金地集團-“少說多做”尋求地產的“阿爾法收益”-220428（21頁）.pdf

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1、 電話：021-80197619 郵箱： 上海 | 北京 | 深圳 | 武漢 | 成都 上海億翰商務咨詢股份有限公司 億翰智庫專業出品 1 所屬行業所屬行業 房地產房地產 發布時間發布時間 2 2022022 年年 0404 月月 2 28 8 日日 金地集團金地集團 （600383.SH600383.SH） “少說多做”，尋求地產行業的“阿爾“少說多做”，尋求地產行業的“阿爾法收益”法收益” 核心觀點：核心觀點： 金地集團在 2021 年房企先后暴雷的緊張時期， 強勢重回行業前十，重新進入人們的視野中，尤其是去年 7、8 月份以來在資本市場上逆勢上行的亮點表現引起業內的廣泛關注?；谫Y本市場

2、對金地集團的認可，我們跟進研究了金地集團2021 年報及相關動作，發現金地集團是一家“里子”至上的企業。 相關研究：相關研究： 金地集團|堅持“東密西強”投資布局，銷售規模逆勢增長 地產政策拐點已至， 定制家具“315”優惠力度不減|地產后周期月度觀察（2022 年 2 月） 20220425 20220321 地產“春天”系列研究|從北京首批集中供地展望 2022 年土地市場的可能性 20220320 有多少人愿意舍棄買房，選擇租房，保租房又能拉動多少投資？ 20220310 阿里、美團被罰超 200 億元，從互聯網整頓看房地產調控邏輯 20220308 銷售與投資繼續下探，政策是扭轉局勢的

3、關鍵變量|地產月報（2022 年 2 月） 20220306 研究員研究員 于小雨于小雨 rain_yxy（微信號） 羅瑩羅瑩 13143401550（微信號） 電話：021-80197619 郵箱： 上海 | 北京 | 深圳 | 武漢 | 成都 上海億翰商務咨詢股份有限公司 億翰智庫專業出品 2 目錄目錄 一、兼顧規模與效益，做低調的一、兼顧規模與效益，做低調的“優等生優等生” . 3 3 1、不跟風“三高”模式，始終堅持規模與效益的平衡 . 4 2、健康指數高，融資優勢顯著 . 6 二、墊高投資安全墊，穩固基本盤二、墊高投資安全墊，穩固基本盤 . 7 7 1、堅持布局一二線主流城市，嚴控三

4、四線城市下沉 . 8 2、聚焦城市深耕成效顯著 . 9 3、投資紀律嚴苛，保持拿地利潤的高標準 . 9 4、多元業務協同，實現可持續低成本拿地 . 10 三、堅持精工筑造，強化科技賦能三、堅持精工筑造，強化科技賦能 . 1111 1、科學筑家，引領產品品牌升級 . 11 2、形成 9 大產品系，覆蓋全層次需求 . 12 3、不隨波逐流，以實實在在產品及服務提升為核心 . 13 四、經營管理信息化，助力企業持續增長四、經營管理信息化，助力企業持續增長 . 1414 1、構建“投產銷”一體化金地模式 . 14 五、五、“三不三不”原則，扎實推進多元業務發展原則，扎實推進多元業務發展 . 1515

5、1、“三不”原則，扎實推進多元業務發展 . 16 2、多元業務發展成效顯著，均已邁入各領域第一梯隊 . 17 1) 商辦運營效率提升，產業品牌優勢逐步顯現 . 17 2) 代建業務穩步高速增長，培養第二增長曲線 . 19 3) 物業更名升級，發力智慧物業 . 20 NA9UiYnWhUiYiUsVkWaQbP7NnPmMpNnPfQoOrNfQnPvM6MoOvMNZqMpOxNmOsQ 電話：021-80197619 郵箱： 上海 | 北京 | 深圳 | 武漢 | 成都 上海億翰商務咨詢股份有限公司 億翰智庫專業出品 3 在過去房地產行業高歌猛進的時期，行業的紅利催生了一批百億、千億規模房企

6、，現如今，當紅利褪去，便是考驗企業真實經營能力的時刻，真正有能力、底子厚、經營健康的企業在新一輪的搶位賽中終會脫穎而出。 正如我們持續跟蹤的一家老牌企業金地集團，在 2021 年房企先后暴雷的緊張時期，強勢重回行業前十，重新進入人們的視野中，尤其是去年 7、8 月份以來在資本市場上逆勢上行的亮點表現引起業內的廣泛關注。 基于資本市場對金地集團的認可， 我們跟進研究了金地集團2021年報及相關動作，發現金地集團是一家“里子”至上的企業。 數據來源：wind 備注：市值統計數據為 2021 年 8 月 2 日-2022 年 4 月 26 日累計漲跌幅 一、一、 兼顧規模與效益，做低兼顧規模與效益，

7、做低調的調的“優等生優等生” 金地集團在業內屬于一家比較“低調”的企業，在這背后反映的是其“穩健”的經營邏輯，2016 年在歷經沉浮后，金地集團積極做出調整，憑借多年來的內功修煉，踏入85%68%54%48%48%29%5%-5%-30%-76%-100%-50%0%50%100%圖：TOP10房企2021年8月至今市值累計漲跌幅對比 電話：021-80197619 郵箱： 上海 | 北京 | 深圳 | 武漢 | 成都 上海億翰商務咨詢股份有限公司 億翰智庫專業出品 4 高增長軌道，2019 年順利踏入兩千億大門，隨后保持穩定發展態勢。 1 1、 不跟風“三高”模式，始終堅持規模與效益的平衡不

8、跟風“三高”模式，始終堅持規模與效益的平衡 過去十年，房地產行業“三高”模式盛行，追高冒進，大量舉債擴張是過去行業的普遍現象；而如今行業已全面進入縮表周期，原先在“三高”模式下更為激進的企業頻繁爆發危機，“三高”模式難以為繼。 反觀金地集團“不走尋常路”，在不依賴高杠桿、不犧牲利潤的前提下實現規模高速增長，2021 年，金地集團的銷售業績達到 2867 億元，銷售額逆勢增長 18.15%，2022年 3 月金地集團行業銷售排名由第 12 位上升至第 9 位，重回前十行列。 圖：金地集團 2017-2021 年銷售業績表現 數據來源：億翰智庫、企業年報 在過去十年間金地集團凈負債率稍有提升，但常

9、年低于 70%，三道紅線始終保持在綠檔。當前政府加強行業金融監管，為金地集團這類穩健發展的企業創造了發展的機遇1408.11623.32106.02426.82867.10%5%10%15%20%25%30%35%40%45%05001,0001,5002,0002,5003,0003,50020172018201920202021銷售金額（億元）同比增長（%） 電話：021-80197619 郵箱： 上海 | 北京 | 深圳 | 武漢 | 成都 上海億翰商務咨詢股份有限公司 億翰智庫專業出品 5 期。 圖：近十年 E50 凈負債率均值與金地集團對比 數據來源：億翰智庫、企業年報 備注：億翰標

10、桿 50，簡稱 E50，由億翰智庫選取的 50 家 A+H 股極具代表性的標桿房企組成，以企業指標絕對值占比為權數，以加權平均法計算的指標。 在不盲目追求規?；鲩L，堅不盲目追求規?；鲩L，堅守守利潤底線的原則利潤底線的原則下，金地集團的凈利潤率和毛利潤率長年保持高于行業均值；受益于投資拓展、產品研發、工程成本、運營管理等各項專業能力的逐年提高，金地集團的周轉率也有了明顯的提升，2021 年的 ROE 仍達到了15.7%，穩居行業前列。 數據來源：億翰智庫、企業年報 64%72%79%88%96%83%91%105%94%75%69.50%37%43%44%65%51%28%44%57%60%

11、62%55.20%0%20%40%60%80%100%120%20112012201320142015201620172018201920202021E50均值金地集團12.7%11.6%11.9%11.2%7.7%25.40%24.10%24.40%18.20%13.10%0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%30.0%20172018201920202021圖：近十年E50凈利潤率均值與金地對比E50均值金地集團 電話：021-80197619 郵箱： 上海 | 北京 | 深圳 | 武漢 | 成都 上海億翰商務咨詢股份有限公司 億翰智庫專業出品 6 表：2021 年 TO

12、P10 房企 ROE 情況 企業名稱企業名稱 R ROEOE 龍湖集團 20.4% 金金地集團地集團 15.7%15.7% 碧桂園 14.7% 華潤置地 13.6% 保利發展 13.1% 中國海外發展 12.6% 萬科地產 10.3% 綠城中國 8.0% 招商蛇口 5.7% 融創中國 - 數據來源：億翰智庫、企業年報 備注：研究之時融創中國尚未發布 2021 年年度報告 2 2、 健康指數高，融資優勢顯著健康指數高，融資優勢顯著 如今“融資難”已經成為行業共識，部分房企因為流動性危機導致信用風險蔓延，發債融資渠道受阻；房地產企業的信用質量加速分化，唯有經營穩定、財務健康的企業才能在融資上有額外

13、的優勢， 因此企業融資成本的高低也成為衡量房企核心競爭力的關鍵指標之一。 過去幾年金地集團一直保持著較低的融資成本， 2021 年金地集團融資成本進一步下降至 4.56%，體現了金融機構對金地集團的極大認可。 電話：021-80197619 郵箱： 上海 | 北京 | 深圳 | 武漢 | 成都 上海億翰商務咨詢股份有限公司 億翰智庫專業出品 7 圖：2017-2021 年 E50 融資成本均值與金地集團對比 數據來源：億翰智庫、企業年報 二、二、 墊高投資安全墊，穩固基本盤墊高投資安全墊，穩固基本盤 過去幾年，企業拼命沖規模，在投資布局上有兩個典型現象： 一是投資下沉三四線一是投資下沉三四線，

14、 隨著貨幣化安置政策的大力推進， 三四線城市市場熱度上升，引發眾多房企 2017、2018 年下沉布局。近兩年貨幣化安置步入尾聲，三四線城市面臨嚴重的人口流失， 購買力不足等問題， 銷售遇阻， 大多數重倉布局的企業業績都慘遭拖累。 圖： TOP50 房企一二線及三四線拿地占比 數據來源：億翰智庫 5.45%5.64%6.34%6.08%6.78%4.56%4.83%4.99%4.74%4.56%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%6.00%7.00%8.00%20172018201920202021E50均值金地集團0%20%40%60%80%100%2016/1201

15、6/32016/52016/72016/92016/112017/12017/32017/52017/72017/92017/112018/12018/32018/52018/72018/92018/112019/12019/32019/52019/72019/92019/112020/12020/32020/52020/72020/92020/11一二線三四線64%57%48%53%57% 電話：021-80197619 郵箱： 上海 | 北京 | 深圳 | 武漢 | 成都 上海億翰商務咨詢股份有限公司 億翰智庫專業出品 8 二是高價搶地二是高價搶地， 2015 年-2019 年間， 諸多房

16、企為了沖規模瘋狂加杠桿拿高溢價地塊，但是那段時間拿的高價地塊利潤率普遍較低， 企業也因為高估市場預期而埋下不少隱患。隨著政策調控的加強和需求的萎縮，基本面較差的城市市場出現明顯下行，房企高價拿地項目虧損。 然而，然而，金地集團金地集團在過往的發展中堅守布局核心一二線，堅持利潤底線，得以在當前在過往的發展中堅守布局核心一二線，堅持利潤底線，得以在當前市場環境下守住安全邊界，市場環境下守住安全邊界，穩穩住基本盤住基本盤： 1 1、 堅持布局一二線主流城市，嚴控三四線城市下沉堅持布局一二線主流城市，嚴控三四線城市下沉 金地集團目前形成以京津冀都市圈、長三角都市圈、粵港澳大灣區以及中西部和東北核心城市

17、為主的區域布局，堅持上海、北京、深圳等高能級城市的深耕力度，嚴格控制三四線城市的下沉。2021 年金地集團新增總土地儲備約 1,636 萬平方米，其中一二線城市的投資占比高達 65%，市場流動性更好、安全性更高的一線城市投資占比則明顯提升達到 34%。 數據來源：億翰智庫、企業年報 11%35%32%35%34%35%89%65%68%65%66%65%0%20%40%60%80%100%201620172018201920202021圖：2016-2021年金地集團拿地分能級城市占比情況三四線一二線 電話：021-80197619 郵箱： 上海 | 北京 | 深圳 | 武漢 | 成都 上海億

18、翰商務咨詢股份有限公司 億翰智庫專業出品 9 2 2、 聚焦城市深耕成效顯著聚焦城市深耕成效顯著 隨著城市深耕戰略的持續推進，金地集團在全國十多個城市的市場排名位列前十，其中在上海、金華、呼和浩特、徐州、昆山的市占率均排在第一位，核心城市市占率的不斷提升也為企業銷售業績的增長提供了強有力的保障。 表：2021 年金地集團單城市銷售額及銷售排名 城市 銷售額（億元） 排名 上海 319.5 1 南京 247.5 3 北京 239.7 10 金華 133.8 1 昆山 118.4 1 義烏 117.9 1 東莞 84.6 7 徐州 82.1 1 大連 57.3 3 呼和浩特 52.3 1 沈陽 4

19、8.3 5 數據來源：億翰智庫 3 3、 投資紀律嚴苛，保持拿地利潤的高標準投資紀律嚴苛，保持拿地利潤的高標準 當前行業的真實現狀是“錢比地貴”，企業融資環境尚未有明顯改善，企業投資愈發謹慎，土地市場熱度下降，企業拿地機會隨之增加，企業投資逐漸回歸利潤導向，不拿不賺錢的地逐漸成為共識。 對于金地集團而言，一直秉承謹慎的投資態度，通過投資模型對不同指標進行全方面考察，挑選投資價值更高的地塊進行投資，一段時間內，金地集團內部投資要求凈利率約 10%、IRR 約 20%，雖不同能級城市有所差異，但這是拿地的一把尺子，保障項目利潤與規避風險。 電話：021-80197619 郵箱： 上海 | 北京 |

20、 深圳 | 武漢 | 成都 上海億翰商務咨詢股份有限公司 億翰智庫專業出品 10 圖：金地集團投資理念 4 4、 多元業務協同，實現可持續低成本拿地多元業務協同，實現可持續低成本拿地 金地集團在土地獲取上除了公開市場招拍掛以外，還通過舊城改造、合作、收購等一系列多元化的拓展方式，獲取了豐富的土儲，2021 年，投資方式以投資額計，金地集團非招拍掛拿地占比約 49%，同比去年提升 173%，多元化獲地能力顯著提升。 數據來源：億翰智庫、企業年報 通過多元化業務的布局發展，內部的金地威新、金地體育等產業均實現了與地產的強強聯動，相繼在廣州、北京、惠州、武漢等地落子，助力城市運營戰略發展。 73%7

21、8%59%68%78%51%27%22%41%32%22%49%0%20%40%60%80%100%201620172018201920202021圖：金地集團2016-2021年非招拍掛拿地占比招拍掛非招拍掛 電話：021-80197619 郵箱： 上海 | 北京 | 深圳 | 武漢 | 成都 上海億翰商務咨詢股份有限公司 億翰智庫專業出品 11 圖：金地集團產業聯動拿地典型項目列表 城市 區域 項目名稱 總建筑面積（） 聯動產業 廣州 黃埔區 金地威新創智匯項目 16.7 萬 金地威新 北京 大興區 金地威新國際中心 22 萬 金地威新 深圳 南山區 金地威新中心 28 萬 金地威新 惠州

22、 惠城區 金地威新高盛西湖智谷 88 萬 金地威新 武漢 江夏區 金地威新江夏智造園 17.5 萬 金地威新 南京 雨花臺區 金地自在城-金地體育公園 103 萬 金地體育 上海 嘉定區 金地格林世界-國際網球中心 84 萬 金地體育 北京 朝陽區 金地名京-網球中心 12 萬 金地體育 深圳 南山區 金地威新中心-國際網球俱樂部 22 萬 金地體育 數據來源：億翰智庫、企業年報 三、三、 堅持堅持精工筑造，強化科技賦能精工筑造，強化科技賦能 隨著行業進入下半場，逐步回歸居住本質，倒逼企業回歸核心競爭力的塑造，其中“產品力” 首當其沖。 對于金地而言， 在產品的打造上有著科學嚴謹、 務實的 “

23、理科生”特質，始終秉持“科學筑家，智美精工”的產品理念。 1 1、 科學筑家，引領產品品牌升級科學筑家，引領產品品牌升級 2018 年，針對當前消費升級時代下，消費者對住宅品質和品味要求越來越高，和關注健康和智能科技的新趨勢，金地集團提出“科學筑家，智美精工”的全新品牌理念。在一如既往強化金地集團產品的科技屬性之外，兼顧產品的智能、健康及居住感受和美學體驗，強化“智、美、精”三大品牌特質，通過人性化細節、科技創新、美學呈現、精益求精的品質打磨產品。 電話：021-80197619 郵箱： 上海 | 北京 | 深圳 | 武漢 | 成都 上海億翰商務咨詢股份有限公司 億翰智庫專業出品 12 2 2

24、、 形成形成 9 9 大產品系，覆蓋全層次需求大產品系，覆蓋全層次需求 在產品線上，金地集團已經形成了褐石、名仕、天境、世家、格林、社區商業、未來、風華、峯匯九大系列，滿足從剛需到高端各個不同層次的消費需求。其中，金地集團最具代表性且在全國范圍內運用最廣的褐石系列，在經過全面升級后，年輕客群開始增多。金地集團最新推出的峯匯系列金地集團目前最高端的產品系列，也陸續在美國紐約及天津、沈陽、溫州等城市落地。 電話：021-80197619 郵箱： 上海 | 北京 | 深圳 | 武漢 | 成都 上海億翰商務咨詢股份有限公司 億翰智庫專業出品 13 圖：金地九大產品系 來源：企業公告 3 3、 不隨波逐

25、流，以實實在在產品不隨波逐流，以實實在在產品及服務提升為核心及服務提升為核心 金地集團始終秉持“科學筑家”，聚焦客戶需求，以科技為引領，實實在在提升產品和服務。 經過二十幾年的研發沉淀， 形成諸如 “Life 智享家” 、 “五心精裝家” 、 “360健康家”、“Flexible+”可選可變戶型等一系列通用標準化研發成果。 四大體系構筑“金地健康家”四大體系構筑“金地健康家”。疫情后期，居家防疫引發了人們對住宅與健康關系的思考，金地集團提出以家為圓心，從健康通行、健康環境、健康居家、健康服務四大體系來建立“金地健康家”全維體系，圍繞全維度社區生活場景，對社區生活動線、社區布局、社區配套設施、住

26、宅空間設計、社區服務等方面進行全新升級，賦能人居。 金地集團“五心”精裝家金地集團“五心”精裝家?；趯鹘y住宅裝修的系統提煉與歸納，提出五心精裝標準，以貼心的家、安心的家、開心的家、省心的家、放心的家為五大準則，提供品味與品質兼具的全屋精裝定制，形成 3 大標準，17 大系統，115 個細節。 建筑的數字化、工業化、定制化建筑的數字化、工業化、定制化。理科生金地集團堅信，科學發展是企業在時代變 電話：021-80197619 郵箱： 上海 | 北京 | 深圳 | 武漢 | 成都 上海億翰商務咨詢股份有限公司 億翰智庫專業出品 14 幻中的安身立命之本。2019 年，金地集團就專門成立 BIM

27、 工作小組，從設計出圖到成本算量再到工程建造，將開發商、設計師、施工單位及各類相關方全部打通，以此實現建筑的數字化、工業化和定制化。 圖：金地集團“五心”精裝家圖示 來源：企業公開信心 四、四、 經營管理信息化，助力企業持續增長經營管理信息化，助力企業持續增長 早在 2020 年 6 月 5 日，金地集團董事長凌克在一次活動中提到，目前行業建設周期、資本的投入都達到某一個極限之后，企業要想繼續獲得新的“增長”，需要靠技術進步，“經營管理的信息化”則是地產公司未來實現高增長的關鍵能力之一。 1 1、 構建“投產銷”一體化金地模式構建“投產銷”一體化金地模式 作為精細化管理的代表性企業，金地集團在

28、投資、開發、產品、營銷等各個環節多措并舉，持續強化精細管理，構建“投-產-銷一體化模式”，加強市場預判和提前調度的能力， 降本增效成果顯著， 主要體現在投資體系、 運營管控、 營銷管理等關鍵工作上： 在投資體系方面，在投資體系方面，金地集團金地集團建立了覆蓋宏觀經濟、行業政策、具體城市的數字化投建立了覆蓋宏觀經濟、行業政策、具體城市的數字化投 電話：021-80197619 郵箱： 上海 | 北京 | 深圳 | 武漢 | 成都 上海億翰商務咨詢股份有限公司 億翰智庫專業出品 15 資管理平臺資管理平臺，并通過大數據和算法模型，敏銳捕捉一線城市投資機會，降低出錯率、提升投資質量。 在運營管控方面

29、，在運營管控方面，金地集團金地集團建立了開發周期“一城一圖”對標機制與“大中小”庫建立了開發周期“一城一圖”對標機制與“大中小”庫存管理體系。存管理體系。通過“一城一圖”正態分布管控評價體系，用當地城市從拿地到開盤均值進行管控，實現區域一線“一城一標準”的拿地到開盤的領先效率管理。目前，金地集團在大部分城市基本達到了開發效率前五的水平。 表：2021 年 TOP10 房企存貨周轉表現 企業名稱 存貨周轉率 龍湖集團 0.4278 金地集團金地集團 0.41430.4143 中國海外發展 0.4076 碧桂園 0.4000 華潤置地 0.3971 萬科地產 0.3410 綠城中國 0.3178

30、招商蛇口 0.3076 融創中國 - 數據來源：億翰智庫、企業年報 備注：研究之時融創中國尚未發布 2021 年年度報告 在營銷管理方面，在營銷管理方面，金地集團開發上線了“金房寶”、“線上售樓處”等營銷信息化工具，通過建立數字化營銷，探索從前端公域流量引流、中端盤活私域流量、到后端建立數據閉環，提升營銷精準度。 五、五、 “三不三不”原則，扎實推進多元業務發展原則，扎實推進多元業務發展 近年來，由于市場環境發生變化，房地產行業由增量進入存量時代，開啟下半場，倒逼房企轉型多元化發展，但是多數房企或未找準賽道，或未投入堅持，多元化業務發 電話：021-80197619 郵箱： 上海 | 北京 |

31、 深圳 | 武漢 | 成都 上海億翰商務咨詢股份有限公司 億翰智庫專業出品 16 展收效甚微。 作為早期布局多元化業務的企業之一，金地集團圍繞房地產開發主業為核心，形成了從房地產開發、金融、代建，到家裝、家居，再到后端的物管、商業、產園運營的全產業鏈布局。2021 年金地集團的多元化板塊實現收入 87.4 億元，同比增長 20.3%，占營收比重達 10%。 數據來源：企業年報 備注：2021 年報中物業出租收入為物業出租及其他收入 金地集團在多元化布局上，始終堅持“三不”原則，既是對企業經營風險的把控，也是對“長期主義”經營的堅持。 1 1、 “三不”原則，扎實推進多元業務發展“三不”原則，扎

32、實推進多元業務發展 一是一是不盲目追風不盲目追風： 不盲目跟隨長租、 文旅、 養老等行業熱點， 堅持以效益為出發點，探索符合金地集團自身的多元業務發展及模式。 二是二是不盲目圈地不盲目圈地：區別于多數房企，經營好業務本身，尋找集團增長的第二曲線，始終是金地集團多元業務發展的初衷，避免舍本逐末，陷入多元化發展失敗的漩渦。 三是三是不激進發展不激進發展：不追求規模的快速擴張，尊重多元化業務的發展邏輯，堅持通過92%91%91%90%4%5%5%6%65%75%85%95%2018201920202021圖：2018-2021年金地集團各業務營業收入占比房地產開發物業管理物業出租其他 電話：021-

33、80197619 郵箱： 上海 | 北京 | 深圳 | 武漢 | 成都 上海億翰商務咨詢股份有限公司 億翰智庫專業出品 17 精細化經營和打磨，實現多元化業務的有質量增長。 2 2、 多元業務發展成效顯著，均已邁入各領域第一梯隊多元業務發展成效顯著，均已邁入各領域第一梯隊 當下很多企業都開始轉型輕重并舉發展，對于金地集團而言，夯實住宅開發主業的同時延伸輕資產業務、強化服務與運營能力，應對變化的市場，實現行穩致遠。 分業務來看，近幾年金地集團在持有運營物業、代建、物業等領域有較顯著成果： 1) 1) 商辦運營效率提升，產業品牌優勢逐步顯現商辦運營效率提升，產業品牌優勢逐步顯現 在在商辦商辦業務方

34、面，業務方面， 2013 年金地集團收購香港上市公司星獅地產， 后更名為金地商置，此后通過金地商置這一上市平臺逐漸擴大商辦業務領域的布局， 并以 “金地廣場” 和 “金地中心” 兩大商業產品線為依托， 在全國打造了一系列優質的商業項目。 官網數據顯示，截至 2022 年 3 月，金地商置在北京、上海、深圳、南京等地運營和在建商業項目達 36個， 物業形態覆蓋超甲級寫字樓、 大型 Mall、 星級酒店等， 總建筑面積逾 336 萬平方米。年報顯示 2021 年年底金地集團在營購物中心平均出租率維持 90%以上，進入成熟期寫字樓年底平均出租率達到 95%以上，充分體現了其在商業運營上的杰出能力。

35、電話：021-80197619 郵箱： 上海 | 北京 | 深圳 | 武漢 | 成都 上海億翰商務咨詢股份有限公司 億翰智庫專業出品 18 表：金地已開業商業和籌備中商業項目列表（不含辦公項目） 序號 城市 項目名 所在區域 （萬） 規劃建面 （萬） 商家數量（家） 是否開業 1 北京 金地中心 朝陽區 3 80 已開業 2 上海 九亭中心 松江區 8 212 已開業 3 杭州 金地廣場 余杭區 7 198 已開業 4 西安 金地廣場 雁塔區 9 201 已開業 5 南京 新堯金地廣場 棲霞區 10 131 已開業 6 武漢 金地廣場 洪山區 13 129 已開業 7 上海 金地喜悅薈Oopc

36、ity 徐匯區 2 39 已開業 8 淮安 融 MALL 清江浦區 6 45 已開業 9 昆明 金地蘭亭廣場 西山區 3 66 已開業 10 南京 河西金地廣場 建鄴區 7 / 籌備中 11 蘇州 新市路項目 姑蘇區 11 / 籌備中 12 上海 七寶項目 閔行區 11.7 / 籌備中 來源：企業公告 關于關于產業產業園區業務園區業務，基于集團“兩商”發展戰略綜合型城市服務商、產城融合新區發展商，2016 年，金地商置成立了專注于產業平臺的控股子公司“金地威新”，下設產業園平臺、產城平臺、舊改平臺、產業研究院四大業務板塊，在全國落地多個標桿園區，例如深圳南山區深圳威新科技園項目。在園區開發模式

37、上，金地威新實行“強自持、重運營、資本化”的先進模式，是行業長期研究分析的樣本案例；在規模上，金地威新逐步實現了全國化布局，截至 2021 年 12 月，已布局 19 個城市，開發運營產業園項目共 39 個，管理面積逾 480 萬方。依托金地集團的資源優勢和發展戰略，金地威新步入發展的快速車道。 電話：021-80197619 郵箱： 上海 | 北京 | 深圳 | 武漢 | 成都 上海億翰商務咨詢股份有限公司 億翰智庫專業出品 19 圖：深圳南山區深圳威新科技園 來源：企業公告 在在長租公寓長租公寓方面，方面，成功打造代表性 IP“金地草莓社區”，已經入駐深圳、上海、杭州、廣州和成都，在運營門

38、店超 70 家，成熟的項目平均出租率穩定在 94%以上，達到行業標桿水平；2021 年新獲取的首個輕資產項目深圳凱麗花園，3 個月即實現滿租，成功實現了長租公寓管理和品牌的對外輸出。 依托金地集團旗下穩盛投資平臺進行資產證券化運作，并于 2020 年在上交所成功發行首單“輕資產城市更新”長租公寓資產證券化產品金地草莓社區公募 ABS，為實現快速擴張，提供資金支持。隨著國家租賃住房建設的大力推進，長租公寓的發展仍有更大的想象空間。 2) 2) 代建業務穩步高速增長，培養第二增長曲線代建業務穩步高速增長，培養第二增長曲線 自 2006 年，金地承接深圳首個由政府委托代建的寫字樓項目“福田科技廣場”

39、開始，金地正式進入代建領域。通過 12 年的經驗積累，2018 年金地集團正式成立金地集團代建公司（后更名為金地集團開發管理公司），將代建業務獨立出來，加速全國化布局擴張。就業務模式來看，金地集團提供管理咨詢、開發代建、配資代建、政府代建等四大類業務，截至 2021 年底，金地集團代建業務已布局全國超 30 座城市、管理服務項目近 90 個，累計開發管理面積超 1,500 萬平米，其中住宅項目累計貨值超過 880 億，商辦項目投資規模超過 400 億，累計政府公建面積超過 400 萬平方米。 電話：021-80197619 郵箱： 上海 | 北京 | 深圳 | 武漢 | 成都 上海億翰商務咨詢

40、股份有限公司 億翰智庫專業出品 20 3) 3) 物業更名升級，發力智慧物業物業更名升級，發力智慧物業 金地物業起步于 1993 年，近年來，金地集團啟動了“3+X”戰略布局，打造“三橫九縱”服務矩陣“三橫”是根基，由點到面，從社區到城市，重點發展住宅物業、商業物業、城市服務三大業務，“九縱”是增值業務的全面發力，從房屋租售、軟裝設計到社區經營、企業團餐等，管理業態向更廣闊服務范圍延伸。 2021 年“金地物業”正式更名為“金地智慧服務”，充分挖掘“互聯網+物聯網”的科技應用。年報數據顯示，2021 年金地智慧服務通過單項目拓展和收并購雙輪驅動，新增外拓合約面積超 7,000 萬平方米。截止

41、2021 年末合約管理面積突破 3.3 億平方米，其中外拓占比高達 71%，非住業態占比達 15%。 圖：2020-2021 年金地物業管理面積 數據來源：企業年報 行業調整期，最是考驗企業真實能力的時候，當下行業競爭格局發生較大變化，在此輪行情中得以存活下來的企業將迎來新的發展機遇。 作為一個堅定的長期主義者，金地集團始終堅持平衡發展、穩健經營的戰略，擁有極強的抗風險能力，得以平穩穿越周期；進入行業下半場，金地集團過往沉淀的投資能力、經營能力和產品能力等核心競爭力終將使其脫穎而出。 2.73.367007000650066006700680069007000710000.511.522.53

42、3.520202021合約管理面積（億）新增外拓合約面積（萬） 電話：021-80197619 郵箱： 上海 | 北京 | 深圳 | 武漢 | 成都 上海億翰商務咨詢股份有限公司 億翰智庫專業出品 21 【免責聲明】【免責聲明】 本報告是基于億翰智庫認為可靠的已公開信息進行撰寫， 公開信息包括但不限于公司公告、房管部門網站、互聯網檢索等多種途徑，但億翰智庫不保證所載信息的完全準確和全部完整。由于時間和口徑的原因，本報告所指的內容可能會與企業實際情況有所出入，對此億翰智庫可隨時更改且不予特別通知。 本報告旨在公正客觀地反應企業經營情況。 在任何情況下， 本報告中的信息或所表述的意見并不構成對任何

43、機構或個人的任何建議。 任何機構或個人應考慮本報告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況，若有必要應尋求專家意見。本報告所載的資料、工具、意見及推測僅供參考。 本報告產權為億翰智庫所有。 億翰智庫以外的機構或個人轉發或引用本報告的任何部分，請嚴格注明相關出處及來源且不得修改報告任何部分， 如未經億翰智庫授權， 傳播時私自修改其報告數據及內容， 所引起的一切后果或法律責任由傳播者承擔， 億翰智庫對此等行為不承擔任何責任，億翰智庫將保留隨時追究其法律責任的權利。 【關于我們】【關于我們】 億翰智庫是一家以房地產行業的數據分析、行業研判、企業研究為核心的研究機構，隸屬億翰股份， 其專注于行業趨勢、 企業模型以及資本價值等多維度研究及應用； 定期向業內、資本市場等發布各類研究成果達數千次， 億翰智庫力求打造中國房地產企業與資本的高效對接平臺。 億翰智庫二維碼