1、2023年兩會政府工作報告解讀2 戴德梁 行兩會報告要點總結：1著力擴大國內需求，把恢復和擴大消費擺在優先位置將有助于今年零售物業市場的恢復和發展2政府投資和政策激勵帶動全社會投資，將從需求端推動城市更新行動進一步發展3加快建設現代化產業體系將帶動物流地產、產業園區等商業物業需求的增長4堅持“房住不炒”，支持優質房企融資，有效化解房地產市場風險5大力發展數字經濟，支持平臺經濟發展將有助于寫字樓市場需求的提升2 02 3 年兩會政府工作報告解讀 32023 年兩會在 3 月 5 日如期召開，本次政府工作報告回顧了過去一年和本屆政府過去五年的工作，對今年政府的工作提出了建議，報告充分體現了 20

2、大和 2022 年中央經濟工作會議的工作部署，對今年中國經濟的發展提出了預期目標：“GDP 增長 5%左右，城鎮新增就業 1200 萬人左右，城鎮調查失業率 5.5%左右，居民消費價格漲幅 3%左右，居民收入增長與經濟增長基本同步，進出口促穩提質，國際收支基本平衡，單位國內生產總值能耗和主要污染物排放量繼續下降，重點控制化石能源消費，生態環境質量穩定改善?！北M管三年疫情的擾動給中國帶來了巨大的挑戰，但同時也展現了中國經濟強大的韌性，對比過去五年的政府工作報告的主要目標，我們可以清晰的看到政府在經濟發展迎難克艱的努力（表一）。戴德梁行2023 年兩會政府工作報告解讀表一：2019-2023 年兩

3、會政府工作報告主要目標項目20192020202120222023GDP 增速6%-6.5%未設具體目標6%以上5.5%左右5%左右物價指數3%左右3.5%左右3%左右3%左右3%左右城鎮新增就業1100 萬人以上900 萬人以上1100 萬人以上1100 萬人以上1200 萬人左右城鎮調查失業率 5.5%左右6%左右5.5%左右5.5%以內5.5%左右財政政策主調積極的財政政策加力提效積極的財政政策積極有為積極的財政政策提質增效，更可持續積極的財政政策提升效能積極的財政政策加力提效財政赤字2.76 萬億比去年增加 1 萬億，同 時 發 行 1萬億抗疫特別國債3.57 萬億3.37 萬億3.8

4、8 萬億地方政府專項債 2.15 萬億3.75 萬億3.65 萬億3.65 萬億3.8 萬億貨幣政策穩健的貨幣政策松緊適度穩健的貨幣政策靈活適度穩健的貨幣政策靈活精準，合理適度穩健的貨幣政策加大實施力度穩健的貨幣政策精準有力房地產改革完善住房市場體系和保障體系，促進房地產市場平穩健康發展。繼續推進保障性住房建設和城鎮棚戶區改造。堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，因城施策，促進房地產市場平穩健康發展。堅持房子是用來住的不是用來炒的定位，穩地價，穩房價，穩預期堅持房子是用來住的，不是用來炒的定位，探索新的發展模式，堅持租購并舉，加快發展長租房市場，穩地價穩房價穩預期，因城施策促進房地產業良性循

5、環和健康發展有效防范化解優質頭部房企風險，改善資產負債狀況，防止無序擴張，促進房地產業平穩發展4 戴德 梁 行戴德梁行2023 年兩會政府工作報告解讀報告對 2023 年的工作重點給出了明確方向：“著力擴大國內需求。把恢復和擴大消費擺在優先位置。多渠道增加城鄉居民收入。穩定大宗消費，推動生活服務消費恢復?！毕M支出在過往已經連續11年在GDP中的占比超過50%，消費已經成為國民經濟增長的第一推動力。當前，由于國際形勢不確定性的增加，依靠內需來推動中國經濟的增長變得尤為重要。過去三年由于疫情的擾動，居民消費傾向逐漸走弱，需求的疲軟導致居民消費下滑（圖一），因此，今年政府工作報告充分體現 2022

6、 年中央經濟工作會議的精神，將擴大國內需求放到了優先位置。過去 10 年，中國形成了超過 4 億的世界上規模最大最具成長性的中等收入群體，即便是在疫情沖擊之下，中國依然穩居全球第二大消費市場，第一大網絡零售市場，并連續 14 年成為全球第二大進口市場，這也從一個側面反映出中國消費市場的超強韌性。在此背景下，各級政府預計在今年都會將工作重點放在拉動居民消費上，在努力挖掘居民消費潛力的同時，也將著力塑造高品質的消費場景，這將進一步拉動零售物業的需求和發展。圖一：社會消費品零售總額增長走勢來源：國家統計局-40-200204060802019年3月2019年5月2019年7月2019年9月2019年

7、11月2020年1月2020年3月2020年5月2020年7月2020年9月2020年11月2021年1月2021年3月2021年5月2021年7月2021年9月2021年11月2022年1月2022年3月2022年5月2022年7月2022年9月2022年11月社會消費品零售總額同比增長（%）社會消費品零售總額累積增長（%）2 02 3 年兩會政府工作報告解讀 5戴德梁行2023 年兩會政府工作報告解讀除了消費，在擴大國內需求方面也提到投資，報告著重強調了投資的有效性，且投資要向國內民生最急需的領域去補短板，今年擬安排地方政府專項債券 3.8 萬億元來加快實施十四五規劃中的 102 項重大工

8、程，這其中，由于中國城鎮化發展的不斷深入，為了滿足每年超過 1000 萬的農村人口進入城市，需要通過維護整建拆除、完善公共資源等合理的“新陳代謝”方式，對城市空間資源重新調整配置，更好適應經濟社會發展實際；這將給城市更新帶來更大的發展空間和機遇?！凹涌旖ㄔO現代化產業體系：完善現代物流體系；大力發展數字經濟，提升常態化監管水平，支持平臺經濟發展”要打造現代化的產業體系，中國目前需要全面提升產業鏈供應鏈的韌性和安全水平，著力在補齊創新短板，做強市場主體，強化數字賦能，聚焦暢通循環上下功夫。這其中，20 大提出的“制造強國”的建設將進一步推動制造業和物流業的融合，從而完善現代物流體系，促進物流產業更

9、高質量的發展；除了中國制造，2022 年，中國制造業引資大幅提升，實際使用外資同比增長 46.1%，其中汽車制造業引資大幅增長 263.8%，計算機通信制造、醫藥制造領域引資分別增長 67.3%和 57.9%，此外，中國大力發展跨境物流發展，商務部的數據顯示，目前我國跨境電商綜試區數量已達 165 個；截止到 2022年 10 月，中歐班列共鋪畫 82 條運輸線路，通達歐洲 24 個國家，204 個城市。這些對于今年廠房及倉儲類物業的發展及需求的增長均將起到積極的推動作用。6 戴德 梁 行作為繼農業經濟、工業經濟之后的主要經濟形態之一，數字經濟在中國經濟高質量發展中將起到助推引擎的作用，國家在

10、十八大之后將發展數字經濟上升到國家戰略的高度也凸顯了對數字經濟發展的高度重視。中國信息通信研究院發布的中國數字經濟發展報告（2022 年）顯示，中國數字經濟規模從 2016 年的 22.6 萬億元上升到 2021 年的 45.5 萬億元（圖二），五年實現了翻番，年均復合增長率達 13.6%，占 GDP 總值比重從 32.9%上升至 39.8%。此外，在對同數字經濟息息相關的平臺經濟的態度上，報告強調了要支持平臺經濟的發展。從 2021 年底以來，政府在重點整頓資本的無序擴張之后，對平臺經濟的監管開設了紅綠燈，將監管提升到常態化水平，這有助于為互聯網企業的發展提供穩定的政策預期，為互聯網企業在研

11、發投入、技術進步、人才招募等方面提供較為穩定的外部環境。大力發展數字經濟和對平臺經濟發展的支持將有望在今年提升對寫字樓及產業園區的需求，市場也有望從2022 年的低迷狀態中逐漸復蘇。戴德梁行2023 年兩會政府工作報告解讀圖二：2016-2021 年我國數字經濟規模（萬億元）來源：中國信息通信研究院22.627.231.335.839.245.4051015202530354045502016201720182019202020212 02 3 年兩會政府工作報 告解讀 7“有效防范化解重大經濟金融風險。有效防范化解優質頭部房企風險，改善資產負債狀況，防止無序擴張，促進房地產業平穩發展?！苯洕?/p>

12、風險與金融風險相互交織，房地產風險、地方債務風險問題能否得以防范化解，最終也事關金融風險和金融的穩定發展問題。過去幾年房地產市場的深度調整對于購房者的信心打擊較大，中國人民銀行的數據顯示，居民中長期貸款增幅從 2022 年開始持續收窄，銷售、投資指標持續走弱（圖三）。鑒于房地產市場對穩經濟的重要作用，從去年開始，政府出臺了一系列政策措施，在防范房地產行業風險的同時力圖拉動市場需求的增長。2022 年 12 月中央經濟工作會議指出，要確保房地產市場平穩發展，扎實做好保交樓、保民生、保穩定各項工作，滿足行業合理融資需求，推動行業重組并購，有效防范化解優質頭部房企風險。今年政府工作報告再次強調頭部房

13、企風險問題，這也反映出政府在努力推動房地產業向新發展模式平穩、安全過渡。戴德梁行2023 年兩會政府工作報告解讀圖三：居民貸款年度變化情況（2017-2022）來源：中國人民銀行，戴德梁行研究部-20,000-10,000010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,0002017年1月2017年4月2017年7月2017年10月2018年1月2018年4月2018年7月2018年10月2019年1月2019年4月2019年7月2019年10月2020年1月2020年4月2020年7月2020年10月2021年1月2021年4月2021年7月202

14、1年10月2022年1月2022年4月2022年7月2022年10月短期消費貸款年度變化(億元)中長期消費貸款年度變化(億元)經營貸款年度變化(億元)總結：2023 年是十四五規劃承上啟下之年，也是貫徹 20 大報告精神的開局之年，在當前國際形勢日漸復雜的情況下，通過擴大國內需求，加快建設現代化產業體系，防范化解重大經濟金融風險可以有效穩定國內經濟平穩發展，這些政策的實施將有望推動零售地產、工業及物流地產、寫字樓及產業園區的需求的增長，同時，在推動投資方面重點強調了城市更新行動的實施，在中國城鎮化進入深水區的階段，城市更新也將迎來更大發展。張曉端華南及華中區關于戴德梁行戴德梁行是享譽全球的房地

15、產服務和咨詢顧問公司,通過兼具本土洞察與全球視野的房地產解決方案為客戶創造卓越價值。戴德梁行遍布全球 60多個國家，設有 400 多個辦公室，擁有 52,000 名專業員工。在大中華區，我們的 23 家分公司合力引領市場發展，贏得眾多行業重磅獎項和至高榮譽。2022 年公司全球營業收入達 101 億美元，核心業務涵蓋估價及顧問服務、策略發展顧問、項目管理服務、資本市場、項目及企業服務、產業地產、商業地產等。更多詳情，請瀏覽 或關注我們的微信（戴德梁行）。免責聲明 本報告刊載的一切資料及數據，雖力求精確，但僅作參考之用，并非對報告中所載市場或物業的全面描述。報告中所引用的來自公告渠道的信息，盡管

16、戴德梁行相信其可靠性，但該等信息并未經戴德梁行核實，因此戴德梁行不能擔保其準確和全面。對于報告中所載信息的準確性和完整性，戴德梁行不做任何明示或暗示的擔保，也不承擔任何責任。戴德梁行在報告中所述的任何觀點僅供參考，并不對依賴該觀點而采取的任何措施或行動、以及由此引起的任何風險承擔任何責任。戴德梁行保留一切版權，未經許可，不得轉載。戴德梁行 2023 年Shaun Brodie華東區鄧淑賢香港李易璇臺灣林榮杰大中華區魏東首席政策分析專家北區研究部主管這篇報告是由戴德梁行北區研究部主管魏東所撰寫。為更好地服務客戶，戴德梁行研究部在各個領域建立了“卓越中心”，如資本市場、工業物流、零售商業等。魏東同時也是我們大中華區政策研究卓越中心的負責人。如對戴德梁行北區及政策研究有任何問題，請聯系：賈萱華西區大中華區研究團隊聯系人