1、 香港交易所氣候風險報告建議 挑戰及機遇 2023 年 5 月 31 日 香港交易所氣候風險報告建議 挑戰及機遇 1 目錄 引言 2 關于氣候風險報告的新規定 3 過渡規定給予更多時間以編制難以獲取的數據 4 與 ISSB S2 征求意見稿的比較及 ISSB 的后續決定 5 與歐洲建議的不同之處 6 目標 7 驗證 7 迎接時代的挑戰 8 香港交易所的時間表和下一步 9 上市主體采取行動的必要性 10 聯系人 12 香港交易所氣候風險報告建議 挑戰及機遇 2 引言 香港交易及結算所有限公司（香港交易所）于 4 月 14 日發布了一份諮詢文件1，旨在大幅度優化與氣候風險和溫室氣體排放相關的報告規

2、定。建議的新規定涵蓋了四個領域的具體披露規定：管治、策略、風險管理、指標及目標。建議規則將氣候風險報告從采用“不遵守就解釋”的方法轉變為納入強制性報告領域。為明確這一點，建議將上市規則附錄二十七從此前的環境、社會及管治報告指引更名為環境、社會及管治報告守則。建議新指引和現行指引的相應修訂應適用于自 2024 年 1 月 1 日或以后日期開始的財年，但作為過渡規定的一部分，無需針對生效日期后首兩個報告期間實施若干規定。建議修訂將同時適用于主板上市規則和創業板上市規則。香港交易所正致力于將其新的氣候風險報告規定與國際可持續發展準則理事會（ISSB）擬于 6 月發布的國際財務報告可持續披露準則第 2

3、 號氣候相關披露準則保持一致。ISSB 準則旨在成為國際可持續發展報告準則，且構成在國際財務報告準則基金會（IFRSF）資助下運作的 ISSB 的廣泛工作的一部分，以創建環境、社會及管治（ESG）披露的全球基準，并將氣候風險作為首要任務。在香港，諸如香港會計師公會、香港金融管理局和證監會等監管機構，以及中國人民銀行和中國證券監督管理委員會，均就準則制定向 ISSB 提供反饋意見。2022年 12 月，中國財政部和 ISSB 簽署了一項諒解備忘錄，允許 ISSB 在北京開設地區辦事處。若干位中國監管官員明確表示，共同的國際可持續發展報告準則將是向前邁出的積極一步。1 香港交易及結算所有限公司。諮

4、詢文件：優化環境、社會及管治框架下的氣候相關信息披露。2023 年 4 月 Document title|Section title 香港交易所氣候風險報告建議 挑戰及機遇 3 關于氣候風險報告的新規定 諮詢文件建議的最重大修改包括：上市規則附錄二十七新引入的“D 部分”列出了關于 ISSB 準則中使用的四個核心支柱的具體新披露規定：管治、策略、風險管理以及指針及目標。在管治方面，披露信息涵蓋負責監督氣候相關風險及機遇的董事委員會或董事會成員的身份，及就下列事項提出若干具體規定：該等個人/機構知悉氣候相關風險及機遇的頻率、如何確保具備適當的技能和勝任能力來監督相關策略、對氣候相關風險及機遇的考

5、慮，對制定和檢討相關目標進度的監督，以及有關管理層在評估及管理氣候相關風險方面的角色的描述。在策略方面，建議披露涵蓋氣候相關風險及機遇、過渡計劃、氣候抵御力（包括情景分析）及氣候相關風險及機遇的財務影響（當前影響和未來短期、中期和長期的預期影響（包括進行量化）。在風險管理方面，建議披露就發行人用于識別及管理氣候相關風險的流程規定詳細要求。在指標及目標方面，除范圍 1 和范圍 2 排放外，還需報告范圍 3 排放（指發生在發行人價值鏈而范圍 2 排放中沒有涵蓋的間接排放，包括上游排放和下游排放）；還需就過渡風險、實體風險、氣候相關機遇、資本配置、內部碳價格和薪酬提供特定披露。香港交易所氣候風險報告

6、建議 挑戰及機遇 4 過渡規定給予更多時間以編制難以獲取的數據 香港交易所承認，部分發行人在應對某些方面更嚴格的報告規定時初期會遇到困難：數據的可獲取性，特別是用于評估范圍 3 排放的數據；缺乏用于情景分析和財務影響量化的標準化方法；及 內部及外部均缺乏技術知識及專業能力。鑒于發行人可能面臨的特定挑戰，香港交易所就首兩個主體報告年度（過渡期）制定“過渡規定”，在此期間發行人可按以下方式進行報告:對于氣候相關風險及機遇的當前財務影響，尚未提供定量信息（針對最近一個報告期的財務狀況、財務表現及現金流量的影響）的發行人應提供定性披露。對于氣候相關風險及機遇的預期財務影響，尚未提供所需披露的發行人應提

7、供在合理可取得的范圍內有助投資者了解財務報表中最受影響的范疇的信息。尚未披露與范圍 3 排放有關的所有信息的發行人，應披露在合理可取得的范圍內有助投資者了解發行人相關上游或下游活動的信息。對于涉及過渡風險、實體風險、氣候相關機遇的必要披露，尚未提供所需定量披露的資本配置發行人應提供特定的描述性披露。然而，在各種情況下，除氣候相關風險及機遇的當前財務影響外，香港交易所還建議發行人披露其作出所需披露的工作計劃、進度及時間表。有關建議的新強制性規定及過渡規定的全面敘述，刊載于諮詢文件上市規則附錄二十七修訂建議的 D 部分。香港交易所氣候風險報告建議 挑戰及機遇 5 與 ISSB S2 征求意見稿的比

8、較及 ISSB 的后續決定 諮詢文件附錄三載有一份表格，詳細比較了上市規則附錄二十七 D 部分的建議規定與 ISSB 氣候準則征求意見稿的同等規定，以及香港交易所對兩者一致程度的評論。該比較表表明兩者之間高度的一致性。然而，值得注意的是，ISSB 在征求意見稿發布后的理事會會議上，除就生效日期為 2024 年 1 月 1 日或以后日期開始的期間（這與諮詢文件中新規定建議的生效日期一致）達成共識外，還決定對征求意見稿中的建議作出某些修改以作為對所收到的反饋意見的回應。ISSB 就氣候風險披露達成的最顯著修改是，在主體應用相關規定的首個年度報告期間內提供下列豁免：如果主體在其首次應用氣候風險披露準

9、則之前的年度報告期內使用不同的計量基礎，則可豁免無需遵循溫室氣體核算體系計量范圍 1、范圍 2 和范圍 3 溫室氣體排放的規定；及 可豁免無需遵循披露范圍 3 溫室氣體排放的規定。鑒于此，如果 ISSB 擬基于上述內容發布準則終稿，且香港交易所擬按照諮詢文件中的建議對上市規則進行修改，這將意味著香港交易所報告人在 ISSB 決定不給予同等豁免的過渡期內，將有額外一年時間（與 ISSB 的規定相比）豁免無需報告范圍 3 排放，以及兩年的時間豁免無需遵循某些其他報告規定（如上所述）。同時，香港交易現階段并未強制要求遵循 ISSB 的某些規定，包括但不限于：(i)發行人可選擇是否披露其可能已識別出的

10、任何氣候相關機遇的實際和潛在影響，(ii)無需描述目標與最新國際協議中提出的目標的比較結果，及是否經第三方驗證及目標是否是采用行業脫碳方法得出，(iii)鼓勵但不強制發行人考慮行業披露規定、維持內部碳價格，并披露與氣候相關考慮事項掛鉤的薪酬百分比。香港交易所氣候風險報告建議 挑戰及機遇 6 與歐洲建議的不同之處 香港交易所的現行和建議的報告準則遵循了 ISSB 可持續發展準則，重點關注對價值產生重大影響的面向投資者的可持續發展信息。然而，歐盟可持續匯報準則提出更多要求。除面向投資者的信息須報告氣候變化對企業的財務影響外，歐洲企業可持續匯報指令（CSRD）還要求報告企業對環境、社會和整體經濟的影

11、響 這一概念被稱為“雙重重要性”。重要的是，應從綠色和可持續金融跨機構督導小組（成員包括香港交易所、香港金融管理局、證監會以及環境局）的監管機構了解，各成員是否認為要求商業和金融部門按照雙重重要性原則進行報告，將有利于實現香港成為綠色金融中心的愿景、實現碳中和的目標及建設生態社會的國家藍圖。香港交易所氣候風險報告建議 挑戰及機遇 7 目標 諮詢文件并未根據科學評估或國際協議規定任何溫室氣體減排目標。然而，其要求披露發行人訂立的任何氣候相關目標以及當地法例規定須達到的任何溫室氣體排放目標。驗證 盡管需要更多關于氣候風險的定量詳情，但諮詢文件并未就驗證方面提出任何新的建議。該文件保留了之前附錄二十

12、七的表述，即發行人“可尋求獨立驗證，以加強所披露的環境、社會及管治信息的可信性”，在這種情況下，發行人應提供驗證的水平、范圍及所采用的過程。香港交易所氣候風險報告建議 挑戰及機遇 8 迎接時代的挑戰 德勤報告邁向凈零：“綠領”群體在公平轉型中的崛起2 明確指出，實現凈零經濟之路充滿機遇。據德勤經濟研究所估算，如果轉型得當妥善管理，2021-2070 年間的世界經濟規模將增加 43 萬億美元。3 另一方面，若氣候變化未能得到緩解，全球經濟將損失 173 萬億美元。德勤認為，通過采用公平轉型原則的氣候策略，在邁向凈零排放未來的進程中，可創造約 3 億個綠領工作崗位。在國際和國家領導人均表明迫切需要

13、采取積極行動之際，香港交易所建議的氣候風險及機遇報告守則提高了發行人的門檻。所建議的新規則使香港在可持續發展報告領域與國際準則基本保持一致，這必將有利于香港作為全球綠色金融中心的地位。所建議的規定將有助于公司確定其業務中的高碳領域，并以更全面的方式確定降低碳排放的目標。這將使香港上市公司在實現中國和香港政府設定的碳中和目標方面發揮重要作用。2 德勤全球。2022。邁向凈零：“綠領”群體在公平轉型中的崛起。2022 年 11 月。3 德勤全球。2022。全球氣候變化轉折點。2022 年 5 月。香港交易所氣候風險報告建議 挑戰及機遇 9 香港交易所的時間表和下一步 諮詢文件的咨詢期截止日為 20

14、23 年 7 月 14 日。香港交易所在 ISSB 準則落實之前刊發了該咨詢文件，因為發行人可能需要更多時間審視其系統和不同部門需進行內部協調，以識別信息差距并評估公司是否準備就緒遵守建議的氣候相關披露，以對該文件的建議作出有意義的回應。這也會讓發行人有更多時間了解有關概念及氣候相關報告規定。該文件的咨詢期將為三個月，讓回應人士(i)可考慮預期于2023 年年中或之前發布的最終 ISSB 氣候準則；及(ii)有更多時間就該文件的建議進行內部協調和評估。香港交易所在最終確定上市規則時將考慮 ISSB 準則的終稿，但所建議的規定將于 2024 年 1 月 1 日生效，并適用于自該生效日期或以后日期

15、開始財年的 ESG 報告。根據建議，上述過渡規定將于兩年后終止，因此，預計自 2026 年 1 月 1 日或以后日期開始的報告期間會全面遵守所有新的披露規定，從而首份全面遵守新上市規則各方面要求的報告將于 2027 年刊發。諮詢文件指出，發行人應開始檢討其內部程序，盡早就遵守新規定制定相關措施。根據現行規定，首次公開招股申請人（IPO）應于招股章程中披露重大 ESG 風險及信息，并設有相關機制以便于上市后符合香港交易所的 ESG 規定。因此，IPO 申請人務須注意新的氣候相關披露規定，并著手進行必要的準備工作，以確保當上市規則的新規定生效后，他們在上市后能遵守有關規定。為協助發行人理解及遵守新

16、規定，香港交易所在咨詢文件中指出，其會連同咨詢總結發布實施指引，以：a)載列有關實施上市規則新規定的原則、指引及范例；b)為發行人介紹有助其進行披露的框架、工具及指引；及 c)載列國際 ESG 報告框架（例如 ISSB 氣候準則）常用的技術性詞匯縮寫。未來香港交易所會繼續監察發行人的合規情況，并適時提供進一步指引或培訓。發行人亦可瀏覽香港交易所的 ESG 教育平臺 ESG Academy，當中載有若干指引材料、網上培訓、網絡研討會及其他資源，有助其探索 ESG 的未來趨勢，及為其在業務策略中加入 ESG 考慮因素建立藍圖。香港交易所氣候風險報告建議 挑戰及機遇 10 上市主體采取行動的必要性

17、香港交易所建議的新規定對報告人而言既是機遇也是挑戰。應對氣候變化和重大的可持續發展問題將帶來巨大的經濟效益，但若不進行大量的資本再分配和新投資，這不可能實現。香港交易所建議的嚴謹的氣候風險披露（以 ISSB 的建議為藍本）將提供更一致和可比的信息，以更好地促進這一轉變和未來的投資，同時還使報告主體有機會向投資者解釋（聚焦于價值評估）如何將氣候相關風險與機遇的考慮事項納入現行的管治和風險管理機制以及資本分配決策中。然而，提供所需披露需要對必要的系統、流程和適當專業知識進行相應的投資，以更好且更及時地獲取氣候風險數據，并在適當的內部控制環境中對其可靠性建立適當的信心。為使主體根據建議規定準備好進行

18、報告，需要投入時間和管理工作重點并有必要獲取外部協助和咨詢，不應低估該等工作。在報告氣候相關風險與機遇的當前和預期財務影響、情景分析和溫室氣體排放等領域面臨特別具有挑戰性的要求時，情況尤其如此。因此，在香港交易所已上市或準備上市的主體為應對新披露制度的建議生效日期為自 2024 年 1 月 1 日或以后日期開始的期間的預期，現應立即開始實施相關工作。盡管香港交易所需要在咨詢期結束日（2023 年 7 月 14 日）后的一段時間內才公布對上市規則的相應修訂，鑒于時間緊迫且最終規定極可能實質性地反映相關建議（由于該等建議本身與 ISSB 就 S2 要求所作的最終決策一致），主體將從盡早開始準備工作

19、中受益。香港交易所氣候風險報告建議 挑戰及機遇 11 判斷判斷 查閱香港交易所的建議 根據目前采用的ESG報告尤其是氣候風險報告的方法，對該等建議進行評價 識別系統、員工和流程存在的關鍵差距和影響 就香港交易所建議涉及的復雜領域（如情景分析、財務影響報告、溫室氣體排放），向德勤專業人士尋求意見評估評估 召集關鍵業務職能部門以收集編制披露事項初稿的必要數據 考慮披露的影響，及如何將該等披露納入未來的決策過程和有效的內部控制流程中 檢討所需的資源并進行必要的改動 考慮是否需要使用德勤工具（如GreenLight，一套與公司溫室氣體排放的準確計量和報告相關的數字化解決方案）及有助于制定有意義的減排目

20、標的工具計劃計劃 制定披露的記錄、計量、復核和報告計劃 制定支持新報告方法落實的路線圖 作為披露流程的一部分，考慮是否需要更新針對更廣泛的氣候緩解和適應行動的策略計劃和路線圖 計劃聘請適當的外部專家協助對所報告的信息實施相關工作或進行鑒證溝通溝通 協助高級管理層、審計委員會和董事會了解建議規定的影響 考慮關鍵利益相關方如何知悉根據香港交易所建議的報告規定復核、編制和披露的新信息和進展，以及這如何支持作出更好策略決策和風險復核我們認為，組織應專注于四個工作重點的投資：我們認為，組織應專注于四個工作重點的投資：我們認為，組織應專注于四個優先事項的投資：我們認為，組織應專注于四個優先事項的投資：香港

21、交易所氣候風險報告建議 挑戰及機遇 12 聯系人 謝安謝安 合伙人，合伙人，可持續發展與氣候變化主可持續發展與氣候變化主管合伙人管合伙人 德勤德勤中國中國 電子郵件： 電話：+86 10 8520 7313 Mohit GroverMohit Grover 合伙人，合伙人，可持續發展與氣候變化主可持續發展與氣候變化主管合伙人管合伙人 德勤香港德勤香港 電子郵件：.hk 電話：+852 2852 5606 Francesco NagariFrancesco Nagari 合伙人，合伙人，可持續發展與氣候變化可持續發展與氣候變化 金融服務行業金融服務行業 德勤香港德勤香港 電子郵件：.hk 電話：

22、+852 9763 7910 胡建宇胡建宇 合伙人，合伙人，可持續發展與氣候變化可持續發展與氣候變化 德勤德勤中國中國 電子郵件： 電話：+86 10 8520 7138 馮文珊馮文珊 合伙人，合伙人，可持續發展與氣候變化可持續發展與氣候變化 德勤香港德勤香港 電子郵件：.hk 電話：+852 2852 5815 香港交易所氣候風險報告建議 挑戰及機遇 13 楊祖澤楊祖澤 合伙人，合伙人，可持續發展與氣候變化可持續發展與氣候變化 金融服務行業金融服務行業 德勤香港德勤香港 電子郵件：.hk 電話：+852 2852 5893 宋汀宋汀 合伙人，合伙人，可持續發展與氣候變化可持續發展與氣候變化

23、金融服務行業金融服務行業 德勤德勤中國中國 電子郵件： 電話：+86 10 8512 4490 陸偉賢陸偉賢 總監，總監，可持續發展與氣候變化可持續發展與氣候變化 德勤香港德勤香港 電子郵件：.hk 電話：+852 2109 5299 John SayerJohn Sayer 執行董事，德勤低碳亞洲執行董事，德勤低碳亞洲 德勤香港德勤香港 電子郵件：.hk 電話：+852 2852 1066 香港交易所氣候風險報告建議 挑戰及機遇 14 關于德勤 德勤中國是一家立足本土、連接全球的綜合性專業服務機構，由德勤中國的合伙人共同擁有，始終服務于中國改革開放和經濟建設的前沿。我們的辦公室遍布中國 30

24、 個城市，現有超過 2 萬名專業人才，向客戶提供審計及鑒證、管理咨詢、財務咨詢、風險咨詢、稅務與商務咨詢等全球領先的一站式專業服務。我們誠信為本，堅守質量，勇于創新，以卓越的專業能力、豐富的行業洞察和智慧的技術解決方案，助力各行各業的客戶與合作伙伴把握機遇，應對挑戰，實現世界一流的高質量發展目標。德勤品牌始于 1845 年，其中文名稱“德勤”于 1978 年起用，寓意“敬德修業，業精于勤”。德勤專業網絡的成員機構遍布 150 多個國家或地區，以“因我不同，成就不凡”為宗旨，為資本市場增強公眾信任，為客戶轉型升級賦能，為人才激活迎接未來的能力，為更繁榮的經濟、更公平的社會和可持續的世界而開拓前行

25、。Deloitte（“德勤”）泛指一家或多家德勤有限公司，以及其全球成員所網絡和它們的關聯機構（統稱為“德勤組織”）。德勤有限公司（又稱“德勤全球”）及其每一家成員所和它們的關聯機構均為具有獨立法律地位的法律實體，相互之間不因第三方而承擔任何責任或約束對方。德勤有限公司及其每一家成員所和它們的關聯機構僅對自身行為承擔責任，而對相互的行為不承擔任何法律責任。德勤有限公司并不向客戶提供服務。請參閱 了解更多信息。德勤亞太有限公司（即一家擔保有限公司）是德勤有限公司的成員所。德勤亞太有限公司的每一家成員及其關聯機構均為具有獨立法律地位的法律實體，在亞太地區超過 100 個城市提供專業服務，包括奧克蘭、曼谷、北京、班加羅爾、河內、香港、雅加達、吉隆坡、馬尼拉、墨爾本、孟買、新德里、大阪、首爾、上海、新加坡、悉尼、臺北和東京。本通訊中所含內容乃一般性信息，任何德勤有限公司、其全球成員所網絡或它們的關聯機構并不因此構成提供任何專業建議或服務。在作出任何可能影響您的財務或業務的決策或采取任何相關行動前，您應咨詢合資格的專業顧問。我們并未對本通訊所含信息的準確性或完整性作出任何（明示或暗示）陳述、保證或承諾。任何德勤有限公司、其成員所、關聯機構、員工或代理方均不對任何方因使用本通訊而直接或間接導致的任何損失或損害承擔責任。2023。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。