聯想集團有限公司2017-2018年度報告（271頁）.pdf

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1、Different is better聯想集團有限公司 | 2017/18年報股份代號 992關於聯想聯想 （HKSE: 992）（ADR: LNVGY） 是一家營業額達450億美元的財富 世界500強公司。我們的願景是成為全球智能變革的推動者和賦能者，為用戶打造能夠帶來最佳體驗的智能設備和基礎設施。聯想的產品智能互聯，多樣化程度居世界前列，包括智能手機 （摩托羅拉） 、平板電腦、個人電腦 （Think品牌、YOGA品牌和拯救者品牌） 、工作站以及AR/VR設備和智慧家庭辦公解決方案。聯想的下一代數據中心解決方案 （包括ThinkSystem和ThinkAgile系列） 正不斷以容量和計算力，

2、為改變商業和社會的各個連接賦能。聯想致力於激發每個人的不凡，創造更加智能美好的未來。歡迎關注聯想全球社交媒體平臺(LinkedIn, Facebook, Twitter, Instagram, Weibo)。如需進一步資料，敬請瀏覽 http:/。財務摘要4董事長兼首席執行官報告書8聯想管理團隊12管理層討論及分析16企業管治報告48審核委員會報告102薪酬委員會報告110可持續發展概覽123董事會報告138獨立核數師報告162綜合損益表167綜合全面收益表168綜合資產負債表169綜合現金流量表171綜合權益變動表172財務報表附註173五年財務摘要267公司資料268目錄Different

3、 protects betterTough build quality, industrial yet sexy design.” TechaerisX1 Carbon, 6th GenerationThinkPad X1 Carbon4聯想集團 2017/18 年報截至三月三十一日止年度二零一八年百萬美元二零一七年百萬美元年比年變化集團業績收入45,35043,0355%毛利6,2726,1063% 毛利率 (%)13.814.2(0.4) 百分點經營費用(5,885)(5,434)8% 經營費用佔收入比率 (%)13.012.60.4 百分點除利息、稅項、折舊及攤銷前溢利11,3251,5

4、81(16)%除稅前溢利153490(69)% 除稅前溢利率 (%)0.31.1(0.8) 百分點公司權益持有人應佔 （虧損） 溢利(189)535不適用每股 （虧損） 盈利 基本 （美仙）(1.67)4.86不適用每股 （虧損） 盈利 攤薄 （美仙）(1.67)4.86不適用每股中期股息 （港仙）6.06.0不變每股末期股息 （港仙）220.520.5不變每股全年股息 （港仙）26.526.5不變現金及營運資金銀行存款、現金及現金等價物1,9322,951(35)%貸款總額(3,815)(3,037)26%淨債務(1,883)(86)2,106%現金周轉期 （天）(16)(10)(6)附註：

5、1 不包括 其他收入一淨額 。2 需於即將舉行的股東週年大會上獲得股東批準。4聯想集團 2017/18 年報財務摘要52017/18 年報 聯想集團除利息 、 稅項 、 折舊及攤銷前溢利1截至三月三十一日止年度 （百萬美元）公司權益持有人應佔溢利 （虧損）截至三月三十一日止年度 （百萬美元）按地域劃分之收入分析截至三月三十一日止年度（百萬美元）附註：1 不包括 其他收入淨額 。按業務劃分之收入分析截至三月三十一日止年度（百萬美元）中國亞太歐洲中東非洲美洲個人電腦和智能設備集團移動業務集團數據中心業務集團其他2017201843,03545,35028%16%26%30%25%16%28%31%

6、2017201843,03545,35070%18%9%3%71%16%10%3%1,5811,3258381,7151,36520142015201620172018535(189)(128)829817201420152016201720185Different travels betterThe Miix 630 is a mobile users dream.” GottaBeMobile Lenovo Miix 630 Lenovo Miix 630Moto Z2 Play科技行業一直是競爭最為激烈的領域，我們所處的貿易環境也不乏挑戰，但這一年我們在戰略、運營和財務方面仍取得了不錯的

7、進展。我們相信，聯想已經又一次進入了上升的通道，我們將不斷前行，突破新的高度，因為每一天我們都在為全球客戶盡心盡力、全力以赴。董事長兼首席執行官報告書8 8二零一七一八財年，面對全球日趨激烈的競爭環境，我們依然堅定地轉型，將聯想從單一的個人電腦業務向多元業務轉型。我們的願景是成為全球智能變革的推動者和賦能者，因為我們認識到，人工智能(AI)正在為我們的生活、工作和娛樂方式帶來根本性的改變。為實現這一願景，我們在二零一六一七財年推出了三波戰略。通過執行這一戰略，我們在個人電腦和平板電腦領域保持領先地位，夯實了數據中心業務健康全面發展的基礎，推動移動業務重回正軌，並在核心業務產品組合以外推出多種多

8、樣的新型智能設備。我們將在個人電腦、智能手機及智能設備如Smart Display （智能顯示） 、AR/VR，以及新一代數據中心解決方案方面持續創新。個人電腦和平板電腦的領先地位在第一波的個人電腦和平板電腦業務方面，我們在保持行業領先的盈利水平的同時，更加關注可持續的發展。我們專注於能夠創新和為客戶帶來與眾不同的體驗，能夠為股東帶來長期回報的領域。例如，在遊戲電腦、工作站這兩個高增長的產品類別，去年我們的業務同時躋身十億美元俱樂部。我們的YOGA產品及主力Think產品組合穩居行業標桿位置，贏得多項大獎並助力聯想連續兩年被Laptop Magazine評為 最佳筆記本電腦品牌 。同樣，我們堅

9、持不懈的創新也備受業界的讚賞。特別是我們的產品獲得了 紅點 國際設計大獎的認可，在贏得的14個獎項中，13個是產品設計獎，還有一項至高榮譽 最佳設計獎 由ThinkPad X1平板電腦獲得。新財年，我們將繼續專注於顯示器、超輕薄等新的高增長領域，並提升增值服務滲透率。此外，我們與富士通客戶端計算設備有限公司(Fujitsu Client Computing Limited)成立的合資公司，將為我們在日本乃至全球市場實現新的業務增長、規模提升，並加強競爭力。Smart DisplayLenovo YOGA 73092017/18 年報 聯想集團董事長兼首席執行官報告書數據中心業務已連續兩個季度實

10、現雙位數字的營業額年比年增長，並連續四個季度取得利潤率的季比季改善。如此強勁的勢頭與我們採取的一系列舉措密不可分；我們加強了專業的數據中心銷售及市場推廣能力，在新的人工智能解決方案上領先同業，積極發展大數據分析及物聯網業務，構建客戶導向的新的組織結構，積極通過新的項目和解決方案重新梳理和引入渠道伙伴及全球系統集成商，以及推出新的ThinkSystem、ThinkAgile品牌，發佈有史以來最豐富的數據中心產品組合。我們還優化了超大規模數據中心的業務模式，這為我們贏得了全球前十的超大規模數據中心客戶中的六個。在超融合架構領域，我們是成長最快的公司之一，並通過與Nutanix、VMware、微軟及

11、其他公司合作擴展了軟件定義基礎架構產品組合。今天，在全球TOP 500超級計算機榜單上，聯想是全球廠商第二，我們正按計劃推進，有信心到2020年成為這個領域的冠軍。打造未來增長引擎第二波業務，我們繼續推進轉型並持續取得進展。移動業務面臨激烈的市場競爭，為應對挑戰，我們重新梳理了業務確保增長，專注於鞏固並加強在拉美的領先地位和盈利水平；積極突破成熟市場，在新興市場，以有限的投資保持健康的增長。我們已經進行了大規模優化成本和費用結構的行動，將進一步優化產品組合，並將我們在巴西 （我們在當地智能手機市場份額排名第二） 等優勢市場的成功模式複製到更多市場。此外，我們還在美國市場加強了與運營商的關係，大

12、力推出Moto Z系列產品並在主流價位段主打被Android Central評為 2017年度最重要手機 的Moto G。最近，我們把個人電腦及智能設備業務集團(PCSD)和移動業務集團(MBG)整合在一起，成立了智能設備業務集團 （Intelligent Devices Group，簡稱IDG） 。我們相信，新的組織結構能讓我們的人力和財務資源更好地與戰略相匹配，更充分地利用全球供應鏈、全球服務等共享平臺，加速技術融合 （尤其是計算技術和通信技術） ，構築把設備、用戶、應用和內容連接起來的平臺，滿足向智能物聯網和智能化時代轉型的需求。Moto Mods GamePadThinkAgile H

13、X Series HX7520102017/18 年報 聯想集團投資新興技術二零一七一八財年，我們發佈了多款新型智能設備。從屢獲殊榮的星戰主題絕地挑戰AR頭盔，到通過搭載可視屏幕把智能音箱提升到新層次的Smart Display，我們正在與業內最激動人心的公司合作，把我們的奇思妙想變為現實。當然，我們在新興技術領域的關注點遠遠不止AR/VR，而是放眼於更廣泛的為設備 賦加 服務的模式和大數據平臺帶來的機遇。面向未來，我們將繼續通過聯想創投(LCIG)更廣泛地投資於最具前景的技術，目前聯想創投已累計投資85家公司，並完成了八個創新型業務的獨立分拆。以人工智能技術推動智能化變革我們正在親歷技術推動

14、時代向智能化世界變革的過程。儘管人工智能技術在各行各業的潛能仍有待挖掘，但聯想在計算力、個人電腦、移動和智能設備方面的核心技術與能力將推動這一改變的發生。我們正親身實踐，把智能化注入價值鏈的每一個環節，從供應鏈需求預測到用機器人回答常見的客戶問題，提供售後服務等等。我們將從這裏起步，先用智能化的解決方案為其他的製造型企業提供服務，然後有選擇性地逐漸擴展到醫療、零售、工業維護等更多行業?？偨Y科技行業一直是競爭最為激烈的領域，我們所處的貿易環境也不乏挑戰，但這一年我們在戰略、運營和財務方面仍取得了不錯的進展。我們相信，聯想已經又一次進入了上升的通道，我們將不斷前行，突破新的高度，因為每一天我們都在

15、為全球客戶盡心盡力、全力以赴。謝謝大家！楊元慶董事長兼首席執行官Tiny P320112017/18 年報 聯想集團12聯想集團 2017/18 年報楊元慶董事長兼首席執行官Gianfranco Lanci企業總裁兼首席營運官芮勇高級副總裁兼首席技術官 喬健高級副總裁兼首席市場官聯想管理團隊132017/18 年報 聯想集團賀志強高級副總裁兼聯想創投集團總裁Laura Quatela高級副總裁兼首席法務官高嵐人力資源高級副總裁黃偉明執行副總裁兼首席財務官Kirk Skaugen執行副總裁兼數據中心業務集團總裁Smart DisplayNot only do the Lenovo Smart D

16、isplays look more attractive, but theyre also much better for privacy.” Toms GuideLenovo Smart DisplayDifferent inspires better16聯想集團 2017/18 年報16%(18%)10%(9%)71%(70%)3%(3%)按業務集團分佈之收入 （%）個人電腦和智能設備集團移動業務集團數據中心業務集團其他於本財年，個人電腦和智能設備業務經過兩年跌勢後收入重上增長軌道，有關業務的盈利能力於最近的連續三個季度按季均錄得增長。第二波的數據中心業務轉型繼續進展理想，本財年第四季度的

17、收入年比年增加44%，是自併購System x以來錄得的最高收入增長，亦是連續兩個季度年比年錄得雙位數增長。此外，虧損亦連續四個季度按季收窄。移動業務於年內面對極度劇烈的競爭，本集團因此重整其策略，透過專注發展具盈利的市場、繼續加強拉丁美洲及北美市場，以及減少開支，從而以達致大幅減少未來虧損之目標。本集團的聯想創投集團繼續積極投資於人工業務回顧本集團於二零一七一八財年初推行三波戰略，經過一年貫徹執行，儘管在競爭激烈的營商環境下，本集團的全年收入及除稅前經營溢利仍能重上增長軌道。截至二零一八年三月三十一日止的本財年第四季度，受個人電腦和智能設備及數據中心業務所帶動，本集團的收入連續三個季度年比年

18、錄得增長。第一波的個人電腦業務盈利能力持續強勁，並為本集團提供現金流，更為第二波的數據中心和移動業務的增長需求及第三波的 設備+雲服務 的投資需求奠定穩固基礎。Star WarsTMJedi Challenges管理層討論及分析16172017/18 年報 聯想集團隨著全球轉向智能物聯網時代，聯想亦從專注單一的個人電腦硬件業務向多樣化的設備公司轉型，以提供各類智能設備。智能、物聯網、大數據和虛擬實景擴增實景，以支持其推行 設備+雲服務 策略，這些新增能力亦將有助本集團發展新業務並鞏固現有業務。隨著全球轉向智能物聯網時代，聯想亦從專注單一的個人電腦硬件業務向多樣化的設備公司轉型，以提供各類智能設

19、備。於本財年第三季度，聯想與迪士尼合作推出其首部擴增實景產品 星球大戰：絕地挑戰 ，成為季內擴增實景頭戴設備廠商第一名。本集團將繼續投資於第三波的 設備+雲服務 和 基礎設施+雲服務 ，有助抓緊新科技帶來的新一代機遇。本集團亦加強實踐以客為中心的業務宗旨，更著重所提供的軟件及服務以提升客戶體驗。因此，軟件及服務的收入年比年大幅增長，於回顧財年更超越十億美元。截至二零一八年三月三十一日止財年，本集團的綜合收入年比年上升5%至453.5億美元。本集團個人電腦和智能設備業務的收入年比年上升8%至323.79億美元。數據中心業務的收入年比年上升8%至43.94億美元。移動業務的收入年比年減少6%至72

20、.41億美元，其他商品及服務收入為13.36億美元。Mirage Solo with Daydream截至二零一八年三月三十一日止財年，本集團毛利年比年上升3%至62.72億美元，而主要受到零件成本 （尤其是記憶體零件成本） 上升影響，毛利率按年減少0.4個百分點至13.8%。經營費用年比年增加8%至58.85億美元，費用率為13.0%，較去年同期下跌0.4個百分點。然而，若撇除一次性項目，上一財年的費用率為13.6%，本財年則為12.9%，主要由於本集團進一步優化成本結構有助提升營運效率所致。本集團在本財年的除稅前溢利為1.53億美元。撇除1.01億美元遣散費及出售武漢物業所錄得的6,100

21、萬美元收益，本集團的除稅前經營溢利為1.93億美元，差不多較去年同期的9,700萬美元翻一番。此外，新的美國稅務法例於二零一七年十二月二十二日生效，由二零一八年一月一日起有效減少美國企業稅率至21%。本集團因此錄得一次性非現金4億美元的遞延所得稅項資產撇賬，以及產生權益持有人應佔虧損1.89億美元，去年同期則錄得權益持有人應佔溢利5.35億美元。然而，本集團認為美國較低的稅率將有利於本集團在該地區長期的業務營運。18聯想集團 2017/18 年報管理層討論及分析各產品業務集團的表現截至二零一八年三月三十一日止財年，聯想繼續於其個人電腦和智能設備業務的增長與盈利能力之間取得平衡，而其數據中心業務

22、轉型已開始帶來正面成效。移動業務方面，本集團於年內成功收窄虧損，惟要大幅減少未來虧損則須作出更大努力。個人電腦和智能設備集團於回顧財年，受惠於商業用電腦持續的更新和消費者的需求提升，個人電腦市場繼續呈現穩定的跡象。本集團繼續推行以盈利作優先考慮的策略，並促進個人電腦業務收入增長優於市場表現，令產品組合因而改善。在強勢執行上述策略下，該業務經過兩年跌勢後在本財年錄得8%的穩健按年收入增長。儘管零件成本上漲，但本集團於年內近三個季度的的盈利能力季比季均錄得提升，本財年第四季度的除稅前溢利率重上5%。商用電腦於年內的銷量及收入持續增加，根據行業預測其佔集團的個人電腦組合60%，去年則為57%。在商用

23、電腦裏，本集團亦繼續搶佔工作站細分的市場份額，收入按年增加31%。消費個人電腦方面，本集團繼續專注於高端分部，尤其是遊戲電腦，該業務細分的收入於年內按年增長約91%，當中Legion遊戲品牌的增長勢頭更為強勁。遊戲電腦及工作站產品組別分別各自於財年達到十億美元的規模。根據行業預測，本集團的全新智能設備、擴增實境產品 星球大戰：絕地挑戰 取得了初步成功，令聯想於本財年第三季度推出產品後成為擴增實境頭戴設備廠商第一位。為促進發展以客為中心的業務，個人電腦和智能設備業務與聯想創投集團旗下投資公司合作，生產更智能化的的設備為客戶帶來方便。例如，本集團與聯想創投集團旗下投資組合內的一家擴增實境追蹤技術供

24、應商合作發展擴增實境頭戴設備；而於二零一八年初在中國開設的聯想新零售店更與數家上述組合內的公司合作，提供逾400種不同的物聯網智能產品。新零售店利用人工智能技術提升零售及服務效率，確?？蛻魸M意。截至二零一八年三月三十一日止財年，本集團的個人電腦和智能設備業務的收入年比年上升8%至323.79億美元，佔本集團整體收入約71%。該業務集團更於本財年第四季度按年收入增長最為亮眼，達16%。其收入增長更較銷量增長高，主要由於創新產品和更佳的產品組合所致。受年內零件價格上漲引致成本上升，業務集團的除稅前溢利年比年下降2個百分點至14.59億美元，除稅前溢利率則年比年下跌0.5個百分點至4.5%。數據中心

25、業務集團本集團之前進行旨在建立銷售能力、提升分銷渠道及產品解決方案能力的轉型投資於回顧財年開始為業務帶來正面成效，尤其於本財年下半年。由於相關舉措，本集團的全年收入重回增長軌道，虧損年比年收窄。此外，本集團於本財年各個季度均錄得季比季虧損收窄。本財年下半年的收入更是自併購System x以來的新高，年比年上升29%。192017/18 年報 聯想集團YOGA 530在各個業務細分中，本集團的超大規模數據中心業務取得雙位數收入增長。此項業務經過重大業務轉型，從而提高內部設計和製造能力以及改善客戶組合，其溢利率亦隨之大幅提升。目前本集團在全球十大超大型規模數據中心用戶中，贏得其中的六家。本集團的軟

26、件定義基礎設施業務收入更於本財年錄得三位數增長，此乃由於本集團與業界領先之超融合軟件供應商建立的策略聯盟持續發展所致。聯想並無受舊有基礎設施阻礙，令其成為引領轉型至軟件定義基礎設施供應商的理想夥伴。高性能計算(HPC)業務方面，本集團鞏固其名列全球500大高性能計算供應商名單第二位，其更與排名第一的公司的距離正迅速拉近。本集團於二零一七年末榮獲五項HPC 讀者選擇獎（ Readers Choice Award ） ，包括最佳HPC服務器及最佳HPC存儲，證明本集團對追求產品創新、質量及可靠性的不懈努力。首先，本集團發佈ThinkSystem SD650直接水冷服務器(Direct Water

27、Cooled Server)，此產品有助控制全球若干功能最強的超級計算機，充分顯示本集團在HPC技術創新方面的領先地位。按地域劃分，數據中心業務集團在北美及歐洲中東非洲區的收入連續四個季度取得強勁的年比年增長，盈利能力同時獲得改善。中國市場亦回復增長，於本財年下半年錄得雙位數的同比增長，盈利能力亦有所改善。截至二零一八年三月三十一日止財年，數據中心業務的收入為43.94億美元，年比年上升8%，佔本集團整體收入約10%。由於業務轉型策略的強大執行能力好以轉至雲企業解決方案的世代。因此數據中心業務的虧損進一步收窄，在本財年下半年尤其顯著。因此，若撇除年內會計處理衍生的與併購有關的非現金費用，本集團

28、錄得除稅前經營虧損3.05億美元，較上一個財年的3.43億美元虧損有所改善。20聯想集團 2017/18 年報管理層討論及分析移動業務集團本集團的移動業務在一些新興市場面對不少挑戰，但仍繼續於本財年在核心市場拉丁美洲取得更多份額，銷量年比年上升40%，同時盈利能力錄得改善。受惠於主流型號取得初步的成功和電訊商的擴展，北美的銷量年比年上升57%，儘管本集團在高端的智能手機方面仍需繼續提升競爭力。在新興市場，歐洲中東非洲區的新興地區的品牌轉型速度較緩慢以及亞太地區新興市場的激烈競爭，於回顧年內為其整體銷量表現帶來影響。因此本財年，本集團的全球智能手機銷量年比年下跌7%。在中國，由於當地市場開始下滑

29、以及製造商為數眾多，本集團已大幅縮減經營規模，但仍繼續改善其產品及渠道策略，以致力達致穩健增長。鑒於一些新興市場存在挑戰，本集團重新制定未來策略以大幅減少虧損，包括於未來專注於帶來盈利的市場，精簡業務及減少支出。截至二零一八年三月三十一日止財年，移動業務的收入為72.41億美元，佔本集團整體收入約16%，年比年下跌6%。撇除會計處理衍生的與併購有關的非現金費用，回顧期內的除稅前經營虧損為4.63億美元，較上一個財年的5.66億美元的虧損有所改善。聯想創投集團及其他本集團的聯想創投集團的使命是通過投資以建立集團的新一代資訊科技，包括人工智能、物聯網、大數據和虛擬實境擴增實境，涵蓋各個領域如製造業

30、、醫療保健以及運輸等。於本財年內，本集團的成員公司繼續支援核心業務，為各種設備提供資訊、內容及服務。例如本集團夥拍其中一家成員公司將擴增實境追蹤技術應用至擴增實境頭戴設備；本集團亦投資面部識別及深度學習處理器使其產品突圍而出。此外，聯想繼續透過與首屈一指的供應商如谷歌和迪士尼合作，以提升及突出其新一代的設備。截至回顧年末，本集團投資了85家公司，以幫助本集團建立新一代的智能解決方案。本集團在軟件及服務業務取得進展，以提升客戶體驗及提供整體智能解決方案，於回顧財年內的收入錄得雙位數的年比年增長，突破十億美元。聯想創投集團繼續憑藉作為大數據解決方案供應商贏得重要客戶的訂單，以及作為物聯網連結解決方

31、案供應商贏得新合作夥伴和客戶。212017/18 年報 聯想集團本集團於二零一七年三月成立了人工智能實驗室，迅速提升僱員建立人工智能生態系統的能力，並在語音識別、語言理解、機器學習、電腦視覺和數據分析等方面建立核心的人工智能技術。來自聯想創投集團以及其他產品如較早前收購的消費電子產品業務的收入為13.36億美元，佔本集團整體收入約3%。各地域的業務表現各地域的表現包括個人電腦和智能設備、數據中心和移動業務。以下披露的地域溢利資料並不包括於回顧年內會計處理衍生的與併購有關的非現金費用。中國區中國佔本集團整體收入25%。個人電腦和智能設備業務方面，鑒於中國市場在回顧年內的表現下跌，本集團繼續專注改

32、善產品組合和優於市場表現的收入增長以維持盈利能力。本集團的千禧一代電腦及遊戲電腦等創新產品亦推動消費業務的穩健增長。因此，儘管全年銷量下跌，本集團的收入表現仍保持與上一年的相若水平。本集團在本財年內的中國個人電腦市場份額錄得36.5%，繼續穩佔中國個人電腦市場的第一位。數據中心業務方面，本集團推行業務轉型計劃，包括投資建立銷售能力、提升分銷渠道及產品解決方案能力以改善產品組合，而在回顧年內已呈現令人鼓舞的改善跡象，收入於本財年第三季度和第四季度按年回復增長，同時盈利能力獲得提升。盈利能力提升是由於客戶組合改善、內部設計及生產的效率提升所致。中國智能手機市場於本財年內的表現開始下滑，同時競爭持續

33、激烈。本集團顯著縮減中國的智能手機業務規模以增加靈活性，未來將採取策略性舉措以把握當地市場機會。因此，縱使其銷量和收入均錄得年比年下跌，但虧損已大幅收窄。在中國的個人電腦和智能設備集團業務繼續錄得盈利，而數據中心業務於本財年下半年的虧損收窄，移動業務的全年虧損亦收窄。因此，本集團除稅前溢利錄得5.58億美元，除稅前溢利率錄得4.8%，年比年獲得改善。22聯想集團 2017/18 年報管理層討論及分析美洲區美洲區佔本集團整體收入31%。在個人電腦和智能設備業務方面，本集團專注在增長和盈利能力之間取得平衡，透過改善產品組合以保持盈利能力，帶動業務於美洲區的收入較銷量表現強勁。由於本集團專注維持盈利

34、能力，雖然北美的銷量下降，導致在美洲區的個人電腦銷量年比年下跌6%，但是北美的個人電腦和智能設備業務的盈利能力於本財年下半年獲得改善。而本集團在拉丁美洲持續表現強勁，其市場份額錄得17.4%的新高。透過推行業務轉型計劃，本集團的數據中心業務繼續展現向好的勢頭?；仡欂斈陜?，其收入錄得雙位數的同比增長，盈利能力亦較上一年提升。北美的數據中心業務連續四個季度錄得同比增長。本集團亦繼續在不同細分領域建立實力，包括超大規模數據中心、軟件定義和高性能計算分部。於本財政年度，本集團的Moto品牌智能手機繼續在拉丁美洲顯著增長，銷量上升40%，年內亦建立了優質高價的品牌形象，成功保護了於當地的盈利能力。在北美

35、方面，本集團自本財年第二季度起成功將電訊商的銷售渠道拓展至美國四間主要電訊商，為本財年帶來強勁的銷量增長。其主流產品如Moto G和Moto E在區內銷售強勁。因此，本集團的智能手機銷量年比年上升57%，遠遠超過北美市場的增長。儘管如此，要突破美國高端智能手機的範疇還有更多工作要做，因此在回顧年內拉底了區內的利潤表現。本集團於美洲區的除稅前溢利為7,200萬美元?；仡欂斈?，其除稅前溢利率為0.5%，上一個財政年度則錄得1.2%，主要由於在中高端智能手機市場方面的進展較預期緩慢所致。232017/18 年報 聯想集團亞太區亞太區佔本集團整體收入16%。至於個人電腦和智能設備業務，根據行業預測，本

36、集團在亞太區的個人電腦市場份額錄得1.4個百分點的增長，於本財年達17.2%，主要受惠於針對高增長市場為目標之策略所推動。本集團早前投資於增強銷售能力、渠道和產品解決方案後，改革數據中心業務，因而使其於財年下半年起開始收入再次按年重拾升軌。於本財年，本集團的智能手機業務於該區面對激烈競爭，因此本集團已調整策略，專注維護利潤率。因此，智能手機業務在本財年銷量和市場份額均錄得下跌。於本財政年度，除稅前虧損錄得1.34億美元，除稅前溢利率錄得負1.9%，較上一個財年的負0.9%下跌，主要是受到調整區內的智能手機策略所致。歐洲中東非洲區歐洲中東非洲區佔本集團整體收入28%?；仡欂斈陜?，本集團在歐洲中東

37、非洲區的個人電腦業務取得正面成效，溢利率提升主要由於西歐業績持續表現強勁。其個人電腦銷量年比年增長4%，歐洲中東非洲區的市場份額錄得21.2%的歷史新高。本集團的數據中心業務於區內恢復增長，於本財年錄得強勁的收入增長，盈利能力亦得到改善。本集團於超大規模數據中心方面取得初步成功，在歐洲德國贏取最大的超級計算機項目，進一步將其高性能計算機業務拓展至該地區的其他數個成熟國家。至於智能手機業務，本集團已調整策略專注於歐洲中東非洲區的成熟市場，以保護利潤。因此，區內智能手機的銷量於在回顧財年錄得下跌?；仡欂斈?，本集團在歐洲中東非洲區錄得除稅前虧損6,200萬美元，導致除稅前溢利率錄得負0.5%，較上一

38、個財年負3.0%有所改善，主要由於其個人電腦和智能設備業務及數據中心業務的表現獲得改善所致。24聯想集團 2017/18 年報管理層討論及分析本集團的重大風險以下為本集團認為就現狀而言對本集團意義重大的主要風險。這些風險可能會對本集團的業務造成嚴重的不利影響。對於每一類風險發生時可能對本集團產生的影響，我們都作了詳細描述，並制訂了相應的改進計劃來管理該類風險。除此之外，本集團的其他業務也面臨著一些風險及不確定性，此類風險並未歸入以下主要風險類別。隨著時間的推移，不同風險的嚴重性將增大或減小，以下列表內容也有可能發生變化。本集團業務的規模、複雜程度、經營範圍以及外部環境的不斷變化也意味著此列表不

39、可能包含所有可能影響本集團的重大風險。風險描述主要改進措施業務風險本集團所在的行業競爭極為激烈，且面臨多變的市場趨勢、消費者喜好以及在硬件性能和軟件特色及功能方面不斷演變的技術進步。本集團在產品及價格方面面臨著與新進入者及原有競爭對手的激烈競爭。該行業將繼續進行整固。如若不能在全球傳統個人電腦市場普遍低迷的背景下及時推出新產品或以具有競爭力的價格有效應對市場趨勢或消費者喜好的變化，本集團的競爭地位將會受損。持續審視競爭情況與市場趨勢。通過承諾創新、創建豐富的產品組合、提升品牌知名度來推動本集團實現差異化並獲得市場份額及認可，從而保持其競爭地位。實施明確的戰略來保護並提升核心個人電腦業務的盈利能

40、力，同時繼續在快速增長的移動和數據中心業務方面主動出擊。252017/18 年報 聯想集團風險描述主要改進措施本集團從事全球化業務，因此其業績可能受到全球及地區宏觀經濟、地緣政治及社會條件以及監管環境變化的影響。經濟狀況下滑可能導致消費者降低預期，進而推遲或減少消費。此外，還可能導致供應鏈的不穩定，造成產品短缺。對一個或多個國家政治環境及監管或法律制度的變動的擔憂日益加重，將導致不確定因素的增加，從而增加本集團的運營成本並使本集團面臨潛在的責任。本集團已經有效地實現了收入及利潤的地區來源的合理分佈，以降低對單一國家或地區的依賴性。本集團警覺地追蹤及監察政治環境的發展以及法律與監管變動，並維持合

41、規計劃。本集團提供複雜的產品。若未能對本集團的開發和生產設施及其供應鏈維持有效的質量管理體系，會對本集團的業務營運、品牌形象及客戶的忠誠度造成重大不利影響。處理質量問題可能成本高昂，或會產生額外的保修、維修、退換及其他成本，從而對本集團的財務業績造成不利影響。本集團採取積極的質量管理措施，其中包括識別業務各個方面的風險。本集團在其業務管理體系中納入穩健的內部質量管理體系(QMS)。本集團通過了Bureau Veritas (BVC)及中國電子技術標準化研究院(CESI)的ISO 9001認證。其致力於維持QMS，以確保其履行客戶、社會、法律及環境責任。26聯想集團 2017/18 年報管理層討

42、論及分析風險描述主要改進措施併購風險作為本集團擴展計劃的一部分，我們會收購公司或業務、訂立戰略聯盟及聯合經營並作出投資。本集團面臨經濟、政治及監管不確定性、市場波動等風險，以及與我們的收購有關的其他挑戰。我們的盡職調查程序可能無法發現嚴重問題，導致對估值預測過分樂觀。我們也可能無法完全落實所有預期的協同效益利益，從而導致巨大的成本及開支以及盈利扣減。推進嚴格的盡職調查及財務預測程序，確保適當地評估資產。收購影響我們的流動性及財務狀況。我們或通過借款為收購提供資金。債務融資可能涉及限制本集團集資活動及經營靈活性的限制性契約。有關流動性及財務影響，請參閱改進計劃第28頁的 財務風險 。272017

43、/18 年報 聯想集團風險描述主要改進措施網絡攻擊及安全風險若本集團遭受網絡攻擊及其他數據安全方面的侵犯，導致其業務運營中斷或聲譽受到損害，則其運營可能會受到不利影響。本集團管理及存儲著各種與其業務有關的專有資料及敏感或機密數據。此外，本集團雲計算業務亦需經常按規定處理、存儲及傳輸大量其客戶的數據，包括敏感的、可以識別個人身份的資料。本集團可能會受到駭客及其他有害軟件程式的攻擊，試圖滲透其網絡並查找系統及產品中的任何安全性漏洞。本集團自行研發或者向合作廠商購買的硬件、操作系統、產品軟件及應用程式中可能存在 設計缺陷 ，可能會擾亂系統運行，從而引發安全風險。違反本集團安全規定、濫用專有資料、洩露

44、本集團及客戶敏感或機密數據等，可能影響本集團聲譽，造成業務中斷，面臨法律訴訟，並導致收入損失，成本增加。關於客戶、消費者以及公司僱員數據的搜集、使用及安全，本集團須遵守當地法律法規的要求。本集團需要進行正常的業務活動，包括搜集、使用並保留個人資料。本集團在數據安全遭到侵犯時須通知個人或監管機構。本集團將繼續在以下方面作出投資：a) 通過制定合理的政策與流程及培訓我們的員工遵守重要的數據保護措施，繼續發展及保持穩健的網絡安全文化。b) 提高網絡安全控制及資料安全、產品安全及隱私意識。c) 遵守法律、法規、行業準則或合約責任施加的強制性隱私和安全標準及協議。d) 制定政策及程序，以確保本集團自行研

45、發或者向合作廠商購買的硬件、操作系統、產品軟件及應用程式可以保護並負責任地使用客戶數據。28聯想集團 2017/18 年報管理層討論及分析風險描述主要改進措施財務風險由於本集團在全球範圍內運營，嚴重或長期的經濟不穩定或金融市場環境惡化可能會對本集團的財務狀況造成嚴重不利影響。本集團面臨各種財務風險，例如外匯風險、現金流風險、信貸風險及流動性風險。本集團的司庫部已設立一套財務風險管理程式，專注於金融市場的不可預見性，力爭將有關風險對本集團財務表現的潛在不利影響最小化。更詳盡分析，請參閱 財務報表附註（第197至205頁） 。由於我們業務的國際性質和地方及國際稅務法例及法規的不斷轉變，應用該等法例

46、及法規對於我們的營運及交易涉及存在不確定性，並可能會影響我們的課稅情況及資產負債表所列的應稅資產及負債的價值。本集團稅務部門嚴格監控公司業務發展，及時關注國際稅務環境變化，確保業務合規，並盡最大努力降低風險。知識產權風險倘若本集團不能開發及保護自有知識產權或者其供應商不能開發或保護令人滿意的技術或技術許可證，則本集團的運營將會受到影響。風險包括： 專利持有人的授權要求增加導致業務成本增加； 由於司法調查結果無法強制執行，或者對產權或所有權存在爭議，知識產權的資產價值受到損失； 對侵犯知識產權的索償進行辯護及潛在和解或賠償的司法成本較高； 產品設計成本及對客戶或供應商關係的負面影響。 由於針對聯

47、想的侵犯知識產權案件的不利判決而導致特定國家發布禁令或排除令，可能產生中斷聯運產品出貨能力的風險。採取適當的法律措施保護專有技術和商業秘密，申請及執行專利，以及註冊及保護商標和版權。於適當時授權知識產權，並監督其持續有效性及對本集團的價值。向供應商獲得知識產權賠償或以其他方式將知識產權保護責任轉移予供應商。監督、開發及實施知識產權訴訟及和解策略。如適合，使用聯想專利組合來降低潛在的知識產權風險。292017/18 年報 聯想集團風險描述主要改進措施供應風險本集團的供應鏈運營可能會因以下事件而中斷： 災難性事件 業務、政治或經濟因素方面的不利變動。本集團自身或供應商的生產活動及物流樞紐中發生任何

48、上述事件均可導致重大損失，損害我們的收入及盈利能力，對我們的競爭地位產生不利影響，並需要大量開支及時間以完全恢復運營。若無法在供應短缺時期確保產品、零部件、系統及服務的供應及磋商優惠定價，本集團會受到影響。短缺及價格提高會對產品的供應情況及盈利水平造成不利影響，從而使業務受損。使用成本及運營分析來瞭解潛在影響。確保拓寬供應商採購管道 （即避免唯一單一管道） ，建立財務業務穩定性追蹤及災難恢復計劃，以盡力減少區域性災難的影響，並確保制定完善的應急措施。本集團持續注重改善其供應鏈的效率。30聯想集團 2017/18 年報管理層討論及分析風險描述主要改進措施人力資本風險由於市場動態瞬息萬變及業務格局

49、日漸多元化，本集團在熟練且經驗豐富的人才方面面臨著激烈競爭。為實現持續成功，本集團必須在公司各部門持續地吸引、保留和激勵核心人才，並確保在持續業務轉型中平穩過渡。移民政策變動帶來的不確定性將影響本集團的人才流動及國際人才引進策略。專注在人才招聘、發展、獎勵及挽留方面的人力資本舉措及策略人力規劃，以在競爭激烈的環境中積極地化解挑戰與支持業務轉型。推動有競爭力的獎勵策略的持續改進，並推動薪酬及福利計劃向更具差異化的模式發展，以支持日益多元化的業務格局及員工隊伍。進一步投資於員工及領導力發展計劃，以建立員工參與度、加快頂尖人才的內部流動及確保未來領導人員的質素。積極審視移民法變更的意義，並執行應急計

50、劃以減輕潛在影響。一旦實施新的法律法規變更，我們會集中精力優先將該等變動與本集團的人力策略保持一致。312017/18 年報 聯想集團環境負責任的環境管理是聯想的基本價值。聯想致力於良好環境管理的核心要素是遵守是我們經營所在地的所用適用法律及法規。聯想的環境方針適用於全球所有的業務、員工及任何代表聯想工作的合約員工，其核心是合規。該方針形成了聯想獲得ISO 14001認證的環境管理體系(EMS)的基礎。EMS包括評估法定及自願規定的流程，並確保聯想個人電腦、工作站、伺服器、存儲、移動設備硬體及智能設備 （包括顯示器及配件） 的全球開發及製造活動的合規。本集團的合規工作由全球環境事務部(GEA)