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1、本公司具備證券投資咨詢業務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明 證券研究報告 1 DeepSeek 系列報告 AI 編程或為 B 端最先崛起的 AI 應用 2025 年 02 月 13 日 AI 編程：重構代碼編寫的范式。AI 編程已經成為 AI 發展的一個重要的細分領域，正在逐步賦能編程工作的各個方面，包括代碼自動補全、代碼生成、測試驗收等。根據2024 年中國 AI 代碼生成市場觀測報告，2023 年中國 AI 代碼生成市場規模達到 65 億元，隨著規范化開發需求和中小型企業用戶對輔助開發工具的需求增加，預計到 2028 年，中國 AI 代碼生成市場規模預計將增長至 330億元，年復合增長率達

2、 38%。GitHub Copilot 引領 AI 編程，智能體、多模態等技術持續提升行業潛力。據 2024 年 7 月微軟財報電話會議所披露信息，Github Copilot 的年度經常性收入（ARR）已經成功突破 3 億美元大關，ARR 數值占 Github 當年整體增長的 40%，已然成為推動 Github 業務拓展的核心驅動力之一。而對比 2023年，Github Copilot 在 2023 年的 ARR 約為 1 億美元。2025 年 2 月納德拉表示 GitHub Copilot 將 all-in 智能體，GitHub 現任 CEO Thomas Dohmke 表示自主 SWE

3、智能體也將融入 GitHub 用戶體驗。智能體將 GitHub Copilot 的體驗提升到人類程序員水平，在處理代碼問題時，無需開發者特別指定相關代碼，便可主動定位合適代碼并解決問題，如同為每個代碼庫配備了專屬的工程師，并且具有強大的自主能力，識別錯誤并自動修復。與此同時，Github Copilot 也將實現“Vision”等功能，向多模態等方向不斷進發。國內企業重點發力，大廠已實現在內部的大量應用?？萍即髲S中，以百度、阿里、字節的火山引擎為例，均在 AI 編程領域取得成績，在三方基準測試平臺Chatbot Arena 公布的最新的大模型盲測榜單中，Qwen2.5-Max 在數學和編程等單

4、項能力上排名第一；截至 2024 年 4 月，Baidu Comate 深度融入開發流程，參與了大量項目的開發工作，編寫了百度內部四分之一的代碼；在字節內部，豆包 MarsCode 已經覆蓋了 70%以上的開發者，從編碼階段就開始為開發者貢獻代碼和技術解決方案。上市公司中，卓易信息旗下艾普陽的 SnapDevelop 集成 ChatGPT，在智能化時代引領 IDE 新發展；普元的低代碼開發平臺推動 AI 編程效率提升，同時與華為等國產化生態持續深入融合；截至 2024 年 9 月，商湯的代碼小浣熊個人用戶超過 10 萬人，實現了單日生成代碼量突破十億 Tokens；金現代自身低代碼平臺持續迭代

5、，已經積累多個重要政企客戶。投資建議：AI 編程目前已經成為 AI 的主要細分方向之一，GitHub Copilot等引領行業發展，AI 編程逐漸向智能體、多模態等方向演進。AI 或將率先顛覆他的“創造者”AI 編程，大量企業級客戶對 AI 編程的使用將逐漸深入，AI編程有望成為 B 端最先崛起的 AI 應用。建議重點關注國內領軍企業卓易信息、普元信息、商湯-W、金現代等。風險提示：行業競爭加劇的風險；技術路線變革存在不確定性；與 AI 深度結合效果存在不確定性。推薦 維持評級 分析師 呂偉 執業證書：S0100521110003 郵箱：lvwei_ 分析師 郭新宇 執業證書：S0100518

6、120001 郵箱： 相關研究 1.計算機行業動態報告：DeepSeek 系列報告之 AI+教育-2025/02/12 2.計算機行業深度報告：為什么 DeepSeek 最先激活方向是 SaaS-2025/02/11 3.計算機行業點評：豆包開源視頻大模型激活每個攝像頭-2025/02/11 4.計算機行業深度研究：為什么 DeepSeek 最受益方向是云產業鏈-2025/02/09 5.計算機周報 20250209：國產 AI 算力或是DeepSeek 預期差最大的受益方向-2025/02/09 行業專題研究/計算機 本公司具備證券投資咨詢業務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明 證券研究報告

7、2 目錄 1 AI 編程：重構代碼編寫的范式.3 2 GitHub Copilot 引領 AI 編程，智能體、多模態等技術持續提升行業潛力.6 2.1 AI 編程的行業領跑者，與大模型深度結合提升智能化能力.6 2.2 向智能體升級，SWE Agent 具有重要潛力.8 2.3 向多模態等技術進發，VS Code 1.97 提升開發者效率.8 3 國內科技大廠重點發力 AI 編程，已在內部大量應用.10 3.1 阿里：通義靈碼 AI 程序員.10 3.2 百度：Baidu Comate.10 3.3 火山引擎：豆包 MarsCode.11 4 重點上市公司.13 4.1 卓易信息：SnapDe

8、velop 集成 ChatGPT，智能化時代引領 IDE 新發展.13 4.2 普元信息：低代碼開發平臺推動 AI 編程效率提升.14 4.3 商湯：代碼小浣熊在用戶數、生成代碼量等方面取得長足進展.15 4.4 金現代：AI 低代碼平臺不斷成熟，積累多個重要客戶.16 5 投資建議.18 6 風險提示.19 插圖目錄.20 表格目錄.20 行業專題研究/計算機 本公司具備證券投資咨詢業務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明 證券研究報告 3 1 AI 編程：重構代碼編寫的范式 AI 編程已經成為 AI 發展的一個重要的細分領域。企業數字化轉型離不開開發者的支持，但企業在軟件開發過程中面臨一些問題

9、，包括開發者人才短缺、軟件需求超出企業現有開發能力等。AI 編程助手能夠有效解決這些問題，提升企業軟件開發能力，推動企業高質量發展。圖1：AI 代碼生成賦能編程流程 資料來源：2024 年中國 AI 代碼生成市場觀測報告、沙利文、頭豹研究院，民生證券研究院 目前隨著 AI 技術的不斷演進，AI 編程助手正在逐步賦能編程工作的方方面面，包括代碼自動補全、代碼生成、測試驗收等。圖2：AI 編程助手的場景用例，正在逐步覆蓋軟件開發全生命周期的各個環節 資料來源：采用 AI 編程助手發展新質生產力、商湯智能產業研究院、InfoQ 等機構，民生證券研究院 行業專題研究/計算機 本公司具備證券投資咨詢業務

10、資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明 證券研究報告 4 表1：AI 代碼生成功能分類 功能分類 描述 應用場景 優點 缺點 代碼補全 生成代碼片段或建議，幫助完成當前編寫的代碼行 編寫代碼時自動補全函數調用、變量聲明 提高編碼速度，減少打字量 生成不完全符合上下文的代碼 代碼生成 根據描述或模型輸入生成完整的代碼片段或函數 根據業務邏輯描述生成特定功能的代碼 加快開發流程，減少手動編寫復雜代碼的需求 生成的代碼可能需要調整以滿足特定需求 代碼重構 自動識別代碼中的改進點并提出重構建議 優化現有代碼庫，提高代碼質量 提升代碼可維護性和性能 重構建議可能不完全準確，需要人工審核 測試用例生成 生成測試

11、用例和測試腳本 自動化測試，確保代碼質量 減少測試用例編寫工作，提高測試覆蓋率 生成的測試用例可能需要根據實際情況調整 代碼審查輔助 分析代碼并提供改進建議 代碼審查階段，提高代碼質量 幫助發現潛在問題，促進團隊遵循最佳實踐 可能產生誤報，需要開發者判斷 代碼搜索與導航 根據自然語言查詢提供代碼定位和搜索結果 快速定位和理解大型代碼庫中的特定部分 提高代碼理解和導航效率 搜索結果的準確性可能受限于索引和算法 交互式編程 通過自然語言與 Al 進行對話，獲取編程幫助 解決編程問題，學習新技術 提供即時的編程指導和解決方案 可能無法理解復雜的編程問題或上下文 資料來源：2024 年中國 AI 代碼

12、生成市場觀測報告、沙利文、頭豹研究院，民生證券研究院 根據2024 年中國 AI 代碼生成市場觀測報告，2023 年中國 AI 代碼生成市場規模達到 65 億元人民幣，隨著規范化開發需求和中小型企業用戶對輔助開發工具的需求增加，預計到 2028 年，中國 AI 代碼生成市場規模預計將增長至 330 億元人民幣，年復合增長率達 38%。圖3：中國 AI 代碼生成行業市場規模（億元）資料來源：2024 年中國 AI 代碼生成市場觀測報告、沙利文、頭豹研究院，商湯科技官方公眾號，民生證券研究院 05010015020025030035020232024E2025E2026E2027E2028ESaa

13、S服務模式大客戶定制行業專題研究/計算機 本公司具備證券投資咨詢業務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明 證券研究報告 5 目前國內有大量廠商開始進行 AI 編程的布局，包括云廠商、IDE 及 AI 開發平臺等類型。圖4：AI 代碼生成行業產業鏈圖譜 資料來源：2024 年中國 AI 代碼生成市場觀測報告、沙利文、頭豹研究院，民生證券研究院 行業專題研究/計算機 本公司具備證券投資咨詢業務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明 證券研究報告 6 2 GitHub Copilot 引領 AI 編程，智能體、多模態等技術持續提升行業潛力 2.1 AI 編程的行業領跑者，與大模型深度結合提升智能化能力 AI

14、發展或許率先“顛覆”他的“創造者”AI 編程。AI 編程是當前最熱門的 AI 應用之一，根據 2024 年 7 月微軟財報電話會議所披露信息，Github Copilot 的年度經常性收入（ARR）已經成功突破 3 億美元大關，ARR 數值占 Github 當年整體增長的 40%，已然成為推動 Github 業務拓展的核心驅動力之一。而對比 2023 年，Github Copilot 在 2023 年的 ARR 約為 1 億美元。Github Copilot 持續投入研發，不斷改進代碼補全的準確性，從簡單的語法提示逐步拓展至復雜算法邏輯的輔助構建，大大提升了開發者的編碼效率；同時，與 Gith

15、ub 平臺深度融合，充分利用 Github 龐大的代碼倉庫資源作為訓練數據基礎，同時反向為 Github 上的開源項目開發助力。開發者在使用 Copilot 加速個人項目開發的同時，也為開源社區貢獻更多高質量代碼，形成良性循環，吸引更多開發者入駐 Github 并嘗試使用 Copilot。圖5：Copilot 編程案例 資料來源：Github 官網，民生證券研究院 2021 年 6 月 GitHub 宣布推出 GitHub Copilot，并在 Visual Studio Code 開發環境中進行技術預覽。2022 年 3 月 GitHub 宣布 Copilot 可用于 Visual Stud

16、io 2022 IDE；2022 年 6 月 Copilot 結束“技術預覽”階段，作為基于訂閱的服務面向個人開發者推出，定價為每月 10 美元或每年 100 美元，同行業專題研究/計算機 本公司具備證券投資咨詢業務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明 證券研究報告 7 時對學生用戶和流行開源項目的維護者免費提供。2023 年 3 月 GitHub 宣布了 Copilot X 計劃，將基于 GPT-4 集成聊天機器人，并支持語音命令。圖6：GitHub Copilot 適用于多種框架和語言 資料來源：量子位，民生證券研究院 2024 年 2 月 GitHub Copilot Enterprise

17、正式上線，面向所有企業客戶開放。該版本根據每個企業的代碼庫和知識庫進行個性化定制，支持拉取請求描述和摘要，以及針對一般編碼問題的聊天支持，并新增了對微軟必應搜索引擎的支持。功能上，以 GitHub Copilot Enterprise 為例，其支持：1）根據代碼庫定制的聊天：讓開發人員可以使用 GitHub Copilot Chat 創建根據代碼庫定制的提示。開發人員能夠直接將它應用于議題、拉取請求、Codespaces 中的代碼文件。通過在這些環境中啟動 Copilot Chat 會話，團隊成員可以利用 Copilot 的定制建議，從該空間獲取所需的信息，或在參與時增強編碼體驗。2）拉取請求

18、摘要：目的是減少創建信息性拉取請求說明所需的時間和精力，它可以增進了解并加快評審流程。3）使用文檔集的文檔搜索和摘要：GitHub Copilot Enterprise 文檔集管理可以幫助使用者找到要找的答案，無需搜索整個文檔集。4）代碼評審：在代碼庫內提供深入的幫助，將協作提升到下一級別，在整個代碼庫中解釋選定的代碼片段，幫助開發人員了解其團隊成員的意圖，并明確代碼的復雜部分，使開發人員能夠深入了解代碼庫。圖7：GitHub Copilot Enterprise 根據代碼庫定制的聊天 資料來源：微軟官網，民生證券研究院 行業專題研究/計算機 本公司具備證券投資咨詢業務資格，請務必閱讀最后一頁

19、免責聲明 證券研究報告 8 2.2 向智能體升級，SWE Agent 具有重要潛力 2025 年 2 月，納德拉表示 GitHub Copilot 將 all-in 智能體，微軟自主的SWE 智能體首次亮相。GitHub 現任 CEO Thomas Dohmke 表示，自主 SWE 智能體（項目代號 Padawan）也將融入 GitHub 用戶體驗。此次升級標志著 Copilot 從單純的代碼輔助工具向具有自主能力的智能編程助手轉變。SWE 智能體的功能與應用主要包括以下內容：1）“Project Padawan”的融入：能夠將 GitHub Copilot 的體驗提升到人類程序員水平，在處理

20、代碼問題時，無需開發者特別指定相關代碼，便可主動定位合適代碼并解決問題，如同為每個代碼庫配備了專屬的工程師。2）強大的自主能力：在 Agent 模式下，Copilot 展現出諸多強大的自主能力。它能夠自主迭代代碼，識別錯誤并自動修復；主動建議終端命令，并請求執行；識別運行時錯誤，主動進行修復。3）多文件編輯工具的更新：與智能體模式同時上線的 GitHub Copilot Edits，可一次性處理工作空間中的多個文件，并給出代碼更改意見。表2：SWE 智能體的功能與應用內容梳理 主要內容 相關特征或案例“Project Padawan”的融入 將 GitHub Copilot 的體驗提升到人類程

21、序員水平，在處理代碼問題時，無需開發者特別指定相關代碼，便可主動定位合適代碼并解決問題，如同為每個代碼庫配備了專屬的工程師 在處理 GitHub cli 庫的問題時，面對代碼庫中 700 個文件、約 20 萬行代碼的規模，“Project Padawan”能快速響應開發者分配的問題，從 draft PR 直接鏈接到開發者創建的問題，不斷更新 PR 描述并自主提交，共享實時計劃，讓開發者清晰看到更改進度。完成 PR 后，還會推送最終更改的提交，自主請求代碼審查，并將 PR 標記為“準備審查”強大的自主能力 自主迭代代碼，識別錯誤并自動修復；主動建議終端命令，并請求執行；識別運行時錯誤，主動進行修

22、復 在構建 Web 應用程序時，開發者只需在 Copilot Chat 中輸入要求，如更新分頁按鈕樣式、添加用戶選擇每頁顯示行數功能、按名稱搜索比賽功能等，Copilot 就能選用相應模型（如 o3-mini 模型）輸出代碼，完成對網站前端、后端以及測試等多個文件的修改，還會主動提示開發者運行單元測試，確保代碼質量 多文件編輯工具的更新 與智能體模式同時上線的 GitHub Copilot Edits，可一次性處理工作空間中的多個文件，并給出代碼更改意見 用戶在編輯器中就能直接完成審查，了解周圍代碼的完整上下文，且對每一次編輯可選擇接受或放棄，擁有靈活的控制權。此外，Copilot Edits

23、 新增“chat.editing.autoAcceptDelay”設置，可指定 Copilot Edits 的建議被接受之前需要等待的秒數，方便用戶根據自身需求調整接受建議的時機 資料來源：澎湃新聞、新智元，民生證券研究院整理 2.3 向多模態等技術進發，VS Code 1.97 提升開發者效率 根據 IT 之家，GitHub 宣布了其 AI 編程助手 Copilot 的一系列重大更新，其中較為重要的是 Copilot 的“Vision”功能：允許用戶在聊天中上傳截圖、照片或圖表，Copilot 將基于這些圖像生成相應的界面、代碼以及替代文本（alt text），從而將用戶的視覺想法轉化為實際

24、的編程成果。例如，營銷團隊的成員可以截取網頁的截圖，并在上面標注出他們希望進行的修改。以往他們需要通過文字提示來請行業專題研究/計算機 本公司具備證券投資咨詢業務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明 證券研究報告 9 求這些更改，而現在他們只需上傳圖像，并直接要求 Copilot 根據文件中的指示進行修改即可。這一功能自去年 10 月起已在 VS Code 中作為擴展提供，微軟當時表示該功能最終將被整合為 GitHub Copilot Chat 的原生功能?？萍济襟w WinBuzzer 發布博文，稱微軟更新發布 Visual Studio Code 1.97 版本，主要在開發流程中整合 GitHu

25、b Copilot，提高開發者的開發效率。新版整合 GitHub Copilot 后，Copilot 不再是被動地補全代碼，而是主動預測開發者下一步可能需要的修改，并給出建議。大模型方面，VS Code 支持 OpenAI 的 o3-mini 和 Google 的 Gemini 2.0 Flash 模型，為開發者提供更多選擇。表3：微軟更新發布 Visual Studio Code 1.97 版本的部分具體更新內容 更新功能 主要內容 Copilot Next Edit Suggestions（預覽）預測用戶要進行的下一次編輯的位置以及編輯的內容。并提供與當前工作相關的更改建議，只需按 Tab

26、 鍵即可快速導航并接受建議 重新定位命令面板 可以將命令面板和其他快速輸入移動到新位置，而不是將其固定在窗口頂部 Auto accept 編輯 可配置的超時后自動接受來自 Copilot 的編輯 擴展發布者信任 使用擴展發布者信任保證環境安全。更新到 VS Code 1.97 版本時，當前安裝的擴展的發布者將自動獲得信任?？梢允褂?Extensions:Manage Trusted Extensions Publishers 命令來管理受信任的擴展發布者 資料來源：IT 之家，民生證券研究院整理 行業專題研究/計算機 本公司具備證券投資咨詢業務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明 證券研究報告 1

27、0 3 國內科技大廠重點發力 AI 編程，已在內部大量應用 3.1 阿里：通義靈碼 AI 程序員 2024 云棲大會期間，通義靈碼 AI 程序員正式發布。通義靈碼 AI 程序員是全球首個同時支持 VS Code、JetBrains IDEs 開發工具的 AI 編程輔助工具。良好的兼容性使得開發者在熟悉的開發環境中即可便捷地調用 AI 編程功能，無需為適應新的開發平臺而重新學習，降低了使用門檻。通義靈碼 AI 程序員的功能特性包括：1）多開發工具支持：全球首個同時支持 VS Code、JetBrains IDEs 開發工具的 AI 編程輔助工具。2）多文件代碼修改能力：開發者只需提出需求，如在特

28、定項目中添加新功能、修復問題或進行代碼優化，AI 程序員就能自動完成多文件級的編碼任務。3）單元測試生成功能：可以針對當前代碼變更、單個或多個代碼文件批量生成單元測試。4）多種開發能力拓展：包括上下文感知、意圖理解、反思迭代、工具使用等多種開發能力。根據阿里云官方公眾號，三方基準測試平臺 Chatbot Arena 公布了最新的大模型盲測榜單，通義千問 Qwen2.5-Max 超越 DeepSeek-V3、Open AI o1-mini和 Claude-3.5-Sonnet 等模型，以 1332 分位列全球第七名，也是非推理類的中國大模型冠軍。同時，Qwen2.5-Max 在數學和編程等單項能

29、力上排名第一，在硬提示（Hard prompts）方面排名第二。圖8：阿里 Qwen2.5-Max 在多領域表現強勁，數學及編程能力斬獲第一 資料來源：阿里云官方公眾號，民生證券研究院 3.2 百度：Baidu Comate 2022 年 9 月，Baidu Comate 開啟了其在軟件開發領域的征程，主要承擔代碼推薦工作，通過接入文心大模型，學習 GitHub 公開代碼數據以及百度內部行業專題研究/計算機 本公司具備證券投資咨詢業務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明 證券研究報告 11 全廠代碼庫，為開發者提供代碼推薦服務，每天被采納的代碼超過 2.6 萬行，展示出其在代碼輔助方面的潛力。20

30、23 年初，Comate 從單純的代碼推薦工具升級為更具實用性的代碼生成助手，后續則發布 SaaS 版，使更多開發者能夠使用其功能，應用于金融、科技、汽車、機械制造、軟件服務等領域，代碼采納率超過 50%。2024 年 Baidu Comate 推出 Comate+開放平臺，通過 Github、GitLab、Gitee 插件，實現企業自己的知識、第三方能力與編程的深度結合。后續 Baidu Comate 迎來重大升級，進化為 Comate 2.0 版本，并面向所有個人開發者免費服務。圖9：百度 Comate 的發展歷程 資料來源：百度官方公眾號，民生證券研究院 其取得的成果包括以下幾點：1）賦

31、能內部應用：根據百度官方公眾號，截至2024 年 Q1，Baidu Comate 深度融入開發流程，參與了大量項目的開發工作，編寫了百度內部四分之一的代碼。2）企業級應用 Baidu Comate 已被 1 萬多家企業應用，涵蓋多個行業。3）個人開發者應用：面向個人開發者免費服務的 Comate 2.0，為個人開發者提供了強大的編程支持。3.3 火山引擎：豆包 MarsCode 火山引擎協同豆包 MarsCode 為開發者提供了智能 AI IDE，在代碼補全、Bug 修復、代碼問答等各編程階段為開發者提供協助支持。在關注代碼生成 AI 化的同時，豆包 MarsCode 也關注開發工具本身的 A

32、I 化，通過交互方式的轉變和多種大模型能力的接入，為開發者提供更好的用戶體驗。在字節內部，豆包 MarsCode 已經覆蓋了 70%以上的開發者，從編碼階段就開始為開發者貢獻代碼和技術解決方案。在代碼提交后，AI 也會參與代碼評審，自動生成測試用例提升覆蓋率，上線后也用于輔助線上問題的定位和解決等等。AI 編程的重要探索：1）代碼補全：核心是讓模型預測下一個字符，這要求模型理解現有代碼上下文并推測開發者續寫邏輯。實現這一目標依賴于強大的模型性能和精心設計的 Prompt 工程。2）代碼補全 Pro：主要針對修改、編輯已有代碼的場景。例如在 Python 打印日志函數增加參數的場景中，它能夠自動

33、在多行業專題研究/計算機 本公司具備證券投資咨詢業務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明 證券研究報告 12 個調用該函數的地方補齊參數，提升開發效率。圖10：豆包 MarsCode 的/fix 功能演示 資料來源：豆包 Marscode 公眾號，民生證券研究院 行業專題研究/計算機 本公司具備證券投資咨詢業務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明 證券研究報告 13 4 重點上市公司 4.1 卓易信息：SnapDevelop 集成 ChatGPT，智能化時代引領 IDE 新發展 SnapDevelop 目前已經實現和 AI 功能的深度融合。SnapDevelop 集成了 ChatGPT（海外用戶支持）

34、，無需離開集成開發環境（IDE）即可輕松使用優質 AI 服務，全面提升編碼效率。例如提供精準的代碼建議，添加代碼注釋，代碼診斷與優化等。圖11：SnapDevelop 的 AI 生成代碼注釋 資料來源：艾普陽官方公眾號，民生證券研究院 同時，SnapDevelop 深度布局代碼生成，支持自動創建頁面、實體、過濾條件、查詢、服務和 API 等代碼。繁瑣的日常編碼工作被大幅度簡化，用戶只需專注于業務邏輯的處理。行業專題研究/計算機 本公司具備證券投資咨詢業務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明 證券研究報告 14 圖12：SnapDevelop 自動生成高質量代碼 資料來源：艾普陽官方公眾號，民生證券

35、研究院 4.2 普元信息：低代碼開發平臺推動 AI 編程效率提升 普元低代碼開發平臺社區版整合了普元企業級低代碼開發平臺的核心技術能力，包括 AI 助手、模型驅動、快速渲染、分布聚合等。該版本基于服務 5000 家大型企業、100 萬平臺使用者的實踐經驗打造，為各類用戶提供高效、便捷的開發體驗。平臺社區版能實現開發效率提升 300%，降低開發、部署和維護等各類成本 50%以上，同時在渲染性能上提升 30%。圖13：普元低代碼開發平臺社區版 資料來源：普元信息官方公眾號，民生證券研究院 行業專題研究/計算機 本公司具備證券投資咨詢業務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明 證券研究報告 15 普元低代

36、碼開發平臺社區版擁有 AI 助手與智能編程、模型驅動技術、快速渲染技術、分布聚合技術等核心技術。圖14：普元低代碼開發平臺社區版的相關技術優勢 資料來源：普元信息官方公眾號，民生證券研究院 同時，普元信息也積極發力華為等國產化生態。倉頡編程語言由華為自研，具有原生智能化、天生全場景、高性能、強安全的特點，普元基于倉頡編程語言開發的 Cangjie-TPC/S3-SDK 項目，在 GitCode 開源社區的 G-Star 計劃中獲得優秀畢業項目認證。GitCode 是由 CSDN 和華為云聯合發布的新一代 AI 驅動的開源社區平臺，G-Star 計劃是其針對開源項目成長全流程的孵化計劃。4.3

37、商湯：代碼小浣熊在用戶數、生成代碼量等方面取得長足進展 商湯已推出基于“日日新 Sensenova”大語言模型打造的軟件智能研發助手代碼小浣熊，覆蓋軟件需求分析、架構設計、代碼編寫、軟件測試等環節，滿足用戶代碼編寫、編程學習等各類需求。代碼小浣熊支持 Python、Java、JavaScript、C+、Go、SQL 等 90+主流編程語言和 VS Code、IntelliJ IDEA 等主流 IDE。截至 2024 年 9 月，代碼小浣熊個人用戶超過 10 萬人，實現了單日生成代碼量突破十億 Tokens，而且其生成的代碼平均采納率穩健地維持在 30%以上，有效助力用戶編程效率實現了 20%至

38、 78%的顯著提升。開發者只需給出簡單提示，智能助手便能將需求分解為業務模塊和數據實體，并通過智能掃描實體類型生成表單控件和整個頁面。相比傳統代碼開發方式，效率提升 300%AI 助手與智能編程允許開發者定義復雜的業務邏輯、數據結構和工作流程，適用于開發具有多層次、多實體和復雜交互的業務系統模型驅動技術以源碼方式直接執行預編譯的源碼，并結合內存優化和性能調優等專有技術，顯著提升了渲染性能。即使是包含 300 個控件、長度在 10 屏幕左右的復雜表單，也能在 1 秒內完成渲染和數據加載快速渲染技術自動掃描分布式和單體架構的拓撲結構，優化合并系統進程。這一技術可將原有的分布式架構計算資源、人員成本

39、和時間成本降低 50%分布聚合技術行業專題研究/計算機 本公司具備證券投資咨詢業務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明 證券研究報告 16 圖15：商湯科技代碼小浣熊相關功能 資料來源：商湯科技公眾號，民生證券研究院 4.4 金現代：AI 低代碼平臺不斷成熟，積累多個重要客戶 公司發展以“AI 低代碼”開發平臺為代表的標準化、通用軟件產品業務，已成功研發了一系列標準化平臺類軟件產品，包括輕騎兵低代碼開發平臺、文檔智能預審平臺、知識圖譜可視化開發平臺等。輕騎兵低代碼開發平臺是公司自主研發的以代碼生成為核心能力的軟件開發工具，用戶通過可視化拖拽和快速配置的方式開發軟件，無需代碼或通過少量代碼就可以快速

40、生成高體驗的應用程序，從而實現編程等工作的降本增效。圖16：輕騎兵 PaaS 平臺是企業數字化建設的底座 資料來源：金現代公司官網，民生證券研究院 輕騎兵借助通用大語言模型技術，構建了 AI 低代碼垂直應用。公司團隊已基于支持私有化部署的智譜華章 ChatGLM4 大語言模型構建了低代碼領域的專有大模型，實現了數據模型的自動生成和表單自動構建，并提供自然語言交互的應用行業專題研究/計算機 本公司具備證券投資咨詢業務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明 證券研究報告 17 智能搭建能力，智能推薦生成功能模塊、數據模型、表單、代碼等，提高配置開發工作的效率和準確率?？蛻舴矫?，平臺客戶群體已覆蓋電力、航

41、天、金融、制造業、軌道交通、通信等行業，典型客戶包括航天二院、華能集團、國網華中科技、中鐵電氣化局、山東省交通運輸廳、重汽集團、濰柴動力等知名政企客戶。行業專題研究/計算機 本公司具備證券投資咨詢業務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明 證券研究報告 18 5 投資建議 AI 編程目前已經成為 AI 的主要細分方向之一，GitHub Copilot 等引領行業發展，AI 編程逐漸向智能體、多模態等方向演進。AI 或將率先顛覆他的“創造者”AI 編程，大量企業級客戶對 AI 編程的使用將逐漸深入，AI 編程有望成為 B端最先崛起的 AI 應用。建議重點關注國內領軍企業卓易信息、普元信息、商湯-W、金

42、現代等。行業專題研究/計算機 本公司具備證券投資咨詢業務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明 證券研究報告 19 6 風險提示 1）行業競爭加劇的風險。目前多家科技公司布局 AI 編程，且均具有自身優勢，互聯網大廠及重點上市公司都在加大自身技術研發以及市場投入力度，進而可能導致行業競爭加劇。2）技術路線變革存在不確定性。AI 編程尚處于發展初期，多種技術路線并存，未來可能由于技術路線的變革，導致部分企業的競爭優勢有所變化。3）與 AI 深度結合效果存在不確定性。目前 AI 編程已經開始與智能體、多模態等技術相結合，未來如果相關技術效果不及預期，可能導致部分細分領域和相關公司受到影響。行業專題研究/

43、計算機 本公司具備證券投資咨詢業務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明 證券研究報告 20 插圖目錄 圖 1：AI 代碼生成賦能編程流程.3 圖 2：AI 編程助手的場景用例，正在逐步覆蓋軟件開發全生命周期的各個環節.3 圖 3：中國 AI 代碼生成行業市場規模（億元）.4 圖 4：AI 代碼生成行業產業鏈圖譜.5 圖 5：Copilot 編程案例.6 圖 6：GitHub Copilot 適用于多種框架和語言.7 圖 7：GitHub Copilot Enterprise 根據代碼庫定制的聊天.7 圖 8：阿里 Qwen2.5-Max 在多領域表現強勁，數學及編程能力斬獲第一.10 圖 9：百度

44、 Comate 的發展歷程.11 圖 10：豆包 MarsCode 的/fix 功能演示.12 圖 11：SnapDevelop 的 AI 生成代碼注釋.13 圖 12：SnapDevelop 自動生成高質量代碼.14 圖 13：普元低代碼開發平臺社區版.14 圖 14：普元低代碼開發平臺社區版的相關技術優勢.15 圖 15：商湯科技代碼小浣熊相關功能.16 圖 16：輕騎兵 PaaS 平臺是企業數字化建設的底座.16 表格目錄 表 1：AI 代碼生成功能分類.4 表 2：SWE 智能體的功能與應用內容梳理.8 表 3：微軟更新發布 Visual Studio Code 1.97 版本的部分具

45、體更新內容.9 行業專題研究/計算機 本公司具備證券投資咨詢業務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明 證券研究報告 21 分析師承諾 本報告署名分析師具有中國證券業協會授予的證券投資咨詢執業資格并登記為注冊分析師，基于認真審慎的工作態度、專業嚴謹的研究方法與分析邏輯得出研究結論，獨立、客觀地出具本報告，并對本報告的內容和觀點負責。本報告清晰準確地反映了研究人員的研究觀點，結論不受任何第三方的授意、影響，研究人員不曾因、不因、也將不會因本報告中的具體推薦意見或觀點而直接或間接收到任何形式的補償。評級說明 投資建議評級標準 評級 說明 以報告發布日后的 12 個月內公司股價（或行業指數）相對同期基準指

46、數的漲跌幅為基準。其中：A 股以滬深 300 指數為基準；新三板以三板成指或三板做市指數為基準；港股以恒生指數為基準；美股以納斯達克綜合指數或標普500 指數為基準。公司評級 推薦 相對基準指數漲幅 15%以上 謹慎推薦 相對基準指數漲幅 5%15%之間 中性 相對基準指數漲幅-5%5%之間 回避 相對基準指數跌幅 5%以上 行業評級 推薦 相對基準指數漲幅 5%以上 中性 相對基準指數漲幅-5%5%之間 回避 相對基準指數跌幅 5%以上 免責聲明 民生證券股份有限公司（以下簡稱“本公司”）具有中國證監會許可的證券投資咨詢業務資格。本報告僅供本公司境內客戶使用。本公司不會因接收人收到本報告而視

47、其為客戶。本報告僅為參考之用，并不構成對客戶的投資建議，不應被視為買賣任何證券、金融工具的要約或要約邀請。本報告所包含的觀點及建議并未考慮獲取本報告的機構及個人的具體投資目的、財務狀況、特殊狀況、目標或需要，客戶應當充分考慮自身特定狀況，進行獨立評估，并應同時考量自身的投資目的、財務狀況和特定需求，必要時就法律、商業、財務、稅收等方面咨詢專家的意見，不應單純依靠本報告所載的內容而取代自身的獨立判斷。在任何情況下，本公司不對任何人因使用本報告中的任何內容而導致的任何可能的損失負任何責任。本報告是基于已公開信息撰寫，但本公司不保證該等信息的準確性或完整性。本報告所載的資料、意見及預測僅反映本公司于

48、發布本報告當日的判斷，且預測方法及結果存在一定程度局限性。在不同時期，本公司可發出與本報告所刊載的意見、預測不一致的報告，但本公司沒有義務和責任及時更新本報告所涉及的內容并通知客戶。在法律允許的情況下，本公司及其附屬機構可能持有報告中提及的公司所發行證券的頭寸并進行交易，也可能為這些公司提供或正在爭取提供投資銀行、財務顧問、咨詢服務等相關服務，本公司的員工可能擔任本報告所提及的公司的董事?？蛻魬浞挚紤]可能存在的利益沖突，勿將本報告作為投資決策的唯一參考依據。若本公司以外的金融機構發送本報告，則由該金融機構獨自為此發送行為負責。該機構的客戶應聯系該機構以交易本報告提及的證券或要求獲悉更詳細的信

49、息。本報告不構成本公司向發送本報告金融機構之客戶提供的投資建議。本公司不會因任何機構或個人從其他機構獲得本報告而將其視為本公司客戶。本報告的版權僅歸本公司所有，未經書面許可，任何機構或個人不得以任何形式、任何目的進行翻版、轉載、發表、篡改或引用。所有在本報告中使用的商標、服務標識及標記，除非另有說明，均為本公司的商標、服務標識及標記。本公司版權所有并保留一切權利。民生證券研究院：上海：上海市浦東新區浦明路 8 號財富金融廣場 1 幢 5F；200120 北京：北京市東城區建國門內大街 28 號民生金融中心 A 座 18 層；100005 深圳：深圳市福田區中心四路 1 號嘉里建設廣場 1 座 10 層 01 室；518048