【研報】建材、建筑行業定期報告：建材行業“金九”將至看好價格普漲-20200829（46頁）.pdf

1、 敬請閱讀末頁的重要說明 證券證券研究報告研究報告|行業行業定期報告定期報告 原材料原材料 |建材建材 推薦推薦（維持維持） 建材建材行業行業“金九”將至，看好價格普漲“金九”將至，看好價格普漲 2020年年08月月29日日 建材、建筑行業定期報告建材、建筑行業定期報告 上證指數上證指數 3404 行業規模行業規模 占比% 股票家數（只） 88 2.2 總市值（億元） 11753 1.6 流通市值 （億元） 10212 1.7 行業指數行業指數 % 1m 6m 12m 絕對表現 9.3 34.2 70.0 相對表現 3.2 11.2 42.6 資料來源：貝格數據、招商證券 相關報告相關報告 1

2、、建材、建筑行業定期報告地 產銷售向暖，消費建材龍頭業績修復 可期2020-08-23 2、建材、建筑行業定期報告地 產指標顯著向好，關注上下游需求改 善2020-08-16 3、建材、建筑行業定期報告需 求向好景氣度高升，建材行業旺季可 期2020-08-09 水泥行業：水泥行業：需求持續向好，即將進入銷售旺季需求持續向好，即將進入銷售旺季。本周全國水泥市場價格環比 繼續上漲，漲幅為 0.6%。價格上漲區域有江蘇、福建、江西、湖北和河南， 幅度 20-30 元/噸；價格回落地區重慶和四川廣元，幅度 10-20 元/噸。8 月底， 國內水泥市場需求持續改善，企業出貨多數已達到 9 成或產銷平衡

3、，庫存降 至合理水平，本周全國水泥庫容比為 57.00%，環比下降 3.75%，水泥價格保 持上行趨勢。維持前期判斷，進入 9 月份，行業將迎來傳統銷售旺季，市場 供需關系繼續向好，價格也將會不斷上攀升。建議建議西北水泥西北水泥龍頭祁連山龍頭祁連山。 玻璃行業：玻璃行業：整體走勢平穩，庫存環比下降整體走勢平穩，庫存環比下降。本周末全國建筑用白玻平均價格 1897 元，環比上周上漲 15 元，同比去年上漲 307 元。周末玻璃產能利用率 為 68.96%；環比上周持平，同比去年下跌 1.35%。本周玻璃現貨市場總體走 勢平穩，生產企業以增加出庫和回籠資金為主，市場情緒環比略有變化，但 幅度不大。

4、隨著八月份以來現貨價格的整體調整，目前市場成交價格也同比 有了一定幅度的上漲。這對下游加工企業承接新訂單或者部分加工企業履行 之前訂單，有一定的難度。部分地區貿易商此段時間加大了自身庫存的出庫 力度。大部分廠家認為這段時間部分地區出庫減弱，僅僅是對目前現貨價格 的適應過程，終端市場的剛性需求影響不大。近期社會庫存的消耗情況較好， 部分玻璃生產企業的庫存環比略有小幅的增加。但總體看生產企業庫存已經 基本恢復到去年同期的水平，對后期市場有較好的預期。 玻纖行業：玻纖行業：下游需求旺盛，或迎漲價高峰下游需求旺盛，或迎漲價高峰。近期國內玻璃纖維市場整體行情 良好。本周無堿池窯粗紗市場價格變動不大，前期

5、多數池窯企業價格上調后， 近日報價暫無調整。當前市場供需關系下，需求利好支撐，直接紗類產品貨 源緊俏，板材紗、氈用紗產品貨源以及熱塑紗（直接紗）貨源也略顯緊缺。 電子紗市場價格整體運行平穩，多數電子紗企業庫存量較小，但下游電子布 產品庫存稍有壓力，價格上調仍有難度，加之出口方面暫無明顯好轉，短期 來看，價格或將維持平穩趨勢。近期國內各大池窯企業紛紛下發漲價函，玻 璃纖維市場在 9 月初將迎來第二次漲價小高潮。重點關注中材科技重點關注中材科技。 建筑行業：建筑行業：裝配式筑高裝配式筑高行業壁壘，行業壁壘，集中度有望提升。集中度有望提升。近期，住建部關于國家 標準智能建筑工程施工規范（局部修訂條文

6、征求意見稿）公開征求意見， 意見稿中主要對節能環保、綜合管線鋪設、信息網絡的應用等部分做了 更詳細的要求?？紤]到裝配式建筑由于有工廠預制環節，在材料選擇、現場 鄭曉剛鄭曉剛 S1090517070008 于澤群于澤群 S1090518080002 施工方面較傳統現澆建筑更為環保，且在裝配式建筑全過程中融合 BIM 技術 應用已是趨勢，目前國家對裝配式產業鏈的大力推行符合當前建筑工程智能 化發展方向，裝配式產業鏈將在一定時期內維持高景氣。裝配式建筑降低了 人工需求，并利于節能環保、控制質量、縮短工期、提高效率，產生規模效 應，但提高了建筑公司和裝修公司的技術和資金壁壘，或將提升行業集中度。 繼續

7、關注鋼結構和裝配式裝修賽道。重點推薦柯利達。重點推薦柯利達。 投資建議：投資建議：亞士創能、偉星新材、東方雨虹、雄塑科技、中材科技、中國鐵 建、柯利達。 風險提示風險提示：基建投資增速不達預期，地產新開工大幅下滑。 -20 0 20 40 60 80 Aug-19Dec-19Apr-20Aug-20 (%)建材滬深300 行業研究行業研究 敬請閱讀末頁的重要說明 Page2 正文目錄 一、本周核心觀點 . 9 1、建材行業本周觀點 . 9 2、建筑行業本周觀點 . 9 3、重點推薦個股 . 10 二、本周行業動態 . 11 1、宏觀 . 11 2、基礎建設行業 . 11 3、房地產行業 . 1

8、2 4、水泥行業一周回顧 . 13 5、玻璃行業一周回顧 . 17 6、玻纖市場一周回顧 . 20 三、建筑建材行業一周市場回顧 . 20 1、建材建筑行業表現 . 20 2、個股漲跌一覽 . 22 四、本周公司動態 . 26 建材行業公司動態 . 26 （1）業績類 . 26 1) *ST 新億：2020 年一季度實現營業收入 397.74 萬元，同比減少 11.81% . 26 2) 四川雙馬：2020 年上半年實現營業收入 8.30 億元，同比減少 5.97% . 27 3) 尖峰集團：2020 年上半年實現營業收入 14.40 億元，同比減少 14.56% . 27 4) 科達制造：2

9、020 年上半年實現營業收入 30.85 億元，同比減少 4.78% . 27 5) 青松建化：2020 年上半年實現營業收入 13.28 億元，同比增長 1.49% . 27 6) 博聞科技：2020 年上半年實現營業收入 781.78 萬元，同比減少 40.58% . 27 7) 四川金頂：2020 年上半年實現營業收入 1.17 億元，同比減少 28.46% . 27 8) 洛陽玻璃：2020 年上半年實現營業收入 9.58 億元，同比增長 11.44%. 27 9) 東方雨虹：2020 年上半年實現營業收入 87.83 億元，同比增長 11.07% . 27 10) 宏和科技：2020

10、H1 實現營收 3 億元,同比減少 6%;擬增資子公司 3 億元 . 27 11) 太空智造：2020H1 實現營收 1.15 億元，同比減少 47.66% . 28 12) 韓建河山：2020H1 實現營收 1.7 億元,同比減 57%;擬增資子公司 0.8 億元 28 qRtQnQtOnPnMqMtOuMzQmP9PcM6MsQoOnPpPlOrRyRiNqQmN8OoOuNNZpOnNwMmOoP 行業研究行業研究 敬請閱讀末頁的重要說明 Page3 13) 天安新材：2020H1 實現營收 3.01 億元，同比下降 23.54% . 28 14) 金晶科技：2020H1 實現營收 21

11、.78 億元，同比下降 11.53% . 28 15) *ST 雅博：2020H1 實現營收 0.56 億元，同比增加 133.36% . 28 16) 麗島新材：2020H1 實現營收 5.31 億元，同比下降 13.84% . 28 17) 亞泰集團：2020H1 實現營收 83.35 億元，同比增加 25.54% . 28 18) 華新水泥：2020H1 實現營收 125.64 億元，同比下降 12.67% . 28 19) 華立股份：2020H1 實現營收 3.01 億元，同比下降 15.81% . 29 20) 13、*ST 新億：2020H1 實現營收 620.8 萬元，同比增加

12、7.74% . 29 21) 北京利爾：2020H1 實現營收 20.91 億元，同比增加 27.09% . 29 22) 友邦吊頂：2020H1 實現營收 2.80 億元，同比下降 16.32% . 29 23) 深天地 A：2020H1 實現營收 6.06 億元，同比下降 27.10% . 29 24) 揚子新材：2020H1 實現營收 10.72 億元，同比下降 3.45% . 29 25) 雄塑科技：2020H1 實現營收 8.72 億元，同比下降 6.83% . 29 26) 耀皮玻璃：2020H1 實現營收 16.82 億元，同比減少 21.24% . 29 27) 兔寶寶：202

13、0H1 實現營收 19.62 億元，同比增加 2.1% . 29 28) 開爾新材：2020H1 實現營收 1.97 億元，同比減少 27.48% . 30 29) 凱倫股份：2020H1 實現營收 7.70 億元，同比增加 82.70% . 30 30) 堅朗五金：2020H1 實現營收 25.98 億元，同比增加 24.36% . 30 31) 海南瑞澤：2020H1 實現營業收入 9.83 億元，同比減少 20.12% . 30 32) 嘉寓股份：2020H1 實現營收 7.16 億元，同比減少 53.20% . 30 33) 萬里石：2020H1 實現營收 3.05 億元，同比減少 2

14、9.99% . 30 34) 瑞泰科技：2020H1 實現營業收入 19.75 億元，同比減少 2.44% . 30 35) 萬邦德：2020H1 實現營業收入 66.96 億元，同比減少 18.52% . 30 36) 魯陽節能：2020H1 實現營業收入 8.87 億元，同比減少 14.28% . 30 37) 海南發展：2020H1 實現營業收入 18.12 億元，同比減少 7.22% . 31 38) 亞士創能：2020 年 H1 實現營業收入 12.71 億元，同比增加 33.93% . 31 39) 青龍管業：2020 年 H1 實現營業收入 5.28 億元，同比減少 18.05%

15、 . 31 40) 九鼎新材：2020 年 H1 實現營業收入 4.82 億元，同比增加 12.65% . 31 41) 中鐵裝配：2020 年 H1 實現營業收入 3.80 億元，同比增加 18.88% . 31 42) 三圣股份：2020 上半年實現營業收入 11.31 元，同比下降 23.96%. 31 43) 壘知集團：2020 上半年實現營收 15.10 億元，較上年同期增長 1.96% . 31 行業研究行業研究 敬請閱讀末頁的重要說明 Page4 44) ST 羅普：2020 上半年實現營收 2.55 億元，同比下降 28% . 32 （2）其他 . 32 1) 壘知集團：非公開

16、發行股票申請獲得中國證監會受理 . 32 2) 城發環境：子公司城發新環衛中標項目，中標價 972.90 萬元 . 32 3) 城發環境：本次公開發行股份 1.46 億股，發行價每股 8 元 . 32 4) 海螺型材：公司實現營收 16.16 億元，實現凈利潤 405.60 萬元 . 32 5) 四川雙馬：子公司上海瑞識擬與關聯方 SEGHolding 簽署合作協議 . 32 6) 四川雙馬：收到經營者集中反壟斷審查不予禁止決定書 . 32 7) 天安新材：公司管理人員合計減持不超過 137.00 萬股 . 32 8) 萬邦德：制定持有和買賣公司股票管理制度 . 33 9) 蒙娜麗莎：撤回 2

17、020 年度非公開發行，證監會終止申請審查 . 33 10) 天安新材：預計向永超新材銷售及采購商品共 550 萬，構成關聯交易 . 33 11) 太空智造：擬向合肥嶺岑非公開發行 1.48 億股，發行價格 3.82 元/股 . 33 12) 東方雨虹：擬發行 2020 年度應收賬款資產支持票據，期限不超過 3 年 . 33 13) 東方雨虹：擬在海南洋浦設立全資子公司及建設綠色新材料綜合產業園 . 33 14) 東方雨虹：擬在河北保定設立全資子公司及建設綠色建筑新材料產業園 . 33 15) 東方雨虹：擬在江蘇南通設立全資子公司及建設新型建筑材料生產基地 . 33 16) 東方雨虹：19 名

18、激勵對象的 24.69 萬股限制性股票可解鎖 . 34 17) 金圓股份：實控人擬全額認購非公開發行的 6613.76 萬股股票 . 34 建筑行業公司動態 . 34 （1）業績類 . 34 1) 寧波建工：2020H1 實現營收 91.49 億元，同比增長 7.18% . 34 2) 美麗生態：2020H1 實現營收 5.53 億元，同比增長 17.02% . 34 3) 名家匯：2020H1 實現營收 1.3 億元，同比減少 81.57% . 34 4) 光正集團：2020H1 實現營收 3.11 億元，同比減少 50.88% . 34 5) 元成股份：2020H1 實現營收 3.25 億

19、元，同比減少 35.82% . 35 6) 華圖山鼎：2020H1 實現營收 5539 萬元，同比減少 45.97% . 35 7) 建藝集團：2020H1 實現營收 9.45 億元，同比減少 32.60% . 35 8) 杰恩設計：2020H1 實現營收 1.25 億元，同比減少 24.19% . 35 9) 中設股份：公司 2020 年 H1 實現營收 1.41 億元，同比減少 6.49% . 35 10) 弘高創意：公司 2020 年 H1 實現營收 2.00 億元，同比減少 61.98%. 35 行業研究行業研究 敬請閱讀末頁的重要說明 Page5 11) 龍元建設：公司 2020 年

20、 H1 實現營收 100.52 億元，同比減少 11.26% . 35 12) 奧賽康：公司 2020 年 H1 實現營收 15.02 億元，同比減少 34.72% . 35 13) 名雕股份：公司 2020 年 H1 實現營收 2.78 億元，同比減少 13.47%. 36 14) 中裝建設：公司 2020 年 H1 實現營業收入 19.91 億元，同比減少 11.71% 36 15) 東方鐵塔：2020 年上半年實現營業收入 12.41 億元，同比減少 12.76% . 36 16) 華電重工：2020 年上半年實現營業收入 32.92 億元，同比增長 11.91% . 36 17) 海波

21、重科：2020 年上半年實現營業收入 2.77 億元，同比減少 5.47% . 36 18) 麗鵬股份：2020 年上半年實現營業收入 2.59 億元，同比減少 47.14% . 36 19) 四川路橋：2020 年上半年實現營業收入 198.36 億元，同比增長 12.53% . 36 20) 瑞和股份：2020 年上半年實現營業收入 14.32 億元，同比減少 18.47% . 36 21) 中鐵工業：2020 年上半年實現營業收入 111.95 億元，同比增長 18.12% . 36 22) 蒙草生態：2020 年上半年實現營業收入 9.06 億元，同比減少 30.07% . 37 23

22、) 農尚環境：2020 年上半年實現營業收入 1.30 億元，同比減少 44.55% . 37 24) 美尚生態：2020 年上半年實現營業收入 5.07 億元，同比減少 37.52% . 37 25) 東南網架：2020 年上半年實現營業收入 40.69 億元，同比減少 1.14% . 37 26) 中國海誠：2020 年上半年實現營業收入 18.06 億元，同比減少 24.09% . 37 27) 鄭中設計：2020 年上半年實現營業收入 8.43 億元，同比減少 18.91% . 37 28) 延華智能：2020 年上半年實現營業收入 2.71 億元，同比減少 32.57% . 37 2

23、9) 嶺南股份：2020 年上半年實現營業收入 25.51 億元，同比減少 22.80% . 37 30) 嶺南股份：2020 年前三季度預計實現歸母凈利潤 0.90 億元1.35 億元 . 38 31) 美晨生態：2020 年上半年實現營業收入 13.10 億元，同比增長 5.80% . 38 32) 隧道股份：2020 年上半年實現營業收入 190.85 億元，同比增長 10.77% . 38 33) 空港股份：2020 年上半年實現營業收入 3.22 億元，同比減少 14.38% . 38 34) 中國核建：2020 年上半年實現營業收入 329.52 億元，同比增加 13.44% .

24、38 35) *ST 雅博：2020 年上半年實現營收 5613.48 萬元，同比增加 133.36% . 38 36) 航天工程：2020 年上半年實現營業收入 4.26 億元，同比減少 41.85% . 38 37) 華建集團：2020 年上半年實現營業收入 37.67 億元，同比增加 9.47% . 38 38) 鐵漢生態：2020 年上半年實現營業收入 13.88 億元，同比減少 56.39% . 39 39) 粵水電：2020 年上半年實現營業收入 57.09 億元，同比增加 13.21% . 39 40) 富煌鋼構：2020 年上半年實現營業收入 15.67 億元，同比減少 15,

25、38% . 39 41) 天域生態：2020 年上半年實現營業收入 2.28 億元，同比減少 47.48% . 39 行業研究行業研究 敬請閱讀末頁的重要說明 Page6 42) 重慶建工：2020 年上半年實現營業收入 248.47 億元，同比減少 3.65% . 39 43) 中公高科：2020 年上半年實現營業收入 4073.81 萬元，同比減少 44.51% 39 44) 花王股份：2020 年上半年實現營業收入 2.70 億元，同比減少 52.96% . 39 45) 江河集團：2020 年上半年實現營業收入 67.34 億元，同比減少 11.52% . 39 46) 中國電建：20

26、20 年上半年實現營業收入 8763.29 億元，同比增加 7.76% . 39 47) 城地股份：2020 年上半年實現營業收入 15.59 億元，同比增長 25.96% . 40 48) 全筑股份：2020 年上半年實現營業收入 21.09 億元，同比減少 1.54% . 40 49) 中國建筑：2020 年上半年實現營業收入 7.28 億元，同比增加 6.2% . 40 50) 華鐵應急：2020 年上半年實現營業收入 6.02 億元，同比增加 26.36% . 40 51) 浦東建設：2020 年上半年實現營業收入 37.69 億元，同比增加 101.86% . 40 52) 安徽建工

27、：2020 年上半年實現營業收入 945.60 億元，同比增加 4.56% . 40 53) 柯利達：2020 年上半年實現營業收入 10.69 億元，同比增加 25.62% . 40 54) 普邦股份：2020 年上半年實現營業收入 9.25 億元，同比減少 30.50% . 40 55) 鐵漢生態：2020 年上半年實現營業收入 13.88 億元，同比減少 56.39% . 41 56) 勘設股份：2020 年上半年實現營業收入 9.75 億元，同比增加 8.44% . 41 57) ST 云投：2020 年上半年實現營業收入 4594.48 萬元，同比減少 79.23% . 41 58)

28、 凱文教育：2020 年上半年實現營業收入 1.38 億元，同比減少 9.82% . 41 59) 成都路橋：2020 年上半年實現營業收入 9.57 億元，同比減少 22.78% . 41 60) 東華科技：2020 年上半年實現營業收入 12.24 億元，同比減少 11.43% . 41 61) 浙江交科：2020 年上半年實現營業收入 9.57 元，同比減少 22.78% . 41 62) 達實智能：2020 年上半年實現營業收入 13.45 億元，同比減少 45.50% . 41 63) 東易日盛：2020 年上半年實現營業收入 9.57 元，同比減少 22.78% . 41 64)

29、寶鷹股份：2020 年上半年實現營業收入 9.57 元，同比減少 22.78% . 42 65) 棕櫚股份：2020 年上半年實現營業收入 17.38 億元，同比增長 32.34% . 42 （2）訂單類 . 42 1) ST 云投：簽訂 2450 萬元施工合同，占 19 年營收的 35.92% . 42 2) 東方鐵塔：公司簽訂咨詢合同，合同價保密 . 42 3) 海波重科：中標 8182.40 萬元 EPC 項目，占 19 年營收的 11.22% . 42 4) 寶鷹股份：中標 2.70 億元項目，占 19 年營收的 4.04% . 42 5) 棕櫚股份：中標兩項總承包項目合計 17.91

30、 億元，占 19 年營收的 66% . 42 6) 宏潤建設：中標 9.4 億元項目，占 19 年營收 7.87%，工期 27 個月 . 43 行業研究行業研究 敬請閱讀末頁的重要說明 Page7 7) 綠茵生態：簽署 0.94 億元 EPC 合同，占 19 年營收 13%，20 年底竣工 . 43 8) 文科園林：聯合中標 2.74 億元項目，占 19 年營收 9.5%，工期 243 天. 43 （3）其他 . 43 1) 普邦股份：公司債券（17 普邦債）于 2020 年 8 月 25 日起停牌 . 43 2) *ST 圍海：金融借款 7 億元遭銀行起訴并賠償，非限售流通股或受償 . 43

31、 3) 森特股份：公司股東累計減持 745.00 萬股，減持后持股占總股本 14.79% . 43 4) 中設股份：擬自 2020 年 8 月 26 日起停牌，預計不超過 10 個交易日 . 43 5) 達實智能：公司股東擬減持不超過 169.40 萬股，占總股本 0.09% . 44 6) *ST 圍海：公司控股股東持有公司股票全部被司法凍結及輪候凍結 . 44 7) 建科院：公司股東累計減持 139.67 萬股，減持后持有 4.99%公司股份 . 44 8) 美晨生態：出資 4900 萬元與龍城建設共同投資設立合資公司 . 44 9) 東珠生態：1.66 億股限售股將于 2020 年 9

32、月 1 日上市流通 . 44 10) 上海建工：49 名員工繳款參與員工持股計劃，合計繳款金額 1064 萬元 . 44 11) 森特股份：股東華永投資減持 480 萬股，占總股本的 1% . 44 12) 海波重科：公司股東合計減持 28 萬股公司股份，占總股本的 0.3% . 44 13) 龍建股份：子公司收到約 1.16 億元項目還款，占公司 19 年營收 1% . 45 14) 乾景園林：出資 1000 萬元，認購股權投資基金出資總額的 9.75% . 45 15) 空港股份：控股子公司收購天陽公司，構成關聯交易 . 45 16) 大千生態：持股 5%以上股東計劃減持公司股份不超過 814.32 萬股 . 45 圖表目錄 圖 1：全國水泥均價變化（P.O42.5，元/噸） . 15 圖 2：動力煤價格與水泥煤價差（元/噸） . 15 圖 3：華北水泥均價變化（P.O42.5，元/噸） . 16 圖 4：東北水泥均價變化（P.O42.5，元/噸） . 16 圖 5：華東水泥均價變化（P.O42.5，元/噸） . 16 圖 6：中南水泥均價變化（P.O42.5，元/噸） . 16 圖 7：西南水泥均價變化（P.O42.5，元/噸） . 16 圖 8：西北水泥均價變化（P.O42.5，元/噸） . 16 圖 9：全國水泥庫容比（%） .