蘇寧金融研究院：“Z世代”群體消費趨勢研究報告(31頁).pdf

1、“Z世代”群體消費趨勢研究報告 2 0 2 0 年 7 月 蘇 寧 金 融 研 究 院 消 費 金 融 研 究 中 心 研 究 員 ： 付 一 夫 目 錄 CONTENTS 深度起底Z世代 01 融入血液“二次元” 02 Z世代消費態度 03 擁抱奔涌的“后浪” 04 深 度 起 底 Z 世 代 啥叫“Z世代”？ 美國的世代變遷 中國的Z世代 所謂“世代”（Generation），一般用來指一群擁有共同生活 經歷的年齡相近者，隨著時代不斷發展與推進，他們會受到各 種關鍵社會因素和重大事件的影響。 關于“Z世代”（Gen-Z）一詞，最早流行于歐美地區，用以表 征那些出生于1995-2009年間的

2、人。Z世代又稱網絡世代、互聯 網世代，意指受到互聯網、即時通訊、短訊、MP3、智能手機 和平板電腦等科技產物影響很大的一代人。 Z世代正在成為影響這個世界的重要力量。根據聯合國的人口調 查統計，Z世代人口在2019年占據全球總人口的32%，成為人 口最多的一代人。 而特殊的成長環境，使得Z世代對消費市場的影響持續加大。如 今，已經到了必須看懂Z世代的時候。 “每個世代都是一群新人 類?！?【法】亞歷克斯托克維爾 啥叫“Z世代”？ 既然Z世代源于歐美，我們不妨以美國為例進行深入考究。 回溯美國的發展歷程，由于戰后經濟周期較為明顯，“世代”之間的差異化較大，每一世代的人群特征也頗為明晰。 伴隨著美

3、國經濟從高速增長到日趨平穩，各個世代的人大體上經歷了“迷茫自信獨立”的變化過程，心態上也 發生了“物質追求精神滿足”的演進。 具體而言，戰后的美國大體可劃分為四個世代： （1）嬰兒潮一代（Baby Boomers，1945-1965年出生）：這是舉世聞名的一代人。二戰結束后，許多參軍的 美國青年榮歸故里并組建家庭，隨即掀起了一波生育高峰期，“Baby Boomers”便由此而來。作為美國經濟快速 走向繁榮并成為世界霸主的參與者和見證者，嬰兒潮一代中的很多人都積累了可觀的財富，他們強大的購買力引發 了1969年美國的第一次房地產繁榮。 美國的世代變遷：從物質追求到精神滿足 “嬰兒潮”一代 Bab

4、y Boomers 1945-1965年出生 X世代 Gen-X 1965-1980年出生 Y世代 千禧一代 1980-1995年出生 Z世代 Gen-Z 1995-2010年出生 （2）X世代（Gen-X，1965-1980年出生）：即嬰兒潮世代的下一世代，盡管這一代人物質生活和受教育程度都 更加豐富，也經歷了科學技術不斷發展帶來的社會巨變，但成長過程中頻發的經濟危機和社會負面輿論卻又令他們 對未來感到無所適從；換言之，X世代是未知、迷茫的一代人，他們所處的環境特征大體表現為：與父輩的溝通困 境、漲得比工資更快的房價、被消費和購物吞噬的生活、無孔不入的明星娛樂八卦、無法信任的媒體，還有大量不

5、 可描述、使人憤怒而無力的社會事件。 （3）Y世代（Millennial Generation，1980-1995年出生）：又叫“千禧一代”，因這一代人的生育率又再次 大幅回升，故而還被稱為“回聲潮世代（Echo Boomers）”；Y世代最大的特征在于經歷了個人電腦和因特網的 迅速普及，由此形成了與X世代截然不同的生活態度和價值觀，基于互聯網帶來的諸多變革與對高科技的掌握，Y 世代大多自信、樂觀、執著、坦率、有主見、見識廣。 （4）Z世代（Gen-Z，1995-2010年出生）：Z世代是數字技術的原住民，互聯網和數碼產品是他們與生俱來及 日常生活的一部分，在技術革命的推動下，Z世代的生活方式

6、發生了質的變化，他們的性格也更加自我獨立，更加 關注人生的體驗感，同時也更加懂得去挖掘最好的價值和服務。 美國的世代變遷：從物質追求到精神滿足 在我國，Z世代按時間角度可定義為1995-2009年出生的人群，即95后和00后。 數據顯示，我國的Z世代群體活躍用戶規模達到2.75億，是互聯網的原住民，從認知開始就接觸互聯網科技，并一直 在擁抱高速推陳出新的新興業態，對互聯網有著天然的依賴。 與美國類似，我國的Z世代同樣是趕上了中國經濟騰飛的時期，物質生活富足；而不同之處在于，受計劃生育政策影 響，我國的Z世代普遍是獨生子女，受到家庭長輩關注的程度更高，兒時的孤獨使他們更渴望依托網絡渠道尋求認同。

7、 在這樣的成長背景下，Z世代大都躊躇滿志、注重體驗、個性鮮明、自尊心強烈、渴望被認同，是有個性同時也容易 受外部因素影響的群體，并正在成長為未來中國新經濟、新消費、新文化的主導力量。 中國的Z世代 19961997 199919991999200020012003 2019201820172017201720162015201320132011 2009 2009 個人電腦走進家庭香港回歸QQ誕生阿里巴巴成立澳門回歸百度成立加入WTO支付寶誕生神舟六號升空北京奧運會 區塊鏈熱潮新零售元年 阿爾法狗 打敗李世石 共享經濟 高潮迭起 網絡專車 合法化 互聯網+ 政策出臺余額寶誕生 移動互聯網 用戶

8、達5億微信誕生 雙11問世 微博誕生 2005 5G站上風口 2008 融 入 血 液 “ 二 次 元 ” Z世代與二次元 二次元在中國 Z世代五大性格特點 討論Z世代，必定繞不開“二次元”。因為它已經廣泛滲透至Z世代人群日常生活中的方方面面， Z世代的很多行為特點，都與二次元文化有著千絲萬縷的聯系。 “二次元”源自日文“（二維）”，也稱“二次元世界”，主要指以二維圖像構成的平 面“架空世界”或理想世界，其內容載體主要為ACGN動畫（Animation）、漫畫 （Comic）、游戲（Game）、小說（Novel）。 隨著“二次元”在國內的傳播，其所指意義也逐漸拓寬，除ACGN 所呈現的理想世界

9、之外，還泛 指喜歡二次元的人群、二次元圈子等等。 至于“二次元文化”，是說以ACGN 為核心的各種周邊產物（包括音樂、手辦、Coseplay、同 人創作及周邊產品等）所構成的文化圈，是一種新生代的文化發展形式。 Z世代與“二次元” “二次元”在中國正迎來黃金發展時期 上世紀80年代，伴隨著“中日蜜月期”的到來，日本動漫憑借著獨特的創新性和趣味性而進入到中 國文化市場。 1980年底，鐵臂阿童木在央視播出，開創了當時海外動漫引進中國的先河；隨后多年，美 少女戰士、奧特曼、灌籃高手、名偵探柯南、蠟筆小新等日本動漫席卷而來， 不僅多部動畫人物形象深入人心，還潛移默化地培養了一大批二次元受眾，由此引發

10、了二次元文化 在中國大地上的生根發芽。 而近些年西游記之大圣歸來、大魚海棠、哪吒等爆款作品的問世，使得主流社會對二 次元文化的關注度急劇升溫，二次元產業的發展也隨之迎來黃金時期。 “二次元”文化滲透Z世代 特殊的成長經歷，疊加互聯網的大發展，讓二次元文化借助網絡媒介呈病毒式傳播，并影響到越來越多的Z世代人 群。根據艾瑞的測算，2019年我國泛二次元用戶將達到3.9億人，意味著二次元文化基本完成了對Z世代的全覆蓋。 資料來源：艾瑞咨詢 童年的陪伴 建立起濃厚 的動漫情結 短視頻等內 容形式容易 創作和傳播 追求真善 美，在虛擬 世界中實現 真正的自我 渴望在虛擬 世界中尋求 陪伴 獨生子女 的孤

11、獨和 焦慮 在虛擬世 界找尋和 實現自我 外來文化 和本土文 化的發展 自我表達 意愿旺盛 和創作門 檻的降低 Z世代中二次元文化興起和發展的原因 0.9 1.5 2.2 2.7 3.1 3.5 3.9 67.4% 47.0% 23.3% 14.1% 12.7% 11.2% 0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0% 60.0% 70.0% 80.0% 0 0.5 1 1.5 2 2.5 3 3.5 4 4.5 2013201420152016201720182019e 泛二次元用戶規模（億人）增長率：右軸 資料來源：艾瑞咨詢 中國泛二次元用戶規模及增速 中國二次元用

12、戶的主要二次元行為 獲取內容、社交活動、深度動漫、消費購物，構成了中國二次元用戶的主旋律。 數據來源：中信證券研究部，蘇寧金融研究院 中國二次元用戶的主要二次元行為 23.9% 27.7% 46.7% 51.5% 66.8% 69.1% 86.3% 0.0%10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0% 60.0% 70.0% 80.0% 90.0% 100.0% 周邊購物（淘寶、海淘等） 混同人圈（創作、交流、瀏覽作品等） 社交聊天（微信、QQ、陌陌） 瀏覽社交網站（微博、貼吧、論壇） 玩游戲（手機、頁游等） 閱讀（小說、漫畫、同人文學） 看視頻（追劇、補番等） 獲取內容 社交活

13、動 深度動漫行為 購買行為 Z世代，是二次元文化的主要受眾群體，他們 的成長之路與之緊密相關，二次元對他們的 日常習慣和價值觀養成產生了深遠影響。 除了個性鮮明、注重體驗、愿意嘗試新鮮事 物等特征之外，深受二次元文化影響的Z世代 至少還具有五大性格特點，即：崇尚高顏值、 “腦洞大開”是常態、尋求理想“人設”、 “同人志”屬性、社交需求旺盛。 “二次元”影響下，Z世代的五大性格特點 崇尚 高顏值 “腦洞大開” 是常態 尋求理想 “人設” “同人志” 屬性 社交需求 旺盛 資料來源：蘇寧金融研究院制圖 Z世代 五大性格特點 一、崇尚高顏值 多數二次元人物形象都具有“高顏值”屬性，這也影 響著二次元

14、用戶們的審美，于是Z世代們對于顏值再怎么 追求都不為過，而美妝、護膚、唇彩等相關商品都因此 得以受到追捧。 與此同時，基于互聯網的虛擬屬性與青春特質的共同 作用，Z世代們又格外青睞那些帶有賣萌、少女系、擬人 化元素的形象。 二、熱衷于尋求理想“人設” 出于對“我是誰”“我想成為誰”的探索，很多Z世 代都熱衷于不斷嘗試不同風格的穿搭使用，或是消費不 同品牌的產品，以此來體驗不同的生活方式，并尋找真 正適合自己的。為了尋找自己的“人設”標簽，他們愿 意在能代表自己的領域投入極大熱情、時間甚至金錢。 “二次元”影響下，Z世代的五大性格特點 三、“腦洞大開”是常態 二次元文化一向崇尚獨創和個性，敢為人

15、先、 不走尋常路的用戶往往能在二次元世界中大放異彩， 而中規中矩的用戶反倒容易被視為平庸路人。 相比于傳統思維形式，二次元文化講究的是用 夸大化、戲劇化、動漫化的方式來加以替代，比如 借助各種腦洞大開的顏藝表情包進行互動，或者使 用鬼畜手法對原有視頻素材和音頻進行加工，以達 到洗腦和搞笑的效果等等。而“陳獨秀同學你坐 下”、“同是九年義務教育你為何這樣突出”等B 站常用語更是能夠詮釋這一點。 這些同樣暗示著，愛“開腦洞”的Z世代還是 泛娛樂產業的主力軍。 “二次元”影響下，Z世代的五大性格特點 五、社交需求旺盛 Z世代多為獨生子女，他們從小到大經歷了不少孤 獨，因而對于社交有著強烈的需求意愿。

16、互聯網的大 發展，不僅能讓Z世代在虛擬空間里結交到很多朋友， 還能通過種種方式給他們帶來心靈上的治愈與溫暖。 根據艾瑞咨詢的調研結果，二次元人群鐘情動漫是 出于對快感和幸福感的積極獲取，有63.4%的用戶表 示喜歡二次元主要是因為在當中能找到共鳴、治愈與 愛，還有39.6%的用戶表示“中二病”的理想僅能在 二次元世界實現。 這些還進一步投射出他們面對現實世界各種壓力 時，內心深處某種潛在的欲望和對難以實現的夢想的 執著。 四、“同人志”屬性鮮明 “同人志”是二次元的常用詞，指代那些 因為擁有相同志向而走到一起的人。在二次 元的世界里，用戶交往往往是以共同的興趣 愛好為前提，志同道合的人互稱對方

17、為“同 好”。 對于Z世代來說，只要彼此之間確認為 “同好”，就會敞開心扉坦誠相待，這些愛 好相同的人聚在一起形成了一個個小型社群， 在里面自娛自樂，用二次元用語來說叫“圈 地自萌”，這既反映出Z時代在互聯網上的 從眾心理，也在一定程度上解釋了為什么二 次元文化作品能呈現病毒式傳播。 Z 世 代 消 費 態 度 愿意為自己的興趣付費 內容創作=自我實現+社交方式 是國貨潮興起的重要力量 具有種種鮮明個性特征的Z世代人群，如今已漸 成氣候：他們正處于人生中的黃金年齡，即將 迎來事業的起步與快速上升期，他們崇尚的文 化和價值觀越來越被大眾接受，其影響力正與 日俱增。也正因為如此，Z世代身上蘊藏著巨

18、大 的能量，前途不可限量。 根據研究機構Deep Focus的卡桑德拉報告 及IBM的調查，在美國市場，Z 世代擁有2000 億美元的直接購買力及1萬億美元的非直接購買 力。巴克萊銀行則預計，到2020年，Z世代將成 為全球最大的消費群體，并會占據美國、歐洲 和金磚國家消費市場40%的份額。 Z世代表現出六大消費態度。 Z世代正在成為這個社會的消費擔當 資料來源：蘇寧金融研究院制圖 愿為興 趣付費 追隨偶像 /KOL的腳步 內容 創作 懶&宅 愛國顏值&萌寵 態度一：愿意為自己的興趣付費 愿意為自己的興趣付費，是Z世代最鮮明的消費態度之 一，不過要以相應的作品得到他們的認可為前提。Z世 代雖然

19、熱愛娛樂，但卻不是“娛樂至上”的一代，他 們更加青睞有思想、有質量的內容。 這屬于一種粉絲經濟，由于Z世代們相互之間對作品存 在高度認同，其衍生的種種模式也會深受該圈子內用 戶的熱捧，如此便激發出相關的付費行為。這種“樂 意付費”的態度，正是二次元產業爆火的根本原因。 數據顯示，二次元用戶花錢比例整體較高，其中有 56.2%的人愿意購買周邊；其次是游戲付費和漫畫購 買，二者比例分別為48.55%和47.3%；僅有5.5%的二 次元用戶沒有過消費行為。 有意思的是，傳統觀念上消費能力并不強的學生群體， 也達到了人均花費1483.1元的水平。 二次元用戶付費情況二次元用戶付費情況 數據來源：申萬宏

20、源，蘇寧金融研究院 5.5% 11.8% 14.4% 22.7% 47.3% 48.5% 56.2% 0.0%10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0% 60.0% 沒有花錢 購買動漫BD/DVD 購買音樂CD/BD 購買同人本 購買漫畫 為游戲付費 購買周邊 態度二：內容創作=自我實現+社交方式 內容創作是Z世代自我表達、實現個體價值的重要方式，他們很多都將創作發 展為自身職業，并迅速成為了流行文化的主要引領者和制造者； 以B站為例，活躍在各個興趣區的UP主們用自己創作的優質內容吸引了一眾年 輕人的關注和喜愛，還推動了平臺的壯大和內容消費市場的發展。 自我實現 Z世代擁有強烈

21、的情感互動訴求，他們對于分享的意愿更高，對于社交的要求 會同時考慮圈層的廣度與興趣的縱深； 因此，短視頻、圖文等形式的內容創作，成為了他們探索如何促進自己與相 同圈層的年輕人進行社會鏈接的重要方式，有相似愛好和匹配創造力的年輕 人，也會跨文化圈層形成彼此的認同與合作。 社交方式 對于Z世代來說，依托互聯網提供的公共空間進行創作，成為了其實現自我價值和拓展社交圈子的重要途徑，這便是為什 么B站、小紅書等以UGC（用戶原創內容）為支撐的平臺得以迅速占領市場，同時帶動了相關消費的原因。 Z世代內容創作的意義主要有二： 態度三：愛國，是國貨潮興起的重要力量 Z世代出生成長于中國經濟和城鎮化高速發展時

22、期，充分享受到了經濟增長的紅利，大多數沒 有經歷嚴重的物質短缺，表現出了強大的愛國 熱情、文化自信和對主流意識形態的認可。 此次新冠疫情期間，舉國上下團結一心共同抗 疫，更加強化了國人的民族凝聚力和文化認同 感，Z世代也在其中。 反映到消費上，便是Z世代有著對國貨極大的興 趣。而從李寧、大白兔、六神、云南白藥的備 受歡迎，再到百雀羚、回力鞋等經典品牌的翻 紅，無不反映出新一輪“國貨潮”的降臨。 根據阿里研究院的報告，在購買新銳國貨品牌 的消費者中，超過半數是“95后”。 態度四：追隨偶像/KOL的腳步 因為熱衷于追求理想“人設”，Z世代格外喜歡追 隨偶像的步伐。這里的偶像并非單純指代某一個 實

23、實在在的個體，只要寄托了美好的愿景和“人 設”，哪怕虛擬形象也沒關系。 追隨偶像的同時，Z世代還對“偶像經濟”的發展 做出了不小的貢獻。 QuestMobile數據顯示， 2018年Z世代因偶像推 動的消費規模超過400億，其中有接近70%的Z世 代年輕人會愿意購買“愛豆（英文idol的音譯）” 周邊及同款產品，或是其代言推薦的產品，這或 許會讓Z世代覺得更接近自己理想的“人設”。 另外，Z世代人群還偏愛跟著KOL直播種草，有數 據表明，30%的Z世代群體在購物前會受到明星、 KOL流量及口碑的影響。 1.0% 1.1% 2.0% 4.1% 9.5% 13.1% 14.6% 14.9% 19.

24、9% 19.9% 0.0%10.0%20.0%30.0% 到現場觀看愛豆/偶像表演、追行程 應援集資 為增加偶像曝光機會而付費 參加愛豆/偶像的粉絲活動 購買會員/定制卡（獲得額外投票權+賽 后/衍生節目觀看權） 為網絡文學作品/作者付費 購買愛豆/偶像同款產品 購買其推薦的產品 購買其代言的產品 購買愛豆/偶像周邊，包括T恤、寫真 集、玩偶等 Z世代偶像經濟消費類型比例關系 數據來源：QuestMobileZ世代洞察報告，蘇寧金融研究院 態度五：“懶經濟”與“宅文化” “懶經濟”指代的是消費者不用出門也可以用手機指揮商家上門服務，以外賣和到家服務為主要表現形式； Z世代是“懶經濟”中的主要群

25、體，在“懶”人群中占比超過一半。 Z世代也熱衷追求“宅文化”，即樂于宅在家里玩手機游戲、看動漫、逛視頻網站、刷彈幕等等，而不是到 戶外“瞎浪”，講究物質追求與精神追求兩不誤。 56.2% 23.7% 10.8% 5.7% 3.6% 24歲以下25-30歲31-35歲36-40歲41歲以上 38.8% 29.1% 14.6% 10.1% 7.4% 24歲以下25-30歲31-35歲36-40歲41歲以上 “懶”人群年齡分布“宅”人群年齡分布 數據來源：QuestMobile，蘇寧金融研究院數據來源：QuestMobile，蘇寧金融研究院 態度六：偏愛顏值與萌寵 Z世代人群熱衷于追求與高顏值相關的

26、一切事物，使得“顏值經濟”在Z世代中盛行，而美妝、護膚、唇彩等相 關商品都因此得到追捧。 與其他人群相比，Z世代更加偏愛萌寵，喜歡“吸貓”和“擼狗”，與萌寵相關的各種消費也因此興起。 “美容美妝”人群年齡分布 關注寵物類公眾號用戶年齡分布 數據來源：QuestMobile，蘇寧金融研究院數據來源：QuestMobile，蘇寧金融研究院 54.2% 25.9% 10.4% 6.3% 3.2% 24歲以下25-30歲31-35歲36-40歲41歲以上 50.7% 44.0% 30.6% 34.0% 11.3% 13.3% 4.0% 5.2% 3.4% 3.5% 0%10%20%30%40%50%6

27、0%70%80%90%100% 養貓類 養狗類 24歲以下25-30歲31-35歲36-40歲41歲以上 擁 抱 奔 涌 的 “ 后 浪 ” 如何面對Z世代？ 奔涌的“后浪” 2020年5月3日，嗶哩嗶哩獻給新一代的青年 宣言片后浪在央視一套播出，并登陸新 聞聯播前的黃金時段。 視頻中，國家一級演員何冰登臺演講，認可、 贊美與寄語年輕一代?！澳銈冇行矣鲆娺@樣的 時代，但時代更有幸遇見這樣的你們?！焙伪?堅定又深情地聲音極具感染力，讓不少青年人 熱淚盈眶。 隨后，這段演講在朋友圈刷屏，有網友贊其為 “少年中國說現代版”；而那句“心中有火， 眼里有光”更是成了年輕人的代名詞。 “后浪”所指的正是Z

28、世代。 圖片來源：騰訊視頻截圖 我們究竟該如何看待Z世代？ 或許在很多60后、70后人群看來，Z世代的生活方式與喜好頗有些“離經叛道”，很多人甚至認為 他們“無心工作只愛享樂”。 然而，恰恰是因為個性的張揚與對新鮮事物的向往，讓Z世代喜歡音樂的可以盡情去參加各種音樂 節，鐘情藝術創作的可以選擇潛力十足的文創內容行業，哪怕愛打游戲的也可能在未來某天成為一 名電競高手，或是做出一款爆款游戲產品各種各樣的愛好與職業，在Z世代“不設限”的人生中 都能找到合適的成長空間。 從這個角度看，我們應該給予Z世代更多的理解和包容，尊重他們追求個性與獨立的生活方式，給 予他們更多的話語權和自主權，肯定他們值得肯定

29、的地方。 品牌商要如何擁抱Z世代？ 在很多品牌專家眼里，Z世代奉行的理念 是“每個人都是獨一無二的，但都應該 被接受”，反映到消費市場，便是Z世代 有著非常強烈的求異需求，個性化的、 獨具特色的、體驗炫酷的、相對稀缺的 產品和品牌更易受到他們的追捧。 因此對于商家來說，想要吸引到廣大的Z 世代，勢必需要通過更加多樣化、個性 化的方式滿足他們，基于他們的興趣提 供不同的商品與服務，讓他們盡情地 “選我所愛”。 畢竟，Z世代將構成這個世界的未來。 “不應該把年輕人當成一個群體來看，年輕人的特 性本身就是多元化的，他們有不同的選擇和不同的個 性，他們本身可能我們用音樂風格來去劃分，可能有 喜歡搖滾的

30、，有喜歡電音的，有喜歡民謠的，有喜歡 流行的，如果單純把年輕人當成一個群體來去看的 話，你的品牌很難找到一個非常合適的方向。我認為 要尊重年輕人多元化、多認知、個性化的特性，在年 輕人整個族群里找到不同的方向?！?音樂經紀人奚韜 蘇寧金融研究院是蘇寧金服集團旗下的大型專業研究機構，于2015年11月在南京成立，下設戰略管理與規劃 中心、互聯網金融研究中心、金融科技研究中心、消費金融研究中心、供應鏈金融研究中心、新產業與微小企 業研究中心、投資策略研究中心、宏觀經濟研究中心、法律和政策研究中心等九大中心，辦公地點位于南京、 北京和上海。 秉承多元開放、價值共享的原則，蘇寧金融研究院有效整合內外部

31、優秀資源，聚焦金融科技、供應鏈金融、智 能投顧、消費金融、小微金融、新產業與區域經濟等研究領域，提供專業培訓、轉型咨詢、金融科技輸出等服 務，聯系郵箱為。 目前，蘇寧金融研究院建立了包括全職研究員、特約研究員在內的20多人的研究團隊，在40多家主流財經媒體 和自媒體平臺開設專欄，月均發表專欄文章400余篇，定期發布專題研究報告，致力于成為具有廣泛影響力的 一流企業智庫。 更多信息，歡迎訪問蘇寧金融研究院官網 蘇寧金融研究院介紹 版權聲明 本報告為蘇寧金融研究院制作，報告中所有的文字、圖片、表格均受有關商標和著作權的法律保護，部分文字和數據采集 于公開信息，所有權為原著者所有。沒有經過本公司書面

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