半導體行業汽車芯片七問七答：傳統向智能變革價值向成長重估-220128（89頁）.pdf

1、 行業行業報告報告 | 行業專題研究行業專題研究 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 1 半導體半導體 證券證券研究報告研究報告 2022 年年 01 月月 28 日日 投資投資評級評級 行業行業評級評級 強于大市(維持評級) 上次評級上次評級 強于大市 資料來源：聚源數據 相關報告相關報告 1 半導體-行業研究周報:汽車電子持續高景 氣 ， 國 內 半 導 體 企 業 加 速 布 局 2022-01-23 2 半導體-行業研究周報:臺積電四季度財報 亮 眼 ， 2022 年 景 氣 度 展 望 樂 觀 2022-01-16 3 半導體-行業研究周報:晶圓廠短時斷電影響幾何？ 2022-0

2、1-09 行業走勢圖行業走勢圖 汽車芯片汽車芯片七七問問七七答答：傳統向智能傳統向智能變革變革，價值價值向向成長成長重估重估 1.汽車芯片何以成為半導體行業新推動力？汽車芯片何以成為半導體行業新推動力？ 智能化驅動下汽車行業有望實現產業變革升級，加速步入萬物互聯智能化驅動下汽車行業有望實現產業變革升級，加速步入萬物互聯+萬物智聯的新時代萬物智聯的新時代。當前消費電子已先一步步入智能時代，而汽車行業正面臨著智能化產業升級，整體過程可以類比功能機到智能機。疊加政策端碳中和推動，電動化浪潮迭起，看好新能源汽車在智能化+電動化驅動下加速起量。 汽車智能汽車智能+電動化帶動整體產業價值鏈構成的升級，汽車

3、芯片含量電動化帶動整體產業價值鏈構成的升級，汽車芯片含量+重要性成倍提升重要性成倍提升，預計汽車半導體占比汽車總成本在 2030 年會達到 50%，將成為汽車新的利潤增長點。 我們看好智能化浪潮我們看好智能化浪潮&碳中和政策下，汽車行業將迎來價值向成長的重估機會，汽車芯片將在智能碳中和政策下，汽車行業將迎來價值向成長的重估機會，汽車芯片將在智能+電電動化賦能下重估，有望成為半導體行業的新推動力。動化賦能下重估，有望成為半導體行業的新推動力。 2.汽車芯片未來的價值量的增量空間有多少？對于晶圓需求增量空間有多大？汽車芯片未來的價值量的增量空間有多少？對于晶圓需求增量空間有多大？ 2021 全球汽

4、車電子市場約 2700 億美元，預計 2027 年 4000 億美金。汽車半導體市場約 505 億美元，預計 2027 年接近 1000 億美元。與傳統汽車相比，預測新能源汽車各類芯片數量都會有顯著的提升。 1）電源管理芯片）電源管理芯片：+20%的需求 50 顆/輛；2）Gate driver： 30 顆/輛；3）CIS、ISP:+50%需求 20 顆/輛；4）Display：預計每輛新能源車需要 8 片; 5）MCU：+30%的需求量 35 片/輛；6）SiC：全新需求 全球汽車銷量變化對于半導體芯片的需求增量測算：全球汽車銷量變化對于半導體芯片的需求增量測算： 假設傳統汽車需要半導體芯片

5、 500-600 顆芯片/輛，新能源汽車需要半導體芯片 1000-2000 顆芯片/輛：以 2020 年傳統汽車銷量 7276 萬臺測算，新能源汽車 324 萬臺測算，汽車芯片需求為 439 億顆每年。 預計 2026 年傳統汽車銷量 6780 萬臺測算， 新能源汽車 4420 萬臺測算， 汽車芯片需求為 903 億顆每年。 全球汽車銷量變化對于半導體芯片的價值增量測算：全球汽車銷量變化對于半導體芯片的價值增量測算： 假設傳統汽車需要的半導體芯片為 397-462 美元/輛，新能源汽車 786-859 美元/輛： 2020 年全年全球汽車芯片價值量為 339 億美元。預計 2026 年價值量為

6、 655 億美元。 全球汽車銷量變化對于半導體晶圓需求增長預測：全球汽車銷量變化對于半導體晶圓需求增長預測： 12 寸：寸：2020 年 198 萬片預計 2026 年為 404 萬片；8 寸：寸：2020 年 1121 萬片預計 2026 年 2088 萬片。 6 寸：寸：2020 年 443 萬片預計 2026 年 1306 萬片。4 寸：寸：2020 年 252 萬片預計 2026 年提升為 845 萬片。 3.汽車芯片如何分類？不同類別的汽車芯片價值量增速如何？汽車芯片如何分類？不同類別的汽車芯片價值量增速如何？ 汽車芯片從應用環節可以分為汽車芯片從應用環節可以分為 5 類類： 主控芯

7、片、存儲芯片、功率芯片、信號與接口芯片、傳感器芯片等。2020 年主控芯片占比 23%，功率半導體占比 22%，傳感器占比 13%，存儲芯片占比 9%，其他占比 33%。 看好輔助駕駛看好輔助駕駛+自動駕駛自動駕駛+汽車電動化汽車電動化持續提升帶動汽車半導體量價齊升：持續提升帶動汽車半導體量價齊升： 1.控制器：控制器：傳統汽車控制器 40-70 個，芯片 400-700 個。新能源車數量 45-80 個，芯片 500-800 個； 2.模擬芯片模擬芯片： L2 級別汽車預計會攜帶 6 個傳感器， L5 級別攜帶 32 個傳感器， 汽車半導體占比提升顯著； 3.主控芯片主控芯片： 算力隨著智能

8、化提升不斷提升從 L11TOPS 到 L5 1000+TOPS 算力推動主控芯片高速增長； 4.功率半導體功率半導體： 燃油車功率半導體單車價值量達 87.6 美元， 新能源汽車 458.7 美元， 實現四倍以上增長； 5.存儲芯片：存儲芯片： 汽車存儲系統隨著智能化水平提升容量和性能快速增長， 為存儲器步入千億美金市場核心。 4.目前主要缺哪些汽車芯片？哪些廠商最缺？目前主要缺哪些汽車芯片？哪些廠商最缺？ 目前缺芯的主要種類包括目前缺芯的主要種類包括: 主控芯片 MCU+功率類的電源芯片、驅動芯片，占缺芯的 74%，其次是信號鏈 CAN/LIN 等通信芯片。 從汽車芯片缺芯品牌分布從汽車芯片

9、缺芯品牌分布：主要來自恩智浦、德州儀器、英飛凌、意法半導體涵蓋 75%的中高風險缺芯 從缺芯的產地分布從缺芯的產地分布：77%的缺芯來自東南亞和美國，其他包括中國臺灣、日本、歐洲都面臨缺芯情況。 未來影響：未來影響： 1）功率半導體）功率半導體有望優先實現國產替代，市場逐步回穩。2）MCU、3）傳感器芯片）傳感器芯片短缺問題會長期存在，4）SOC 芯片芯片雖然目前暫無影響，但是由于高性能產品集中度較高，未來存在缺貨風險 5. 汽車芯片主要廠商分布及產品布局情況？汽車芯片主要廠商分布及產品布局情況？ 2020 年汽車芯片主要廠商分布中美日歐三足鼎立，前五大廠商包括英飛凌、恩智、瑞薩、德州儀器、意

10、法半導體，前前 25 強中聞泰科技名列第強中聞泰科技名列第 19 位，是中國唯一一家上榜的公司。位，是中國唯一一家上榜的公司。 從五大類汽車產品布局中，前 25 家公司布局主控芯片的有 12 家，信號與接口芯片 13 家，傳感器 17家，存儲芯片 3 家，功率 20 家，近期 CES2022 中各家自動駕駛、智能座艙、激光雷達新產品齊亮相。 6.汽車芯片國產化情況如何？我國公司面臨什么機會和挑戰？汽車芯片國產化情況如何？我國公司面臨什么機會和挑戰？ 汽車電子目前國產化率不足 1%，頭部廠商格局壟斷同時與 TIER1 關系較為牢固，我國機遇在 1）汽車智汽車智能能+電動化電動化浪潮下的產業鏈重構

11、; 2） 車規芯片對應的大都為不依賴摩爾定律的成熟制程產品車規芯片對應的大都為不依賴摩爾定律的成熟制程產品,同時這類芯片與下游的依存度高,產品需要下游共同定義,3） 摩爾定律的速度減慢與中國新勢力車的興起給了中國產業更多換道追趕的機會; 而近年來我國的晶圓制造擴產大都是成熟制程環節近年來我國的晶圓制造擴產大都是成熟制程環節，疊加配套的設計和封測，由此判斷從市場規模,產業鏈重構,成熟制程等因素推動全球汽車半導體機會&產能有機會向中國轉移。 投資建議：投資建議：IGBT&第三代半導體：斯達半導、聞泰科技、時代電氣、比亞迪、第三代半導體：斯達半導、聞泰科技、時代電氣、比亞迪、士蘭微、士蘭微、東微半導

12、等；東微半導等；激光雷達：炬光科技、藍特光學、舜宇光學科技、湘油泵激光雷達：炬光科技、藍特光學、舜宇光學科技、湘油泵；汽車智能化：晶晨股份、瑞芯微、北京君；汽車智能化：晶晨股份、瑞芯微、北京君正、韋爾股份、兆易創新、中穎電子；汽車服務器相關：瀾起科技正、韋爾股份、兆易創新、中穎電子；汽車服務器相關：瀾起科技；智能駕駛：；智能駕駛：東軟集團東軟集團、德賽、德賽西威西威、中科創達等中科創達等 風險風險提示提示：新冠疫情帶來的產能緊缺、全球汽車芯片供應商產能供不應求，芯片供應商陸續漲價、新能源車滲透率不及預期、系統性風險 -16%-7%2%11%20%29%38%47%2021-012021-052

13、021-09半導體滬深300 行業行業報告報告 | | 行業專題研究行業專題研究 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 2 內容目錄內容目錄 1. 汽車芯片何以成為半導體行業新推動力？汽車芯片何以成為半導體行業新推動力？ . 11 2. 汽車芯片未來的價值汽車芯片未來的價值&量的增量空間有多少？對于晶圓需求增量空間有多大？量的增量空間有多少？對于晶圓需求增量空間有多大？ . 15 3. 汽車芯片如何分類？不同類別的汽車芯片價值量增速如何？汽車芯片如何分類？不同類別的汽車芯片價值量增速如何？ . 20 4. 目前主要缺哪些汽車芯片？哪些廠商最缺？目前主要缺哪些汽車芯片？哪些廠商最缺？ . 36

14、 5. 汽車芯片主要廠商分布及產品布局情況？汽車芯片主要廠商分布及產品布局情況？ . 37 5.1. 英飛凌：全球功率&汽車半導體龍頭，半導體產品覆蓋汽車全系列 . 39 5.2. 恩智浦：提供自動、連接和電氣化全面系統解決方案，汽車業務貢獻主要收入 43 5.3. 瑞薩電子：布局車載 SoC 和 MCU 產品，收購 Dialog 拓寬汽車電子產品陣容 . 45 5.4. 德州儀器：汽車電子布局多點開花，推動汽車創新進程 . 46 5.5. 意法半導體：深耕汽車電子三十余年，加碼布局第三代半導體 . 48 5.6. 博世：提供自動駕駛一站式解決方案，打通互聯駕駛各大應用場景 . 50 5.7.

15、 安森美：汽車功率器件頭部廠商，汽車 CIS 揚帆起航 . 51 5.8. 電裝：汽車業務占比營收高達九成，碳化硅產品已應用于豐田大巴 . 53 5.9. 美光：汽車存儲芯片揚帆起航，覆蓋多類相關產品 . 55 5.10. 英特爾：視汽車芯片為戰略重點，收購 Mobileye 提升核心競爭力 . 57 5.11. 羅姆：汽車占比為下游應用榜首，碳化硅產能快速擴充 . 59 5.12. 亞德諾半導體：切入汽車賽道數十年，布局電氣化、智能駕駛、自動駕駛 . 60 5.13. 東芝：功率器件從工業到汽車全面布局，碳化硅產品深耕多年 . 61 5.14. 微芯科技：提供高效的汽車信息娛樂連網解決方案，

16、積極開發 SiC 產品 . 62 5.15. 高通：局智能汽車四大關鍵領域的汽車解決方案，汽車業務保持高速增長 . 63 5.16. 歐司朗：與 AMS 完成合并，重點布局車載領域 . 65 5.17. Sanken：產品覆蓋各類車用分立器件及功率 IC，汽車板塊收入加速成長 . 66 5.18. Maxim Integrated：ADAS&汽車安全產品揚帆起航，已被 Analog 收購 . 67 5.19. 聞泰科技（安世半導體） ：汽車半導體板塊積淀深厚，綁定頭部客戶 . 68 5.20. 邁來芯：全球五大頂級汽車半導體傳感器供應商 . 70 5.21. 英偉達：構筑軟件定義端到端車載平臺

17、 . 71 5.22. 富士電機：IGBT 具有較高市場地位, 碳化硅積極布局 . 73 5.23. 三菱電機：現代功率半導體器件的開拓者，第三代半導體具備先發優勢 . 75 5.24. 索尼：以圖像傳感器為中心，在視圖和傳感領域升級“汽車之眼” . 76 5.25. Nichia：提供高可靠性的 LED 車載產品 . 77 6. 汽車芯汽車芯片國產化情況如何？我國公司面臨什么機會和挑戰？片國產化情況如何？我國公司面臨什么機會和挑戰？ . 77 6.1. 傳統汽車市場相對固化，汽車半導體主要機遇在汽車智能+電動化浪潮下的產業鏈重構 . 79 6.2. 車規芯片對應的大都為不依賴摩爾定律的成熟制

18、程的產品，整體迭代緩慢國內需追趕時間較短+技術代差較小. 79 6.3. 芯片荒下汽車芯片大部分對應的成熟制程環節我國相較于海外擴產顯著，疊加我國 IC 設計與封測產業高速發展，帶動晶圓產能轉移 . 81 7. 汽車半導體相關核心投資機會有哪些？汽車半導體相關核心投資機會有哪些？ . 85 8. 風險提示風險提示 . 88 行業行業報告報告 | | 行業專題研究行業專題研究 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 3 圖表目錄圖表目錄 圖 1：汽車芯片主要廠商分布及產品布局情況，按照 2020 年汽車半導體市場份額排序. 10 圖 2：汽車目前仍處于信息化時代，未來面臨著從信息時代到智能時代新

19、的產業升級，整體過程可以類比功能機到智能機 . 11 圖 3：汽車智能終端將成為智能時代的神經末梢，需要具備四種基礎能力 . 11 圖 4：我們看好在汽車產業價值鏈的微笑曲線中，核心芯片將成為新的利潤增長點。 . 12 圖 5：全球禁售燃油車時間表 . 12 圖 6：到 2050 年電能將占據整體交通領域 45%的份額。 . 12 圖 7：汽車產業發展展望 . 13 圖 8：汽車電動化：三電系統 . 13 圖 9：汽車智能化：智能座艙+智能駕駛 . 13 圖 10：智能化+碳中和趨勢下 xEV 滲透率將快速增加 . 14 圖 11：汽車半導體含量的增長驅動因素及單車半導體含量 . 14 圖 1

20、2：半導體下游應用情況 . 14 圖 13：新能源汽車需要的汽車半導體數量高于傳統汽車 . 14 圖 14：半導體行業的增長是由少數殺手級應用推動的，新的十年汽車的需求增長有望成為半導體行業新的推動力 . 15 圖 15：智能化時代來臨，隨著汽車電子占比持續提升，汽車半導體空間持續提升 . 15 圖 16：智能化時代來臨，隨著汽車電子占比持續提升，汽車半導體空間持續提升 . 16 圖 17：全球汽車銷量對于半導體芯片的需求增量測算 . 17 圖 18：全球汽車銷量對于半導體芯片的價值增量測算 . 18 圖 19：全球汽車銷量對于半導體晶圓需求增長預測 . 18 圖 20：全球汽車市場恢復增長且

21、汽車電子規?？焖僭黾樱▋|美元） . 19 圖 21：全球汽車半導體市場規模預測（億美元） . 19 圖 22：汽車芯片從應用環節可以分為 5 大類：主控芯片、存儲芯片、功率芯片、信號與接口芯片、傳感器芯片等 . 21 圖 23：2020 年汽車半導體產品市場需求情況（%） . 21 圖 24：全球智能駕駛市場滲透率預測 . 22 圖 25：ADAS 滲透率情況. 22 圖 26：汽車控制器領域分布 . 23 圖 27：油車案例：汽車需要的控制器及芯片數量案例 . 23 圖 28：新能源汽車案例：汽車需要的控制器及芯片數量案例 . 23 圖 29：汽車控制器芯片應用情況 . 24 圖 30：我們

22、看好汽車電動化、智能化推動下模擬芯片市場快速發展 . 24 圖 31：隨著汽車智能化程度提升，汽車傳感器的價值量也將快速提升 . 25 圖 32：禾賽科技 AT128 分辨率情況 . 26 圖 33：速騰聚創 RS-LiDAR-M1 示意圖 . 26 圖 34：汽車 MCU 占比 MCU 細分市場 37% . 26 圖 35：汽車 ECU 數量需求 . 26 圖 36：車用 MCU 市場應用分類及高寬位功能芯片 MCU 是未來主流的發展方向 . 27 行業行業報告報告 | | 行業專題研究行業專題研究 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 4 圖 37：自動駕駛需要的算力不斷提升 . 31

23、圖 38：高算力 SOC 芯片和 AI 計算平臺成為自動駕駛演進的基礎 . 32 圖 39：晶晨車載應用 SoC . 32 圖 40：瑞芯微車載應用 SoC . 32 圖 41：富瀚微車載視頻鏈路解決方案 . 33 圖 42：功率占比大幅提升； . 33 圖 43：SiC 在新能源汽車領域 2027 年帶動 60 億美元市場 . 34 圖 44：不同車級 IGBT 價值量（人民幣） . 34 圖 45：存儲芯片數量將受益于汽車電動化、智能化推動下增長 . 34 圖 46：存儲芯片數量將受益于汽車電動化、智能化推動下增長 . 35 圖 47：汽車芯片高風險缺芯種類分布情況梳理 . 36 圖 48

24、：汽車芯片缺芯原廠分布 . 37 圖 49：汽車芯片缺芯產地分布 . 37 圖 50：汽車缺芯的未來影響 . 37 圖 51：傳統消費芯片領域廠家紛紛進入汽車芯片領域 . 37 圖 52：汽車芯片主要廠商分布及產品布局情況，按照 2020 年汽車半導體市場份額排序 . 39 圖 53：英飛凌驅動芯片 . 39 圖 54：英飛凌 SiC 于 2021 年拿到多個項目定點 . 39 圖 55：英飛凌+Cypress 半導體產品覆蓋汽車全系列： . 40 圖 56：英飛凌觸控芯片快速發展 . 40 圖 57：英飛凌量產行業第一顆車規級基于 MEMS 技術的芯片： . 40 圖 58：英飛凌 3D T

25、OF 攝像頭，預計 2022 年 Q4 出 demo 產品. 40 圖 59：英飛凌布局 60GHZ 毫米波雷達技術 . 40 圖 60：英飛凌布局 60G 毫米波雷達技術 . 40 圖 61：英飛凌布局 MCU 技術 . 41 圖 62：英飛凌布局 MCU 技術 . 41 圖 63：英飛凌布局 WiFi 和 BT 技術 . 41 圖 64 英飛凌布局 WiFi 和 BT 技術 . 41 圖 65：英飛凌布局 USB type C 技術 . 41 圖 66：英飛凌+Cypress 半導體產品覆蓋汽車全系列： . 42 圖 67：英飛凌 2020 及 2021 財年汽車板塊情況（百萬歐元） .

26、42 圖 68：NXP 汽車電子主要布局 . 43 圖 69：NXP 主要車用產品類型 . 43 圖 70：2020 年 NXP 收入結構（%） . 44 圖 71：NXP 2020Q3-2021Q3 汽車板塊收入情況（百萬美元） . 44 圖 72：恩智浦新型 i.MX 8XLite, 專注道路安全 . 44 圖 73：恩智浦新型 i.MX 8XLite . 44 圖 74：瑞薩電子汽車半導體產品布局 . 45 圖 75：瑞薩電子汽車半導體案例 . 45 圖 76：公司 2019-2020 財年汽車板塊收入情況（非 GAAP） （億日元） . 45 行業行業報告報告 | | 行業專題研究行業

27、專題研究 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 5 圖 77：德州儀器汽車電子主要布局 . 46 圖 78：德州儀器 ADAS 系統 . 47 圖 79：德州儀器混合動力、電動動力傳動系統 . 47 圖 80：2020 年德州儀器收入結構（%） . 47 圖 81：2016-2020 年德州儀器收入情況（百萬美元，%） . 47 圖 82：STMicroelectronics 汽車電子主要布局 . 48 圖 83：2021Q3 ST 收入結構（%） . 49 圖 84：ST 2020Q3-2021Q4（E）收入情況（十億美元） . 49 圖 85：博世汽車電子主要產品 . 50 圖 86：O

28、n SEMI 汽車電子解決方案 . 52 圖 87：2020 年安森美收入結構（%） . 52 圖 88：安森美 2020 及 2021 財年汽車板塊情況（百萬美元） . 52 圖 89：On SEMI 新能源車布局 . 53 圖 90：DENSO 汽車電子主要布局 . 53 圖 91：DENSO 在汽車電氣化時代發展策略 . 54 圖 92：DENSO 汽車電子業務結構 . 54 圖 93：美光科技下游應用結構（%） . 56 圖 94：美光科技 2019-2021 財年 EBU 板塊收入情況（百萬美元） . 56 圖 95：英特爾汽車級設備 . 57 圖 96：英特爾汽車級電源解決方案矩陣

29、案例 . 57 圖 97：Mobileye 解決方案 . 57 圖 98： Mobileye 營收情況 . 58 圖 99：Mobileye 經營性收入情況 . 58 圖 100：Rohm 汽車電子產品主要類別 . 59 圖 101：Rohm 汽車電子分類別主要產品 . 59 圖 102：2021 年 9 月-2022 年 3 月（按財年）Rohm 收入結構（%）. 59 圖 103：Rohm 2020 及 2021 財年汽車板塊收入情況（億日元） . 59 圖 104：Analog Devices 汽車電子解決方案 . 60 圖 105：Analog Devices 下游產品結構（%） .

30、61 圖 106：2018-2020 年 Analog Devices 汽車業務收入情況（百萬美元） . 61 圖 107：東芝汽車領域業務布局. 61 圖 108：東芝車載驅動 IC 為車載應用提供了優質的功能. 61 圖 109：開發的單芯片控制 IC 的概述、效果及主要技術. 62 圖 110：東芝收入結構 . 62 圖 111：微芯科技 32 位的微控制器應用于汽車端 . 63 圖 112：微芯科技收入結構 . 63 圖 113：高通汽車業務布局 . 63 圖 114：高通數字座艙平臺 . 63 圖 115：高通汽車領域創新路徑. 64 圖 116：高通智能駕駛芯片兼顧算力和能耗 .

31、65 圖 117：汽車部門業務收入 . 65 行業行業報告報告 | | 行業專題研究行業專題研究 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 6 圖 118：公司收入結構（只含歐司朗） . 65 圖 119：2020-2021 車用 LED 廠商營收排名（單位：億美元） . 65 圖 120：艾邁斯歐司朗汽車移動應用創新 . 66 圖 121：HoD 離手檢測實現原理 . 66 圖 122：SANKEN 模組板塊汽車有望逐年提升 . 66 圖 123：SANKEN2021 年汽車器件板塊占比整體器件收入 47% . 66 圖 124：Maxium Integrated ADAS&汽車安全相關產品

32、. 67 圖 125：Maxium Integrated 車內電子和信息娛樂系統相關產品. 67 圖 126：安世半導體汽車市場應用情況 . 68 圖 127：安世半導體 GaN FET 系列產品 . 69 圖 128：聞泰科技營業總收入及增速（億元，%） . 70 圖 129：聞泰科技歸母凈利潤及增速（億元，%） . 70 圖 130：全球平均每輛新車搭載 13 顆邁來芯芯片 . 71 圖 131：2016-2020 年邁來芯收入情況（千歐元） . 71 圖 132：NVIDIA DRIVE Orin . 71 圖 133：NVIDIA DRIVE AGX Pegasus . 71 圖 13

33、4：NVIDIA DRIVE AGX Xavier . 72 圖 135：NVIDIA DRIVE Atlan . 72 圖 136：Q3FY21-Q3FY22 英偉達總收入（百萬美元） . 73 圖 137：Q3FY21-Q3FY22 英偉達汽車業務收入（百萬美元） . 73 圖 138：富士電機功率半導體的應用示例 . 73 圖 139：富士電機車載用半導體制品 . 73 圖 140：通過 7G-RC 技術和 3G 散熱器實現了小型化（A/） . 74 圖 141：富士電機將加速在電動汽車的功率半導體應用（以 2019 財年為 100 作為基準） . 74 圖 142：富士電機擴張 8 英

34、寸晶圓產能（以 2018 財年為 100 作為基準） . 74 圖 143：三菱電機汽車業務布局. 75 圖 144：三菱電機功率半導體電動車應用結構圖 . 75 圖 145：功率半導體預計 2025 年達到 2400 億日元營收 . 75 圖 146：三菱電機收入結構 . 75 圖 147：索尼 2020 財年分部門收入結構（十億日元） . 76 圖 148：索尼汽車圖像傳感器領域產品一覽 . 77 圖 149：SPAD 利用“雪崩倍增”原理像素結構 . 77 圖 150：Nichia 車載 LED 產品 . 77 圖 151：Nichia 車載 LED 產品 . 77 圖 152：2020

35、 汽車芯片全球$380 億，我國自主化率不足 1% . 77 圖 153：中國與海外汽車芯片的代差 . 78 圖 154：中國車規級芯片自主率情況 . 78 圖 155：智能化浪潮下產業鏈重構帶來汽車半導體的新機會 . 79 圖 156：汽車半導體核心部分占比 . 80 圖 157：英飛凌 IGBT 技術發展 . 80 行業行業報告報告 | | 行業專題研究行業專題研究 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 7 圖 158：英飛凌各代 IGBT 產品進入市場后收入變化情況 . 81 圖 159：部分本土企業 IGBT 業務近況（IGBT 技術以英飛凌 IGBT 產品技術為基準）81 圖 16

36、0：大陸進入戰略擴產期，未來十年晶圓代工成長性顯著 . 82 圖 161：全球晶圓代工資本開支及收入（十億美元） . 82 圖 162：全球晶圓代工產能及產能（kwpm）利用率（%） . 82 圖 163：汽車半導體對應各尺寸需求，8 寸占比極高 . 82 圖 164：8 英寸（200mm）晶圓的產能展望 . 82 圖 165：2010-2020 年中國芯片設計企業數量增長情況 . 83 圖 166：1999-2020 年中國 IC 設計業銷售規模增長情況 . 83 圖 167：車規級芯片要求僅次于軍工級芯片 . 84 圖 168：車規級芯片與消費級芯片的差異點 . 84 圖 169：SiC

37、在新能源汽車領域 2027 年帶動 60 億美元市場 . 86 圖 170：不同車級 IGBT 價值量（人民幣） . 86 圖 171：激光雷達市場 . 86 圖 172：L1-L5 汽車需要用到的傳感器數量 . 86 圖 173：不同車型汽車電子化程度 . 88 圖 174：汽車用 FPC 示意圖 . 88 表 1：傳統及新能源汽車的控制器數量及芯片數量測算（個） . 23 表 2：SoC 與 MCU 對比 . 27 表 3：汽車芯片主要廠商分布（%） . 38 表 4：英飛凌 SiC 布局情況 . 42 表 5：STMicroelectronics SiC 布局情況 . 50 表 6：美光

38、科技汽車電子布局 . 55 表 7：美光科技分部門主要業務 . 56 表 8：Rohm SiC 布局情況 . 60 表 9：聞泰科技汽車半導體產品 . 68 表 10：我國與全球封測廠商技術基本一致 . 83 表 11：2025 中國高速連機器市場規模預測 . 87 行業行業報告報告 | | 行業專題研究行業專題研究 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 8 核心內容摘要：核心內容摘要： 1. 汽車芯片何以成為半導體行業新推動力？汽車芯片何以成為半導體行業新推動力？ 智能化驅動下汽車行業有望實現產業變革升級，加速步入萬物互聯+萬物智聯的新時代。目前消費電子已經先一步步入智能化時代，汽車面臨智

39、能化產業升級，整體過程可以類比功能機到智能機。政策端受益碳中和推動，電動化浪潮迭起，看好新能源汽車快速起量。 汽車智能+電動化帶動整體產業價值鏈構成的升級，汽車芯片含量+重要性成倍提升，預計汽車半導體占比汽車總成本在 2030 年會達到 50%，將成為汽車新的利潤增長點。 我們看好智能化浪潮我們看好智能化浪潮&碳中和政策下，汽車行業將迎來價值向成長的重估機會，汽車芯片碳中和政策下，汽車行業將迎來價值向成長的重估機會，汽車芯片將在智能將在智能+電動化賦能下重估，有望成為半導體行業的新推動力。電動化賦能下重估，有望成為半導體行業的新推動力。 2. 汽車芯片未來的價值量的增量空間有多少？對于晶圓需求

40、增量空間有多大？汽車芯片未來的價值量的增量空間有多少？對于晶圓需求增量空間有多大？ 與傳統汽車相比，預測新能源汽車用到的各類芯片數量都會有顯著的提升。 1） 電源管理芯片電源管理芯片：+20%的需求量 50 顆/輛； 2） Gate driver：全新需求，30 顆/輛； 3） CIS、ISP： +50%的需求量 20 顆/輛； 4） Display：預計每輛新能源車需要 8 片; 5） MCU：+30%的需求量 35 片/輛； 6） SiC：全新需求 全球汽車銷量變化對于半導體芯片的需求增量測算：全球汽車銷量變化對于半導體芯片的需求增量測算： 假設傳統汽車需要的半導體芯片為 500-600

41、顆芯片/輛，新能源汽車需要的半導體芯片為1000-2000 顆芯片/輛：以 2020 年傳統汽車銷量 7276 萬臺測算，新能源汽車 324 萬臺測算，汽車芯片需求為 439 億顆每年。 預計 2026 年傳統汽車銷量 6780 萬臺測算，新能源汽車 4420 萬臺測算，汽車芯片需求為903 億顆每年。 全球汽車銷量變化對于半導體芯片的價值增量測全球汽車銷量變化對于半導體芯片的價值增量測算：算： 假設傳統汽車需要的半導體芯片為 397-462 美元/輛，新能源汽車 786-859 美元/輛： 以 2020 年全年整體全球汽車芯片價值量為 339 億美元。 預計 2026 年全年整體全球汽車芯片

42、價值量為 655 億美元。 全球汽車銷量變化對于半導體晶圓需求增長預測：全球汽車銷量變化對于半導體晶圓需求增長預測： 12 寸：2020 年需求為 198 萬片預計 2026 年提升為 404 萬片，CAGR 12.6%。 8 寸：2020 年需求為 1121 萬片預計 2026 年提升為 2088 萬片，CAGR10.9%。 6 寸：2020 年需求為 443 萬片預計 2026 年提升為 1306 萬片，CAGR19.7%。 4 寸：2020 年需求為 252 萬片預計 2026 年提升為 845 萬片，CAGR22.3%。 行業行業報告報告 | | 行業專題研究行業專題研究 請務必閱讀正

43、文之后的信息披露和免責申明 9 汽車電子市場規模預測：汽車電子市場規模預測： 2021 全球汽車電子市場約為 2700 億美元，預計到 2027 年接近 4000 億美金。 汽車半導體市場規模預測：汽車半導體市場規模預測： 2021 年全球汽車半導體市場約為 505 億美元，預計 2027 年接近 1000 億美元。 3. 汽車芯片如何分類？不同類別的汽車芯片價值量增速如何？汽車芯片如何分類？不同類別的汽車芯片價值量增速如何？ 汽車芯片從應用環節可以分為汽車芯片從應用環節可以分為 5 大類大類： 主控芯片、 存儲芯片、 功率芯片、 信號與接口芯片、傳感器芯片等。2020 年主控芯片占比年主控芯

44、片占比 23%，功率半導體占比功率半導體占比 22%，傳感器占比傳感器占比 13%，存儲，存儲芯片占比芯片占比 9%，其他占比，其他占比 33%。 我們看好輔助駕駛+自動駕駛持續提升帶動汽車半導體量價齊升： 核心包括 1） 整車控制器；2）模擬芯片；3）主控芯片；4）功率半導體；5）存儲芯片 1.控制器控制器：根據廣汽研究院預測，傳統汽車控制器數量為 40-70 個，芯片數量為 400-700個。預計新能源汽車控制器數量為 45-80 個，芯片數量為 500-800 個。 2. 模擬芯片模擬芯片：智能駕駛需通過傳感器獲得大量數據，L2 級別的汽車預計會攜帶 6 個傳感器，L5 級別的汽車預計會

45、攜帶 32 個傳感器，汽車半導體占比提升顯著 3. 主控芯片主控芯片：算力隨著智能化提升不斷提升從 L1 的1TOPS 算力到 L5 1000+TOPS 算力推動主控芯片高速增長 4.功率半導體功率半導體：傳統燃油車功率半導體單車價值量達到 87.6 美元，其在新能源汽車端的單車價值量達到 458.7 美元，實現四倍以上增長 5.存儲芯片存儲芯片：汽車存儲系統隨著智能化水平提升容量和性能將實現快速增長，汽車將成為存儲器步入千億美金市場的核心因素 4. 目前主要缺哪些汽車芯片？哪些廠商最缺？目前主要缺哪些汽車芯片？哪些廠商最缺？ 從缺芯的從缺芯的品類品類來看：來看： 目前缺芯的主要種類包括: 主

46、控芯片 MCU+功率類的電源芯片、驅動芯片，根據廣汽研究院測算三者占中高風險缺芯的 74%，其次是信號鏈芯片 CAN/LIN 等通信芯片。 從影響范圍來看：從影響范圍來看： 受到影響的電子零部件超過 20 種，涉及底盤、動力、新能源、智能駕駛、車身、網聯等等多個領域。 從影響從影響廠商廠商來看：來看： 從汽車芯片缺芯品牌分布可以看到，缺芯主要來自恩智浦、德州儀器、英飛凌、意法半導體等傳統汽車芯片企業，整體來看 75%的中高風險缺芯來自以上四家公司。 從從產地產地來看：來看： 從缺芯的產地分布來看，77%的缺芯來自東南亞和美國，主要由于東南亞及美國的疫情較為嚴重，其他包括中國臺灣、日本、歐洲都面

47、臨缺芯情況。 行業行業報告報告 | | 行業專題研究行業專題研究 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 10 汽車缺芯未來影響：汽車缺芯未來影響： 從產業進展來看，1）功率半導體）功率半導體有望優先實現國產替代，市場逐步回穩，我國以比亞迪、中車為代表的企業國產化率不斷提高。而 2）MCU、3）傳感器芯片）傳感器芯片（毫米波雷達、激光雷達）小鵬、理想先交貨后補裝，未來伴隨著搭載數量增加，短缺問題會長期存在，4）SoC 芯片芯片雖然目前暫無影響，但是由于高性能產品集中度較高，未來存在缺貨風險。5）存儲類芯片存儲類芯片目前 NOR 閃存、SRAM 短缺，目前和功率半導體一樣，兆易創新、復旦微電等企

48、業開始相關的存儲芯片量產。 5. 汽車芯片主要廠商分布及產品布局情況？汽車芯片主要廠商分布及產品布局情況？ 圖圖 1：汽車芯片主要廠商分布及產品布局情況汽車芯片主要廠商分布及產品布局情況，按照，按照 2020 年汽車半導體年汽車半導體市場份額市場份額排序排序 資料來源：各公司官網，天風證券研究所梳理 6. 汽車芯片國產化情況如何？我國公司面臨什么機會和挑戰？汽車芯片國產化情況如何？我國公司面臨什么機會和挑戰？ 汽車電子目前國產化率不足 1%，頭部廠商格局壟斷同時與 TIER1 關系較為牢固，我國主要機遇在 1）汽車智能+電動化浪潮下的產業鏈重構; 2）車規芯片對應的大都為不依賴摩爾定律的成熟制

49、程的產品,同時這類芯片與下游的依存度高,產品需要下游共同定義 3)摩爾定律的速度減慢與中國新勢力車的興起給了中國產業更多換道追趕的機會; 而近年來我國的晶圓制造擴產大都是成熟制程環節上，疊加配套的設計和封測，由此判斷從市場規模,產業鏈重構,成熟制程等因素推動了全球汽車半導體機會&產能有機會向中國轉移。 7. 汽車半導體相關核心投資機會有哪些？汽車半導體相關核心投資機會有哪些？ 投資建議：投資建議：IGBT&第三代半導體：斯達半導、聞泰科技、時代電氣、比亞迪、士蘭微、東第三代半導體：斯達半導、聞泰科技、時代電氣、比亞迪、士蘭微、東微半導等；微半導等； 激光雷達：炬光科技、藍特光學、舜宇光學科技、

50、湘油泵；激光雷達：炬光科技、藍特光學、舜宇光學科技、湘油泵； 汽車智能化：晶晨股份、瑞芯微、北京君正、韋爾股份、兆易創新、中穎電子；汽車智能化：晶晨股份、瑞芯微、北京君正、韋爾股份、兆易創新、中穎電子； 汽車服務器相關：瀾起科技；汽車服務器相關：瀾起科技； 智能駕駛：東軟集團、德賽西威、中科創達等智能駕駛：東軟集團、德賽西威、中科創達等 行業行業報告報告 | | 行業專題研究行業專題研究 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 11 1. 汽車芯片何以成為半導體行業新推動力？汽車芯片何以成為半導體行業新推動力？ 我們看好我們看好智能化智能化浪潮浪潮&碳中和碳中和政策政策下，下，汽車汽車行業將迎