動控制相關產業、年產值超過億元的專業企業已有 30 余家、主營業務收入超過2000萬元的規模以上企業達110余家?？紤]建筑聲學、工業降噪和軌道交通降噪的預期總投資量，在 2019 年，整個噪音污染治理市場的規模有望達到 380 億到 400 億之間。公司主要競爭對手概述及其財務數據。目前說，恒大高新是主板上市企業中唯一一家進行聲學降噪業務的公司，目前國內聲學降噪公司比較大的主要位于新三板其中有：（1）綠創聲學（834718）：2004 年成立，起步較早，主要業務分別為降噪減振產品、噪聲治理工程承包和技術服務業務，2016 年收

3、購 IAC，其曾是全球最大的噪聲和聲學控制產品、設備和測試設備供應商。（2）三元環境（833347）：主營噪聲治理服務，為下游電力、石化、冶金、水泥、市政、軌道交通等大型噪聲污染行業的客戶提供噪音治理方案。根據三元環境公司公告，擬投資 275 萬元與中海油安全技術服務有限公司成立天津中海安元環境科技有限公司。（3）常榮聲學（832341）主要業務分為專業設備制造，主營聲波除塵與降噪材料開發，并提供降噪技術服務。（4）正升環境（872910）。2018 年新三板掛牌，公司主營聲環境質量控制暨噪聲與振動污染防治專業服務。我國城鎮人口持續增長，產生垃圾數量不斷上升。我國城鎮人口持續擴增，居民生活趨于

4、城市化。我們國家每年城鎮常住人口是以每年超過2000 萬的速度在增長。按照聯合國的統計數據，未來的十年，預計中國還會每年增加 2000 多萬的常住人口。城鎮人口的增加就意味著垃圾的產出地從農村這些分散的地區聚集到了城市，所以城市的垃圾處理問題也日益嚴重。根據觀研天下發布的報告，2018 年我國城市與縣城垃圾清運量預計將達到 3.09 億噸。政策先行，無害化處理成為重點。2016 年 12 月國家發改委、住建部印發“十三五”全國城鎮生活垃圾無害化處理設施建設規劃，規劃中明確提出兩點，第一點要大幅度提升城市城鎮生活垃圾無害化處理能力，從十二五的 75.8 萬噸/天提升到十三五的 113.87 萬噸/天，增幅接近 50%；第二點是明確改變以往以填埋為主的方式，因為填埋容易造成二次污染，而變成以焚燒發電為主的處理方式。目前垃圾處理方式以填埋為主，焚燒占比快速增長。