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2021年家電行業年報前瞻:新品為行業增長主動力業績改善預期仍在-220220(30頁).pdf

上傳人: X**** 編號:61320 2021-12-02 30頁 2.09MB

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本文主要從家電行業的年報前瞻角度,分析了2021年各子行業的發展情況及2022年一季度的投資建議。 1. 受益于新品推動的小家電及集成灶兩大子行業個股收入端超預期的可能性較大,業績改善預期仍在。 2. 白電板塊,核心品類空冰洗出貨端量價齊升,收入增長確定性較強。預計2021全年白電板塊整體營收增長區間在5%-10%,業績增速0%-10%。 3. 廚電板塊,傳統品類受竣工數據影響較大,集成灶、洗碗機等新品類是行業增長的主動力。預計集成灶板塊個股收入端仍能維持高增,且老板電器在洗碗機帶動下仍能實現20%以上的收入增速。 4. 小家電板塊,全年存在結構性亮點,擴品類是當前小家電企業增長的重要推動力。預計四季度在創新新品拉動下整體銷售得到好轉,預計帶動內銷實現恢復性增長。 5. 顯示類板塊,2021Q4黑電板塊受益于收入端產品均價上漲以及面板價格下降帶來的成本壓力減緩,行業利潤率有望得到修復。 6. 投資建議:2022Q1在穩增長的大背景下各地政府促銷費政策有望提振家電消費需求。推薦蘇泊爾、新寶股份、美的集團、海爾智家、海信家電、科沃斯、老板電器、海信視像,均給予“增持”評級。
哪些子行業表現突出? 清潔電器、集成灶、小家電子板塊為何表現優于行業? 哪些因素可能影響業績?
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