【研報】電力行業深度：業績披露彰顯基本面向好新能源運營商迎來確定性的高速增長期-210517（27頁）.pdf

1、市場化交易對新能源運營商的利好主要提供了市場化交易的方式來解決新能源的消納。2017 年 10 月，國家發改委、國家能源局聯合發布關于開展分布式發電市場化交易試點的通知，提出分布式發電項目在全額上網自發自用、余量上網之外可參與市場化交易，允許把電賣給配電網內就近的電力用戶，即“隔墻售電”。2019 年 1 月，國家發改委、國家能源局聯合發布關于積極推進風電、光伏發電無補貼平價上網有關工作的通知，將分布式市場化交易作為實現光伏、風電平價的重要途徑之一，并要求降低就近直接交易的輸配電價及收費，對納入國家有關試點示范中的分布式市場化交易試點項目，交易電量僅執行風電、光伏發電項目接網及消納所涉及電壓等

2、級的配電網輸配電價，免交未涉及的上一電壓等級的輸電費，對納入試點的就近直接交易可再生能源電量，政策性交叉補貼予以減免。2019 年 5 月，國家發改委、能源局公布了第一批 26 個分布式發電市場化交易試點名單，隔墻售電開始正式進入操作層面。2021 年 4 月，國家能源局在2021年能源工作指導意見中指出，進一步推動電力交易機構獨立規范運行和增量配電試點項目落地，積極推進新能源“隔墻售電”就近交易。3.4 碳交易為新能源運營商帶來新價值碳交易市場為新能源運營商創造新的盈利增長點。碳交易市場是由政府制定政策對碳排放企業的碳排放額度進行強制控制從而形成的市場，初期由政府按照一定規則對企業分配排放配

3、額，且多為免費分配，但免費分配額度逐年遞減，企業需要通過各種方式確保自己當年的排放額度不超過配額的要求。對于有配額缺口的企業來說，可以通過節能改造、購買其余企業的多余配額、購買新能源運營商生產的國家核證自愿減排量(即CCER)三種方式來補足缺口，碳交易市場上的交易標的主要是配額和 CCER。1)配額。政府分配的碳排放權額度可以用來交易，并且是市場初期交易的主要標的，配額交易的供給方是部分企業通過采用節能減排技術，最終碳排放低于其獲得的配額，則多余的配額可以進行交易。2)CCER。簡單理解就是風電、光伏等企業生產的電量按照一定方式折算為碳減排量，經過第三方碳排放核查機構的核證后，進入碳交易市場參與交易。生產 CCER 的企業本身不是碳排放企業，因此不享有配額分配，但其生產的 CCER 價格與配額市場密切相關。