植發行業深度二：從四大植發龍頭到跨消費醫療對比推演行業發展趨勢-210811（40頁）.pdf

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1、1)對比一：準入門檻。植發開店需診所資質即可，資質申請相對容易，為快速全國門店下沉奠定基礎。相比消費醫療其他賽道，植發行業的準入門檻相對較低，診所資質即可開辦，植發機構無需申請醫院資質，有助于頭部機構在品牌賦能和資本推動下快速布局。而醫美機構的準入門檻在各地域不一，其他?？漆t院亦需該類相關診所、醫院資質，且部分對手術室和病床數量、手術醫生等均有對應要求;而門檻較高的輔助生殖行業 IVF 資質更是“一證難求”，多以并購優質資產方式進行擴張。2)對比二：醫護人員培訓周期。植發醫生培訓周期僅需46個月，相比醫美&?？漆t院的員工供給更快且更充足。植發醫生多為皮膚科、外科醫生轉型且高標準化作業培

2、訓快，部分植發機構在種發環節同樣采用護士種植，整體從植發初期的相關學習到上崗作業行業平均需 46 個月即可，而正規醫美機構醫生需要數年時間去對美感和細分技術進行掌握，輔助生殖科、腫瘤科醫生更是需要多年學術+ 臨床經驗背書。標準化的員工培訓體制為植發機構快速擴張提供了人員支撐。3)對比三：盈利情況&投資回收期。植發無需大型醫療設備，單店投資估測約 400 萬資產，頭部機構可 14個月現金回本，相比消費醫療領域內 34 年回本更適合快速擴張。初期投資?。褐舶l診所新開門店平均面積多在 15002000 平米，初始投資額在 400500 萬元左右，而齒科、眼科診所成本偏高，動輒上千萬。雍禾為例

3、，根據公司招股書，后續計劃新開的大量門店面積約在 2000 平左右，而綜合醫美醫院和眼科醫院通常配備多個科室，門店面積逾萬平。此外，在醫療設備方面，相比于醫美服務機構各類動輒數十萬的儀器設備，植發機構門店高價設備需求偏小，植發手術所需的毛囊檢測儀、微針耗材等器械總體而言置備成本偏低?；厥张榔露蹋褐舶l頭部機構以雍禾醫療為例，其單店平均實現收支平衡期約 3 個月，平均現金投資回收期約為14 個月，相比整個消費醫療賽道處于領先水平。分業態來看，綜合醫美醫院的初期投資較高，輕醫美診所賽道中的部分機構已處于相對激烈的價格競爭狀態，頭部品牌力良好的醫美機構一般需34 年左右實現門店投資的現金回收，若品牌力不足的初創醫美機構，預計實現回收成本周期或更久。眼科、齒科初期投入較高亦導致回收期較長，一般從新開店到盈虧平衡需 12 年，且另需時間爬坡至成熟，并在成熟狀態后，估計需1014 個月可以回本(對此，頭部連鎖品牌企業，多采用體外孵化注入的模式，實現門店擴張);若需實現快速擴張，對企業資金上均有較高要求，一定程度對擬布局該賽道的中小企業形成了資金壁壘。