2021年中國壽險業發展歷程與未來十年機遇展望分析研究報告（65頁）.pdf

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1、高端市場增量空間巨大。根據建設銀行和BCG聯合發布的中國私人銀行2019，2018年中國高凈值人群的可投資金融資產規模為39萬億元人民幣，按照城鎮居民金融資產中保險占比為6.6%計算，這一人群對應的保險資產規模為2.6萬億元人民幣。根據BCG的測算，預計到2023年中國內地高凈值人群可投資金融資產規模將達到82萬億元人民幣，即使是悲觀假設下仍會帶來增量保險資產2.8萬億元人民幣。高端代理人存在翻倍空間。2019年中國內地高端代理人MDRT為18022人，凈資產超過100萬美元的人數為445萬，MDRT/高凈值人數之比遠低于中國香港和中國臺灣，高端代理人存在翻倍空間。預計壽險新增長點在中高端市場

2、。疫情沖擊消退之后，中高端群體收入增長穩定，購買力強，成為市場重要增量。招行私行、平安私行等為代表的私人銀行AUM高速增長，2011-2020年招商銀行私人銀行AUM從3699億元增長至27746億元，CAGR達到25%，私人銀行客戶數從16493戶增長至99977戶，CAGR達到22%，并且私行客戶的財富增長明顯快于大眾客群，2020年招商銀行私行客戶數占比為0.06%，AUM占比達到31%;金葵花及以上客戶數占比為2%，AUM占比達到82.15%。中國高凈值人群與其他人群的財富差距在拉大，中國高凈值人群可投資資產占中國個人可投資資產的比重從2018年的20.5%提升至2019年的34%。中

3、國高凈值人群結構也呈現出“老齡化”特征，需求發生遷移，蘊含保險機遇。2012年中國僅有27%的高凈值人群年齡在50歲以上，而2018年這一比例達到48%。高凈值群體的需求和財富管理目標也隨著老齡化發生改變。醫療健康、養老等逐漸成為重點需求，財富管理目標也逐漸從財富增長向財富保值和傳承過渡。高端醫療險：高凈值人群的健康保險需求獨立于社保制度。以政府為主體的國家社會醫療保險制度會擠占大眾商業醫療保險的空間，但是即使是在社會保障高度發達的國家，高端醫療資源也往往不在社保范圍內。高凈值人群的高端醫療需求給高端健康保險留足了空間。養老社區：“保險+醫養”模式，險企已加速布局。大額壽險：香港市場證實旺盛需

4、求，等待遺產稅這一催化劑。高凈值人群擁有保險最青睞的優質用戶特征。高凈值人群有著更低的價格敏感度和更高的品牌忠誠度，一個優質的品牌能夠收獲大量的品牌溢價;高凈值人群重視服務，保險公司可以憑借自己的人力優勢與互聯網平臺錯位競爭;高凈值人群更加重視自身健康，在發病率、死亡率等風險特征上表現更優;高凈值人群有著更高的客均價，便于高價值保單的銷售。商業保險在高端市場中具有獨特優勢。和網絡互助相比，商業保險對于客戶的獨特優勢體現在：長期信用，來自于牌照、資本安全墊、保險保障基金兜底、償二代下的三支柱監管體系、強有力的監管部門的保護;跨生命周期的風險管理，來自于長險保單跨代際積累、風險在時間維度上分散，有效減少未來老齡化社會的壓力;長期保值增值能力，來自于保單的合法兜底(投連險除外)、長期資金池的現金流優勢、跨品種跨周期跨地域的專業投資優勢;個性化匹配產品和服務，來自于線下隊伍的人際網絡優勢、豐富的產品線、廣泛對接或整合健康醫療養老等資源。