華銳精密-國產化進程加速數控刀具新星未來可期-210813（20頁）.pdf

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1、制造業周期回歸，刀具行業迎來新一輪需求。2020 年3 月以來，PMI 連續位于榮枯線之上，制造業投資持續修復，帶動刀具消費需求回升。后疫情時代，隨著全球經濟共振復蘇，制造業強勢回歸。在此背景下，刀具行業景氣度順周期上行，市場消費需求持續上升。數控化率提升帶動數控刀具需求。2019 年，我國金屬切削機床數控化率為 38%，相對于國際上制造業強國機床數控化率 60%以上水平，仍有較大提升空間。根據中國制造 2025規劃，估計我國關鍵工序數控化率在 2020 年達到 50%。隨著機床數控化升級，作為數控金屬切削機床的易耗部件，數控刀具的消費需求也將得到提升。外資壟斷中高端領域，國內企業逐漸向上滲透

2、刀具行業中高端領域依舊由外資壟斷。憑借多年積累，外資刀具企業在技術上處于持續領先的水平，在高端刀具領域始終占據主導地位。國內企業尚未具備提供完整刀具解決方案的能力，技術水平較歐美、日韓企業仍有明顯差距，總體上以提供中低端產品為主。國際刀具行業大致分為三個陣營：(1)第一陣營：以山特維克為代表的技術實力強勁的歐美企業，以向客戶提供整體切削解決方案為主。2019 年，歐美刀具企業前三大品牌在我國市場的銷售占比為13.1%，壟斷了航空航天、軍工和汽車工業等精度要求更高的高端刀具市場。(2)第二陣營：以三菱為代表的產品通用性強、性價比高的日韓企業。日韓刀具企業主導高端非定制刀具領域，產品價格普遍高于國產刀具。2019 年，日韓刀具企業前四大品牌在我國市場的銷售占比為5.8%。(3)第三陣營：以株洲鉆石為代表的技術含量較低、規模較小的國內刀具企業。國內切削刀具企業在中低端產品市場競爭激烈。2019 年，國內刀具企業龍頭株洲鉆石的國內銷售占比僅3.2%，其余國內企業的市占率更是不足1%。多用于一般鋼鐵材料和精度要求不高的有色金屬加工方面。