《民生證券：常州祥明智能動力股份有限公司首次公開發行股票并在創業板上市發行公告（27頁）.PDF》由會員分享，可在線閱讀，更多相關《民生證券：常州祥明智能動力股份有限公司首次公開發行股票并在創業板上市發行公告（27頁）.PDF（27頁珍藏版）》請在三個皮匠報告上搜索。

1、1常州祥明智能動力股份有限公司常州祥明智能動力股份有限公司首次公開發行股票并在創業板上市發行公告首次公開發行股票并在創業板上市發行公告保薦機構（主承銷商）：保薦機構（主承銷商）：特別提示特別提示常州祥明智能動力股份有限公司 （以下簡稱“祥明智能”、 “發行人”或“公司”）根據證券發行與承銷管理辦法（證監會令第 144 號）（以下簡稱“管理辦法”）、創業板首次公開發行股票注冊管理辦法（試行）（證監會令第167 號） 、 創業板首次公開發行證券發行與承銷特別規定 （證監會公告 202121 號）（以下簡稱“特別規定”）、深圳證券交易所創業板首次公開發行證券發行與承銷業務實施細則（2021 年修訂）

2、（深證上2021919 號）（以下簡稱“實施細則”）、 深圳市場首次公開發行股票網上發行實施細則 （深證上2018279 號，以下簡稱“網上發行實施細則”）、注冊制下首次公開發行股票承銷規范（中證協發2021213 號）、首次公開發行股票配售細則（中證協發2018142 號）以及深圳證券交易所（以下簡稱“深交所”）有關股票發行上市規則和最新操作指引等有關規定組織實施首次公開發行股票并在創業板上市。本次網上發行通過深交所交易系統， 采用按市值申購定價發行方式進行， 請網上投資者認真閱讀本公告及深交所發布的網上發行實施細則。敬請投資者重點關注本次發行的發行流程敬請投資者重點關注本次發行的發行流程、

3、申購申購、繳款繳款、棄購股份處理等環棄購股份處理等環節，具體內容如下：節，具體內容如下：1、 本次發行采用直接定價方式， 全部股份通過網上向持有深圳市場非限售 A股股份和非限售存托憑證市值的社會公眾投資者發行（以下簡稱“網上發行”），不進行網下詢價和配售。2、 發行人和民生證券股份有限公司（以下簡稱“保薦機構（主承銷商）”或“民生證券”）綜合考慮發行人所處行業、市場情況、同行業上市公司估值水平、募集資金需求及承銷風險等因素，協商確定本次發行價格為 29.66 元/股，投資者據此價格在 2022 年 3 月 11 日（T 日）通過深交所交易系統并采用網上按市值申購方式進行申購。網上申購時間為 9

4、:15-11:30、13:00-15:00，申購時無需繳付申購資2金。3、 網上投資者應當自主表達申購意向， 不得全權委托證券公司代其進行新股申購。4、投資者申購新股搖號中簽后，應依據 2022 年 3 月 15 日（T+2 日）公告的常州祥明智能動力股份有限公司首次公開發行股票并在創業板上市網上定價發行搖號中簽結果公告（以下簡稱“網上搖號中簽結果公告”）履行繳款義務。2022 年 3 月 15 日（T+2 日）日終，中簽投資者應確保其資金賬戶有足額的新股認購資金，不足部分視為放棄認購，由此產生的后果及相關法律責任，由投資者自行承擔。投資者款項劃付需遵守所在證券公司的相關規定。中簽投資者放棄認

5、購的股份由保薦機構（主承銷商）民生證券股份有限公司（以下簡稱“民生證券”或“保薦機構（主承銷商）”）包銷。網上投資者繳款認購的股份數量不足本次公開發行數量的 70%時，發行人和保薦機構（主承銷商）將中止發行，并就中止發行的原因和后續安排進行信息披露。5、網上投資者連續 12 個月內累計出現 3 次中簽后未足額繳款的情形時，自結算參與人最近一次申報其放棄認購的次日起 6 個月（按 180 個自然日計算，含次日）內不得參與新股、存托憑證、可轉換公司債券、可交換公司債券網上申購。放棄認購的次數按照投資者實際放棄認購新股、存托憑證、可轉換公司債券與可交換公司債券的次數合并計算。6、發行人和保薦機構（主

6、承銷商）鄭重提示廣大投資者注意投資風險，理性投資，請投資者認真閱讀本公告及 2022 年 3 月 10 日（T-1 日）刊登在中國證券報上海證券報證券時報證券日報中國日報金融時報和經濟參考報上的常州祥明智能動力股份有限公司首次公開發行股票并在創業板上市投資風險特別公告，充分了解市場風險，審慎參與本次新股發行。7、發行人和保薦機構（主承銷商）承諾不存在影響本次發行的會后事項。、發行人和保薦機構（主承銷商）承諾不存在影響本次發行的會后事項。估值及投資風險提示估值及投資風險提示1、新股投資具有較大的市場風險， 投資者需要充分了解新股投資及創業板市場的風險，仔細研讀發行人招股說明書中披露的風險，并充分

7、考慮風險因素，審3慎參與本次發行。2、根據中國證監會上市公司行業分類指引（2012 年修訂），發行人所屬行業為“電氣機械和器材制造業（C38）”。截至 2022 年 3 月 8 日（T-3 日），中證指數有限公司發布的行業最近一個月靜態平均市盈率為 43.88 倍，最近一個月滾動平均市盈率為 35.54 倍。 本次發行價格 29.66 元/股對應的發行人 2020 年扣除非經常性損益前后孰低的凈利潤攤薄后市盈率為 35.00 倍，不超過中證指數有限公司發布的行業最近一個月靜態平均市盈率 （截至 2022 年 3 月 8 日 （T-3 日） ） ，但仍存在未來發行人股價下跌給投資者帶來損失的風險

8、。發行人和保薦機構（主承銷商）提請投資者關注投資風險，審慎研判發行定價的合理性，理性做出投資決策。3、發行人本次發行的募投項目計劃所需資金額為 36,511.60 萬元。根據本次發行價格 29.66 元/股和 1,700 萬股的新股發行數量計算，預計發行人募集資金總額為 50,422.00 萬元，扣除發行費用 6,655.11 萬元（不含稅）后，預計募集資金凈額為 43,766.89 萬元， 超出募投項目計劃所需資金額部分將用于與公司主營業務相關的用途。本次發行存在因取得募集資金導致凈資產規模大幅度增加對發行人的生產經營模式、經營管理和風險控制能力、財務狀況、盈利水平及股東長遠利益產生重要影響

9、的風險。4、發行人本次募集資金如果運用不當或短期內業務不能同步增長， 將對發行人的盈利水平造成不利影響或存在發行人凈資產收益率出現較大幅度下降的風險，由此造成發行人估值水平下調、股價下跌，從而給投資者帶來投資損失的風險。重要提示1、常州祥明智能動力股份有限公司首次公開發行不超過1,700萬股人民幣普通股（A 股）（以下簡稱“本次發行”）的申請已經深圳證券交易所創業板上市委員會審議通過，并已經中國證券監督管理委員會同意注冊（證監許可2022298號）。發行人股票簡稱“祥明智能”，股票代碼為“301226”，該簡稱和代碼同時用于本次發行網上申購。本次發行的股票擬在深交所創業板上市。根據中國證監會頒

10、布的上市公司行業分類指引（2012 年修訂）的行業目錄及分類原則，目前公司所處行業為“C38 電氣機械和器材制造業”。42、發行人和保薦機構 （主承銷商） 協商確定本次公開發行新股的數量為 1,700萬股， 發行股份占本次發行后公司股份總數的比例為 25.00%， 其中網上發行 1,700萬股，占本次發行總量的 100%。公司股東不進行公開發售股份。本次公開發行后總股本為 6,800 萬股。本次發行的股票無流通限制及鎖定安排。3、發行人和保薦機構（主承銷商）綜合考慮發行人所處行業、市場情況、同行業上市公司估值水平、募集資金需求及承銷風險等因素，協商確定本次發行價格為 29.66 元/股。此價格

11、對應的市盈率為：（1） 26.25 倍 （每股收益按照 2020 年度經會計師事務所依據中國會計準則審計的扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤除以本次發行前總股本計算） ；（2） 25.36 倍 （每股收益按照 2020 年度經會計師事務所依據中國會計準則審計的扣除非經常性損益前歸屬于母公司股東凈利潤除以本次發行前總股本計算） ；（3） 35.00 倍 （每股收益按照 2020 年度經會計師事務所依據中國會計準則審計的扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤除以本次發行后總股本計算） ；（4） 33.81 倍 （每股收益按照 2020 年度經會計師事務所依據中國會計準則審計的扣除非經常性損

12、益前歸屬于母公司股東凈利潤除以本次發行后總股本計算） 。此價格對應的市盈率不超過中證指數有限公司發布的行業最近一個月靜態平均市盈率 43.88 倍（截至 2022 年 3 月 8 日（T-3 日）。5、若本次發行成功，預計發行人募集資金總額為 50,422.00 萬元，扣除發行費用 6,655.11 萬元（不含稅）后，募集資金凈額為 43,766.89 萬元，發行人募集資金的使用計劃等相關情況已于 2022 年 3 月 9 日（T-2 日）在常州祥明智能動力股份有限公司首次公開發行股票并在創業板上市招股說明書中進行了披露。招股說明書全文可在巨潮資訊網，網址 ；中證網，網址；中國證券網，網址 ；

13、證券時報網，網址 ； 證 券 日 報 網 ， 網 址 ； 中 國 日 報 網 ， 網 址；金融時報網，網址 ；經濟參考報，網址 ）查詢。6、網上發行重要事項：（1） 本次發行網上申購時間為2022年3月11日 （T日） 9:15-11:30、 13:00-15:00。網上投資者應當自主表達申購意向，不得全權委托證券公司代其進行新股申購。5（2）2022 年 3 月 11 日（T 日）前在中國結算深圳分公司開立證券賬戶并開通創業板交易權限、且在 2022 年 3 月 9 日（T-2 日）前 20 個交易日（含 T-2 日）日均持有深圳市場非限售A股股份和非限售存托憑證一定市值的投資者均可通過深交

14、所交易系統申購本次網上發行的股票。 投資者相關證券賬戶開戶時間不足 20個交易日的，按 20 個交易日計算日均持有市值。其中，自然人需根據深圳證券交易所創業板投資者適當性管理實施辦法（2020 年修訂）等規定已開通創業板市場交易權限（國家法律、法規禁止購買者除外）。（3）投資者按照其持有的深圳市場非限售 A 股股份和非限售存托憑證市值（以下簡稱“市值”）確定其網上可申購額度，持有市值 1 萬元以上（含 1 萬元）的投資者才能參與新股申購，每 5,000 元市值可申購一個申購單位，不足 5,000元的部分不計入申購額度。每一個申購單位為 500 股，申購數量應當為 500 股或其整數倍，但最高申

15、購量不得超過本次網上發行股數的千分之一，即不得超過17,000 股，同時不得超過其按市值計算的可申購額度上限。投資者持有的市值按其 2022 年 3 月 9 日（T-2 日，含當日）前 20 個交易日的日均持有市值計算，可同時用于 2022 年 3 月 11 日（T 日）申購多只新股。投資者相關證券賬戶開戶時間不足 20 個交易日的，按 20 個交易日計算日均持有市值。投資者持有的市值應符合網上發行實施細則的相關規定。（4） 網上投資者申購日 2022 年 3 月 11 日 （T 日） 申購無需繳納申購款， 2022年 3 月 15 日（T+2 日）根據中簽結果繳納認購款。投資者申購量超過其持

16、有市值對應的網上可申購額度部分為無效申購； 對于申購量超過網上申購上限 17,000 股的新股申購，深交所交易系統將視為無效予以自動撤銷，不予確認；對于申購量超過按市值計算的網上可申購額度，中國結算深圳分公司將對超過部分作無效處理。（5）新股申購一經深交所交易系統確認，不得撤銷。投資者參與網上發行申購，只能使用一個有市值的證券賬戶，每一證券賬戶只能申購一次。證券賬戶注冊資料中“賬戶持有人名稱”、“有效身份證明文件號碼”均相同的多個證券賬戶參與本次網上發行申購的，或同一證券賬戶多次參與本次網上發行申購的，以深交所交易系統確認的該投資者的首筆有市值的證券賬戶的申購為有效申購，其余均為無效申購。投資

17、者持有多個證券賬戶的，多個證券賬戶的市值合并計算。確認6多個證券賬戶為同一投資者持有的原則為證券賬戶注冊資料中的“賬戶持有人名稱”、“有效身份證明文件號碼”均相同。證券賬戶注冊資料以 T-2 日日終為準。融資融券客戶信用證券賬戶的市值合并計算到該投資者持有的市值中，證券公司轉融通擔保證券明細賬戶的市值合并計算到該證券公司持有的市值中。7、網上投資者繳款投資者申購新股搖號中簽后， 應依據 2022 年 3 月 15 日 （T+2 日） 公告的 網上搖號中簽結果公告履行繳款義務。網上投資者繳款時，應遵守投資者所在證券公司相關規定。2022 年 3 月 15 日（T+2 日）日終，中簽的投資者應確保

18、其資金賬戶有足額的新股認購資金，不足部分視為放棄認購，由此產生的后果及相關法律責任，由投資者自行承擔。投資者放棄認購的股份由保薦機構（主承銷商）包銷，網上投資者繳款認購的股份數量不足本次公開發行數量的 70%時，將中止發行。網上投資者連續 12 個月內累計出現 3 次中簽后未足額繳款的情形時， 自結算參與人最近一次申報其放棄認購的次日起 6 個月 （按 180 個自然日計算， 含次日）內不得參與新股、存托憑證、可轉換公司債券、可交換公司債券網上申購。放棄認購的次數按照投資者實際放棄認購新股、存托憑證、可轉換公司債券與可交換公司債券的次數合并計算。8、本次發行可能出現的中止情形詳見“十二、中止發

19、行情況”9、本公告僅對股票發行事宜扼要說明，不構成投資建議。請投資者仔細閱讀2022 年 3 月 9 日 （T-2 日） 披露于指定網站 （巨潮資訊網， 網址 ；中證網，網址 ；中國證券網，網址 ；證券時報網，網址 ；證券日報網，網址 ；中國日報網，網址；金融時報網，網址 和經濟參考報，網址 ）上的本次發行的招股說明書全文及相關資料。10、本次發行股票的上市事宜將另行公告。有關本次發行的其他事宜，將在中國證券報上海證券報證券時報證券日報中國日報金融時報和經濟參考報上及時公告，敬請投資者留意。7釋義釋義除非另有說明，下列簡稱在本公告中具有如下含義：發行人/祥明智能/公司指常州祥明智能動力股份有限

20、公司中國證監會指中國證券監督管理委員會深交所指深圳證券交易所中國結算深圳分公司指中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司保薦機構（主承銷商）/民生證券指民生證券股份有限公司本次發行指常州祥明智能動力股份有限公司首次公開發行1,700萬股人民幣普通股（A股）之行為網上發行指本次發行中通過深交所交易系統向社會公眾投資者按市值申購方式直接定價發行1,700萬股人民幣普通股（A股）之行為投資者2022年3月11日（T日）前在中國結算深圳分公司開立證券賬戶并開通創業板交易權限、且在2022年3月9日（T-2日）前20個交易日（含T-2日）日均持有深圳市場非限售A 股股票和非限售存托憑證一定市值的投資者，并

21、且符合 深圳市場首次公開發行股票網上發行實施細則 （深證上2018279號）的規定。其中，自然人需根據深圳證券交易所創業板投資者適當性管理實施辦法（2020年修訂）等規定已開通創業板市場交易權限（國家法律、法規禁止購買者除外）T日指本次網上定價發行申購股票的日期，即2022年3月11日發行公告指常州祥明智能動力股份有限公司首次公開發行股票并在創業板上市發行公告，即本公告元指人民幣元8一、發行價格一、發行價格（一）發行價格確定（一）發行價格確定發行人和保薦機構（主承銷商）綜合考慮發行人所處行業、市場情況、同行業上市公司估值水平、募集資金需求及承銷風險等因素，協商確定本次發行價格為 29.66 元

22、/股。此價格對應的市盈率為：（1） 26.25 倍 （每股收益按照 2020 年度經會計師事務所依據中國會計準則審計的扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤除以本次發行前總股本計算） ；（2） 25.36 倍 （每股收益按照 2020 年度經會計師事務所依據中國會計準則審計的扣除非經常性損益前歸屬于母公司股東凈利潤除以本次發行前總股本計算） ；（3） 35.00 倍 （每股收益按照 2020 年度經會計師事務所依據中國會計準則審計的扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤除以本次發行后總股本計算） ；（4） 33.81 倍 （每股收益按照 2020 年度經會計師事務所依據中國會計準則審計的扣

23、除非經常性損益前歸屬于母公司股東凈利潤除以本次發行后總股本計算） 。（二）與行業市盈率和可比上市公司估值水平比較（二）與行業市盈率和可比上市公司估值水平比較根據中國證監會上市公司行業分類指引（2012 年修訂），發行人所屬行業為“電氣機械和器材制造業（C38）”。截至 2022 年 3 月 8 日（T-3 日），中證指數有限公司發布的行業最近一個月靜態平均市盈率為 43.88 倍，中證指數有限公司發布的行業最近一個月滾動平均市盈率為 35.54 倍。截至 2022 年 3 月 8 日（T-3 日），可比上市公司估值水平如下：證券簡稱證券簡稱2022 年年3 月月 8 日日前前 20 個個交易交

24、易日均價日均價（含（含 3月月 8 日日）（元（元/股）股）2020年扣非年扣非前前EPS（元（元/股）股）2020年扣非年扣非后后EPS（元（元/股）股）對應靜態市盈率對應靜態市盈率（倍）（倍）2021 年動態市年動態市盈率（倍）盈率（倍）滾動市盈率滾動市盈率 （倍倍）扣非前扣非前扣非后扣非后扣非前扣非前扣非后扣非后扣非前扣非前扣非后扣非后大洋電機6.960.040.01174.00696.0032.6343.5058.00116.00朗迪集團15.620.600.5726.0327.4017.4918.6018.6019.53江蘇雷利24.991.050.9723.8025.7621.79

25、22.0523.8023.80微光股份21.220.840.6525.2632.6521.5125.2621.8826.539方正電機12.03-1.28-1.29-算數平均值算數平均值25.0328.6023.3527.3530.5723.28發行人發行人29.660.87710.847433.8135.0033.2034.0033.4734.24注 1：數據來源同花順 iFinD、各公司公布的招股說明書、上市公告書或上市公司年報；市盈率計算可能存在尾數差異，為四舍五入造成；注 2：2020 年扣非前/后每股收益=2020 年扣除非經常性損益前/后歸母凈利潤2022 年 3月 8 日總股本；

26、發行人靜態市盈率按照發行價格 29.66 元、發行后股本 6,800 萬股計算；大洋電機對應的扣非前/后靜態市盈率明顯高于同行業平均水平、 方正電機扣除非經常性損益前后的歸屬母公司股東凈利潤為負值，因此在計算均值時均予以剔除；注 3：2021 年扣非前/后動態市盈率=前 20 個交易日均價/（2021 年 1-9 月扣非前/后每股收益）*4/3）；發行人采取發行價和經審閱的 2021 年 1-9 月財務數據進行計算；方正電機扣除非經常性損益前后的歸屬母公司股東凈利潤為負值，因此在計算均值時均予以剔除；注 4：扣非前/后滾動市盈率=前 20 個交易日均價/（2020 年 10-12 月和 202

27、1 年 1-9 月扣除非經常性損益前/后歸母凈利潤/2022 年 3 月 8 日總股本）；發行人采取發行價和經審閱的財務數據計算；大洋電機對應的扣非后滾動市盈率明顯高于同行業平均水平、方正電機扣除非經常性損益前后的歸屬母公司股東凈利潤為負值，因此在計算均值時均予以剔除。本次發行價格 29.66 元/股對應的發行人 2020 年扣除非經常性損益前后孰低的凈利潤攤薄后市盈率為 35.00 倍， 高于可比公司 2020 年扣非靜態市盈率的算數平均值 28.60 倍（截止 2022 年 3 月 8 日（T-3 日），剔除市盈率極端值），低于中證指數有限公司發布的行業最近一個月靜態平均市盈率 43.88

28、 倍 （截止 2022 年3 月 8 日（T-3 日），仍存在未來發行人股價下跌給投資者帶來損失的風險。發行人和保薦機構（主承銷商）提請投資者關注投資風險，審慎研判發行定價的合理性，理性做出投資決策。（三）發行人的競爭優勢及與可比上市公司的對比（三）發行人的競爭優勢及與可比上市公司的對比1）發行人的競爭優勢公司自成立以來，以電機技術為核心，不斷提高產品的品質與性能。公司產品通過歐盟 CE 認證、美國 UL 認證，遠銷歐洲、美洲、日本等眾多地區。公司注重技術創新和研發投入，2008 年即被認定為高新技術企業，2010 年“全集成智能化無刷直流電機”項目獲中國電子學會電子信息科學技術二等獎，201

29、2 年獲中國馳名商標稱號，2013 年“全集成智能控制節能電機研發及產業化”項目獲得江蘇省科技成果轉化專項資金扶持并被認定為江蘇省科技型中小企業， 2014 年公司研發生產的“全集成智能化無刷直流電機系統及控制系統”經評審被認定為常州市首臺重大裝備及關鍵部件產品，2015 年公司申報“江蘇省微特電機及應用集成與控制工程技術研究中心”獲得立項批準并升級為省級工程技術研究中心，2019 年公10司技術中心被認定為省級企業技術中心，被認定為 2021 年度常州市“專精特新”中小企業，2021 年“數據中心空調用 EC 風機”項目獲中國電子元件行業協會科技進步一等獎。公司已掌握微特電機及風機產品的主要

30、核心技術，特別是在永磁直流無刷電機的集成化、智能化技術、電機應用集成技術、電機控制及集群遠程控制技術等方面處于國內領先水平。 公司目前參與 10 項國家和行業標準的起草， 是“全國信息產業用微特電機及組件標準化技術委員會 （SAC/TC528） ”委員單位、 “全國潔凈室及相關受控環境標準化技術委員會（SAC/TC319）”委員單位和“全國旋轉電機標準化技術委員會小功率電機分技術委員會 （SAC/TC26/SC1） ”委員單位。公司具有較強競爭優勢，具體分析如下：公司技術應用面廣、高效智能化符合行業發展趨勢、直流無刷技術具備較高水平公司技術廣泛應用于 HVACR、交通車輛、通信系統、醫療器械等

31、領域的微特電機和風機制造，廣泛的技術面豐富了公司的產品結構和市場覆蓋面，增強了公司競爭力。公司產品高效智能化技術符合微特電機行業發展趨勢。公司通過采用電力電子技術、微電子技術、計算機技術和現代控制理論，提高微特電機的高效智能化水平。公司產品與同行業可比公司產品相比，性能指標相當或具備一定的優勢。公司風扇用電容運轉異步電動機、交流外轉子風機、車用冷卻風扇在效率、噪音、風量等方面具備一定優勢。公司全集成直流無刷電機性能指標已達到全球技術領先企業依必安派特產品性能指標，依必安派特為電機和風機產業領域的技術領導者之一，說明公司直流無刷產品已達到世界微特電機技術前端的技術水平。直流無刷電機是行業技術主要

32、發展趨勢，公司在直流無刷技術方面的較高水平提高了公司在行業發展中的增長動力。公司定制化服務滿足行業客戶個性化需求，用戶粘性強公司為下游多個應用領域客戶提供定制化服務。微特電機作為下游應用設備中的零部件或模塊，其差異化、定制化需求明顯。公司順應市場趨勢，根據不同行業客戶對產品性能、外觀尺寸等方面的個性化需求進行定制化生產，能夠快速適應客戶需求變化，提高用戶粘性。公司的定制化服務形成了差異化的競爭優勢。公司集中發展 HVACR 等商用電器領域，未涉及洗衣機、冰箱等家居電器領域，是公司差異化競爭戰略的體現。11規?；c自動化逐漸成為大批量生產的普遍模式，與國內外競爭對手相比，公司業務規模較小、定制化

33、服務能力強，更適合多品種、小批量的生產模式。微特電機下游應用領域中，相比于家用電器，商用電器領域客戶對微特電機的個性化需求更多，為多品種、小批量的需求特點。公司根據自身規模水平和技術特點，為多個應用領域的客戶提供個性化的定制化服務，滿足了此類客戶的差異化需求，公司產品種類不斷增長， 產品品號報告期各期數量分別為 2,019 個、 2,027 個、 2,246個和 1,712 個，與行業內采用大批量生產的大規模企業相比，形成了差異化的競爭優勢。公司擁有行業內優質客戶資源，合作關系長期穩定，新增客戶持續增加憑借多年耕耘和優質的服務，公司已與青島海信、天加環境、松下、索拉帕勞、法雷奧等國內外客戶形成

34、了穩定的合作關系，公司與青島海信最早自 2008年開始合作、與天加環境自 2004 年開始合作、與松下最早自 1998 年開始合作、與索拉帕勞最早自 2006 年開始合作、與法雷奧最早自 2007 年開始合作。公司客戶大多為行業內的知名企業，對產品品質和標準要求較高，對供應商的資質要求也普遍較高，認證過程較為嚴格，一旦形成穩定合作，一般不會輕易更換供應商。公司產品通過了上述行業知名主流企業嚴格的供應商認證程序，說明公司產品滿足行業主流企業的要求，能夠進入全球主流通風、空調制造產業鏈，具備一定的競爭實力。同時，公司積極開拓新客戶，報告期內，公司客戶數量分別為 673 家、764 家、789 家和

35、 522 家，公司具備持續開拓新客戶資源的能力。公司建立了高標準的質量及工藝管理體系，產品質量穩定公司自成立以來就確立了“質量至上，精益求精”的理念，對設計、生產、銷售、服務等各個環節都嚴格把關，并按照國際標準建立了質量控制體系。公司微特電機、風機及相關組件的生產、銷售、出口取得了強制性產品認證證書（2020 年 11 月 1 日起指定認證機構注銷所有適用自我聲明評價方式產品的強制性產品認證證書，可根據企業意愿轉為自愿性產品認證證書）；向特定國家或地區銷售取得了 CE 認證、E-mark 認證、VDE 認證、UL 認證等資質認證；為證明產品質量、服務能力，公司通過了環境管理體系認證、質量管理體

36、系認證和汽車行業質量管理體系認證。公司擁有健全的資質認證，體現了公司較強的產品質量管理能力、行業客戶認可度和境外市場認可度。公司報告期內產品經國家及12地方主管部門抽查檢驗均為合格，公司產品質量具備較強的穩定性。長期且穩定的提供微特電機與風機的定制化生產服務，滿足客戶多樣化的產品需求，是公司競爭優勢的重要體現。公司經過多年的發展，建立了完善的全流程生產管理模式，對轉子制造、定子制造、驅動器制造、電機裝配等各主要生產環節進行標準化的質量管控， 公司檢測中心于 2016 年 3 月取得中國合格評定國家認可委員會實驗室認可證書，同時擁有電機特性、溫度/濕度/振動沖擊綜合測試、環境鹽霧、噪音、頻譜、風

37、機特性、防護等級、EMC、機械精度、RoHS 材料分析等各類檢測項目的硬件設施和測試能力，滿足產品各生產環節的檢測需求，確保產品質量，提高公司的生產水平。2）與可比上市公司的對比公司在凈資產收益率、產品性能、最近一年業績增速等方面在行業中具有較強競爭優勢。依托于微特電機下游行業的發展和全球電動化趨勢，將給微特電機行業帶來巨大的持續發展機會。發行人與同行業可比上市公司市銷率對比情況公司簡稱公司簡稱2022年年3月月 8日日前前20個交個交易日均價（含易日均價（含 3 月月 8 日）日）（元（元/股）股）2020 年每股銷售收入年每股銷售收入（元（元/股）股）對應市銷率對應市銷率大洋電機6.963

38、.292.12朗迪集團15.627.552.07江蘇雷利24.999.342.68微光股份21.223.486.10方正電機12.032.295.25平均值-3.64發行人發行人29.668.103.66注：數據來源同花順 iFinD、上市公司公開披露的 2020 年報；2020 年每股銷售收入=2020 年營業收入2022年 3 月 8 日總股本；發行人市銷率按照發行價格 29.66 元、發行后股本 6,800 萬股計算。公司本次發行價格 29.66 元/股對應的 2020 年營業收入市銷率為 3.66 倍，略高于同行業可比上市公司平均水平。發行人與同行業可比公司營業收入增長情況對比單位：萬

39、元13公司簡稱公司簡稱2021 年年 1-9 月月2021 年年 1-6 月月2020 年度年度2019 年度年度2018 年度年度金額金額增幅增幅金額金額增幅增幅金額金額增幅增幅金額金額增幅增幅金額金額大洋電機732,482.0132.09%465,032.9032.66%777,646.56-4.54%814,595.30-5.69%863,757.57郎迪集團142,015.7638.96%94,891.5651.13%140,119.76 -12.04%159,304.771.48%156,980.13江蘇雷利214,572.7425.47%145,370.6336.78%242,22

40、8.827.66%224,984.010.04%224,893.32微光股份79,439.7443.95%52,440.6645.95%79,819.480.50%79,424.3622.82%64,665.32方正電機130,201.4174.64%87,868.62 108.89%114,257.002.50%111,465.14 -18.26%136,361.83平均值259,742.3335.64%169,120.8755.08%270,814.32-2.57%277,954.72-3.93%289,331.63發行人55,590.4138.58%36,342.6442.40%55,0

41、76.765.15%52,381.23-6.48%56,012.04注：同行業公司數據均來源于可比公司定期報告、招股說明書等公開資料。如上表所示，報告期內，2019 年度微光股份針對自動化、通訊、農牧業等市場開拓初見成效，其伺服電機、EC 外轉子風機銷量高速增長，導致其業務收入增長 22.82%， 江蘇雷利和微光股份有小幅上升， 大洋電機和方正電機收入均下降，根據大洋電機和方正電機公開披露的資料顯示， 其 2019 年度業務收入下降主要系全球經濟增速放緩、中美貿易爭端升級、產業周期性調整等綜合影響；2020 年大洋電機和朗迪集團受新冠疫情的影響導致收入下降，其他同行業可比公司有不同程度增長。2

42、019 年公司的營業收入下降 6.48%，主要系下游客戶承接新建潔凈廠房項目執行完畢導致其向發行人采購 FFU 用直流無刷電機、 風機及智能化組件規模下降幅度較大所致；2020 年，公司在維護老客戶的基礎上積極開發新客戶，使得公司各類產品銷售規模均有不同幅度增加，導致營業收入增加 5.15%。公司 2020 年的營業收入增長率高于同行業公司平均值，主要包括如下原因：公司與大型暖通設備廠商、空氣凈化設備廠商建立了長期戰略合作關系，參與下游研發并能提供完整的應用集成方案，提高了客戶粘性，具有較大的技術優勢，同時，經過多年的市場開拓和培育，公司產品以良好的性能、穩定的質量贏得了廣大客戶的認可， 在國

43、內外市場上都建立了良好的聲譽； 公司 2020 年在交流異步電機穩步增長的同時，受國內新能源汽車領域國家政策支持的影響，帶動了 ATS冷卻系統用風機增加，同時 FFU 用風機銷量增加，公司維護老客戶并積極開發新客戶，使得直流無刷電機和直流有刷電機增長較快，綜合導致公司營業收入整體14增長。2021 年 1-9 月，得益于疫情的緩解使得全球經濟有所回暖，同行業公司營業收入上年同期均有較大幅度增長，公司 2021 年 1-9 月營業收入增長較快，超過同行業可比上市公司平均水平。2018 年-2021 年，公司營業收入復合增長率與同行業可比上市公司對比情況如下：公司簡稱公司簡稱朗迪集團朗迪集團江蘇雷

44、利江蘇雷利大洋電機大洋電機微光股份微光股份方正電機方正電機平均值平均值發行人發行人營 收 復 合增長率6.45%8.35%4.18%17.88%8.38%9.05%9.47%注： 同行業可比上市公司數據均摘自其公開披露的定期報告， 2021 年營業收入按 2021 年 1-9 月營業收入*4/3予以年化，發行人 2021 年營業收入系審閱數據。報告期內，公司營業收入復合增長率略高于同行業可比上市公司平均水平。發行人與同行業可比公司凈資產收益率情況對比公司簡稱公司簡稱2021 年年 1-9 月月2021 年年 1-6 月月2020 年度年度2019 年度年度2018 年度年度大洋電機4.352.

45、791.340.82-30.48郎迪集團11.888.5011.7311.9113.25江蘇雷利8.226.1511.3210.439.78微光股份13.718.4117.7217.5311.44方正電機-1.500.48-35.680.81-20.02平均值9.545.2710.538.3011.49發行人11.277.3016.1513.6122.02注：同行業公司數據均來源于可比公司定期報告；加權平均凈資產收益率=P/(E0NP2EiMiM0EjMjM0EkMkM0)。其中：P 分別對應于歸屬于公司普通股股東的凈利潤；NP 為歸屬于公司普通股股東的凈利潤；E0 為歸屬于公司普通股股東的期

46、初凈資產；Ei 為報告期發行新股或債轉股等新增的、歸屬于公司普通股股東的凈資產；Ej 為報告期回購或現金分紅等減少的、歸屬于公司普通股股東的凈資產；M0 為報告期月份數；Mi 為新增凈資產次月起至報告期期末的累計月數；Mj 為減少凈資產次月起至報告期期末的累計月數；Ek 為因其他交易或事項引起的、歸屬于公司普通股股東的凈資產增減變動；Mk 為發生其他凈資產增減變動次月起至報告期期末的累計月數；由于大洋電機 2018 年、方正電機 2018 年、2020 年、2021 年1-9 均為負值，在平均值計算樣本已相應剔除。報告期內，公司加權平均凈資產收益率高于同行業可比公司平均水平，公司凈資產創造利潤

47、的能力較強。發行人的盈利質量與同行業可比公司相比具有一定優勢A、發行人非經常性損益占比與同行業可比上市公司的比較情況15公司簡稱公司簡稱2021年年1-9月月2021 年年 1-6 月月2020 年度年度2019 年度年度2018 年度年度江蘇雷利1.16%0.91%7.30%4.37%3.81%大洋電機22.98%29.99%100.00%718.72%-9.53%朗迪集團5.92%3.50%5.07%5.85%8.70%微光股份13.91%17.40%22.31%18.08%36.65%方正電機-67.56%-38.18%-1.40%133.97%0.66%平均值10.99%7.27%11

48、.56%9.43%12.46%發行人2.34%0.00%3.39%3.69%6.56%注： 數據來源于上市公司公開披露的年度/半年度/季度報告； 由于大洋電機 2018 年、 方正電機 2020 年、 2021年 1-6 月、2021 年 1-9 月均為負值，方正電機 2019 年、大洋電機 2019 年、2020 年指標均明顯異常，在平均值計算樣本已相應剔除。由上表可知，報告期內，公司的非經常性損益占比均低于同行業可比上市公司平均值，公司的盈利來源主要為微特電機、風機及智能化組件的銷售收入，與經營業務無直接關系以及一次性或偶發性的收支較少。與同行業可比上市公司相比，公司的凈利潤更加真實地反映

49、公司正常盈利能力。B、發行人凈利潤現金比率與同行業可比上市公司的比較情況公司簡稱公司簡稱2021 年年 1-9 月月2021 年年 1-6 月月2020 年度年度2019 年度年度2018 年度年度江蘇雷利268.14%291.88%150.81%122.15%70.80%大洋電機148.00%170.01%855.68%1462.28%-31.17%朗迪集團77.45%56.11%93.55%91.61%12.72%微光股份53.15%28.81%68.17%92.18%67.45%方正電機-414.78%-450.65%-7.81%1099.23%-8.75%平均值92.87%84.98%

50、104.18%101.98%40.09%發行人-14.56%-9.47%93.80%93.18%50.32%注： 數據來源于上市公司公開披露的年度/半年度/季度報告； 由于大洋電機 2018 年、 方正電機 2018 年、 2020年、2021 年 1-6 月、2021 年 1-9 月均為負值，大洋電機 2019 年、2020 年、方正電機 2019 年、江蘇雷利 2021年 1-6 月、2021 年 1-9 月指標均明顯異常，在平均值計算樣本已相應剔除。由上表可知，報告期內除 2021 年 1-9 月外，公司的凈利潤現金比率接近于同行業可比上市公司平均水平，公司的凈利潤質量較高。2021 年