【研報】電力設備新能源行業：光伏、鋰電關注短期下游需求產業鏈價值分配待回歸-210330（26頁）.pdf

1、磷酸鐵鋰：市場穩健企業保持滿產滿銷。3 月份鐵鋰行業變化不大，供不應求狀態仍在延續，目前鐵鋰材料單月產量已經超過 2 萬噸;由于需求較好，不少鐵鋰材料企業的在年前的投擴產目標，已經從“計劃”逐步落地，擴建目標堅決下半年的產能釋放可能會超預期。負極材料：3 月鋰電負極材料市場產銷將繼續走高，大廠滿產狀態仍不能滿足客戶需求，擴建步伐加速，預計新增產能釋放將在四季度前后。原料價格繼續上漲，低硫焦價格在撫順二廠和大港石化同期檢修的助推下再創新高;針狀焦在需求和原料上漲推動下各家同樣在頻繁上調售價。二季度價格本月多數廠家在商談階段，在原料價格、代工價格全面上漲，以及供應吃緊的雙重因素影響下，負極廠家調漲

2、訴求大概率將落到實處。截止 3 月 26 日，國內中端負極價格為3.75 萬元/噸，高端動力和高端數碼負極市場價為 5.55 和 6.75 萬元/噸。隔膜：供應持續短缺，頭部企業供應增量有限。本周國內隔膜市場供應依舊偏緊，星源、中材幾家頭部隔膜企業已經滿負荷生產，供應增量有限，旺盛的下游需求帶動第二、三梯隊隔膜企業繼續提量。預計恩捷今年的出貨量將達到 22億平以上同比翻番，產能將達到 40 億平以上。3 月 26 日國內 7m 數碼類和 9 m 動力類基膜價格分別為 2 和 1.2 元/平。電解液：3 月材料供應緊張，且價格大幅調漲。與上年同期相比，主流產品價格基本翻倍，3 月 26 日國內低

3、端和高端電解液價格與上周持平，分別 2.9 和 4.8萬元/噸。VC、六氟磷酸鋰等原料不僅價格高位，且供應捉襟見肘，六氟磷酸鋰價格高位趨穩，現主流成交價格在 20 萬元/噸左右，部分高價在 23 萬元/噸。中小電池廠家采購電解液基本是現金搶貨，電解液廠家也有機會挑選更為優質的客戶，預計上半年電解液供應短缺格局難以改變。鈷：價格連續兩周回落。金屬鈷和硫酸鈷價格連續兩周回落，截止 3 月 26 日，國內長江有色鈷價格降至 35.8 萬元/噸，本周下降了近 1 萬元，從 2 月底的高點 40 萬元/噸降低了 4.2 萬元。3 月 26 日硫酸鈷價格降至 8.1 萬元/噸，單月降低 2 萬元/噸，單月降幅 19.8%。鋰鹽：觸底反彈信號明確，價格持續上漲。在補貼退坡 20%和上游供給趨緊作用下，碳酸鋰價格已經穩步提升至 8.9 萬元/噸。2020 年下游應用端上半年壓抑的需求于下半年釋放，電子產品、電動車等需求端爆發導致鋰原材料需求趨旺，上游鋰鹽企業也在積極擴充鋰鹽產能以滿足未來市場需求。