互聯網行業監管對騰訊產生的影響：平臺監管周期開始從重構升級到全面實踐-211013（50頁）.pdf

1、 集中減少相關市場競爭對手：2016年7月，中國音樂集團(擁有酷狗音樂和酷我音樂)和QQ音樂在合并前處于市場前兩位，MAU分別為2.3億、 1.6億人。根據消費者在替代性平臺之間的流向選擇顯示，騰訊旗下QQ音樂73.6%的用戶流向了中國音樂集團旗下的酷狗音樂和酷我音樂，合并后削弱市場競爭。 集中可能進一步提高相關市場進入壁壘：1)提高版權資源壁壘：騰訊收購CMC后鎖定較多版權資源，此后又與三大國際唱片公司簽訂音樂版權獨家授權協議，新進入者需通過轉授權獲得版權資源;同時騰訊有能力提高上游版權支付費用;2)可能增加用戶轉移成本：2017年網易云為避免侵權下架騰訊擁有獨家授權的音樂作品，造成用戶流失

2、;3)集中后市場進入活躍度不高。不得與上游版權方達成或變相達成獨家版權協議或其他排他性協議;與獨立音樂人的獨家合作期限不得超過三年;與新歌首發的獨家合作期限不得超過30天。沒有正當理由，不得要求或變相要求上游版權方給予當事人優于其他競爭對手的條件。依據版權實際使用情況、用戶付費情況、歌曲單價、應用場景、簽約期限等因素向上游版權方報價，不得通過高額預付金等方式變相提高競爭對手成本。8月31日，騰訊公告放棄音樂版權獨家授權權利，絕大部分已按期解約。2018年2月，國家版權局推動騰訊與網易云互相開放99%曲庫版權,但由于曲庫數量龐大，騰訊仍保留包括周杰倫、林俊杰等歌手以及自制內容的絕大部分獨家版權。1Q21，TME在線音樂非訂閱收入占比13.5%，包括廣告、轉授權收入、線上演出等，我們預計轉授權收入占TME總體收入比例約3%5%;按騰訊自8M21開放版權，按2H20在線音樂非訂閱收入占全年比例54%和21年全年轉授權收入15億元計算，預計21年騰訊音樂娛樂轉授權收入減少7億元。