浙江和澤醫藥科技股份有限公司招股說明書（448頁）.pdf

1、研發投入金額分別為 1,276.34 萬元、1,813.42 萬元、2,857.39 萬元。報告期內，公司研發投入不斷增長，占營業收入比例較高。雖然公司在研發立項時會結合技術情況、市場情況、審批情況等多種因素評判研發可行性，審慎選擇研發項目，但由于藥品研發的高風險性，仍然存在研發項目無法達到預期成果的風險。(三)對客戶醫藥研發投入依賴的風險醫藥研發服務外包行業的發展主要依賴于客戶對醫藥研發投入的增加。近年來，我國醫藥產業研發投入不斷增長，在社會分工專業化的背景下，現階段藥物研發外包比例也持續上升，受益于此，報告期內公司業績持續增長。若客戶醫藥研發投入減少或放緩，則可能導致公司承接藥品研發服務項

2、目減少的風險。(四)長周期合同的執行風險醫藥研發具有明顯的高風險、高投入和長周期的特點。公司藥學研究執行周期通常為 1-3 年，生物等效性試驗執行周期通常為 6-12 個月左右，“藥學研究+臨床試驗”綜合執行周期通常為 2-4 年，臨床 I 期試驗依據項目具體情況執行周期差異較大，提供藥學研究某個階段研究服務的周期通常為 6 個月以內。盡管公司在研發過程中能夠根據不同研究階段收取相應服務費用，但可能因行業政策的變化、客戶產品規劃及資金狀況變化等原因，發生個別項目實際履行進度與預計進度不一致、付款不及時、研究成果不及預期等情形，導致無法獲得預期收益，對公司業務、財務狀況及聲譽造成影響。因此，公司

3、存在由于項目執行周期過長，導致項目不確定性及管理復雜性增加的風險。內控風險(一)經營規模擴大帶來的管理風險報告期內，公司研發項目數量、研發人員數量快速增長，研發項目、人員管理的復雜性隨之增加，為適應上述情況變化，公司亦在不斷完善經營管理體系。隨著業務繼續發展以及本次募集投資項目建成投產后，發行人資產規模、經營規模、人員數量將進一步大幅提升，對公司建立一套更加科學合理的管理制度及內控制度提出了更高的要求。如果公司內部管理機制、內控制度無法匹一、技術風險(一)公司研發能力可能無法適應藥品研發技術發展的風險藥品研發行業屬于知識密集型行業，具有技術水平高、技術更新快的特點。藥物研發技術會隨著新方法、新

4、設備等因素的出現而更新迭代。隨著醫藥研發技術手段不斷升級，若公司不能持續加強技術研發和技術人才隊伍的建設、新設備的投入，則可能面臨著技術落后的風險，從而在競爭中處于不利地位。(二)核心技術人才流失及核心技術泄密風險專業研發人員是公司提供經營服務的重要要素，也是公司維持行業競爭地位以及未來發展的關鍵所在。公司已建立了成熟、專業的藥品研發團隊，采取了一系列激勵措施吸引和穩定研發人員，并建立了科學的保密制度。而隨著行業競爭日趨激烈，如果公司未來在薪酬福利、激勵制度等方面無法保持持續競爭力，將面臨核心技術人員流失及技術泄密的風險，可能對公司在行業內的競爭力及公司盈利能力造成不利影響。二、經營風險(一)業績未來無法長期較快增長風險報告期內，公司主營業務快速增長，分別實現主營業務收入 7,081.42 萬元、 15,076.61 萬元、28,320.01 萬元，年復合增長率為 99.98%，扣除非經常性損益后歸屬母公司凈利潤分別為-1,399.60 萬元、2,444.01 萬元、6,822.14 萬元，但公司總體業務規模仍然相對偏小，抵御市場風險能力有限。在經營過程中，若行業政策、產業景氣度、市場競爭格局、客戶需求的變化以及公司競爭優勢等出現不利變動，則可能對公司經營產生不利影響，導致未來新簽訂業務合同金額不能保持增長。