畢馬威：董事會脈動（第四期）（18頁）.pdf

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1、近年來，國際上已對商業銀行面臨的環境風險形成共識，即企業在生產經營活動中向環境排放或使用自然資源的行為對環境產生的影響已經超過環境的承載能力，導致環境日益惡化，使得政府、公眾和非政府組織對企業的環境行為要求不斷提高，企業環境成本持續上升，面臨的環境和社會風險增加，進而給作為企業資金供給者的商業銀行或其他金融機構帶來風險，包括企業因環境成本上升無力還貸的風險、銀行承擔污染連帶責任的風險、第三方要求損害賠償的法律風險、聲譽風險和不適應新的環境要求而失去市場份額的風險等。多國金融監管機構步調一致，發布監管政策督促銀行加速實踐氣候環境風險管理。2020年，歐洲證券及市場管理局(ESMA )發布可持續金

2、融戰略，鼓勵金融機構管理氣候變化帶來的金融風險;歐洲央行及歐盟成員國國家主管部門于2020年起草氣候環境風險指南，旨在盡快給銀行機構提供前瞻性和系統方法管理氣候環境風險;英格蘭銀行于2019年發布氣候壓力測試討論文件，從信用和市場風險角度評估對銀行業務的影響;法國中央銀行于2020年公布壓力測試計劃，計劃2021年4月公布結果;新加坡金融管理局于2020年6 月發布了關于銀行環境風險管理準則的咨詢文件，希望銀行提高進行氣候風險情景分析和壓力測試的能力;2020年6月，香港金融管理局發表綠色及可持續銀行業白皮書，探討銀行業應對氣候變化的未來方向，重點落在相關的風險管理工作上。為了更準確評估風險，

3、中國香港金融管理局邀請六家大型的本地系統重要性銀行(D -SIB)，包括中國工商銀行(亞洲)有限公司、恒生銀行有限公司、東亞銀行有限公司、渣打銀行(香港)有限公司、中國銀行(香港)有限公司、香港上海匯豐銀行有限公司等，自2021年第一季度起開展本地首次氣候風險壓力測試(“Climate Risk Stress Test，CRST” )。于這一國家戰略部署，中國金融業也提出了相應的綠色金融發展計劃。2021年年初，人民銀行提出將投入更多資源，跟蹤分析環境氣候風險對金融穩定的潛在影響，提高環境氣候風險的分析和管理能力，同時，積極研究將氣候風險納入我國貨幣政策與宏觀審慎政策“雙支柱”調控框架的可行性

4、和框架修正路徑。這就要求商業銀行開發氣候戰略和信貸氣候軌跡的管理工具，通過將氣候風險納入貸款交易的整體風險評估中，加快銀行向綠色轉型，與碳中和目標保持一致。此外，更需要通過引入新技術、采用新方法，開展自身政策制度創新、管理創新，才能在眾多同業中通過差異化發展脫穎而出。按照國家層面的部署，綠色金融頂層設計包括資源配置、風險管理、市場定價等三大功能，標準體系、監管和信息披露要求、激勵約束機制、產品和市場體系、國際合作空間等五大支柱。商業銀行需要以此作為基礎和方向，建設綠色金融體系，提升氣候風險管理的思路、制度、流程、方法和工具。綠色金融信息披露是商業銀行應對綠色金融監管要求和社會責任的重要內容。上

5、個世紀90 年代，國際組織開始呼吁金融機構將環境、社會和治理因素(ESG)納入對外披露相關信息，以建立透明、公開、公正的綠色金融市場。隨著可持續發展理念的深化，ESG 方面的信息披露要求也日益嚴格，預計未來全球各國ESG 信息披露的要求將會更加嚴格。金融機構將要求披露一些重要的綠色金融指標，例如碳足跡(每萬元貸款碳排放)、貸款綠色指數、綠色評級、綠色金融指數等。在這樣的背景下，商業銀行需做好準備，盡早建立有效的綠色金融信息披露和評價體系。綠色金融激勵約束機制也是綠色金融體系建設的重要內容，目前可能的措施包括針對低碳行業的再貸款、綠色資產抵押、針對綠色貸款的風險權重優惠等。其中，調整綠色貸款的風

6、險權重，在我國具有較好的基礎，可能形成一種綠色金融激勵機制，在金融領域廣泛實施。專家估計，這項激勵措施將覆蓋十幾萬億的綠色金融資產，相當于0.25% 的貸款利息優惠。我國的金融機構應密切關注這一領域的監管要求，積極應對未來推行的綠色金融激勵措施。環境氣候風險分析將成為氣候風險管理的重要手段由于氣候與環境風險具有不同于傳統金融風險的獨特特征，具有前瞻性的情景分析與壓力測試成為評估氣候與環境風險的主要工具。然而，基于氣候與環境風險的系統性與復雜性，相關的理論研究與實踐仍處于探索與發展階段。世界各大銀行在近年來都在研究環境風險對自身業務發展的影響，但真正利用壓力測試的方法從量化角度評價環境風險的研究

7、仍然較少。我國有極少數商業銀行開展了氣候與環境風險壓力測試，大部分金融機構對此仍缺乏認識。2018年，聯合國環境署金融倡議組織(UNEP FI )發起“16家銀行試點工作組”，對氣候風險中的轉型風險與物理風險進行分析。在轉型風險方面，工作組首先進行氣候情景方案選擇，并生成行業層面風險傳導路徑;其次，根據行業細分認定特定風險驅動因素，結合專家判斷以確定所選行業對轉型風險的敏感度，并在情景模型提供的變量基礎上進行借款人層面校準。在物理風險方面，選擇農業、能源及房地產行業作為研究對象，通過研究物理風險對生產力及房產價值的影響建立傳導機制，根據壓力傳導后的財務報表對客戶重新評級。2019年，新加坡星展銀行采納TCFD 框架建議，針對轉型風險設置高碳價、中碳價、低碳價三種氣候情景，針對物理風險設定強、中、弱三種氣候變化假設 。分析結果表明，銀行大量信貸客戶將因碳價上升而信用降級，現有東南亞信貸業務或受到氣候災害(特別是熱浪因素)的嚴重沖擊。