陽光油砂：截至二零二五年三月三十一日止第一季度業績公佈.pdf

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1、香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公佈的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公佈全部或任何部分內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。本公佈僅供參考，並不構成收購、購買或認購陽光油砂有限公司證券之邀請或要約。SUNSHINE OILSANDS LTD.陽光油砂有限公司陽光油砂有限公司*（一家根據加拿大阿爾伯塔省商業公司法註冊成立的有限公司）（香港聯交所：（香港聯交所：2012）截至截至二零二五二零二五年年三月三十一日三月三十一日止止第第一一季度業績公佈季度業績公佈 財務數據總結財務數據總結 截至二零二五年三月三十一日止三個月的

2、石油銷售額（扣除特許權使用費）從截至二零二四年三月三十一日止三個月的 1,120 萬加元減至 0 加元。石油淨銷售額的下降主要是由於 2025 年第一季 West Ells 設備保養造成的收入損失。截至二零二五年三月三十一日止三個月的淨營業收入（不包括一次性匯兌收入(損失)）為 170 萬加元虧損，而二零二四年同期則為淨營業收入 10 萬加元。截至二零二五年三月三十一日止三個月的經營現金流為淨流出 190 萬加元，而截至二零二四年三月三十一日止三個月為淨流出 50 萬加元。二零二五年三月三十一日止三個月的經營現金流量虧損擴大主要是由於 2025 年第一季 West Ells 設備保養造成的收入

3、損失。二零二五年第一季度，歸屬於本公司股東的淨虧損約為 970 萬加元，對比去年同期二零二四年第一季度歸屬於本公司股東的淨虧損約為 2,210 萬加元。於二零二五年三月三十一日、二零二四年十二月三十一日及二零二四年三月三十一日，本公司節選財務數字如下：（千加元）二零二五年三月三十一日止 三個月 二零二四年三月三十一日止 三個月 石油銷售額（扣除特許權使用費）0 11,192 稀釋油砂重油平均銷量（桶/日）0 1,665.4 （千加元）二零二五年三月三十一日止 三個月 二零二四年三月三十一日止 三個月 淨營業收入（虧損）（不包括一次性匯兌收益(損失)）(1,710)55 經營現金流 (1,878

4、)(481)歸屬於本公司股東的淨利潤（虧損）(9,716)(22,144)*謹供參考 （千加元）二零二五年 三月三十一日 二零二四年 十二月三十一日 物業、廠房及設備 478,027 476,446 勘探及評估資產 239,831 239,259 股東權益 7,055 16,848 本季度業績和未經審計的簡明綜合財務報表已由本公司審計委員會審閱，但未經審計。香港，二零二五年五月十四日 卡爾加里，二零二五年五月十四日 於本新聞稿表發佈日，董事會包括執行董事孫國平先生及何沛恩女士；非執行董事 Michael John Hibberd先生及蔣喜娟女士；以及獨立非執行董事賀弋先生、邢廣忠先生及龐玨女士

5、。簡明綜合中期財務報表未經審查報告 截至二零二五年及二零二四年三月三十一日止三個月 根據加拿大國家法律 51-102，第 4 部分，第 4.3（3）（a）條款，如果審計師沒有執行簡明綜合中期財務報表的審查，則必須隨簡明綜合中期財務報表附上顯示出審計師並無審查財務報表的聲明。SUNSHINE OILSANDS LTD.簡明中期綜合財務狀況表（以千加元列示）附註 二零二五二零二五年年 三月三十一日三月三十一日 二零二四二零二四年年 十二月三十一日十二月三十一日 資產 流動資產 現金$309$319 貿易及其他應收款 4 16,055 16,177 16,364 16,496 非流動資產 應收貸款

6、4 1,504 1,496 其他應收款 4 -勘探及評估 5 239,831 239,259 物業，廠房及設備 6 478,027 476,446 使用權資產 7 5,180 5,326 724,542 722,527 總資產$740,906$739,023 負債和股東權益 流動負債 貿易、應付利息及應計負債 8$87,889$81,863 其他貸款 9.1 14,454 15,213 債券 1,195 -優先債券 9.2 11,501 11,511 租賃負債 7 583 575 115,622 109,162 非流動負債 應付利息 8 206,055 204,055 關連公司貸款 21.3

7、56,325 56,205 股東貸款 21.4 21,688 20,990 其他貸款 9.1 4,195 3,890 優先債券 274,066 274,315 租賃責任 7 363 509 撥備 10 55,537 53,049 618,229 613,013 總負債 733,851 722,175 股東權益 股本 12 1,318,681 1,318,681 股份補償準備金 13.3 76,416 76,416 資本公積 (4,453)(4,453)匯率波動準備金 (2,300)(2,300)類虧損 (1,379,616)(1,369,900)本公司擁有人應佔權益 8,728 18,444

8、非控制性權益 (1,673)(1,596)權東權益$7,055 16,848 總負債及股東權益 740,906$739,023 持續經營（附註2）承擔及意外開支（附註22）經董事會批準 賀弋 孫國平 獨立非執行董事 執行董事 請參閱隨附的簡明綜合中期財務報表附註。陽光油砂有限公司 簡明中期綜合經營及全面虧損表(以千加元列示，惟每股金額除外）截至三月三十一日止三個月 附註 2025 2024 收入 石油銷售，扣除許可費 14$-$11,192 其他收入 16 168 536 外匯（收益）/損失 20.4 513 (12,309)681 (581)開支 稀釋劑 -4,942 運輸 -2,441 經

9、營 1,878 4,290 損耗、折舊及減值 6,7 184 2,619 一般及行政 17 5,301 4,604 融資成本 18 3,111 2,740 勘探和評估資產及固定資產減值損失的轉回 -$10,474$21,636 稅前利潤（虧損）(9,793)(22,217)所得稅 11 -淨利潤（虧損）(9,793)(22,217)歸屬於少數股東的淨利潤（虧損）(77)(73)本年度歸屬於本公司股東所有者的淨利潤（虧損）及綜合溢利（虧損）總額$(9,716)$(22,144)每股基本及攤薄盈利（虧損）19$(0.03)$(0.09)請參閱隨附的簡明綜合中期財務報表附註。SUNSHINE OIL

10、SANDS LTD.簡明中期綜合股東權益變動表（以千加元列示）歸屬於本公司股東 股本 補償儲備 資本儲備 外匯 虧拙 總計 非控股權益 總權益 二零二四年十二月三十一日結餘$1,318,681$76,416$(4,453)$(2,300)$(1,369,900)$18,444$(1,596)$16,848 年內虧損淨額及全面虧損 -(9,716)(9,716)(77)(9,793)匯率波動準備金 -外匯收益/虧損-發行普通股(附註 12)-根據員工股份儲蓄計劃發行股份 -根據董事股份安排發行股份(附註 12)-行使購股權發行股份 -行使購股權轉移的股份儲備 -確認以股份為基礎的補償(附註 13

11、.3)-股份發行成本，扣除遞延稅項（零加元）-二零二五年三月三十一日止三個月結餘$1,318,681$76,416$(4,453)$(2,300)$(1,379,616)$8,728$(1,673)$7,055 二零二三年十二月三十一日的結餘$1,315,265$76,416$(4,453)$(455)$(1,294,508)$92,265$(1,218)$91,047 年內虧損淨額及全面虧損 -(22,144)(22,144)(73)(22,217)匯率波動準備金 -外匯收益/虧損 -根據董事股份安排發行股份 -行使購股權發行股份 -行使購股權轉移的股份儲備 -確認以股份為基礎的補償(附註

12、13.3)-股份發行成本，扣除遞延稅項（零加元）-二零二四年三月三十一日止三個月結餘$1,315,265$76,416$(4,453)$(455)$(1,316,652)$70,121$(1,291)$68,830 請參閱隨附的簡明綜合中期財務報表附註。.SUNSHINE OILSANDS LTD.簡明中期綜合現金流量表（以千加元列示）截至三月三十一日止三個月 附註 2025 2024 經營活動所用的現金流量 期內盈利/(虧損)淨額$(9,793)$(22,217)融資成本 18 3,111 2,740 未變現外匯（收益）虧損 20.4 (587)12,308 其他收入 16 (2)(1)折舊

13、、減值及資產減值 6,7 184 2,619 以股份為基礎的補償 13.3 -非現金營運資金變動 24 5,848 3,635 經營活動所提供（所用）的現金淨額 (1,239)(916)投資活動所用的現金流量 其他已收利息 16 2 1 出售資產所得收益 6 -429 勘探及評估資產付款 5 (121)(286)物業、廠房及設備付款 6 -115 非現金營運資金變動 24 -投資活動所提供（所用）的現金淨額 (119)259 融資活動產生的現金流量 發行普通股所得款項 -股份發行成本付款 12 -融資成本和利息付款 18 (398)(60)收到其他貸款 9.1 323 685 償還其他貸款 9

14、.1 (718)(601)收到關聯公司貸款 21.3 123 15 償還關聯公司貸款 21.3 (3)-收到股東貸款 752 667 債券收益 1,438 -租賃責任付款 (162)(178)非現金流量之變動 24 -融資活動產生的現金淨額 1,355 528 現金的增加 /（減少）淨額 (3)(129)年初現金 319 527 匯率變動對以外幣持有的現金影響 20.4 (7)(10)期末現金$309$388 請參閱隨附的簡明綜合中期財務報表。陽光油砂有限公司 簡明綜合中期財務報表附註 截至二零二五年及二零二四年三月三十一日止三個月（以千加元列示，除非另有指明）1.本公司資料 陽光油砂有限公司

15、（本公司）於二零零七年二月二十二日根據阿爾伯塔省的法律註冊成立。本公司主要營業地點位於1210,635-8th Avenue S.W,Calgary,Alberta,Canada T2P 3M3。本公司股份於二零一二年三月一日根據首次公開發售（首次公開發售）在香港聯合交易所有限公司（香港聯交所）上市，並以股份代號2012交易。於二零一二年十一月十六日，本公司完成以普通股於多倫多證券交易所（多倫多證交所）上市，交易代碼為SUO。於二零一五年九月三十日，本公司自多倫多證券交易所自願退市。本公司繼續在加拿大作為披露義務發行者。本公司以及共附屬公司統稱(本集團)。本集團從事評估和開發石油礦產，目前正在

16、加拿大阿爾伯塔省阿薩巴斯卡油砂地區生產油砂重油。附屬公司的詳情請參閱附註 23.於二零一九年四月十五日，Sang Xiang Petroleum&Chemical(Hebei)Limited（陽光油砂河北）於中國註冊成立之合資公司。本公司佔當中 51%權益。陽光油砂河北的主要營業地點位於河北省承德高新技術產業開發區四樓科技大廈 0430室。2.編製基準 持續經營 此等簡明綜合中期財務報表已按持續經營基準編製，當中已考慮於可預見的未來中，在正常業務過程中變現資產及履行負債及承諾。綜合財務報表乃按確認本公司將繼續有能力變現資產，以及於考慮到預期出現的可能結果下，本集團按計劃履行其負債及承諾的能力而

17、編制。相反，倘管理層作出並不適合的假設，而本集團未能於到期時履行其責任，以持續方式編製此等財務報表可能並不適合，並可能需要對本集團之資產、負債、收入、開支之賬面值及資產負債表之分類進行調整，而該等調整的程度可能屬重大。特別是，在並無額外融資及對當前債務進行重組下（附註9），本集團可能無法繼續開發West Ells 項目，而本集團可能需要考慮對West Ells 項目及其他資產作出撤資。該等活動縮減可能對本集團與West Ells 項目相關的資產及負債賬面值的評估構成重大負面影響。截至二零二五年三月三十一日止三個月，本集團產生淨虧損(包括歸屬於非控股權益的淨虧損)約$970萬加元，截至二零二五年

18、三月三十一日，本集團的流動負債淨額約為9,930 萬加元。本集團將需要對當前債務進行再融資或重組，並獲得更多的融資，以滿足其近期的經營現金需求，償還債務和維持資本支出。此外，用於未來生產的石油屬性的評估和開發業務涉及高度風險，無法保證當前的運營或勘探計劃會帶來有利可圖的運營。這些情況表明存在重大不確定性，這可能會對集團持續經營的能力產生重大懷疑。綜合財務報表乃按持續經營基準編制，其有效性取決於本集團能否在可預見的未來成功地對現有債務進行再融資或重組，並獲得更多的融資以償還其負債。管理層於編製支持持續經營假設的預測上已作出充份的判斷。此尤其指管理層已對預測石油銷量及價格、於二零二五年三月三十一日

19、多項債項引致的付款日程、是否能取得額外融資，以及資本及營運開支的時機及範圍作出假設。本公司持續經營的能力取決於其是否有能力實現預測收益、達到可獲利經營、對現有安排引致的預測現金流出進行重組、控制預測開支的時機與範圍、為當前債務進行再融資、立刻獲得額外融資，以及維持遵守債務及延期協議之所有條款。此等不確定因素可對本集團是否能持續經營構成重大質疑。預測資本和運營支出的時間和範圍是基於公司2024年的預算以及管理層對2024年以後預計將發生的支出的估計。公司在其未來的資本投資計劃下對支出範圍和時間安排擁有很大程陽光油砂有限公司 度的控制和靈活性。本公司於未能履行其融資責任存在重大風險，包括支付優先債

20、券的未償還利息及本金結餘（附註 9.2）。管理層不斷監察本公司的融資要求，並進行商討以為當前債務再融資和立刻獲得額外融資，進而為持續營運取得資金。就可能降低預期現金流出及為資本及營運開支所需資金提供額外融資的擬進行交易及協議，以及履行於二零二五年三月三十一日後十二個月內到期的債項的償還責任，管理層已與現有股東及債權人進行討論。2.1 合規說明 此簡明綜合中期財務報表乃按國際會計準則理事會（國際會計準則理事會）頒佈的國際財務報告準則（國際財務報告準則）以及香港聯合交易所有限公司證券上市規則（“上市規則”）並根據香港公司條例編製。簡明合併中期財務報表是根據歷史成本編制的。任何金融工具均按公允價值計

21、量。簡明合併中期財務報表以加元（“$”）列示。簡明綜合中期財務報表反映了管理層在考慮可能的結果後的最佳估計。本集團一貫將會計政策應用於財務報表所呈列的所有期間。根據國際財務報告準則（“國際財務報告準則”）編制的通常包含在經審計的年度合併財務報表中的某些信息和披露已經被壓縮或省略，惟採用國際財務報告準則第15號客戶合同收入，國際財務報告準則第9號金融工具及國際財務報告準則第22號外幣交易及墊款預付除外。因此，此等財務報表應與截至二零二四年十二月三十一日止年度之經審核年度綜合財務報表一併閱讀。3.採用經修訂的國際財務報告準則(IFRS)於本年度，本集團已採用下列由國際會計準則理事會（國際會計準則理

22、事會）頒佈的新訂及經修訂國際財務報告準則。國際財務報告準則第21 號之修改 缺乏可交換性 1 於本年度應用其他新訂及經修訂的國際財務報告準則對本集團於本年度及以前年度的財務表現及狀況及或綜合財務報表當中所載披露並無重大影響。已發佈但尚未生效的新的國際財務報告準則的修訂 本集團尚未提早應用已頒佈尚人竹未生效的下列國際財務報告準則及詮釋的新修訂：修改之國際財務報告準則 9及國際財務報告準則7之修訂 金融工具的分類與計量1 國際財務報告準則 1,國際財務報告準則 7,國際財務報告準則 9,國際財務報告準則 10 及國際會計準則 7之修訂 國際財務報告準則年度改進-第 11 期1 國際財務報告準則 1

23、8 財務報表的呈現與揭露 2 國際財務報告準則 19 不承擔公共責任的子公司：揭露 2 修改之國際財務報告準則 10 及 國際會計準則 28之修訂 投資者與其聯營公司或合資企業之間的資產出售或註入 3 1.自 2026 年 1 月 1 日或之後開始的年度期間生效 2.自 2027 年 1 月 1 日或之後開始的年度期間生效 3.適用於在待確定日期或之後開始的年度期間 本公司董事預期，應用新訂及經修訂的國際財務報告準則將不會對本集團的業績及財務狀況造成重大影響。陽光油砂有限公司 4.貿易及其他應收款項 二零二五年三月三十一日 二零二四年十二月三十一日 貿易$-$-其他貸款應收款 非流動 16,0

24、55 16,177 其他貸款應收款 流動 -應計和其他應收款 非流動 1,504 1,496$17,559$17,673 本集團給予其貿易客戶平均 30 天的信貸期。本集團與許多石油和天然氣營銷公司進行交易，這些營銷公司通常會在生產後的第二個月的 25 日前將款項匯入本集團。本集團以等於整個存續期預期信用損失的金額計量應收貿易賬款的損失準備。貿易應收款項的預期信貸損失是使用準備金矩陣，通過參考債務人的以往違約經驗以及對債務人當前財務狀況的分析進行估計的，並針對債務人特定的因素，行業的總體經濟狀況進行了調整。債務人運作，並在報告日評估當前狀況以及預測狀況的方向。在本報告期內，估計技術或重大假設未

25、發生變化。本集團根據個別重要客戶或客戶賬齡確認應收賬款的終生預期信用虧損。截至二零二五年三月三十一日，本公司董事認為應收賬款的預期信用損失很小。5.勘探及評估 二零二三年十二月三十一日的結餘$237,971 資本開支 560 非現金開支1 728 二零二四年十二月三十一日的結餘$239,259 資本開支 121 非現金開支1 451 二零二五年三月三十一日的結餘$239,831 1.非現金開支包括資本化以股份為基礎的補償和退役責任變化。於報告期末，本集團評估其勘探和評估現金產生單位減值。為進行減值（迴轉）測試，每個現金產生單位的可收回金額是根據 FVLCD 方法估計的，該方法是使用現金產生單位

26、預期未來現金流量（稅後）的現值計算的?，F金流量資料源自獨立合資格儲量評估師 GLJ Petroleum Consultants(“GLJ”)編制本集團油氣儲量報告及其最新油價預測。FVLCD 計算中使用的預計現金流反映了市場對關鍵假設的評估，包括管理層對長期商品價格、通貨膨脹率和外匯匯率的預測（第 3 級公允價值輸入?，F金流預測也基於 GLJ 對 集團的儲量和資源，以確定生產概況和產量、運營成本、維護和未來發展資本支出。該迴轉僅在其回撥前在損益中確認的減值虧損的範圍內確認在損益中。任何額外增加均作為重估入賬，並在其他全面收益中確認。減值虧損的迴轉應即時於損益確認。在為現金產生單位分配減值損失轉

27、回時，資產的賬面價值不得增加至高於以下較低者：(a)其可收回金額；和 (b)如果以前期間沒有確認資產減值損失，本應確定的賬面金額（扣除攤銷或折舊）。截至二零二五年三月三十一日止三個月，本集團未確認 E&E CGU 的（迴轉）減值損失。陽光油砂有限公司 6.物業、廠房及設備 原油資產 公司資產 總計 成本 二零二三年十二月三十一日的結餘$890,259$5,837$896,096 出售資產 (240)(327)(567)資本開支 772 -772 非現金開支 1 738 -738 外匯對等 -81 81 二零二四年十二月三十一日的結餘$891,529$5,591$897,120 出售資產 -資本

28、開支 -非現金開支 1 1,599 -1,599 兌換對齊 -2 2 二零二五年三月三十一日的結餘$893,128$5,593$898,721 1.非現金開支包括資本化以股份為基礎的補償和退役責任。原油資產 公司資產 總計 累計折舊、損耗及減值 二零二三年十二月三十一日的結餘$409,391$5,321$414,712 損耗及折舊開支 5,946 84 6,030 減值虧損 -(143)(143)兌換對齊 -75 75 二零二四年十二月三十一日的結餘$415,337$5,337$420,674 損耗及折舊開支 -16 16 出售資產 -減值轉回 -兌換對齊 -4 4 二零二五年三月三十一日的結

29、餘$415,337$5,357$420,694 二零二四年十二月三十一日的賬面值$476,192$254$476,446 二零二五年三月三十一日的賬面值$477,791$236$478,027 於報告期末，本集團評估其 West Ells 現金產生單位減值。為進行減值（迴轉）測試，每個現金產生單位的可收回金額是根據 FVLCD 方法估計的，該方法是使用現金產生單位預期未來現金流量（稅後）的現值計算的?，F金流量資料源自獨立合資格儲量評估師 GLJ Petroleum Consultants(“GLJ”)編制本集團油氣儲量報告及其最新油價預測。FVLCD 計算中使用的預計現金流反映了市場對關鍵假設

30、的評估，包括管理層對長期商品價格、通貨膨脹率和外匯匯率的預測（第 3 級公允價值輸入?，F金流預測也基於 GLJ 對 集團的儲量和資源，以確定生產概況和產量、運營成本、維護和未來發展資本支出。該迴轉僅在其回撥前在損益中確認的減值虧損的範圍內確認在損益中。任何額外增加均作為重估入賬，並在其他全面收益中確認。減值虧損的迴轉應即時於損益確認。在為現金產生單位分配減值損失轉回時，資產的賬面價值不得增加至高於以下較低者：(a)其可收回金額；和 (b)如果以前期間沒有確認資產減值損失，本應確定的賬面金額（扣除攤銷或折舊）。未來折耗費用會進行調整，以在其剩餘使用壽命內分配現金產生單元的修訂賬面金額。截至二零二

31、五年三月三十一日止三個月，本集團未確認 West Ells 的（迴轉）減值損失。陽光油砂有限公司 7.使用權資產及租賃 (a)使用權資產 租賃土地 辦公室 卡車和拖車 機械 總計 二零二四年一月一日 4,203 1,479 225 76 5,983 增加-247-247 終止租約-(355)(211)-(566)折舊率(116)(489)(14)(37)(656)兌換調整 240 78-318 二零二四年十二月三十一日 4,327 960-39 5,326 增加-折舊率(30)(129)-(8)(167)兌換調整 21-21 二零二五年三月三十一日 4,318 831-31 5,180 (b)

32、租賃負債 二零二五年三月三十一日 租賃負債$946 (c)現金流量摘要 二零二五年三月三十一日三個月止 用於租賃的現金流量總額$162 租賃負債初始按照開始日未支付的租賃付款的現值計量，並使用租賃中隱含的利率貼現，辦公室為 10。8.貿易及應計負債 二零二五年三月三十一日 二零二四年十二月三十一日 貿易應付款$20,929$20,340 應付利息 217,937 215,594 其他應付 23,609 23,520 應計負債 31,469 26,464$293,944$285,918 以下是於本報告期末按發票日期作出的貿易應付款項賬齡分析：二零二五年三月三十一日 二零二四年十二月三十一日 貿易

33、 0-30 天$507$663 31 60 天 222 234 61 90 天 159 387 90 天 20,041 19,056 20,929 20,340 陽光油砂有限公司 9.負債 9.1 其他貸款 二零二五年三月三十一日 二零二四年十二月三十一日 流動$14,454$15,213 非流動 4,195 3,890$18,649$19,103 截至二零二五年三月三十一日，按每年 0-36（二零二四年十二月三十一日：0-36）無抵押並附帶利息之貸款餘額，其中約 14,454,000 加元（二零二四年十二月三十一日：15,213,000 加元）的到期日為一年期。上述貸款餘額中包括了本集團與一

34、家香港獨立投資控股公司簽署的互換貸款協議約 14,860,000 加元(（二零二四年十二月三十一日：14,899,000).本集團根據該協議提供了人民幣（“CNY”）貸款並收到了該投資控股公司港元（“HKD”）的貸款。本集團須償還港元以從該投資控股公司收取人民幣。9.2 優先債券 在二零二三年二月十六日，本公司與延期持有人簽訂一項利息豁免協議（2023利息豁免協議），據此，延期持有人同意無條件且不可撤回地豁免本公司由二零二三年一月一日起至二零二三年十二月三十一日按照雙方於二零二一年八月八日達成之恢復和修改延期協議(2021 恢復和修改延期協議)中以年利率10.0%在所有未償還款項（即本金加利息

35、）上應計之利息（豁免利息），合共$3,150萬美元。除豁免利息外,與優先票據及其後續延期有關的所有其他條款和條件保持不變。二零二三年八月八日（卡爾加里時間），本公司與延期持有人簽訂一項利息豁免協議（二零二三恢復和修改延期協議），該恢復和修改延期協議主要條款為：延期將覆蓋二零二三年九月一日至二零二五年八月三十一日(延長期間);及 在延長期間，本公司對延期持有人之應付未付金額將孳生 10%年利息直到二零二五年八月三十一日，並且和長期延期協議的條款一樣,在延長期間,二零一六年九月十二日簽訂的長期延期協議中所提及到的收益率維持費和延期費將不會產生。董事會認為達成二零二三恢復和修改延期協議符合本公司及其

36、股東整體之最佳利益，因為此恢復和修改延期協議可讓本公司有更多時間償還或再融資，從而解決本公司於債券項下對債券持有人的未償還債務，並且融資成本也下降到市場可比合理水平。在二零二四年四月十一日，本公司與延期持有人簽訂一項利息豁免協議（利息豁免協議），據此，延期持有人同意無條件且不可撤回地豁免本公司由二零二四年一月一日起至二零二四年十二月三十一日按照雙方於二零二三年八月八日達成之恢復和修改延期協議(2023恢復和修改延期協議)中以年利率10.0%在所有未償還款項（即本金加利息）上應計之利息（豁免利息），合共$3,150萬美元。除豁免利息外,與優先票據及其後續延期有關的所有其他條款和條件保持不變。於二

37、零二五年一月七日，本公司與延期持有人簽訂一項利息豁免協議（二零二五恢復和修改延期協議），該恢復和修改延期協議主要條款為：延期將覆蓋二零二五年九月一日至二零二七年八月三十一日(延長期間);及 在延長期間，本公司對延期持有人之應付未付金額將孳生 10%年利息直到二零二七年八月三十一日，並且和長期延期協議的條款一樣,在延長期間,二零一六年九月十二日簽訂的長期延期協議中所提及到的收益率維持費和延期費將不會產生。陽光油砂有限公司 在二零二五年一月七日，本公司與延期持有人簽訂一項利息豁免協議（二零二五利息豁免協議），據此，延期持有人同意無條件且不可撤回地豁免本公司由二零二五年一月一日起至二零二五年十二月三

38、十一日按照雙方於二零二五年一 月七日達成之恢復和修改延期協議(二零二五恢復和修改延期協議)中以年利率10.0%在所有未償還款項（即本金加利息）上應計之利息（豁免利息），合共$3,150萬美元。除豁免利息外,與優先票據及其後續延期有關的所有其他條款和條件保持不變。10.撥備 退役責任,非流動 二零二五年三月三十一日 二零二四年十二月三十一日 期初結餘$53,049$49,829 折現率變動影響 2,050 1,466 解除折現率 438 1,754 期末結餘（非流動）$55,537$53,049 於二零二五年三月三十一日，本集團分佔須結算資產退役責任的估計未折現現金流量總額為 8,140 萬加元

39、（二零二四年十二月三十一日-8,300 萬加元）。結算資產退役責任的開銷估計將持續產生，直至 2040 年。退役成本乃根據回收及放棄原油資產的估計成本及未來年度將產生的估計成本時間使用年度無風險利率 2.69%至 3.26%折現計算，並使用每年2.0%的通率計入通脹。11.所得稅 遞延所得稅資產淨額組成部份如下：二零二五年三月三十一日 二零二四年十二月三十一日 遞延稅項資產（負債）勘探及評估資產及物業、廠房及設備$(53,601)$(50,611)退役負債 12,774 12,201 股份發行成本 96 -非資本虧損 247,930 243,878 總計債務 19 19 未確認遞延稅項福利 (

40、207,218)(205,487)$-$-12.股本 本集團法定股本如下：無限、無面值有投票權的A類及B類普通股；及 無限、無投票權及無面值的C類、D類、E類及F類普通股；及 無限及無投票權的G類及H類優先股。已發行並繳足的股本(合股後)二零二五年三月三十一日 二零二四年十二月三十一日 股份數目$股份數目$年初結餘 292,174,417 1,318,681 243,478,681 1,315,265 配售一般授權 48,695,736 3,416 董事股份安排-股份發行成本，除遞延稅項（零加元）-年末結餘 292,174,417 1,318,681 292,174,417 1,318,681

41、 陽光油砂有限公司 普通股包括已繳足A類普通股，其並無面值，每股可投一票及附帶收取股息的權利。一般授權 二零二五年活動 於二零二五年第一季度，陽光證券沒有任何購買、出售或贖回。13.以股份為基礎的補償 13.1員工購股權計劃 首次公開發售後購股權計劃 根據首次公開發售後購股權計劃，保留作發行的A 類普通股最高數目為已發行及發行在外股份總數的 10%，減根據首次公開發售前購股權計劃已授出的購股權涉及的最高股份總數。首次公開發售後購股權計劃於二零一三年六月十三日舉行的年度及特別股東大會被修訂?；对撔抻?，根據首次公開發售後購股權計劃所授出購股權的行使價由董事會釐定，但不低於以下各項中的較高者：多倫

42、多證券交易所或香港聯交所於要約日期（必須為營業日）發佈的收市價（以較高者為準）；多倫多證券交易所或香港聯交所緊接要約日期前五個交易日發佈的股份成交量加權平均交易價（以較高者為準）；及多倫多證券交易所或香港聯交所於緊接要約日期前五個交易日發佈的股份平均收市價（以較高者為準）。13.2 購股權變動 期初與期末未行使購股權的對賬如下：二零二五年三月三十一日 二零二四年十二月三十一日 購股權數目 加權平均行使價（元）購股權數目 加權平均行使價（元）期初結餘-200,000 0.60 已授出-已沒收-已到期-(200,000)(0.60)期末結餘-期末可行使-於二零二五年三月三十一日，尚未行使購股權的加

43、權平均餘下合約年期為 0 年（二零二四年十二月三十一日 0 年）。13.3以股份為基礎的補償 以股份為基礎的補償已入賬於期內簡明綜合中期財務報表，並呈列如下：二零二五年三月三十一日 二零二四年三月三十一日 購股權$-$-$-$-14.收入 二零二五年三月三十一日 二零二四年三月三十一日 石油銷售$-$11,437 許可費 -(245)客戶合同收益$-$11,192 來自客戶合同的所有收入均來自加拿大，並在某個時間點確認。陽光油砂有限公司 原油銷售收入在貨物所有權轉移且收入到期時確認，通常在交付月份的下個月收取。與原油銷售相關的收入在貨物控制權轉移的時間點確認，通常是所有權從本集團轉移給客戶的時

44、候。收入已扣除官方特許權使用費。許可費在生產時確認。West Ells 的許可費率乃根據阿爾伯塔省政府釐定的價格敏感許可費率計算。許可費費變化取決於項目是收支平衡前或平衡後油砂營運為基準支付，支付定義為項目產生足夠的淨收益以回收累計成本。許可費從油砂重油銷售的 1 開始，當加元計的西德州原油價格的每桶價格為 55 加元以上，每桶價格每上升 1 加元，則有關許可費率亦會上升，最高為 9，條件為當西德州原油價格為每桶 120 美元或以上 West Ells 現時的許可費率以收支平衡前的油砂營運為基準。收入根據其單獨的銷售價格分配給每項履約義務，並以交易價格計量，該交易價格是對價的公允價值，代表在正

45、常業務過程中提供的商品或服務的應收款項。價格分配給系列中的每個單元，因為每個單元基本相同，並且向客戶的轉移方式相同。本集團的石油銷售按照營銷協議和現貨銷售協議的條款確定。原油交易價格基於生產當月的商品價格，並根據溢價，質量調整和均衡調整進行調整。商品價格基於每日或每月確定的市場指數。原油生產和運輸一個月後收到石油銷售收入，通常在生產後一個月的第 25 天收到。15.分類信息 本集團根據其產品在一個業務部門中運營，並只有一個可報告和經營的部門：採礦、生產和銷售原油產品。本公司董事基於月度銷售和交付報告監控其業務部門的整體收入，以便做出有關資源分配和績效評估的決策。就有關地理位置之信息 由於本集團

46、的所有收入均來自加拿大（住所所在國）的客戶，並且本集團的大部分非流動資產都位於加拿大，因此不會顯示任何地理信息。就有關主要客戶之信息 來自客戶的收入佔集團總收入的 10以下：二零二五年三月三十一日二零二五年三月三十一日 二零二四年三月三十一日二零二四年三月三十一日 客戶 A 1$-$7,225 客戶 B -$4,212 1.客戶A貢獻了集團收入的63.2%（2023年3月31日：88.6%）。16.其他收入 二零二五年三月三十一日 二零二四年三月三十一日 利息收入 2$1 其他收入 166 369 出售資產的收益（損失）-166 餘數,期未 168$536 1.截至 2025 年 3 月 31

47、 日止三個月，與 BEH 修訂後的特許權使用費協議相關的其他收入中確認的總額約為 20 萬加元。17.一般及行政開支 二零二五年三月三十一日 二零二四年三月三十一日 薪金、諮詢費及福利$1,619$1,446 租金 13 6 法律及核數 23 62 其他 3,646 3,090 期末結餘$5,301$4,604 陽光油砂有限公司 18.融資成本 二零二五年三月三十一日 二零二四年三月三十一日 優先抵押債券利息開銷,包括收益率維持費$312$294 其他貸款利息開銷 134 62 向關聯公司及股東借款的利息支出 2,142 1,878 其他利息費用-租賃和其他 85 75 取消供應品折扣 438

48、 431 期未結餘$3,111$2,740 19.每股盈利/(虧損)歸屬於公司擁有人的每股基本虧損乃根據歸屬於本公司擁有人的本期虧損約$9,716,000 加元（2024 年：虧損 22,144,000 加元）及年內已發行A類普通股數目的加權平均數計算,如下表所呈列。二零二五年三月三十一日 二零二四年三月三十一日 基本及攤薄A類普通股 292,174,417 234,478,681 每股損失1$(0.03)$(0.09)20.資本及金融風險管理 20.1 資本風險管理 本集團可就其金融工具及資本需求的融資方式承擔財務風險。本公司以通過減少其波動風險的經營方式管理此等金融及資本結構風險。本集團的

49、策略是通過股本發行、合資及利用債務來籌集足夠資本，以維持資本基礎，旨在保持財務靈活性及維持未來業務發展。本集團管理其資本結構以持續經營，於經濟狀況和本集團的風險組合出現變動時作出調整。為了管理風險，本集團可能會不時發行股份及調整資本開支，以管理目前的營運資金水平。本集團目前的資本結構包括下列股東權益及營運資金虧絀：二零二五年三月三十一日 二零二四年十二月三十一日 營運資金虧拙$99,258$92,666 股東權益 7,055 16,848$106,313$109,514 二零二五年三月三十一日止三個月，本集團的資本管理目標和策略並無變動。20.2 金融工具類別 本集團的金融資產和負債包括其他應

50、收款、應收貸款、現金及現金等價物、貿易應付款項及應計負債、租賃負債、關聯公司貸款、其他貸款、優先債券、應付利息及可換股債券。本集團的簡明綜合中期財務報表中所記載的金融工具的賬面值或公平值分為以下幾類：陽光油砂有限公司 二零二五年三月三十一日 二零二四年十二月三十一日 賬面值 公平值 賬面值 公平值 金融資產 以分攤成本計量的金融資產（包括現金和現金等價物）$16,795$16,795$16,681$16,681 金融負債 以分攤成本計量的金融負債$677,368$677,368$668,042$668,042 20.3金融工具的公平值 金融資產和金融負債的公允價值是根據公認的定價模型確定的，該

51、模型基於貼現現金流量分析，使用可觀察的當前市場交易的價格或利率作為輸入。本公司董事認為，在綜合財務報表中採用實際利率法按攤餘成本入賬的金融資產和金融負債的賬面價值與其公允價值相若。20.4 貨幣風險 本集團面臨外匯匯率波動所產生的風險。因此，匯率波動可影響未來現金流量的公平值。本集團透過監控外匯匯率及評估對使用加拿大或 美國供應商的影響及交易時間管理此項風險。於截至二零二五年三月三十一日止三個月，本集團並無遠期匯率合約。倘美元兌換加元匯率上調或下調百分之一及所有其他變量保持不變，於 2025 年 3 月 31 日所持有外幣現金所受影響為零加元(2024 年:0 加元)，且於 2025 年 3

52、月 31 日債務的賬面值所受影響約為 290 萬加元(2024 年:270 萬加元)。就港元金額而言，將港元換算成加元的匯率上調或下調百分之一及所有其他變量保持不變，於 2025 年 3 月 31 日所持有外幣現金所受影響約為零(2024 年:0 加元)，而於 2025 年 3 月 31 日債務賬面值所受影響約為 70 萬加元(2024 年:70 萬加元)。就港元金額而言，將人民幣換算成港元的匯率上調或下調百分之一及所有其他變量保持不變，於 2025 年 3 月 31 日所持有外幣現金所受影響約為零(2024 年:0 加元)，而於 2025 年 3 月 31 日債務賬面值所受影響約為 10 萬

53、加元(2024 年:10萬加元)。下表概述本集團外匯（收益）虧損之組成部分：二零二五年三月三十一日 二零二四年三月三十一日 兌換下列項目之未變現外匯虧損（收益）：以美元計值之優先抵押債券$(430)$10,699 以港元計值之貸款 (115)1,274 經營貸款 (5)44 以外幣計值之現金結餘 11 10 以外幣計值之應付賬款結餘 (48)281 (587)12,308 已變現外匯虧損/（收益）74 1 外匯虧損(收益)總額 (513)$12,309 陽光油砂有限公司 20.5 流動風險 流動資金風險是指本集團於到期時無法履行財務責任的風險。本集團管理流動資金風險的方式是通過制定計劃使其具備

54、足夠的流動資金，於到期時通過股本或債務所得款項償還負債。於 2024 年 3 月 31 日與金融負債有關的現金流出時間如下：總計 一年以內 一年至三年 貿易及應計負債$293,944$87,889$206,055 債務1 383,424 27,150 356,274$677,368$115,039$562,329 1.債券的本金額乃根據期末匯率 1 美元兌 1.4376 加元 和 1 港幣兌 0.1981 加元計算。債務根據需要到期。21.關聯方交易 除本簡明綜合中期財務報表其他地方披露的交易和余額外，本集團於年內還進行了以下重大關聯方交易。21.1 買賣交易 於截至 2025 年 3 月 3

55、1 日止三個月，一間與陽光油砂一名董事有關連的顧問公司就管理及顧問服務向本集團收取 10 萬加元（2024 年 12 月 31 日50 萬加元）。於截至 2025 年 3 月 31 日，本公司執行主席孫國平先生實益擁有或控制或帶領指引本公司 150,232,591 股普通股，佔本公司已發行普通股約 51.42%。21.2 主要管理人員及董事的酬金 董事及主要管理人員的薪金由薪酬委員會釐定，且包括以下款項：二零二五年三月三十一日 二零二四年三月三十一日 董事袍金1$91$92 薪金及津貼 489 489 以股份為基礎之補償 1 1$581$582 21.3 關連公司貸款 二零二五年三月三十一日

56、二零二四年十二月三十一日 即期$-$-非即期 56,325 56,205$56,325$56,205 截至 2025 年 3 月 31 日，本集團有無抵押關連公司貸款，年利率為 10，其中約 56,352,000 加元到期時可以延長 2 至3 年(2024 年 12 月 31 日:56,205,000 加元)。21.4 股東貸款 截至 2025 年 3 月 31 日，集團有來自一名股東的無抵押貸款，年利率為 10%，其中約 21,688,000 加元預計將於一至三年內到期（2024 年 12 月 31 日：20,990,000 加元）。陽光油砂有限公司 22.承諾和偶然事項 22.1 承諾 截

57、至 2025 年 3 月 31 日，本集團的承諾如下:二零二五年 三月三十一日 總數 2025 2026 鑽井及其他設備及合約未有在財務報表中顯示$-$-注：本集團每年有義務支付油砂礦物租賃租金和地表租賃租金。年付款約為 1,500,000 加元 22.2 訴訟 本公司收到了 Wood Buffalo 地區市政(RMWB)關於 2016 年至 2025 年市政財產稅的需求通知，及截至 2025 年 3 月31 日累計應計總額為 1,680 萬加元。本公司還累計應計逾期罰款 2,370 萬加元。此後，本集團一直與 RMWB 積極協商解決方案，並提出免除逾期罰款的建議。截至本報告日期，本集團認為

58、RMWB 發出的有關財產稅的通知不符合相關法律，並且本集團已尋求司法審查以確定不合規的稅務通知對 RMWB 的財產稅索賠的影響。本集團涉及各種索賠,包括上述索賠和在運營過程中產生的訴訟，並受到各種法律訴訟，待決索賠和風險的約束。訴訟受到許多不確定因素的影響，個別事項的結果無法肯定地預測。針對此類索賠或未決索賠將產生不利後果，可能會對確定結果期間的公司合併淨收入或虧損產生重大不利影響。如果公司確定可能發生損失並且可以合理估計金額，則可以確認訴訟，索賠和評估的應計。本公司認為已就此類索賠作出充分準備。雖然公司認為有充分理據，但如果受到質疑，其中一些理據可能在審核時無法得到充分支持。本公司不時收到應

59、付賬款餘額的留置權或索賠，本公司繼續致力於解決任何留置權或索賠。於二零二五年三月三十一日，本公司已產生 82 萬加元（使用期末匯率計算相當於 57 萬美元）在正常業務過程中產生的留置權。本集團收到紐約州紐約州法院的判決（“判決”），指本公司應向非延期持有人支付根據 2014 年 8 月 8 日票據契約發行的優先票據的本金和利息，總額約為 15,481,000 美元（相當於約 20,967,000 加元）。於本報告日，本公司已提出撤銷缺席判決的動議。判決於 2023 年 5 月 25 日撤銷。2023 年 12 月 13 日，本公司收到紐約州紐約州法院的判決，本集團應向非豁免持有人支付 2023

60、 年 12 月 13 日票據的全部到期欠款（包括本金和利息）?？偨痤~約為 19,694,000 美元（相當於約 26,048,000 加幣）。於 2024 年 1 月 2 日及 2024 年 2 月 20 日，本公司對判決提出上訴。上訴預計將於 2024 年 7 月進行。2024 年 2 月 27 日，非寬容持有者試圖透過在紐約州送達通知來執行判決。23.附屬公司 於二零一二年五月四日，陽光油砂（香港）有限公司（陽光油砂香港）於香港註冊成立為本公司的全資附屬公司。陽光油砂香港的主要營業地點位於香港德輔道中 26 號華懋中心 2 期 20 樓。於二零一五年七月十四日，本公司的全資附屬公司博賢投資

61、有限公司（博賢）在英屬處女群島註冊成立。博賢的主要營業地點為 P.O.Box 957,Offshore Incorporation Centre,Road Town,Tortola,British Virgin Islands。截至二零二五年三 月三十日，博賢無任何商業活動。成立博賢的目的是為了尋求新的投資機會。於二零一七年三月二十四日，Sang Xiang Petroleum&Chemical(Shanghai)Limited（陽光油砂上海）於中國註冊成立為本公司的全資附屬公司。陽光油砂上海的主要營業地點位於中國（上海）自由貿易試驗區加太路 39 號一座 6 樓 41室。截至二零二五年三月三

62、十一日，該附屬公司無業務活動。於二零一九年四月十五日，Sang Xiang Petroleum&Chemical(Hebei)Limited（陽光油砂河北）於中國註冊成立之合資公司。本公司佔當中 51%權益。陽光油砂河北的主要營業地點位於河北省承德高新技術產業開發區四樓科技大廈0430 室。截至二零二五年三月三十一日，該附屬公司無業務活動。陽光油砂有限公司 24.補充現金流披露 下表為融資活動產生的負債與現金流量:附註 二零二五年 三月三十一日 二零二四年 三月三十一日 下列各項所提供（所用）的現金：貿易及其他應收款項$(53)$(801)預付開支及按金 238 85 貿易及其他應付款項 5,

63、683 4,364 債務和解 (20)(13)外匯變動$5,848$3,635 與下列各項有關的非現金營運資金變動：經營活動 貿易及其他應收款項$(53)$(801)預付開支及按金 238 85 貿易及其他應付款項 5,663 4,351$5,848$3,635 投資活動 物業、廠房及設備$-融資活動 -其他貸款外匯變動 -債務和解 -$5,848$3,635$25.後繼發生事件 於二零二五年四月十七日（香港時間），本公司就合共 48,695,736 股A類普通股訂立結算協議，每股價格為港幣 0.35 元（合併後），所得款項總額為港幣$17,043,508 元。此和解協議是為了與債權人分別清償

64、應付債務而訂立。於二零二五年四月二十八日（香港時間），本公司就合共 162,310,261 股A類普通股訂立和解協議，每股價格為港幣0.45 元（合併後），所得款項總額為港幣 73,039,619 元。此和解協議乃與債權人分別就應付債務結算而訂立。於二零二五年五月十四日（香港時間），本公司公告彼收到加拿大阿爾伯塔省能源局指示信,由於本公司未能達到加拿大能源局維修保養要求水平,局方要求本公司提交項目放棄方案。同時基於該指令,本公司也收到能源局管轄下的Orphan Well Association 法律文件，要求接管本公司之項目。本公司經諮詢法律意見後,現正準備對該指令申請上訴並暫緩提交放棄方案,

65、目前對於本公司業務未有構成重大不良影響。26.批準中期綜合財務報表 董事會已批準簡明中期綜合財務報表，並授權於二零二五年五月十四日(卡爾加裡時間)/二零二五年五月十四日(香港時間)刊發。陽光油砂有限公司 簡明綜合中期財務報表附錄（未經審計）香港聯交所規定但並無於此簡明中期綜合財務報表中呈列的其他資料如下：A1.陽光油砂有限公司非綜合財務狀況表 附註 二零二五 二零二四 千加元 千加元 資產 流動資產 其他應收款 4,370 4,553 應收貸款 11,428 11,366 現金及現金等價物 42 9 15,840 15,928 非流動資產 勘探及評估 239,831 239,259 物業、廠房

66、及設備 477,939 476,352 使用權資產 862 1,000 其他應收款 -貸款應收款 1,504 1,496 從附屬公司應收款項 242-*-*720,378 718,107 總資產 736,218 734,035 負債及股東權益 流動負債 貿易及應計負債 86,849 81,166 租賃負債 583 575 關聯公司貸款 1.195-其他貸款 14,454 15,213 優先債券 11,501 11,511 應付附屬公司的款項 2,929 2,937 117,511 111,402 非流動負債 應付利息 201,541 199,666 租賃負債 363 509 關連公司貸款 46

67、,613 46,551 股東貸款 21,688 20,990 其他貸款 4,195 3,890 優先債券 274,066 274,315 撥備 55,537 53,049 604,003 598,970 負債總額 721,514 710,372 *因少於 1,000 加元而顯示為零的金額。陽光油砂有限公司 附註 二零二五 二零二四 千加元 千加元 股東權益 股本 1,318,681 1,318,681 以股份為基礎的補償儲備 76,416 76,416 可換股債券權益準備金 -資本儲備 (4,453)(4,453)虧拙 (1,375,940)(1,366,981)股東權益總額 14,704 23,663 負債總額和股東權益 736,218 734,035 陽光油砂有限公司 A2.董事酬金及其他員工成本 董事酬金及其他員工成本劃分如下：二零二五年三月三十一日 二零二四年三月三十一日 董事酬金 董事袍金$91$92 薪金及津貼 489 489 退休福利計劃供款 1 1 以股份為基礎的補償 -581 582 其他員工成本 薪金及其他福利 981 770 退休福利計劃供款 57 94 以股份為基礎的補償 -1,038 864 員工成本總額（包括董事酬金）1,619 1,446 減：於合資格資產內資本化的員工成本 -$1,619$1,446