計算機行業華為計算產業鏈研究框架：華為計算快速崛起廣闊空間大有可為-230302（63頁）.pdf

1、姓名：李沐華（分析師）郵箱：電話：010-83939797證書編號：S0880519080009姓名：朱麗江（研究助理）郵箱：010-83939785電話：證書編號：S0880121010035華為計算快速崛起，廣闊空間大有可為 20102030404 3/3/CONTENTS華為計算生態堅持硬件開放、軟件開源、使能伙伴的商業策略01鯤鵬及昇騰算力強勁，整機廠商前景廣闊02openEuler快速崛起，成為政企客戶服務器裝機首選03openGauss在關鍵行業快速推廣，國產替代空間大04投資建議05風險提示06 4/4華為計算生態堅持硬件開放、軟件開源、使能伙伴的商業策略 501華為生態主要包括

2、鯤鵬/昇騰計算生態，鴻蒙萬物互聯生態及華為云生態鯤鵬（CPU）/昇騰（GPGPU）計算生態是整個華為生態的算力底座，主要服務于大型政企客戶的計算需求，為客戶提供通用計算服務器、AI加速計算服務器、邊緣計算服務器等算力設施，華為在鯤鵬/昇騰計算生態中主要為第三方整機廠商供應最核心的鯤鵬/昇騰芯片及主板，整機主要交由第三方生態廠商進行生產和銷售。鴻蒙萬物互聯生態主要面向C端消費電子(手機、平板、智能手表、智慧屏等，但不包含PC)、智能座艙、物聯網（如智慧家居）等場景，華為即作為品牌方向最終客戶直接提供消費電子成品，也通過軟件開源的方式吸引其他整機廠商生產鴻蒙生態硬件。華為云生態中華為作為公有云、混

3、合云的供應商，為廣大政企客戶提供IaaS、PaaS、SaaS服務。圖1：華為生態主要包括鯤鵬/昇騰計算生態，鴻蒙萬物互聯生態及華為云生態資料來源：華為開發者大會 601鯤鵬/昇騰計算生態之中又有歐拉和高斯兩大基礎軟件生態在芯片硬件之上，操作系統、數據庫、中間件構成的三大基礎軟件是整個計算系統維持運轉必不可少的環節，因而在華為鯤鵬/昇騰計算生態內，又有華為主導的openEuler操作系統和openGauss數據庫兩大基礎軟件生態。資料來源：華為官網圖2：基礎硬件之上還有openGauss及openEuler兩大開源基礎軟件生態 701華為堅持硬件開放、軟件開源、使能合作伙伴的商業策略華為實行硬件

4、開放、軟件開源、使能合作伙伴的商業策略。硬件開放指華為自身聚焦于鯤鵬/昇騰芯片和主板的研發銷售，對外提供主板、SSD、網卡、模組等組件，優先支持合作伙伴去發展自有品牌的服務器和PC整機產品，豐富客戶算力選擇。軟件開源指華為采取開源共建的方式，將其在基礎軟件領域多年積累的技術對外共享，支持合作伙伴發行openEuler、openGauss以及openHarmony商業版軟件，繁榮基礎軟件生態。使能伙伴指華為提供鯤鵬/昇騰的開發套件與應用使能套件，幫助開發者加速應用遷移以及原生應用的開發，構建應用生態優勢。資料來源：華為官網圖3：基礎硬件之上還有openGauss及openEuler兩大開源基礎軟

5、件生態 801華為堅持硬件開放、軟件開源、使能合作伙伴的商業策略硬件開放：經過兩年多的市場選擇，目前有10家主流的鯤鵬/昇騰整機OEM廠商，分別為武漢長江計算、神州數碼（神州鯤泰）、拓維信息（湘江鯤鵬）、同方股份、新華三、寶德計算機、山西百信、河南黃河、四川長虹（華鯤振宇）、廣電五舟。圖4：華為對外提供核心的鯤鵬主板（左）及昇騰加速卡（右）圖5：目前形成10家主流的鯤鵬/昇騰整機廠商資料來源：華為官網資料來源：華為官網 901華為堅持硬件開放、軟件開源、使能合作伙伴的商業策略圖7：海量數據是openGauss第二大貢獻者圖6：麒麟軟件是openEuler第二大貢獻者圖8：深開鴻是openHar

6、mony第二大貢獻者軟件開源：華為采用開源共建的方式發展基礎軟件生態，吸引了國內主流的基礎軟件開發商、硬件廠商、下游客戶參與到代碼貢獻之中。截止2023年1月底，除華為以外，麒麟軟件、統信軟件位居openEuler代碼貢獻度前三，海量數據、云和恩墨位居openGauss代碼貢獻度前三，深開鴻、潤和軟件位居openHarmony代碼貢獻度前三。300334003647430055407564939714200294003106000100000200000300000400000麒麟信安凝思軟件中國聯通超聚變拓林思潤和軟件中科軟統信軟件麒麟軟件華為193912213927134837377918

7、2314019050001000015000超圖軟件神舟通用民生銀行南大通用潤和軟件超聚變軟通動力云和恩墨海量數據華為60829762009267896280998501610042351484951711262014269028540100000002000000030000000中科創達開鴻智谷恒玄科技匯頂科技凌智電子九聯科技軟通動力潤和軟件深開鴻華為資料來源：openEuler官網，國泰君安證券研究資料來源：openGauss官網，國泰君安證券研究資料來源：openHarmony官網，國泰君安證券研究 1001華為堅持硬件開放、軟件開源、使能合作伙伴的商業策略圖9：開源商業模式具備明顯的

8、優勢軟件開源的商業模式具備一些明顯的優勢?；陂_源社區，可以用更低成本、更快速度為客戶提供創新性的產品；同時發行商將零散的開源社區項目進行優化和改進，打造成更安全、穩定的標準化產品，并提供付費解鎖的可靠的技術支持和運維服務，可以更好的滿足政企客戶的使用需求，形成企業級IT服務的產業閉環，增強市場競爭力。供給端：開源模式可以降低研發成本，加速項目迭代，提升品牌影響力更多開發者參與開發，從而實現快速的技術創新與產品迭代；代碼無需重新發開，降低開發者成本（截止2020年，Linux內核的代碼數量已經達到2780萬行）；優秀的開源項目可以吸引社會關注，提升品牌影響力，帶來潛在客戶需求端：開源模式可以更

9、好的滿足需求，降低成本，提高產品安全性由于產品創新迭代快，可以更好的滿足使用需求；開源模式通常以較低的License費用或者免費的形式供應基礎軟件，降低用戶使用成本；源碼公開，被供應商植入后門的可能性更小，提升項目安全性資料來源：國泰君安證券研究 11華為堅持硬件開放、軟件開源、使能合作伙伴的商業策略01圖10：木蘭寬松許可證能夠更好的保護發行商的商業利益華為三大開源軟件生態采用木蘭寬松許可證，更好的激發發行商積極性。華為主導的三大開源軟件采用的是國產木蘭寬松許可證，在鼓勵發行商為社區主動反饋開源代碼的同時，也允許發行商將其修改后的代碼進行閉源的商業銷售，因而能夠更好的保護發行商的商業利益，且

10、避免產權合規風險，從而能夠更好的激發發行商積極性，最終提高整體社區的市場份額。資料來源：CSDN，國泰君安證券研究 12華為堅持硬件開放、軟件開源、使能合作伙伴的商業策略01圖11：華為的行業數字化五階段本地化軟件開源有助于做大做強華為計算生態，最終推動華為云生態保持長期競爭力。軟件開源的商業模式意味著華為不會從發行商伙伴中進行分成，軟件產品銷售獲得的商業利益均由合作伙伴分享。根據華為的行業數字化五階段理論，隨著信息化、數字化水平的提升，企業將逐漸基于云架構來構建自身IT架構。軟件開源的核心目的是盡可能多的讓基礎軟件廠商化敵為友、合力推動客戶在本地化部署的環境中使用華為計算生態產品，并基于華為

11、生態基礎軟件發展業務系統，最終引導客戶業務系統上華為云，使華為云保持長期競爭力。資料來源：華為官網 13/13鯤鵬及昇騰算力強勁，整機廠商前景廣闊 14鯤鵬920是一款高性能、低功耗、高性價比的服務器CPU02鯤鵬920與同時代的英特爾旗艦級服務器芯片在性能上處于同一梯隊。鯤鵬920芯片是華為在2019年1月發布的高性能服務器CPU，兼容Arm V8.2架構，采用7nm工藝，最高為64核心，支持4路互聯。根據國際權威的SPEC CPU2017的測試跑分，搭載鯤鵬920芯片的雙路服務器性能跑分為318分，比Intel先于其發布的一代至強鉑金旗艦芯片8180高出8.5%，比稍晚于其發布的二代旗艦8

12、280略低7%，基本與同一時代的英特爾旗艦服務器芯片在性能上處于同一梯隊，同時其還具備低功耗和高性價比的優勢，因而在推出市場后深受國內政企客戶的青睞。表1：鯤鵬920芯片與同時代英特爾產品性能相近，同時具備低功耗及性價比優勢鯤鵬鯤鵬920 7260Intel xeonplatinum 8180Intel xeonplatinum 8280Intel xeonplatinum 8380發布時間2019Q12017Q32019Q22021Q2工藝7 nm14 nm14 nm10 nm核心數64282840主頻2.6 GHz2.5 GHz2.7 GHz2.3 GHz最大睿頻3.0 GHz3.8 GH

13、z4.0 GHz3.4 GHz高速緩存64 MB38.5 MB38.5 MB60 MB最大內存通道8 DDR46 DDR46 DDR48 DDR4最大內存速度3200 MHz2666 MHz2933 MHz3200 MHz最高互聯4路8路8路2路雙路性能分數SPECrate2017int_base 318293342550TDP功耗180 w205 w205 w270 w官方建議批發價未提供$10009.00$11460.00$9359.00資料來源：華為官網，英特爾官網，SPEC CPU官網，國泰君安證券研究 15鯤鵬920是一款高性能、低功耗、高性價比的服務器CPU02搭載鯤鵬芯片的服務器

14、在電信、金融等關鍵行業已經實現規?；涞?，但產能問題階段性限制了其市占率的提升。以運營商的服務器集中采購為例，在三大運營商2020-2021年服務器集采中，合計采購了10.4萬臺信創服務器，其中鯤鵬芯片服務器中標近6萬臺，市占率達到57.73%；在2021-2022年的服務器集采中，由于鯤鵬芯片的產能受美國制裁影響，華為對芯片供應進行主動管控，鯤鵬芯片服務器市占率下降至42.21%。若未來鯤鵬產能問題能夠解決，其市占率有機會再次提升。表2：鯤鵬服務器在運營商2020-2021年服務器集采中市占率57.73%運營商服務器集采總數(臺)其中國芯服務器數量(臺)國芯占比其中鯤鵬服務器數量(臺)其中海

15、光服務器數量(臺)鯤鵬占國產比海光占國產比中國聯通1241384969140.03%263362335553.00%47.00%中國電信699522482335.49%138301099355.71%44.29%中國移動1382722895720.94%19563939467.56%32.44%合計33236210347131.13%597294374257.73%42.27%運營商服務器集采總數(臺)其中國芯服務器數量(臺)國芯占比其中鯤鵬服務器數量(臺)其中海光服務器數量(臺)鯤鵬占國產比海光占國產比中國聯通588181400023.80%14000100.00%中國電信200000534

16、0126.70%149523844928.00%72.00%中國移動1636924905129.97%318871716465.01%34.99%中國移動補采第一批4100441004100.00%177542325043.30%56.70%中國移動補采第二批478451263526.41%7200543556.98%43.02%合計51135917009133.26%717939829842.21%57.79%表3：鯤鵬服務器在運營商2021-2022年服務器集采中市占率42.21%資料來源：中國移動招采網，中國聯通招采網，中國電信招采網，國泰君安證券研究 16神州數碼是鯤鵬整機龍頭，市場份

17、額靠前02神州數碼信創業務全面擁抱華為，快速成長為鯤鵬整機龍頭。早在2011年神州數碼就與華為達成分銷合作關系，分銷產品從數通產品逐漸拓展到消費電子產品，并在2017年開始分銷華為云產品，成為華為最主要的IT分銷合作伙伴之一。2018年公司提出“大華為”戰略，成立華為業務群，并在2019年開始正式加入鯤鵬計算生態，主要從事基于鯤鵬和昇騰芯片的“神州鯤泰”系列整機的生產和銷售。目前公司自主品牌整機業務線主要包括了基于鯤鵬芯片的單路、雙路、四路信創服務器以及基于昇騰芯片的AI服務器和AI集群產品，輔以基于飛騰和龍芯芯片的信創PC整機，此外公司傳統的自有品牌交換機、路由器、網安產品等產品的營收體量相

18、對穩定在5-6億元。2020年鯤鵬服務器開始規?；N售以后，公司自有品牌業務營收實現快速增長，2019-2021年公司自有品牌業務營收分別為5.53/7.28/16.5億元，同比增速分別為8.53%/31.51%/126.86%，根據公司2022年業績預告，預計2022年自有品牌業務收入同比增長50%-60%，繼續保持較快增長。圖12：神州數碼信創整機產品線齊全四路機架式服務器四路機架式AI服務器AI集群0%20%40%60%80%100%120%140%0510152025302019202020212022E自有品牌業務營收(億元)同比圖13：信創整機推動公司自有品牌業務營收快速增長資料來

19、源：神州數碼官網資料來源：Wind，國泰君安證券研究 17神州數碼是鯤鵬整機龍頭，市場份額靠前02神州數碼在鯤鵬整機招標中表現突出，在鯤鵬體系重要性不斷提高。在2022年中國移動兩批次鯤鵬服務器補采中，神州數碼中標份額均達到20%以上，位列第二名。在2022年中國聯通的鯤鵬服務器集采中，神州數碼中標份額同樣達到21%，位列第三位。公司在鯤鵬整機內部份額整體呈現上升趨勢，在鯤鵬體系內的重要性不斷提高，未來深度受益于鯤鵬計算產品的發展。表5：中國移動2022年鯤鵬服務器第一批補采神州數碼位列第二中標方中標份額中標數量（臺）中標金額（萬元）中標均價（萬元/臺）長江計算40.35%7160 57968

20、 8.10 神州數碼22.40%3975 29810 7.50 黃河科技14.11%2504 25062 10.01 同方股份17.42%3092 25030 8.10 寶德計算機4.13%734 6178 8.42 虹信軟件1.59%282 2740 9.73 中標方中標份額中標數量（臺）中標金額（萬元）中標均價（萬元/臺）長江計算26.24%1889 15572 8.24 神州數碼23.76%1711 14079 8.23 寶德計算機15.97%1150 9700 8.44 黃河科技14.74%1061 9196 8.67 同方股份11.96%861 6947 8.07 虹信軟件5.02%

21、361 2828 7.83 湘江鯤鵬2.32%167 947 5.68 表6：中國移動2022年鯤鵬服務器第二批補采神州數碼位列第二中標方中標份額中標數量（臺）中標金額（萬元）中標均價（萬元/臺）長江計算37%4513 30989 6.87 黃河科技31%3771 25108 6.66 神州數碼21%2534 17276 6.82 新華三7%884 5749 6.51 寶德3%407 2881 7.09 表4：中國聯通2022年鯤鵬服務器集采神州數碼位列第三資料來源：中國聯通招采網，中國移動招采網，國泰君安證券研究 18昇騰芯片是國產AI芯片領軍，成為各地興建智算中心的算力首選02昇騰系列AI

22、芯片實現了從邊緣計算到高性能計算的全場景覆蓋。2018年11月，華為公開發布了其第一顆面向邊緣計算場景的算力強勁的AI芯片-昇騰310，目前基于昇騰310的自動駕駛平臺MDC 300F及MDC 210已經在諸多車企的園區巴士、新能源汽車中進行應用；基于昇騰310的Atlas系列板卡及服務器在智慧交通、智慧電力等多個行業落地解決方案。2019年8月，華為公開發布了其主要面向云端AI訓練場景的最強算力AI芯片-昇騰910，目前基于昇騰910的智能計算集群已經在多個重要計算節點落地。2020年9月，華為通過MDC 610自動駕駛算力平臺間接推出主要面向自動駕駛場景的極致算力功耗比AI芯片-昇騰610

23、芯片，性能在已量產的車載自動駕駛芯片中位居第一梯隊。圖14：昇騰系列AI芯片實現了從邊緣計算到高性能AI計算的全場景覆蓋AI訓練自動駕駛邊緣計算昇騰31012nm，8w16TOPS int8昇騰610預計為7nm，約60w約200TOPS int8昇騰9107nm，310w640TOPS int8201820192020圖15：MDC610平臺使用昇騰610芯片資料來源：華為官網，國泰君安證券研究資料來源：華為官網 19昇騰芯片是國產AI芯片領軍，成為各地興建智算中心的算力首選02昇騰910是國產AI芯片的領先者，算力達到英偉達V100的2倍以上。昇騰310作為面向邊緣計算場景的AI芯片，具備

24、低功耗優勢，其最大功耗僅8瓦，整數精度算力達16 TOPS。昇騰910代表了華為AI芯片的最強算力，其半精度算力達到320 TOPS，整數精度算力達到640 TOPS，是英偉達V100的2倍以上，并略超英偉達A100 80GB PCle版本，其算力在已量產的國產AI芯片中屬于領先地位，同樣達到寒武紀第三代云端AI芯片思元370的兩倍以上。昇騰610的整數精度算力約為200 TOPS，同時最大功耗僅有約60瓦左右，算力功耗比突出，可用于自動駕駛的車載端。表7：昇騰910是國產AI芯片的領軍，算力達到英偉達V100的2倍以上芯片昇騰310昇騰910昇騰610英偉達V100英偉達A100英偉達H10

25、0發布時間2018Q42019Q32020Q32017Q22020Q22022Q1架構達芬奇架構達芬奇架構達芬奇架構VoltaAmpereHopper制程(nm)127未披露1274半精度FP16算力(TFLOPS)8320預計100112/125/130312/6241513/1979整數精度INT8算力(TOPS)16640預計200-624/12483026/3958最大功耗(W)8310預計60250/300/250300/400300-350/700資料來源：華為官網，英偉達官網，國泰君安證券研究 20昇騰芯片是國產AI芯片領軍，成為各地興建智算中心的算力首選02昇騰系列AI算力設備

26、可以滿足客戶多樣化的算力需求?；跁N騰系列芯片，合作伙伴可以從小到大開發出AI加速模塊、AI加速卡、AI邊緣計算小站、AI服務器及AI集群的系列產品，能夠滿足客戶多樣化的AI算力需求。以華為Altas系列產品為例，最小的Altas 200 AI加速模塊僅為一張信用卡的大小，其集成了昇騰310 AI處理器，可提供8/16/22 TOPS INT8算力，支持20路高清視頻的實時分析，典型功耗僅為5.5瓦，可以在端側實現圖像識別、圖像分類等，廣泛用于智能攝像機、機器人、無人機等端側AI場景；最大的Atlas 900 AI集群則由數千顆昇騰910芯片組成，其FP16總算力可達2561024 PFLOP

27、S，部署在國家區域級以及城市級的人工智能計算中心以后，可以方便研究人員進行更快的圖像、語音的深度學習模型訓練，更高效的探索宇宙奧秘、預測天氣、勘探石油，加速自動駕駛的商用進程。圖16：基于昇騰系列芯片可以開發出多種類型的算力設備Altas 200 AI加速模塊Atlas 300I 推理卡(上)Atlas 300I 訓練卡(下)Atlas 500 智能小站(上)Atlas 500 Pro 智能邊緣服務器(下)Atlas 800 推理服務器(上)Atlas 800 訓練服務器(下)Atlas 900 PoD集群(左)Atlas 900 AI集群(右)資料來源：華為官網，國泰君安證券研究 21昇騰芯

28、片是國產AI芯片領軍，成為各地興建智算中心的算力首選02表8：昇騰系列AI算力設備可以滿足客戶多樣化的算力需求產品名稱芯片算力功耗適用場景Altas 200 AI加速模塊昇騰3108/16/22 TOPSINT8典型5.5瓦智能攝像機、機器人、無人機等端側的AI計算需求Atlas 300I 推理卡昇騰31088 TOPSINT8最大67瓦智慧城市、智慧交通、智慧金融等場景的AI計算需求Atlas 300I 訓練卡昇騰910220/280 TFLOPSFP16最大300瓦Atlas 500 智能小站昇騰31016/22 TOPSINT825-40瓦安防、交通、社區、園區、商場、超市等復雜環境區域

29、的AI邊緣計算需求Atlas 500 Pro 智能邊緣服務器4張Atlas 300I 推理卡352 TOPSINT8-Atlas 800 推理服務器8張Atlas 300I 推理卡704 TOPSINT8-智慧醫療、智慧城市等需要較大算力的數據中心側AI計算需求Atlas 800 訓練服務器8塊昇騰9101.76/2.24PFLOPSFP16最大5.6千瓦Atlas 900 PoD集群單柜64塊昇騰910單柜14.08/20.48 PFLOPSFP16單柜46千瓦進行深度學習模型的開發和訓練，適用于智慧城市、智慧醫療、天文探索、石油勘探、自動駕駛等需要大算力的AI計算需求Atlas 900 A

30、I集群數千顆昇騰9102561024 PFLOPSFP16單柜50千瓦資料來源：華為官網，國泰君安證券研究 22昇騰芯片是國產AI芯片領軍，成為各地興建智算中心的算力首選02昇騰芯片算力設備成為各地方興建人工智能計算中心的首選。建設人工智能計算中心具備很強的經濟效益和產業輻射效益，能夠滿足快速增長的AI運算需求，國家科技部在2019年8月印發了國家新一代人工智能創新發展試驗區建設工作指引，目標是在2023年底布局建設20個左右試驗區，截止目前已經累計批復了包括北京、上海、天津、深圳等在內的18個試驗區。根據我們的統計，目前18個國家批復試驗區已經累計建設或投產了19個人工智能計算中心，其中3家

31、未披露芯片或者集成商的選型，在16家披露選型的智算中心里，昇騰及其合作伙伴合計中標14家，占有率高達87.5%。若統籌考慮珠海橫琴、南京、青島等非試驗區的智算中心項目，我們統計目前國內在建及投產智算中心項目合計達到30個，在25家披露選型的項目中，昇騰及其合作伙伴中標20個，市占率依舊達到80%，是各地方興建人工智能計算中心的首選。表9：昇騰算力設備成為各地方興建人工智能計算中心的首選超算中心啟動時間項目狀態AI算力規劃（1PFLOPS=1000TFLOPS）芯片選型北京昇騰人工智能計算中心202302待建一期500P，遠期擴容至1000P昇騰上海商湯科技人工智能計算中心202003一期部分投

32、產一期3740P，二期新建12倍于一期50%以上采用國產芯片（商湯已與華為昇騰達成戰略合作）上海騰訊長三角人工智能超算中心202003一期部分投產單棟1400P，合計規劃8棟（11200P）未披露天津人工智能計算中心202209一期已投產一期100P，遠期擴容至300P昇騰深圳鵬城云腦智算中心201912二期已投產二期新建1000P，三期預計新建16000P昇騰杭州人工智能計算中心202108一期已投產一期40P，2024年擴容至 100P昇騰資料來源：招采網，國泰君安證券研究 23昇騰芯片是國產AI芯片領軍，成為各地興建智算中心的算力首選02表9：昇騰算力設備成為各地方興建人工智能計算中心的

33、首選（續）超算中心啟動時間項目狀態AI算力規劃芯片選型合肥人工智能計算中心202302一期建設中一期100P未披露（中標方華海智匯為華為昇騰合作伙伴）重慶人工智能計算中心202203一期已投產一期400P，遠期擴容至1000P昇騰成都人工智能計算中心2021一期已投產一期300P，遠期擴容至1000P昇騰西安未來人工智能計算中心202109一期部分投產一期300P昇騰濟南人工智能計算中心202207一期建設中未披露昇騰廣州人工智能公共算力中心202206一期部分投產一期100P，2027年擴容至1000P昇騰武漢人工智能公共算力中心202012二期已投產一期、二期累計200P昇騰蘇州太倉人工智

34、能超算中心2021一期建設中一期100P未披露蘇州昆山人工智能計算中心2021一期建設中一期500P寒武紀長沙人工智能計算中心202211一期建設中一期200P，2025年擴容至1000P昇騰鄭州人工智能計算中心2023待建一期100P，遠期擴容至500P未披露沈陽人工智能計算中心202109一期已投產一期100P，遠期擴容至 300P昇騰哈爾濱人工智能計算中心2021一期已投產一期100P未披露（中標方中科曙光為寒武紀、海光合作伙伴）24昇騰芯片是國產AI芯片領軍，成為各地興建智算中心的算力首選02表9：昇騰算力設備成為各地方興建人工智能計算中心的首選（續）超算中心啟動時間項目狀態AI算力規

35、劃芯片選型青島人工智能計算中心202207一期已投產一期100P昇騰青島海之心人工智能計算中心202302待建一期100P，2028年擴容至1000P未披露（中標方中科曙光為寒武紀、海光合作伙伴）許昌中原人工智能創新中心202104一期已投產一期100P，2023年擴容至300P昇騰珠海橫琴先進智能計算中心2019部分已投產截止2019年底投產1160P，全部完工后4000P寒武紀南京人工智能計算中心202012一期部分投產一期規劃200P昇騰南京智能計算中心2020已投產800P寒武紀河北人工智能計算中心202202一期建設中一期100P昇騰大連人工智能計算中心202107一期建設中一期10

36、0P，遠期擴容至300P昇騰安徽宿州淮海智算中心202207一期建設中300P未披露（中標方浪潮信息）海南人工智能計算中心202109一期建設中56P昇騰無錫人工智能計算中心202110一期建設中未披露未披露（中標方浪潮信息）25拓維信息是出貨量最大的昇騰硬件合作伙伴，業務發展空間可期02拓維信息全面布局鯤鵬、昇騰智能硬件，昇騰出貨量位居合作伙伴第一。拓維信息在2019年正式加入鯤鵬生態，相繼成立湘江鯤鵬、九霄鯤鵬、云上鯤鵬及重慶芯銳算力等多家平臺公司，推出了“兆瀚”系列自主品牌信創服務器及PC，在黨政、金融、交通等領域實現規模銷售。同時公司積極布局以昇騰為代表的人工智能先進算力，于2021年

37、3月成為首批昇騰授權的人工智能計算硬件生產合作伙伴，目前公司可以提供囊括智能小站、邊緣服務器、推理服務器、訓練服務器、AI集群等在內的全棧式昇騰智能計算硬件。根據公司披露的投資者問答，2022年上半年公司的昇騰計算硬件出貨量位列華為昇騰合作伙伴第一名，是昇騰最重要的合作伙伴。除此之外，公司在openEuler及openHarmony操作系統的產業化上也進行了大量投入，成為業內少有的具備軟硬一體化能力的基礎設施廠商。圖17：拓維信息全面布局鯤鵬PC、服務器及昇騰AI服務器圖18：拓維信息可以提供全棧式的昇騰智能計算硬件資料來源：拓維信息官網資料來源：拓維信息官網 26拓維信息是出貨量最大的昇騰硬

38、件合作伙伴，業務發展空間可期02拓維信息連續中標大型人工智能計算中心項目及運營商AI服務器集采項目，長期成長空間可期。隨著各地基于昇騰芯片的人工智能計算中心建設進入加速階段，公司開始連續中標大型人工智能計算中心項目大單，根據公司公告，2022年12月公司中標全國一體化算力網絡國家（貴州）主樞紐中心IT設備采購項目，合同金額1.83億元；2022年6月其連續中標長沙人工智能計算中心以及重慶人工智能計算中心的智能計算硬件訂單，訂單額分別為1.04億元及2.96億元。此外公司在運營商服務器集采中也持續有收獲，昇騰智能計算領域，公司在2022年2月以第一名的身份中標中國聯通2022人工智能服務器集采，

39、中標份額44%，中標金額0.63億元；鯤鵬通用計算領域，2022年2月公司先后中標中國移動及中國電信的服務器集采，中標金額合計為3億元。連續中標三大運營商以及國家級人工智能算力試驗區的大單，是公司產品實力的直接體現，根據長沙及重慶市的算力發展規劃，一期項目算力合計為600 PFLOPS，未來幾年將不斷擴容至2000 PFLOPS，貴州主樞紐計劃到2026年算力建設至274 PFLOPS，有望為公司帶來持續的收入增長。表10：拓維信息持續中標大單中標項目中標時間中標金額備注全國一體化算力網絡國家（貴州）主樞紐中心2022121.83億元計劃至2026年底之前算力達到274P長沙人工智能計算中心2

40、022061.04億元一期規劃算力200P，計劃在2025年擴容至1000P重慶人工智能計算中心2022062.96億元一期規劃算力400P，計劃遠期擴容至1000P中國聯通2022年人工智能服務器集采2022020.63億元標包中標份額44%，排名第一中國移動2021-2022年通用服務器集采2022021.18億元標包中標份額50%，排名第一中國電信2022-2023年通用服務器集采2022021.82億元標包中報份額5%資料來源：拓維信息官網公告，國泰君安證券研究 27/27openEuler快速崛起，成為政企客戶服務器裝機首選 28CentOS停服成為國產服務器操作系統加速發展的契機0

41、3以CentOS為代表的開源Linux系統目前占據最高的裝機份額。根據IDC數據，2021年全球服務器出貨中，微軟Windows、紅帽RHEL以及德國SUSE的部署率分別為36.25%（490萬臺）、13.71%（186萬臺）、2.26%（31萬臺），他們合計占據了絕大部分付費操作系統的裝機份額。在免費操作系統中，以CentOS為代表的的開源Linux操作系統占據了絕大部分的裝機量。整體來看，免費的Linux（629萬臺46.46%）、付費的Windows（472萬臺34.87%）以及付費的Linux（230萬臺17.01%）是目前服務器裝機量前三大的選擇。圖19：Windows、RHEL、S

42、USE是目前全球服務器裝機量前三的品牌操作系統圖20：免費的Linux、付費的Windows以及付費的Linux是目前服務器裝機量前三大的選擇45.80%43.96%38.24%36.25%12.60%13.47%13.35%13.71%1.30%1.48%2.16%2.26%39.89%40.71%45.89%47.50%0%10%20%30%40%50%2018201920202021微軟Windows紅帽RHEL(Linux)SUSE(Linux)其他Linux其他合計43.27%41.59%36.51%34.87%2.53%2.37%1.73%1.38%15.07%16.02%16.5

43、7%17.01%38.71%39.63%44.84%46.46%0%10%20%30%40%50%2018201920202021Windows付費Windows免費Linux付費Linux免費其他付費其他免費資料來源：IDC，國泰君安證券研究資料來源：IDC，國泰君安證券研究 29CentOS停服成為國產服務器操作系統加速發展的契機03CentOS是一款由美國紅帽公司主導的被廣泛使用的開源Linux操作系統。2019年9月CentOS 8在RHEL 8發布后的4個月正式發布，原計劃生命周期將到2029年，許多企業制定了將其業務系統從老舊的CentOS 6（計劃2020年停服）遷移至CentO

44、S 8的規劃。然而在2020年12月紅帽突然宣布CentOS 8將在2021年12月31日提前8年停服，CentOS 7則繼續按原計劃在2024年6月30日停服。CentOS停服后意味著不會再有官方的系統升級和安全補丁支持，一旦新的安全漏洞出現，容易被黑客利用，造成業務系統宕機、服務中斷、數據泄露等風險，網絡安全風險陡增。紅帽公司建議使用CentOS 8的客戶將其業務系統遷移到需要付費訂閱的RHEL或者免費更新的CentOS Stream中。由于CentOS Stream屬于REHL上游的滾動預覽版本，其功能更新沒有規律性，因而基本無法滿足企業生產環境和關鍵業務系統的使用需求。紅帽實質上是為了

45、自身商業利益，倒逼CentOS客戶轉去付費訂閱昂貴的RHEL，此舉引發了全球開發者對商業公司主導的開源社區的信任危機。圖21：紅帽試圖通過停服CentOS逼迫客戶付費訂閱RHEL資料來源：紅帽官網，國泰君安證券研究 30CentOS停服成為國產服務器操作系統加速發展的契機03RHEL的訂閱價格昂貴，在價格敏感的客戶中較難大規模推廣。根據興業銀行在2021年的公開招投標文件，RHEL的標準訂閱費用接近1萬元/年/套，可以支持虛擬化功能的容器版RHEL的訂閱價格更是達到3.4萬元/年/套，高昂的價格使其較難在大量使用CentoS系統的對價格敏感的客戶里去大規模推廣。相較之下，國產操作系統僅收取40

46、00-5000元的License買斷費用，在后續每年僅收取相當于License費用15%的運維費用，價格優勢非常顯著。表11：RHEL的訂閱價格昂貴，在價格敏感的客戶或者場景較難大規模推廣產品或服務內容數量（個）總招標金額（元）均價（元/個/年）RHEL三年期標準訂閱服務（續訂）3209,472,038.379,866.71RHEL三年期標準訂閱服務（新增）40010,689,753.428,908.13RHEL容器版三年期標準訂閱服務（續訂）323,266,980.8234,031.05RHEL容器版三年期標準訂閱服務（新增）323,266,980.8234,031.05資料來源：興業銀行招

47、采網，國泰君安證券研究 31CentOS停服成為國產服務器操作系統加速發展的契機03CentOS在我國關鍵行業具有廣泛應用，其停服將提高用戶使用國產操作系統的意愿。根據賽迪顧問的統計數據，2021年我國新出貨的服務器部署的操作系統中有79.1%為Linux系統，20.1%為Windows系統，0.8%為Unix等其他系統，Linux占據絕對主導地位，與全球水平相比我國Linux的部署率高15.6pcts。2019-2021年我國新出貨的服務器中分別有45%、46%、47%付費部署操作系統。由于Windows系統及Unix系統絕大部分為付費系統，意味著2021年我國有約26.1%的服務器付費部署

48、了Linux系統，有53%的服務器在使用免費的Linux系統，預計其中CentOS扮演了較為重要的角色。CentOS的停服將提高用戶使用國產操作系統的意愿。圖22：2021年我國新出貨服務器中有79.1%部署Linux系統Linux,79.10%Windows,20.10%其他其他,0.80%44.99%46.00%47.01%43.5%44.0%44.5%45.0%45.5%46.0%46.5%47.0%47.5%201920202021付費部署率圖23：2021年我國新出貨服務器中有47%付費部署操作系統資料來源：賽迪顧問，國泰君安證券研究資料來源：賽迪顧問，國泰君安證券研究 32open

49、Euler成為目前國內最成功的開源操作系統根社區03過往國產操作系統主要基于國際主流的Linux開源社區版本進行開發。從零開始構建操作系統需要巨大的資金投入，根據2009年Linux基金會官方評估，若閉源開發Fedora 9發行版系統，預計需要投入108億美元?？紤]到開源軟件商業模式的成本和生態優勢，過往國產操作系統主要基于國際主流的Linux開源社區版本進行開發。圖24：過往國產操作系統主要基于國際主流的Linux開源社區版本進行開發華為最早期在內部自用的EulerOS一定程度上也借鑒了CentOS的優勢。但華為很早便意識到，基于此種模式會使得EulerOS版本迭代被迫與CentOS保持一致

50、，喪失靈活性和獨立性，且一旦CentOS單方面停止更新，EulerOS的后續迭代也會面臨壓力，這會對公司各項業務的穩定發展帶來沖擊。因而華為開始直接基于Linux內核發展服務器根操作系統社區openEuler。資料來源：統信軟件官網，國泰君安證券研究 33openEuler成為目前國內最成功的開源操作系統根社區03openEuler經歷了從華為內部自用到全面開源的過程。華為早在2010年就開始基于Linux內核自研服務器操作系統，主要用于內部ICT設施及華為云服務等業務上；在2015年左右，華為認為開源是做大做強操作系統生態更好的選擇，因而確立了開源的戰略決策；2019年9月19日的華為全連接

51、大會上，華為宣布openEuler即將開源，并上線了openEuler社區官網；2019年12月31日，華為開放openEuler源代碼，正式進入開源時代；2020年3月27日，在華為開發者大會上，openEuler的首個正式版本20.03發布，麒麟、統信、普華、中科院軟件所發布了首批四款基于openEuler的商業發行版操作系統；鑒于此前紅帽突然宣布CentOS停服影響到業界對商業公司主導的開源社區的使用信心，2021年11月9日華為宣布openEuler正式捐獻給開放原子開源基金會，并且未來華為不會做歐拉操作系統的商業發行版，以提高社區的中立性，更好的推動歐拉開源社區的長遠發展。圖25：o

52、penEuler經歷了從華為內部自用到全面開源的過程2010年，華為開始基于Linux內核自研服務器操作系統，用于內部ICT設施及華為云服務中2015年，華為內部認為開源時做大做強操作系統的更好選擇，確立了軟件開源的戰略2019年9月華為全連接大會上，華為宣布openEuler即將開源，并上線了openEuler社區官網2019年12月，華為開發openEuler源碼，正式進入開源時代2020年3月華為開發者大會上，openEuler首個正式版本20.03發布，麒麟、統信、普華和中科院軟件所發布了首批openEuler商業發行版操作系統2021年11月，openEuler被華為正式捐獻給開放原

53、子開源基金會，以提高社區的中立性，更好的推動偶來開源社區的長遠發展資料來源：openEuler官網，國泰君安證券研究 34openEuler成為目前國內最成功的開源操作系統根社區03openEuler注重社區生態建設，構建多樣性的社區合作伙伴和協作模式，共同推進社區發展。openEuler吸引了主流芯片廠商、操作系統開發商、行業解決方案廠商以及下游客戶參與到生態建設之中，目前已經有18家廠商發布了openEuler商業發行版，并且有10余家企業發布了openEuler企業自用版。openEuler社區治理結構持續完善，社區理事會成員構成不斷豐富，2023-2024年openEuler理事會由華

54、為擔任理事長單位，麒麟軟件和中科院軟件所擔任副理事長單位，統信軟件、中國移動、超聚變等各類型社區伙伴擔任理事單位，共同推進社區發展。圖26：18家廠商發布了openEuler商業發行版超聚變烽火通信東土科技凝思軟件普華軟件麒麟軟件麒麟信安潤和軟件SUSE拓林思同源華安統信軟件新華三中科院軟件所中科創達中科方德軟通動力10余家企業發布openEuler企業自用版：中國電信天翼云、中國移動、中國聯通、華為云、百度、京東、美團、新浪、網宿科技、360理事會成員理事長華為副理事長麒麟軟件、中科院軟件所理事統信軟件、麒麟信安、潤和軟件、軟通動力、中國電信、中國聯通、中國移動、超聚變表12：openEul

55、er具有多元化理事會成員構成資料來源：openEuler官網，國泰君安證券研究資料來源：openEuler官網，國泰君安證券研究 35openEuler成為目前國內最成功的開源操作系統根社區03華為主導的openEuler內核團隊技術實力突出，持續向最上游的Linux內核社區進行代碼貢獻。openEuler內核團隊的貢獻主要集中在（ARM、MIPS等）多元芯片架構支持、內存管理、內核質量加固的bug修復以及代碼重構等方面，十余年來向Linux社區貢獻17000多個補丁，其中在Linux內核的5.10和5.14版本中，openEuler內核團隊的增量補丁貢獻量均排名全球第一，為推動Linux內核

56、的創新獻出中國力量。圖27：openEuler內核團隊在Linux Kernel 5.10及5.14版本中的增量補丁貢獻量（個）位居全球第一資料來源：openEuler官網 36openEuler成為目前國內最成功的開源操作系統根社區03多方合作共同推動openEuler不斷拓寬硬件架構支持范圍、豐富適用場景、優化用戶體驗、提高運維效率。例如麒麟軟件為openEuler貢獻了UKUI桌面環境、跨架構兼容的云底座操作系統NestOS以及構建工具nestos-assemble，強化了云原生能力；龍芯中科、無錫先進技術研究院提供了對LoongArch、SW-64架構的支持；中國聯通自研的opensd

57、組件，支持openStack一鍵式批量自動化部署，提高運維效率。表13：諸多廠商為openEuler社區發展做出了代碼貢獻機構主要貢獻華為可編程內核、虛擬化混合部署、數控分離、分布式軟總線、嵌入式硬實時麒麟軟件UKUI 桌面環境、NestOS 新版本，nestos-assemble 構建工具統信軟件DDE 桌面環境、OpenStack Yoga、軟件更新工具、備份還原工具中科院軟件所openEuler RISC-V支持 firefox、chromiun、LibreOffice拓林思GNOME、Xfce、Cinnamon 桌面環境麒麟信安Kiran-destop 桌面環境升級 2.3，新增 Qt

58、 主題插件，控制中心、音頻和網絡組件中國聯通Opensd 部署工具、OpenStack YogaSUSERancher 2.5龍芯中科openEuler Loong Arch 系統鏡像英特爾Intel SPR普華基礎軟件openEuler SW-64 系統鏡像無錫先進技術研究院openEuler SW-64 系統鏡像資料來源：openEuler官網，國泰君安證券研究 37openEuler成為目前國內最成功的開源操作系統根社區03經過不斷迭代，目前openEuler已經成長為可支持多樣化算力以及全場景覆蓋的數字基礎設施操作系統。openEuler每兩年更新一個長生命周期支持版本（Long Te

59、rm Support，簡寫為LTS），每個LTS版本會提供四年以上的官方生命周期支持以及兩年以上的延長生命周期支持；同時每6個月會發布一個社區創新版本，以驗證最新的功能更新，經過驗證的功能特性后續會整合至LTS版本中。經過兩年半的持續更新，目前openEuler已經成長為可以覆蓋服務器、云計算、邊緣計算和嵌入式的全應用場景，可以支持ARM、x86、RISC-V、SW-64、LoongArch以及NPU、GPGPU、DPU等多樣性計算架構的操作系統，支持的主流CPU 廠商有Intel、AMD、鯤鵬、飛騰、兆芯、海光、申威、瑞芯微、RISC-V 等 10 余家，支持的主流整機廠商有浪潮、中科可控、

60、中興、超聚變、新華三等 20 余家，可以全方位滿足企業的數字化轉型需求。圖28：openEuler持續迭代，成長為可以支持多樣化算力和全場景覆蓋的數字基礎設施操作系統2020年3月，首個基于Linux 4.19內核的openEuler 20.03 LTS版本發布，為Linux世界帶來一個全新的具備獨立技術演進能力的Linux發行版20.03首個LTS版20.09首個創新版2020年9月，首個openEuler 20.09社區創新版本發布，這是openEuler社區里首個由多個公司、團體及獨立開發者協同開發的成果，在openEuler社區具備里程碑式的意義，在功能上引入了全新的輕量虛擬機運行時項

61、目StratoVirt2021年3月，全新的基于Linux 5.10內核的openEuler 21.03內核創新版本發布，提供對Arm、x86、RISC-V更多算力支持，增加內核熱升級、內存分級擴展等功能，虛擬化能力進一步強化21.03內核創新版21.09全場景創新版2021年9月，可實現全場景支持的openEuler 21.09創新版發布，增強服務器和云計算特性，發布面向云原生的業務混部CPU調度算法、容器化操作系統KubeOS等關鍵技術，同時發布邊緣和嵌入式版本2022年3月，首個基于Linux 5.10核心，面向服務器、云計算、邊緣計算和嵌入式的全場景的openEuler 22.03 L

62、TS版本發布，將前三個創新版經過驗證的特性融入，并針對四大場景首次發布新增特性，新增代碼2300余萬行22.03全場景LTS版22.09多算力創新版2022年9月，被捐贈給開放原子開源基金會后的首個openEuler 22.09創新版發布，新增了對SW-64、LoongArch架構的系統鏡像，增加了對國密加速等特性的支持，增加了對Intel SPR內核和虛擬化的支持。更加充分釋放多樣性算力，并且實現了與鴻蒙操作系統的互通，新增代碼2012萬行，其中內核新增4.8萬行代碼資料來源：openEuler官網，國泰君安證券研究 38openEuler成為目前國內最成功的開源操作系統根社區03openE

63、uler出貨量爆發式增長，成為政企客戶的第一選擇。由于openEuler具備多元異構算力支持、全場景、高性價比、高兼容性等突出優勢，在CentOS即將停服的背景下，openEuler的裝機量迎來快速增長。根據沙利文數據，2020-2022年openEuler的物理機裝機量分別為3.5、53.2及103.3萬臺套，裝機率分別為1.1%、15.1%及25.7%。2022年在政府、電信、金融三大關鍵領域，openEuler均成為新增服務器裝機率最高的操作系統，裝機量分別達到32.7、19.8及11.5萬套，裝機率分別達到50.3%、40.6%、30.6%。2023年openEuler的發展目標是增量

64、服務器中裝機率達到35%，成為中國裝機率第一的服務器操作系統，從中長期來看，我國服務器操作系統大概率將收斂于openEuler技術路線。圖29：openEuler裝機量及裝機率快速提升3.553.2103.31.1%15.1%25.7%35.0%0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%30.0%35.0%40.0%0204060801001202020202120222023裝機量（萬臺套）裝機率圖30：2022年openEuler在政府、電信、金融行業裝機率均位居第一資料來源：沙利文，國泰君安證券研究資料來源：沙利文 39openEuler成為目前國內最成功的開源操作系統根社

65、區032022年openEuler已經在政府、金融、電信、能源等關鍵行業的核心業務系統實現了廣泛應用。例如中國工商銀行在其對公結算、對公賬戶、電子影響等多個核心業務系統部署了超過6000套銀河麒麟V10 openEuler版系統，國家電網華北公司在其電力調度等核心業務系統部署了超過5000套麒麟信安openEuler版系統。在2022年度openEuler領先商業實踐獎中，麒麟軟件、統信軟件、麒麟信安等廠商獲得了相關獎項。表14：麒麟軟件、統信軟件、麒麟信安等廠商獲得2022年度openEuler領先商業實踐獎客戶客戶部署系統部署系統部署系統部署系統累計累計部署量部署量中國電信中國電信公有云、

66、私有云等自研CTyunOS超5萬套中國移動中國移動在線營銷中心智能客服、10086客服等核心系統openEuler超1.8萬套中國移動蘇州中國移動蘇州移動云業務自研大云天元系統超6000套中國聯通中國聯通聯通云業務自研CUlinux超3500套中國工商銀行中國工商銀行對公結算、對公賬戶、電子影像等核心系統銀河麒麟V10 openEuler版超6000套中國農業銀行中國農業銀行掃碼消費、資金清算、銀行卡消費等100多個系統銀河麒麟V10 openEuler版超4500套平安金融科技平安金融科技保險、零售、投資等業務系銀河麒麟V10 openEuler版統信V20 openEuler版超1萬套太平

67、洋保險太平洋保險產險、壽險等核心業務統信V20 openEuler版超5000套金風慧能金風慧能新能源能量管理系統及中央監控系統麒麟信安openEuler版超6000套國家電網華中國家電網華中電力調度等核心系統麒麟信安openEuler版超5000套資料來源：openEuler官網，國泰君安證券研究 40麒麟軟件是openEuler最大商業發行商，市場優勢地位顯著03麒麟軟件是國產操作系統龍頭廠商，連續10年位列中國Linux操作系統市占率第一。麒麟軟件操作系統業務發展的前身最早可以追溯到1989年中國軟件開發的Unix系統COSIX，轉型Linux路線后中國軟件在1999年發布首款中軟Lin

68、ux系統；2009年國防科大發布了基于Linux內核的銀河麒麟3.0；2010年中國軟件子公司中標軟件與國防科大達成戰略合作協議，推出中標麒麟Linux；2014年中國軟件與天津市政府聯合成立天津麒麟公司，獲得國防科大的“銀河麒麟”的商標及知識產權授權；2018年銀河麒麟Linux成為唯一獲得過國家科技進步一等獎的操作系統產品；2019年為順應產業發展趨勢和行業需求的變化，發揮央企在關鍵信息基礎設施領域的領導地位，中國軟件旗下子公司天津麒麟換股并購中標軟件，強強整合成為麒麟軟件有限公司。根據賽迪顧問統計，在2012-2021年間，麒麟系統連續10年位居中國Linux操作系統市占率第一。圖31：

69、麒麟軟件是國產操作系統龍頭，從事操作系統業務30余年資料來源：麒麟軟件官網 41麒麟軟件是openEuler最大商業發行商，市場優勢地位顯著03麒麟軟件是openEuler最大的發行商，擔任openEuler副理事長單位。麒麟軟件的產品線包括服務器操作系統、桌面操作系統及增值產品，其中服務器操作系統主力銷售產品為銀河麒麟高級服務器操作系統V10 openEuler版，具備內生本質安全、云原生支持、自主平臺深入優化、高性能、易管理等特性，同源構建支持飛騰、鯤鵬、龍芯、申威、海光、兆芯等信創CPU的操作系統。工商銀行、農業銀行等頭部客戶已經選型銀河麒麟V10 openEuler版進行核心業務系統的

70、信創改造，2022年11月麒麟軟件獨家獲得中國建設銀行9900萬元操作系統框架采購訂單，體現了金融客戶對其產品及服務的認可度。據測算2021年麒麟軟件有約4億元營收來自于銀河麒麟V10 openEuler版的銷售，在信創服務器操作系統的市占率達到70%以上，是openEuler最大的商業發行版廠商，未來將繼續深度受益于openEuler的發展。圖32：銀河麒麟V10 openEuler版具備內生安全、云原生支持等特性圖33：工商銀行已經在多個關鍵業務系統上線超過6000套資料來源：麒麟軟件官網資料來源：麒麟軟件官網 42統信軟件是openEuler核心發行商，實現了快速發展03統信軟件是國產操

71、作系統的后起之秀，積極推動國產操作系統生態建設。統信UOS的發展最早可以追溯到2004年由hiweed發起的hiweedlinux項目，秉著“免除新手痛苦、節約老手時間”的理念，基于Ubuntu做出中文本地化的社區版操作系統；2009年hiweed社區改名為Deepin；2011年劉聞歡等創辦武漢深之度科技公司并完成對deepin社區的收購，2015年推出基于Debian社區的deepinV15版本；2019年誠邁科技、武漢深之度等聯合發起成立統信軟件公司，基于deepin社區發布商業發行版本操作系統UOS；2020年采用Linux 5.4及5.7雙內核的deepinV20版本及其商業發行版U

72、OS V20發布；2022年5月統信軟件宣布基于Linux內核打造國產桌面操作系統根社區deepin。2004年，基于ubuntu的中文本地化的hiweed linux社區發起成立2009年，hiweed社區更名為Deepin社區2011年，劉聞歡等創辦武漢深之度科技公司，完成對Deepin社區的收購2015年，推出基于Debian社區的deepin V15版本2019年，誠邁科技、武漢深之度等聯合發起成立統信軟件，基于deepin社區開發商業版操作系統UOS2020年，采用Linux 5.4及5.7雙內核的deepinV20及UOS V20發布2022年，統信軟件宣布基于Linux內核打造國

73、產桌面操作系統根社區deepin圖34：統信軟件是國產操作系統的后起之秀，積極推動國產操作系統生態建設資料來源：統信軟件官網，國泰君安證券研究 43統信軟件是國產操作系統后起之秀，實現了快速發展03統信軟件發家于桌面操作系統，并在服務器操作系統領域積極拓展。在服務器操作系統領域，再加入openEuler社區后其實現了快速發展，統信服務器操作系統V20 openEuler是其主打產品，具備高兼容、高可用、易運維等特性，正在金融、電信等行業逐漸拓展試點。如中國郵政集團OA系統信創改造中選擇統信服務器操作系統V20 openEuler版替代其原先使用的CentOS，成功實現了應用系統的平滑無感遷移，

74、使用量達到400余套。標桿項目的落地有望幫助統信在行業信創中持續有所斬獲。圖35：UOS服務器版具備高兼容、高可用、易運維等特性，在中國郵政集團OA信創改造中落地400余套資料來源：統信軟件官網 44麒麟信安是國防、電力行業操作系統尖兵，積極參與openEuler生態03麒麟信安是國防、電力行業操作系統尖兵。2006年國防科大基于BSD生態的銀河麒麟系統研發成功后，為了推動研究成果的產業化落地，2007年國防科大、中標軟件、長沙軟件園以及北京華盾聯合出資成立麒麟工程公司，但由于BSD生態演進緩慢，難以適應計算機硬件技術的快速迭代，麒麟工程持續處于虧損狀態，2009-2010年間前三家出資方陸續

75、將其持股轉讓給北京華盾后退出；2010年麒麟工程正式決定將其技術路線轉型至Linux生態，獨立開展操作系統研發；2015年麒麟工程實控人成立麒麟有限（后更名麒麟信安），2021年麒麟工程并入麒麟信安。公司從2010年轉型Linux路線后，很快獲得國防、電力行業客戶訂單，逐漸成長為國防、電力行業操作系統尖兵。圖36：麒麟信安長期扎根Linux技術路線2006年，國防科大基于BSD生態的銀河麒麟系統研發成功2007年，國防科大、中標軟件、長沙軟件園以及北京華盾聯合出資成立麒麟工程公司2009-2010年，國防科大、中標軟件、長沙軟件園將其持股轉讓給北京華盾后退出公司2010年，麒麟工程決定正式轉型

76、Linux技術路線，獨立開展操作系統研發2015年麒麟工程實控人設立麒麟有限（后更名麒麟信安）2021年麒麟工程并入麒麟信安資料來源：麒麟信安官網，國泰君安證券研究 45麒麟信安是國防、電力行業操作系統尖兵，積極參與openEuler生態03麒麟信安的操作系統囊括服務器、桌面以及工控嵌入式場景。麒麟信安openEuler版服務器操作系統具備高安全性（等保四級認證）、高可用性、高兼容性等優勢，兼容主流軟硬件。麒麟信安工控操作系統具備微內核、高實時性、多形態定制、高安全性等特性，繼承麒麟信安操作系統的安全特性以及openEuler技術優勢，系統大小僅在MB級別，可基于源碼包特性靈活裁剪定制，通過實

77、時虛擬化技術，高效復用多核資源，在物理機和虛擬機上實時任務響應延遲均小于100微妙。麒麟信安操作系統廣泛應用于國防、電力、政府、能源、金融、工業等行業信息系統建設，在電力調度等電力行業的業務場景累計應用超過10萬套，在航天測發控系統應用超過1萬套。圖37：麒麟信安應用場景囊括服務器、桌面及工控嵌入式場景，在重要行業規模應用資料來源：麒麟信安官網 46/46openGauss在關鍵行業快速推廣，國產替代空間大 47openGauss經歷了華為內部自用孵化、內部商用、外部開放以及全面開源四大發展階段。在內部商用階段，openGauss就已經支撐起華為內部40多項電信主力系統的運轉，并且在華為云平臺

78、開始進行驗證，同時也在工商銀行和招商銀行進行了試點替代，經受住了企業級生產系統的長期檢驗。2019年5月15日，華為對外公布了GaussDB，開始在金融等關鍵行業全面推進生態建設。2020年6月30日，openGauss正式宣布開源，進入全產業聯合共建的新發展階段。04openGauss是一款優秀的本地部署企業級開源集中式關系型數據庫圖38：OpenGauss經歷了華為內部自用孵化、內部商用、外部開放聯創及全面開源四大階段，經過了企業級生產系統的長期檢驗資料來源：openGauss官網 48openGauss是一款開放友好的企業級數據庫產品。openGauss具備高性能優勢，在2路鯤鵬服務器上

79、跑分達到MySQL的3倍；具備高安全優勢，數據全生命周期加密防護防篡改；具備高可用優勢，故障切換時間小于10s；具備高智能易運維優勢，提供AI自動運維能力；采取全開放的戰略，數據庫內核完全開放，采用木蘭寬松許可證協議，允許發行商對代碼自由修改、使用并閉源銷售，相較遵循GPL協議的MySQL數據庫能夠更好的保護發行商利益，規避法律合規風險。04openGauss是一款優秀的本地部署企業級開源集中式關系型數據庫圖39：openGauss具備高性能、高安全、高可用、高智能四大核心特性資料來源：openGauss官網 49華為openGauss系列產品采用商用+自用+開源相結合的商業策略。商用主要是值

80、為使用華為公有云及華為混合云的政企客戶提供分布式關系型數據庫GaussDB（for openGauss）云服務；自用是指華為內部IT系統使用自研的openGauss產品；開源則是指采用軟件開源的方式，由生態合作伙伴開發openGauss商業發行版或企業自用版產品，滿足廣大政企客戶本地化部署的數據庫需求。04openGauss是一款優秀的本地部署企業級開源集中式關系型數據庫圖40：華為openGauss系列產品采用商用+自用+開源相結合的商業策略資料來源：openGauss官網 50openGauss社區成員持續擴容，迎來快速發展。openGauss社區理事長由華為公司擔任，理事會成員包括海量數

81、據、云和恩墨、神舟通用等數據庫廠商，建設銀行、農業銀行、郵儲銀行等金融機構，中國移動、中國電信、中國聯通等電信運營商，清華大學等學術已經，中海油等能源央企以及深信服、超圖軟件等生態廠商，共聚全產業力量，推動社區不斷向前發展。目前openGauss社區有包括海量數據、云和恩墨等在內的12家商用發行版廠商，200家解決方案廠商，截止2022年底已經累計上線500個解決方案，2023年的目標是新上線1500個解決方案，意味著2023年openGauss出貨量仍將實現快速增長。04openGauss是一款優秀的本地部署企業級開源集中式關系型數據庫圖41：openGauss理事會包括20家核心成員單位圖

82、42：openGauss在2023年將持續快速發展資料來源：openGauss官網資料來源：openGauss官網 51目前openGauss已經在金融、電信、政府、能源、制造業等多個行業積累了核心業務系統標桿項目，為之后各關鍵行業核心業務系統國產遷移奠定了良好的基礎。例如在金融領域，中國郵儲銀行歷時三年，在2022年正式將分布式個人核心交易系統、信用卡核心系統和對公核心系統平滑遷移至openGauss數據庫之上，性能大幅提升，柜面交易時間相較原來平均縮短53%，歷史交易記錄可查詢時間從1年拓展至8年，為郵儲銀行未來10年的業務發展打下堅實基礎。04openGauss是一款優秀的本地部署企業級

83、開源集中式關系型數據庫圖43：openGauss已經在多個關鍵行業落地核心業務系統遷移項目資料來源：openGauss官網資料來源：openGauss官網圖44：openGauss在郵儲銀行核心系統實現上線 52摩天輪數據庫流行度排行榜綜合市場份額、用戶實例、生態適配數量、論文及專利數量等多個指標對數據庫進行流行度的排行，是業內認可度較高的流行度衡量指標。openGauss在2022年5月首次登頂摩天輪月度數據庫流行度排行榜，代表了研發側及用戶側對其高度認可。04openGauss是一款優秀的本地部署企業級開源集中式關系型數據庫圖45：openGauss在2022年5月登頂摩天輪月度數據庫流行

84、度排行榜資料來源：摩天輪官網 5304我國數據庫市場正處于蓬勃發展期，國產替代空間大圖46：我國公有云關系型數據庫市場規模高速增長隨著需求側主要下游行業客戶信息化建設的不斷提速，供給側數據庫產品的不斷創新迭代以及支持性政策的持續出臺，我國數據庫市場迎來快速發展。根據IDC數據，2021年我國關系型數據庫市場規模為178.3億元，同比增長45.9%；其中基于公有云部署的關系型數據庫市場規模為98.3億元，同比增長56.2%；本地部署的關系型數據庫市場規模為80億元，同比增長34.9%。IDC預測至2026年我國關系型數據庫市場規模將達到591.5億元，2021年至2026年的年復合增速達到27.

85、1%，整體實現快速增長；其中基于公有云的關系型數據庫市場規模達到422.5億元，年復合增速高達33.9%，整體實現高速增長；本地部署的關系型數據庫市場規模將達到169億元，年復合增速為16.2%，整體保持穩健增長。由于openGauss是一款本地部署的集中式關系型數據庫產品，我們僅考慮本地部署的集中式關系型數據庫，假設2022年集中式數據庫占比依舊為80%，2025年占比下降至70%，則2022年本地部署的集中式數據庫市場規模為72億元，2025年將達到105億元。62.9 98.3 143.0 188.5 247.0 328.3 422.5 56.2%45.5%31.8%31.0%32.9%

86、28.7%0%10%20%30%40%50%60%0100200300400500202020212022E 2023E 2024E 2025E 2026E公有云關系型數據庫（億元）公有云同比59.3 80.0 90.0 111.0 130.0 149.5 169.0 34.9%12.6%23.3%17.1%15.0%13.0%0%5%10%15%20%25%30%35%40%050100150200202020212022E 2023E 2024E 2025E 2026E本地部署關系型數據庫（億元）本地部署同比圖47：我國本地部署關系型數據庫市場規模穩健增長資料來源：IDC，國泰君安證券研究

87、資料來源：IDC，國泰君安證券研究 5404我國數據庫市場正處于蓬勃發展期，國產替代空間大本地部署的關系型數據庫市場競爭較為激烈，外資廠商依舊占據較高份額，國產替代快速推進。根據IDC數據，2021年我國前八大本地部署的關系型數據庫廠商的市場份額合計為77%，第三到第八大廠商的市占率都處于4%-9%之間，未來市場格局發生變化的概率較大；其中Oracle、Microsoft、SAP、IBM四家外資廠商合計占據了45.8%的市場份額，依舊占據較高份額；華為是市場份額最高的國產數據庫廠商，市占率達到13.1%，達夢、金倉、阿里巴巴分列國產第2-4位。根據2022 openGauss峰會披露信息，20

88、21年及2022年openGauss年出貨量分別達到1萬套及2萬套以上，且2022年openGauss在本地部署的集中式關系型市占率首次達到10%，我們測算得到2021及2022年openGauss分別約占整體本地部署的關系型數據庫市場的3.75%及8%（或占本地部署集中式關系型數據庫市場的4.7%及10%），市占率有顯著提升，在未來仍有較大提升空間。我們認為未來openGauss大概率將成為國產數據庫技術路線收斂后的勝出者之一，將持續獲得高于行業增速的發展速度。圖48：2021年本地部署的關系型數據庫市場競爭激烈圖49：2022年openGauss市占率有顯著提升Oracle,22.43%華

89、為華為,13.14%達夢達夢,8.76%Microsoft,8.75%SAP,7.92%IBM,6.74%人大金倉人大金倉,5.00%阿里巴巴阿里巴巴,4.37%openGauss,3.75%其他其他,19.13%0%2%4%6%8%10%00.511.522.520212022openGauss出貨量（萬套）openGauss占本地部署關系型數據庫市占率資料來源：IDC，國泰君安證券研究資料來源：華為開發者大會，國泰君安證券研究 5504海量數據是openGauss排頭兵，長期受益于openGauss生態發展海量數據堅定走openGauss產品商之路，實現了商業模式的躍升。海量數據從成立以來

90、，商業模式實現了從數據庫經銷商、到數據庫運維商、再到自有數據庫產品商的躍進支路。早在2014年公司便開始基于PostgreSQL進行自有品牌數據庫產品研發，在2020年6月底openGauss正式開源后公司成為首批加入社區的發行商之一，并堅定不移的推進openGauss技術路線。憑借在同源的PG數據庫上的技術積累以及長期運維對Oracle等數據庫的技術理解，海量數據很快成為openGauss社區商業發行版的領軍企業，在2021年9月成為華為全連接大會上唯一獲得“openGauss最佳實踐伙伴”獎項的發行商，在2022年繼續獲得2022年華為年度優秀合作伙伴獎。圖50：海量數據堅定走openGa

91、uss產品商之路，實現了商業模式的躍升資料來源：海量數據官網，國泰君安證券研究 5604海量數據是openGauss排頭兵，長期受益于openGauss生態發展VastBase G100是海量數據首款基于openGauss內核開發的企業級關系型數據庫，具備完全自主知識產權，核心代碼自主化率達到99%以上。結合公司對各行業、各類型數據庫的深入理解，G100在具備openGauss的性能優勢以外，還大量增加了對Oracle、MySQL及PostgreSQL數據庫的兼容特性，使客戶現有的應用程序代碼只需要做極少量修改，甚至不需要修改，便可以穩定運行在G100之上，提供了出色的業務連續性保障，降低交付

92、時間。同時公司過去長期從事海外數據庫產品的技術服務工作，積累了大量海外數據庫的遷移工作經驗，開發出exBase一鍵式異構數據庫遷移系統工具，可以幫助用戶快捷的完成數據庫遷移工作，顯著壓縮交付時間。同時G100還整合了GIS空間組件、時序數據庫組件等一系列專業應用領域的企業級功能，使其應用場景大幅拓寬，目前G100可以應用在金融交易、電子政務、制造業生產線等事務型業務應用上，也可以應用于國土規劃、地理信息、導航定位等空間數據場景，還可以應用在互聯網、金融、電力、化工、機械制造等行業各類型實時監測、檢查與設備所采集生產的數據之上，為時序數據提供高效的采集、處理和存儲能力，市場前景廣闊。圖51：Va

93、stBase G100具備高兼容性優勢資料來源：海量數據官網 5704海量數據是openGauss排頭兵，長期受益于openGauss生態發展目前VastBase G100已經在金融、電信、政府、能源、制造業、交通、教育、醫療、央國企等多個關鍵行業實現商用落地，未來有望借助行業信創的東風實現加速發展。圖52：VastBase G100實現大量關鍵行業客戶商用落地資料來源：海量數據官網 58/58投資建議 5905投資建議數據來源：Wind，國泰君安證券，注：海量數據盈利預測為國泰君安自主測算，其余標的盈利預測取自Wind一致預期建議重點關注華為產業鏈各環節頭部廠商的投資機會，鯤鵬/昇騰整機生產

94、制造環節，受益標的神州數碼、拓維信息（湘江鯤鵬）；openEuler發行商，受益標的中國軟件（麒麟軟件）、誠邁科技（統信軟件）、麒麟信安、軟通動力；openGauss發行商，推薦標的海量數據。環節名稱市值（億元）20230301營收（億元）利潤（億元）PSPE評級2023E2024E2023E2024E2023E2024E2023E2024E整機制造神州數碼185.54 1403.83 1525.18 12.71 15.11 0.13 0.12 14.60 12.28/拓維信息137.64 45.10 60.71 1.90 2.72 3.05 2.27 72.33 50.52/openEule

95、r中國軟件485.86 158.07 193.89 3.88 6.51 3.07 2.51 125.33 74.64/誠邁科技84.73-/麒麟信安117.98 5.46 7.20 1.59 2.03 21.61 16.39 74.31 58.25/軟通動力246.43 255.84 316.21 14.74 18.66 0.96 0.78 16.71 13.20/openGauss 海量數據70.84 6.94 9.33-1.99-1.1410.21 7.59-增持表15：推薦標的及受益標的盈利預測表 60/60風險提示 6106風險提示數據來源：公司官網鯤鵬/昇騰芯片出貨嚴重不及預期的風險

96、目前鯤鵬/昇騰芯片供應較為緊張，去A生產線仍建建設之中，若未來供給量嚴重不及預期，可能影響產業鏈發展。黨政信創及行業信創推進不及預期的風險目前鯤鵬/昇騰產業鏈受信創政策驅動較大，若未來政策推動不及預期，可能造成下游需求不足行業競爭加劇的風險若未來相關環節供應商繼續增加，存在份額因競爭下滑的風險 62北京地址：北京市西城區金融大街甲9郵編：200032電話：（010）83939888電話：（021）38676666上海深圳地址：深圳市福田區益田路6009號郵編：518026電話：（0755）23976888國泰君安證券研究所E-mail:地址：上海市靜安區新閘路669號郵編：20004103評級

97、說明增持相對滬深300指數漲幅15%以上謹慎增持相對滬深300指數漲幅介于5%15%之間中性相對滬深300指數漲幅介于-5%5%減持相對滬深300指數下跌5%以上增持明顯強于滬深300指數中性基本與滬深300指數持平減持明顯弱于滬深300指數評級說明股票投資評級行業投資評級1.投資建議的比較標準投資評級分為股票評級和行業評級。以報告發布后的12個月內的市場表現為比較標準，報告發布日后的12個月內的公司股價（或行業指數）的漲跌幅相對同期的滬深300指數漲跌幅為基準。2.投資建議的評級標準報告發布日后的12個月內的公司股價（或行業指數）的漲跌幅相對同期的滬深300指數的漲跌幅。評級說明增持相對滬深

98、300指數漲幅15%以上謹慎增持相對滬深300指數漲幅介于5%15%之間中性相對滬深300指數漲幅介于-5%5%減持相對滬深300指數下跌5%以上增持明顯強于滬深300指數中性基本與滬深300指數持平減持明顯弱于滬深300指數評級說明股票投資評級行業投資評級1.投資建議的比較標準投資評級分為股票評級和行業評級。以報告發布后的12個月內的市場表現為比較標準，報告發布日后的12個月內的公司股價（或行業指數）的漲跌幅相對同期的滬深300指數漲跌幅為基準。2.投資建議的評級標準報告發布日后的12個月內的公司股價（或行業指數）的漲跌幅相對同期的滬深300指數的漲跌幅。評級說明增持相對滬深300指數漲幅1

99、5%以上謹慎增持相對滬深300指數漲幅介于5%15%之間中性相對滬深300指數漲幅介于-5%5%減持相對滬深300指數下跌5%以上增持明顯強于滬深300指數中性基本與滬深300指數持平減持明顯弱于滬深300指數評級說明股票投資評級行業投資評級1.投資建議的比較標準投資評級分為股票評級和行業評級。以報告發布后的12個月內的市場表現為比較標準，報告發布日后的12個月內的公司股價（或行業指數）的漲跌幅相對同期的滬深300指數漲跌幅為基準。2.投資建議的評級標準報告發布日后的12個月內的公司股價（或行業指數）的漲跌幅相對同期的滬深300指數的漲跌幅。300/恒生指數漲幅300/恒生指數漲幅300/恒生指數漲幅300/恒生指數下跌滬深300/恒生指數深300/恒生指數持滬深300/恒生指數 THANKS FORLISTENING