1、仲量聯行酒店及旅游地產投資咨詢部 | 2016 年 4 月中國酒店目的地旭日驍龍近年來，中國宏觀經濟減緩也在酒店業產生了共振，但堅實的經濟基礎依然給予行業信心和希望。03中國酒店目的地世界上很少有國家能與中國的地大物博相提并論。不論是宏偉壯觀的城市建筑、層巒聳翠的山巒、廣闊無垠的沙漠，還是巧奪天工的文化遺跡，這座華夏文明古國總能給旅行者帶來各式各樣的非凡體驗。中國酒店業的發展也得益于蒸蒸日上的國內旅游業。在過去的幾十年里，國內旅游人數以10%的幅度逐年遞增。大量國際酒店品牌涌入、交通設施不斷完善及舉世聞名的2008年奧運會成功舉辦等因素，都使中國倍受全球旅行者的親睞。然而，近期的經濟增速放緩引

2、起旅游業的眾說紛紜。關于旅游業進入“新常態”等觀點也層出不窮。根據官方在2015年第三季度公布的數據顯示，全年中國GDP增速為6.9%，是經6年經濟飛速發展中最低靡的一年。盡管政府采取了一系列救市措施，但經濟轉型時期的陣痛依然延伸到了中國酒店業。中高端新增酒店數量正在逐漸減少。 “盡管中國經濟增速放緩，但此次放緩是由兩位數增幅減緩到近7%的一位數增幅，經濟規模增量依舊可觀?！敝倭柯撔芯频昙奥糜蔚禺a投資咨詢中國區高級副總裁李萌女士表示，“此外，旅游行業發展迅速，中外旅客消費能力具有巨大增長潛力。中國政府推行包括降低存款準備金加快銀行新增貸款發放速度等政策來刺激經濟發展，這都說明在中國具有投資潛力

3、和前景?！蓖瑫r，部分新增酒店項目延遲開業甚至于取消，此現象在發展中的二、三線城市尤為明顯。盡管前景看似缺乏樂觀，專家們卻對酒店業信心滿滿，他們表示即使在中國經濟“新常態”下，酒店業依然會邁進新紀元。 “中國酒店業正面臨真正的挑戰，并處在轉型的交叉口。轉型后的中國酒店市場將在中長期內具備夯實的基礎，強勁、可持續的國內商務、休閑散客需求將取代公務需求而成為消費主體?！?仲量聯行亞太研究與戰略咨詢部高級副總裁蘇智華先生表示。盡管轉型期存在些不確定性，但中國豐富的物質文化遺產將為旅游業積極發展提供強大支撐。世界級文化遺產如萬里長城、西安兵馬俑和北京故宮等均受海內外旅客追捧。西南部的部分省份如云南和廣西

4、蘊藏了別具一格的風土人情和令人嘆為觀止的山光水色；而位于更南端的海島 - 海南則享有“東方夏威夷”的美譽。除此之外，門戶城市如成都、杭州、重慶、北京、上海及廣州等均為中國熱門目的地城市。同時，如深圳東部華僑城和廣州長隆歡樂世界等主題樂園也吸引了大量國內旅客眼球。2016年上海迪士尼將迎來盛大開業，驅動上海旅游市場進一步發展；2020年即將建成的北京環球影城也將吸引大量旅客前往，使中國旅游市場愈加多元化。不斷升級的基礎設施也加速了旅游業的騰飛。政府正在加快推進大型基礎設施建設，項目落成后將促進商業發展、加強各地貿易合作，以及提高旅游目的的可達性。中國擁有全世界最長的高速鐵路網，全程約11800英

5、里，更多條鐵路正在修建中。其他鼓舞性政策包括“一帶一路”發展策略來深化與中亞、南亞、西亞、歐洲等國家在交通、貿易和文化上的合作。 “中國高鐵能進一步有效促進城市圈和遠郊地區的協同發展和建設。城市發展將得益于基礎設施的不斷完善?！崩蠲扰繌娬{。盡管此類規劃利好中國未來發展，但近年的經濟“新常態”引起了投資者對其投資策略的深思?！?013年以前，建設5星級酒店成為酒店開發趨勢。但隨著新增供給的增加，高端酒店市場幾近飽和?，F在，投資者又聚焦于較低成本的中檔酒店開發，” 仲量聯行酒店及旅游地產咨詢部亞洲區投資部高級副總裁戴森智先生表示， “仲量聯行在選擇型服務酒店項目和優質位置項目改造為4星級大眾消費

6、項目看到了投資機遇?！?知名國際品牌如雅樂軒、源宿、凱悅嘉軒、希爾頓花園和智選假日等均符合新形勢下品牌定位標準。盡管高端市場整體表現欠佳，但在細分領域投資機會仍然存在。高端時尚酒店品牌寶格麗將被引進北京和上海市場。重慶也將迎來意大利奢華汽車品牌蘭博基尼旗下酒店品牌的入駐。研究人員同樣認為中國旅游業的繁榮將帶動酒店業發展。經濟發展雖然減緩，但經濟結構已逐漸過渡到以第三產業驅動的服務經濟，住宿需求或將持續攀升從而提升入住率水平?！靶鲁B”或將給行業帶來一段時間的陣痛，但中國旅游酒店業依然蓄勢如虹?！靶鲁B”或將給行業帶來 一段時間的陣痛，但中國旅游酒店業依然蓄勢如虹?！崩蠲雀呒壐笨偛?仲量聯行酒店

7、及旅游地產投資咨詢部北京沈陽上海杭州成都西安天津武漢 重慶廣州深圳三亞臺北香港澳門中國酒店目的地04 中國酒店目的地05中國酒店目的地香港香港絕不僅僅是座港口城市，旅客如果厭倦了紛繁擁擾的街道，還可以在云霧繚繞的山巒和巨石嶙峋的島嶼中體驗自然風光。中國大陸旅客是香港旅游業發展和酒店業建設的主要推動力，據香港政府預計，10年內酒店數量將增長一倍。香港打開了結合東西方文化的大門，并成功地融合了東西方歷史、貿易和美食。無論是摩天大樓上的奢華酒店，還是中小型的精品酒店，旅客都可以感受到多樣化的非凡體驗。2015年概要 香港入境旅游整體明顯呈現下降趨勢。 據香港旅游局統計，2015年中國大陸到訪旅客達4

8、,580萬人次，較去年下降3%。 過夜旅客人數下降5.7%，一日游的旅客人數下降1.2%。短途旅客與去年同期相比下降1.3%，長途旅客則下降0.4%。 短途旅客中降幅最大的客源國分別為 印度尼西亞、新加坡和馬來西亞， 分別下降15.9%，8.5%和7.7%。香港是國際著名的商務和會議會展目的地，并曾分別被“2015年杰出商業項目 調查”和2014年商旅雜志評為世界 最佳商務活動和最受歡迎的商旅城市。 這再一次鞏固了香港在世界級商 務城市中的地位。預計由2016年至2019年底，香港新增客房數量將達到12,000間。其中的66%均為分布在九龍和港島的經濟型和中檔酒店， 而高檔和奢華酒店的占比明顯

9、較低， 分別為26%和8%。中國大陸近年已逐漸成為香港的主要客源市場。正因如此，中國的經濟危機、大陸消費者旅游習慣的改變、中港之間緊張的政治關系等因素均牽動著香港的旅游及酒店業發展。仲量聯行預計在2016年香港休閑旅客的需求將繼續下降，而訪客量的減少將會影響各產業的交易表現。備注：香港酒店指香港5星級酒店資料來源：STR Global (截至2015年12月)，香港旅游局，仲量聯行5,930萬國際旅客到訪人數(2015年) 1,786間新增供給（2015年）每間客房收益港幣 2,704港幣 3,483平均房價速覽77.6%出租率酒店交易即將開業紅磡灣香格里拉大酒店香港富薈土瓜灣酒店香港Kush

10、酒店奧斯丁酒店英皇駿景酒店香港洲際酒店香港G公寓新增供給香港盛世酒店華麗都會酒店香港旺角智選假日酒店 間客房199間客房214逸酒店間客房388間客房147寶御酒店 間客房92旅游需求供應展望06 中國酒店目的地在澳門用鵝卵石鋪成的街道上漫步，旅客能感受到歐洲和中國文化交融的氣息。這是由于16世紀葡萄牙人進駐澳門，并行政上統治了400年的結果。1999年澳門回歸中國，2001年澳門政府放開了賭博限制，同時頒布3項許可后，促進了賭場設施的落地。2004年，在澳門第一個外資賭場開業之前，澳門僅僅擁有900間酒店客房。發展至今，這座城市的總客房量已達到33,000間左右。澳門2015年澳門國際旅客到

11、訪量達到3,070萬人次，較2014年下降2.6%。排名前十位的客源市場中除香港、臺灣及韓國外，其他市場均出現訪客回落的現象。因此，至2015年11月，由于博彩業在大眾市場和VIP市場的業績表現均持續下滑，博彩收入也相應出現了35.3%的下降。至2015年底，大陸旅客到訪人數與去年同期相比下降4%。由于受到大陸經濟、反腐政策和亞洲地區其他博彩目的地激烈競爭的影響，大陸旅客到訪人數呈下降趨勢。2015年，澳門市場主要新增項目有1,015間客房的JW萬豪澳門酒店，254間客房的麗思卡爾頓澳門酒店和320間客房的百老匯酒店，且全部集中在位于路氹金光大道的澳門銀河酒店附近。在未來的兩至三年內，將有接近

12、10,000間新增供給陸續進入澳門市場。我們預計中短期內，中國大陸旅客的減少將會對房價造成下行壓力。中國反腐政策和經濟增速放緩給澳門酒店市場帶來了一定的挑戰，這促使澳門政府做出了一系列的轉變。如今，政府將更多的注意力集中在開發新的旅游設施以吸引旅客、增加旅游收入上，以削弱對博彩收入的過度依賴。而面對過夜旅客下降這一大難題，政府應著力于吸引更多非博彩目的的消費者來澳旅游。備注：澳門酒店指澳門5星級酒店資料來源：STR Global (截至2015年12月)，澳門旅游局，仲量聯行3,589間新增供給（2015年）每間客房收益澳門幣 1,344澳門幣 1,571平均房價85.6%出租率3,070萬國

13、際旅客到訪人數(2015年)N/A酒店交易澳門皇冠假日酒店澳門巴黎人酒店澳門永利皇宮酒店美高梅路氹酒店即將開業速覽新增供給2015年概要 旅游需求供應展望JW萬豪澳門酒店澳門瑞吉金沙城中心酒店澳門百老匯酒店間客房1,015間客房400澳門新濠影匯酒店間客房1,600間客房320澳門麗思卡爾頓酒店間客房25407中國酒店目的地臺北臺北一直以來被喻為“沒有盡頭的商場”。臺北的主要購物區可分為東西兩個區域。西區是老城區，由狹窄的街道和小商販構成。西區也是臺北政府和臺北站所在地。臺北東部有寬闊的林蔭大道和城市的4個主要購物中心。東部最繁華的購物地點集中在忠孝敦化商圈和臺北101大廈附近。備注：臺北酒店

14、指臺北5星級酒店資料來源：STR Global (截至2015年12月)，臺北旅游局，仲量聯行1,040萬國際旅客到訪人數(截至2015年11月)873間新增供給（2015年）每間客房收益臺幣 5,121臺幣 7,345平均房價69.7%出租率臺北世民酒店即將開業N/A酒店交易2015年全年來臺外來旅客人數達1，040萬人次，創下歷史新高，與去年同期相比增長5.3%。其中大陸和國際到訪旅客人數各占總人數的50%。過去的8年里，受益于臺灣政府以優惠的政策促進與大陸在商務和旅游等多方面的合作，來臺的大陸旅客增幅大大超越其他任何地區。中國大陸為臺北最大的客源市場，其他主要客源市場包括日本、香港、澳門

15、和美國。到訪臺北的旅客主要出行目的為觀光和休閑度假，商旅旅客占比較少。截至2015年12月，臺北共有458家酒店和22,635間客房。最近新增的酒店為位于中山區320間客房的臺北萬豪酒店, 大直區域首間國際五星級酒店擁有88間客房的臺北中山雅樂軒酒店以及位于南崗區域的 465間客房的萬怡酒店。由于2016年有限的新增供給將進入臺北市場，仲量聯行預計入住率將持續穩步攀升。然而，過多依賴大陸市場使酒店的平均房價承受一定壓力。新政府的政策仍然鼓勵旅游業發展，使臺灣經濟持續受益于旅游業的積極帶動。同時，臺灣高鐵已將南北間的交通時間縮短到2小時，進一步利好臺北旅游業發展。速覽新增供給2015年概要 旅游

16、需求供應展望臺北萬豪酒店臺北中山雅樂軒酒店間客房320間客房88臺北萬怡酒店間客房46508 中國酒店目的地北京北京是中華人民共和國首都、直轄市，中國的政治、文化和國際交流中心，國家經濟的決策和管理中心，是中華人民共和國中央人民政府、全國人民代表大會的辦公所在地。北京是大量國有企業的聚集地，同時也是道路交通和鐵道交通的樞紐。北京是聞名遐邇的旅游目的地城市，在此匯集了千年流傳下來的藝術珍寶和文化古跡。近期，北京剛被選為2022年冬季奧林匹克奧運會的舉辦城市，未來，城市將進一步發展成為匯集會議、會展、娛樂設施和完善的交通運輸體系的現代國際旅游目的地。酒店交易北京三里屯通盈中心洲際酒店北京西南華邑酒

17、店即將開業北京中環假日酒店備注：北京酒店指北京高端酒店資料來源：STR Global (截至2015年12月)，北京旅游局，仲量聯行1,371間新增供給（2015年）每間客房收益人民幣 684人民幣 947平均房價72.2%出租率420萬國際旅客到訪人數(2015年)2015年，到訪北京的國際旅客達420萬人次，與同期相比下降1.8%。俄羅斯、德國和其他西方國家入境人數下降尤為明顯，降幅分別為24.9%，6.3%和5.8%。而亞洲主要客源國韓國和日本分別以7.5%和3.9%的漲幅保持穩健增長。 相比之下，來自美國和澳大利亞的 旅客數量也有所回落。頻繁的貿易活動持續產生大量商務需求?？諝馕廴镜膯?/p>

18、題或將給旅游市場， 尤其是入境游市場帶來一定的影響， 但近期人民幣對外貶值能一定程度上 對此影響進行對沖。2015年，北京共新增4家中高端酒店， 新增1,371間客房。新開業酒店包括 306間客房的日出東方凱賓斯基酒店、 439間客房的諾金酒店、362間客房的 北京東方美高美國際酒店以及264間客房的燕翔譚閣美飯店。隨著北京城市發展東移，通州區作為城市副中心正在積極發展建設中，并具備政治、文化和創新科技等功能?；A設施 的不斷完善和商業、商務的發展將促使 部分酒店需求和供給也將隨之東移。然而，持續的霧霾天氣將對國內外休閑類旅客到訪人數產生一定影響。速覽新增供給2015年概要 旅游需求供應展望北

19、京東方美高美國際酒店北京日出東方凱賓斯基酒店北京燕翔譚閣美酒店間客房362間客房306北京諾金酒店間客房439間客房26409中國酒店目的地上海上海是國際金融中心，也是世界最繁忙的貨運港口之一。得益于港口位置的地理優勢和經濟增長的潛力，上海已成為中國重要的商業聚集地。同時，上海也以其著名的地標型建筑、博物館、時尚的氣息、融合了各地文化的餐飲及購物文化吸引了大量的旅游觀光旅客。2015年，上海虹橋商務區的國家會展中心已正式對外營業，這也是世界上面積最大的會議會展中心。同時，2016年，上海迪士尼和上海中心開業在即，這將進一步促進上海成為一個國際化的商務中心和旅游目的地。備注：上海酒店指上海高端酒

20、店資料來源：STR Global (截至2015年12月)，上海旅游局，仲量聯行800萬國際旅客到訪人數(2015年)1,685間新增供給（2015年）每間客房收益人民幣 755人民幣 1,090平均房價69.3%出租率上海浦東四季酒店上海迪士尼酒店上海虹橋英迪格酒店上海環球港凱悅酒店 上海安縵酒店上海朱家角安麓度假酒店酒店交易即將開業2015年，旅行社接待國內旅客到訪 人數達730萬人次，與去年同期相比 增長9.4%。國際到訪人數增幅平緩， 同期增長1.1%，達800萬人次。亞洲各國仍是主要國際客源市場。 韓國和菲律賓的到訪人數增長強勁， 分別為13.9%和52.7%。然而，受全球經濟不景氣

21、和出口需求萎縮的影響， 來自美國和多數歐洲國家的旅客均出現了不同程度的回落。2015年，6家中高端酒店陸續開業，向市場提供1,685間客房。至2016年底，我們預計將有另外7,000間新增供給進入市場，年增長率達14%。由于上海迪士尼樂園的開幕和內部項目管理等因素，部分原定于2015年開業的酒店推遲開業時間。預計迪士尼年客流量為1000萬人次，并將對上海酒店業有積極的帶動作用。2016年，金融中心和兩大世界級的會展中心將繼續促進商務和會議會展客源的增長。迪士尼樂園的開幕也將吸引大量的旅旅客源。然而，隨著大量集中在浦東區域的新增供給紛紛進入市場，上海酒店業績業會相應承受一定供給壓力。因此， 仲量

22、聯行對上海酒店市場的中長發展 持謹慎樂觀的態度。速覽新增供給2015年概要 旅游需求供應展望上海嘉定喜來登酒店上海長榮桂冠酒店上海虹口財富戴斯酒店間客房345間客房269上海南翔假日酒店間客房350間客房220上海虹橋世茂睿選尚品酒店間客房29610 中國酒店目的地廣州是位于中國南部廣東省的省會城市，也是中國第三大城市。廣州是珠江三角洲重要的制造業中心，也是中國領先的商業和工業基地。廣州經濟技術開發區和廣州南沙出口加工區的日益成熟促進了商務活動和需求的增長。然而，最近出口疲軟將對此經濟片區造成一定的負面影響。旅游方面，廣州有著名的文物古跡和秀麗的自然風景。廣州廣州是中國南部門戶城市，也是香港、

23、 澳門和南亞周邊城市的入境口岸。2014年，來自香港、澳門和臺灣的旅客占總國際到訪人數的60%，達470萬人次。 而由會議會展產生的商務需求為 主要需求來源。2015共有6家中高檔酒店陸續進入廣州市場，向市場提供1,718間新增客房。未來新增供給仍然給酒店業績 帶來一定壓力。廣州會議會展市場依然延續發展勢頭，中國進出口商品交易會和春季交易會等大型國際型會議持續帶動需求。然而，目前全國經濟增速放緩以及市場的供給壓力將使廣州酒店業績在短期內表現趨于平穩。備注：廣州酒店指廣州奢華酒店資料來源：STR Global (截至2015年12月)，廣州統計局，仲量聯行N/A廣州會展中心洲際酒店廣州新天河澳斯

24、特酒店截至2014年底，廣州到訪總人數達5,330萬人次，與去年同期相比增長5.7%。 85%的到訪旅客為國內旅客，相比去年同期增長6.4%，而國際旅客人數 同期增長2.0%。酒店交易即將開業速覽新增供給1,718間新增供給（2015年）每間客房收益人民幣 785人民幣 1,133平均房價69.3%出租率780萬國際旅客到訪人數 (2014年) 廣州富力空港假日酒店廣州匯華希爾頓逸林酒店廣州保利皇冠假日酒店間客房339間客房314廣州白天鵝賓館間客房520間客房305廣州柏悅酒店間客房2082015年概要 旅游需求供應展望11中國酒店目的地深圳深圳是中國廣東省的主要城市。在1979年中國設立的

25、經濟特區和“改革開放”政策的推動下，深圳憑借大量的外商投資取得了繁榮快速的經濟發展，進而成為現代化的大都市。深圳是中國眾多知名高新技術產業的發源地，也是國內外新興企業發展的沃土。除此之外，借助世界之窗、大型購物中心、沙灘、高爾夫球場（深圳擁有世界上最大的高爾夫球場之一）以及豐富的娛樂主題公園等旅游資源，深圳也成為了最受歡迎的休閑旅游目的地之一。備注：深圳酒店指深圳5星級酒店資料來源：STR Global (截至2015年12月)，深圳統計局，仲量聯行2014年深圳接待的旅客總人數達4,990萬，實現9.3%的年增長率。國內旅客總人數達到3,810萬，年增長率為13.6%，占總人數的76%。入境

26、旅客人數為 1,180萬，同比下降2.7%。鑒于特殊的地理位置，港澳臺占深圳入境總客源市場的83%。2014年，由于香港與內地之間的政治因素，來自港澳臺的旅客下降2.5%。而受到全球經濟不穩定因素的影響，來自其他地區的入境游人數 同比下降3.4%。2015年共有3家高檔酒店進入深圳市場，向市場提供1,014間新增客房。新開業酒店包括320間客房的深圳大中華希爾頓酒店，354間客房的深圳寶安JW萬豪酒店以及340客房的深圳中洲萬豪酒店。在優越的政策支持、工業園區的發展建設以及頻繁的商務活動的推動下，深圳酒店商務需求一直保持強勁的增長。包括深圳前海-香港現代服務合作區的發展，吸引了超過14,000

27、家公司，包括47家世界500強公司的進駐。結合未來酒店供給的增長，仲量聯行預計整體酒店市場日平均房價和入住率將在短期內保持 較為穩健的增長。深圳機場凱悅嘉軒酒店 深圳錦灝澳斯特 深圳機場凱悅嘉寓酒店 深圳龍崗雅樂軒酒店N/A酒店交易即將開業速覽新增供給1,180萬國際旅客到訪人數(2014年)1,014間新增供給（2015年）每間客房收益人民幣 863人民幣 1,159平均房價74.5%出租率深圳中洲萬豪酒店深圳大中華希爾頓酒店間客房340間客房320深圳寶安JW萬豪酒店間客房3542015年概要 旅游需求供應展望12 中國酒店目的地成都成都是西南地區的科技、商貿、金融中心和交通、通訊樞紐，是

28、設立外國領事館數量最多、開通國際航線數量最多的中西部城市。成都主要產業為機械、汽車制造、醫療、食品和信息技術，也是中西部最受歡迎的投資城市之一，吸引了大量的世界500強企業入駐，也隨之產生了可觀的商務需求。除此之外，成都也是全球最受歡迎的旅游目的地城市之一，其濃郁的蜀文化和豐富的文化遺產吸引著中外旅客。公共假期期間，到訪成都旅客達780萬人次，旅游收入72億元人民幣，排名全國第一。2014年，到訪成都的外國旅客數量達200萬人次，與2013年相比增長12%。近年來，成都在國際上名聲持續提升，與國內外城市間的交通往來也愈加便利，旅游需求持續上升。隨著經濟區的日益成熟，商務需求也將逐年遞增。然而，

29、 需求對價格普遍表現敏感。同時， 由于政府需求的銳減，高端會議會展 需求也相應萎縮。2015年共有8家中高檔酒店進入成都市場，新增1,545間客房。新開業酒店中，由馬哥孛羅酒店集團管理的成都尼依格羅酒店為該品牌在華的旗艦店。成都是一座快速發展的城市。短期內， 酒店供給壓力會限制平均房價和出租率的增長。但是從長遠來看，隨著更多國際 航班的開通和城市進一步發展， 需求的增速會加快供給的消化速度， 并使酒店業績相應提升。備注：成都酒店指成都5星級酒店資料來源：STR Global (截至2015年12月)，成都旅游局，仲量聯行N/A成都璞錦酒店成都群光君悅酒店 成都費爾蒙大酒店成都華爾道夫酒店成都康

30、萊德酒店酒店交易即將開業速覽新增供給1,545間新增供給（2015年）每間客房收益人民幣 406人民幣 733平均房價55.4%出租率200萬國際旅客到訪人數 (2014年) 成都華麗方金韻酒店成都尼依格羅酒店成都博舍太古酒店間客房259間客房230成都希爾頓酒店間客房310間客房142青城山六善酒店間客房1132015年概要 旅游需求供應展望13中國酒店目的地天津天津坐落在中國的北方，是重要的核心城市之一。自古以來天津就重點發展運輸、海運及物流。作為19世紀以來重要的工業城市，天津的制造業也較為發達，是城市經濟發展中占比最大、發展最快的板塊。因此，商務旅行是城市旅游發展的重要部分。天津的民間

31、藝術、文化遺產以及特色建筑也吸引了眾多旅客來此了解其歷史和文化。備注：天津酒店指天津5星級酒店資料來源：STR Global (截至2015年12月)，天津旅游局，仲量聯行據旅游局統計，2015年天津國際入境旅客人數年增長率為10%，達330萬人次。天津自貿區的相關商務活動在很大程度上促進了入境市場的增長。由于頻繁的商務貿易活動，日本成為天津最大的入境客源市場，占總入境人數的38.3%，年增長率達10.8%。其他主要入境客源市場包括韓國、新加坡和美國， 旅游人數年增幅分別為12.7%、 7.8% 和4.2%。2015年新開業酒店包括424間客房的東麗湖恒大酒店和114間客房的天津泰達萬豪行政公

32、寓。受供給過剩和中央政策的影響，一些原定于2016年開業的酒店項目選擇延遲開業以等待更合適的市場時機。在政府的大力支持下，濱海新區已基本完成其發展規劃，并將迎來下一階段的高速發展，因此仲量聯行預期天津酒店市場長期內商務需求將樂觀增長。然而， 由于市場仍然需要時間去消化龐大的 新增供給，天津酒店市場中短期內 仍將面臨一定挑戰。天津華邑酒店天津四季酒店N/A酒店交易即將開業速覽新增供給330萬國際旅游到訪人數(2015年)538間新增供給（2015年）每間客房收益人民幣 287人民幣 624平均房價46.0%出租率天津泰達萬豪行政公寓 間客房114東麗湖恒大酒店間客房4242015年概要 旅游需求

33、供應展望重慶重慶是西南地區的主要城市，是中國第四大直轄市，也是中國重要的工業之城。重慶是生活消費品制造基地，如食品加工、汽車、化學衍生品、絲綢、機械制造和電子工程等。重慶同時也是中國第三大汽車制造中心，最大的摩托車生產中心和九大鋼鐵制造中心之一。旅游發展方面，重慶擁有大量的抗戰時期遺址，包括重慶市中心的解放碑、重慶人民大禮堂等。酒店交易即將開業速覽新增供給14 中國酒店目的地N/A2015年，重慶旅客到訪人數達3.92億 人次， 主要為國內旅客，與去年同期 相比增長了12.2%。同時，國際旅客到 訪人數達280萬人次，以去年同期相比 增長7.1%。由于重慶是重要的貿易中心，因此到訪旅客主要為商

34、務客源。同時，重慶是內陸游船的停泊港，大部分旅客將重慶作為連接其他旅游目的地城市的中轉中心， 部分旅客停留數天旅游觀光。2015年，重慶共有三家酒店新開業， 向市場提供668間客房。由于市場 承受較大的供給壓力，部分項目被 取消或者推遲開業。重慶酒店市場正在承受較大的供給壓力，由政策帶來的飯店經營轉型也正在進行中。然而，重慶堅實的工業基礎、蓬勃的城市發展和重要的港口位置將會帶動商務和旅游需求的增長。因此我們認為長期來看重慶酒店業績仍有較大的提升空間。重慶文華東方酒店備注：重慶酒店指重慶5星級酒店資料來源：STR Global (截至2015年12月)，重慶旅游局，仲量聯行酒店交易即將開業668

35、間新增供給（2015年）每間客房收益人民幣 352人民幣 593平均房價59.3%出租率280萬國際旅客到訪人數 (2015年) 重慶梁平戴斯大酒店重慶尼依格羅酒店間客房238間客房40重慶悅來溫德姆酒店間客房3902015年概要 旅游需求供應展望酒店交易即將開業速覽新增供給15中國酒店目的地杭州杭州市是浙江省的省會和省內最大的城市。杭州市位處上海和寧波之間的杭州海灣。杭州市是聞名遐邇的京杭大運河南部的終點，也是久負盛名的歷史文化名城，其美麗的自然風光吸引著大量的中外旅客。雖然杭州城市化進程在加快，但它仍然完整地保留了文化古跡。旅游業在杭州經濟的發展中占有重要的地位。2014年，杭州全年國內旅

36、客到訪量為 1.06億人次，與去年同期相比增長12%。 國際到訪旅客人數為330萬人， 實現12.7%的年增長率。其中休閑和商務旅客為主要客源。杭州不僅是國際的商業中心，更是著名的旅游目的地城市，住宿需求主要來自于商務和休閑旅客。2015年，隨著第一條連接杭州和丹麥的國際航線開通，陸續會有更多國際航線開通，以提高杭州的可達性，因此仲量聯行預計未來會有更多 的國際旅客到訪杭州。2015年，杭州市場共2家高端酒店開業，分別為307間客房的杭州盛泰開元名都大酒店和117間客房的杭州天域開元大酒店。市場整體供給與去年相比有所減緩。杭州的商業和旅游業正穩健發展，新增酒店數量緩和，因此仲量聯行認為酒店市場

37、供需關系平衡，酒店業績表現將穩步上升。同時，杭州將在2016年迎來G20峰會，這將進一步提升杭州在國際上的影響力，利好城市的蓬勃發展。杭州城中香格里拉大酒店杭州柏悅酒店杭州康萊德酒店杭州泛海釣魚臺酒店杭州千島湖安麓度假村N/A備注：杭州酒店指杭州5星級酒店資料來源：STR Global (截至2015年12月)，杭州旅游局，仲量聯行酒店交易即將開業330萬國際旅客到訪人數(2014年)424間新增供給（2015年）每間客房收益人民幣 566人民幣 944平均房價60%出租率杭州天域開元大酒店間客房307杭州盛泰開元名都大酒店間客房1172015年概要 旅游需求供應展望16 中國酒店目的地武漢作

38、為湖北的省會城市，武漢由武昌、漢口和漢陽三個市鎮合并而成，被稱為“九省通衢”之地。武漢也是重要的交通樞紐城市，數十條鐵路、公路和快速通道連接武漢和其他重要城市和區域。由于位處重要的交通要塞，武漢也被稱為“中國芝加哥”。武漢是中國重要的經濟、貿易、金融、運輸、信息技術和教育中心，同時也是傳統美食、湖泊和楚文化之鄉。備注：武漢酒店指武漢5星級酒店資料來源：STR Global (截至2015年12月)，武漢旅游局，仲量聯行國內旅游呈現繁榮的發展趨勢。2014年，國內旅游人數達1.9億人次，年增長率為12.4%。接待入境旅客170萬人次，實現年增長率5.7%。作為中國大陸重要的經濟中心，商務旅客是武

39、漢酒店市場的重要客源。2015年，武漢舉辦了多場有關汽車制造業的會展活動，有效推動了會議會展市場良好發展。同時，由于武漢和法國之間密切的商務合作，法國成為武漢最重要的入境客源市場之一。同時，部分旅客也為體驗美食和楚文化而來到武漢觀光游覽。近年來，武漢酒店業經歷了變革性的發展，眾多國際高端酒店品牌先后進入市場。2015年，共4家高端酒店開業，向市場提供906間新增客房供給。武漢酒店市場仍面臨較大的供給壓力，酒店業績受到一定挑戰。此外，盡管政府大力推動武漢旅游業的規劃與發展，其市場仍未成熟。武漢正在經歷城市轉型，而商務客源仍將占市場主流。長遠來看，不斷完善的城市基礎設施有望推動會議會展和商務市場的

40、積極發展。武漢世貿希爾頓酒店武漢漢陽麗笙酒店武漢富豪酒店N/A酒店交易即將開業速覽新增供給906間新增供給（2015年）每間客房收益人民幣 298人民幣 604平均房價49.4%出租率170萬國際旅客到訪人數(2015年) 武漢萬科君瀾酒店武漢恒信美居酒店 武漢紫緣酒店 間客房282間客房240武漢光谷凱悅酒店 間客房330間客房542015年概要 旅游需求供應展望17中國酒店目的地西安作為中國四大古都之一的西安，在中國歷史上的幾個重要朝代擁有顯赫的政治地位。自90年代開始，在經濟改革的推動和豐富的科研、國家安全及航空發展支持下，西安成為中部及大西北區域重要的文化、工業及教育中心。西安的主要產

41、業包括裝備制造、旅游和外包服務等。備注：西安酒店是指西安5星級酒店數據來源：STR Global（截至2015年12月份)，西安旅游局，仲量聯行2014年，西安旅游市場蓬勃發展。國內旅客總人數達1.2億人次，較上一年增長18.5%。旅游總收入達到95億元， 年增長率為17.5%。作為絲綢之路的起點，貿易和外包服務產生了大量的商務旅游需求。此外，聞名中外的歷史文化遺產也吸引了大量的休閑旅客前來觀光旅游。2015年，西安新開業4間酒店，新增901間客房。由于市場高端需求依舊匱乏， 部分豪華酒店項目推遲開業時間甚至于 取消，大多數新增供給集中為中端定位。即成功舉辦2011年歐亞經濟論壇和中國國際園藝

42、博覽會后，西安的國際知名度獲得顯著提升。然而，由于城市仍然處在發展階段，需求對價格敏感較高，外加供給壓力仍未減緩，酒店經營面臨一定挑戰。由于西安在“一帶一路”發展戰略中處于重要戰略地位，仲量聯行認為城市未來仍具備較大的發展潛力，酒店業績也會 隨之提升。西安君悅酒店西安麗晶酒店N/A酒店交易即將開業速覽新增供給120萬國際旅客到訪人數(2013年)901間新增供給（2015年）每間客房收益人民幣 354人民幣 607平均房價58.3%出租率西安機場富豪酒店西安萬豪行政公寓西安美豪酒店行政中心店間客房297間客房159西安曲江華美達酒店 間客房334間客房1112015年概要 旅游需求供應展望18

43、 中國酒店目的地沈陽沈陽是遼寧省的省會、中國重要的工業城市，也是連接日本、俄羅斯及韓國與中國東北地區重要的運輸和商務中心。自上世紀30年代初，沈陽就成為了中國核心性的重工業城市，也是我國振興東北的領頭城市。多年來，沈陽進行了多種工業改革，如今擁有堅實的工業基礎、優良的地面和航空運輸網絡、豐富的自然資源以及高技術勞動力。備注：沈陽酒店指沈陽5星級酒店資料來源：STR Global (截至2015年12月)，沈陽旅游局，仲量聯行2014年，國內旅游人次達到8,240萬，年增長率為10.7%。接待入境旅游人次59萬，年增長率達7.3%。大部分到訪沈陽的旅客以商務活動為目的。作為一個重工業城市，沈陽接

44、待的旅客大部分以商務旅行為主。由于缺少知名的旅游景點，沈陽旅游市場的發展受到局限，尤其是休閑性質的旅游。由于過去幾年沈陽酒業績整體欠佳，2015年無新增高端酒店開業。仲量聯行預計2016年將迎來4家高端酒店開業，市場將新增1,263間客房。短期內，由于供給過剩和需求對價格普遍敏感，酒店日平均房價的增長將受到限制。隨著2015年8月哈爾濱至齊齊哈爾高鐵線路的開通，沈陽的城市可達性將顯著提升。同時，政府正大力發展推動溫泉休閑產業，商務和休閑旅游需求將 逐漸增長。沈陽JW萬豪酒店 沈陽世貿希爾頓酒店 沈陽萬麗酒店沈陽和平艾美酒店N/A2015年無高端酒店新增供給酒店交易即將開業速覽新增供給906間新

45、增供給（2015年）每間客房收益人民幣 272人民幣 528平均房價52%出租率59萬國際旅客到訪人數 （2014年）2015年概要 旅游需求供應展望19中國酒店目的地三亞三亞位于中國海南島的最南部，并以其熱帶氣候聞名。近年來，三亞逐漸成為著名的旅游勝地，入駐的國際酒店品牌與日俱增。目前，三亞已有超過一百家由國際或本地酒店管理公司管理的酒店。隨著政府多方面的推動，三亞正在成為國際化的旅游目的地城市，并在俄羅斯、德國、土耳其、迪拜、韓國、新加坡、馬來西亞、蒙古和波蘭等國家和地區進行了大力度的宣傳。備注：三亞酒店指三亞高端酒店資料來源：STR Global (截至2015年12月)，三亞旅游局，仲

46、量聯行2015年，三亞接待旅游人數1,490萬人次，與去年相比增長10.5%。其中1,450萬到訪人數為國內旅客，較去年增長11.1%，國際旅客為35萬人次， 較去年明顯減少7.8%。國內旅客的增加推動了三亞到訪人數上漲，相比之下，全球經濟不景氣以及來自其他東南亞海島目的地的激烈競爭將對國際旅客增長帶來負面的影響。近年來，三亞新增酒店供給趨于平緩。2015年共有5家新酒店開業，市場新增1,786間客房。亞龍灣和海棠灣區域 供給相對集中。隨著國內旅游市場的蓬勃發展，政府致力于將三亞打造為國際旅游目的地，以吸引更多國內外散客到訪。然而，由于大批的新增供給將進入酒店市場和亞洲國際度假島嶼的激烈競爭，

47、三亞酒店市場仍將 面臨較大挑戰。N/A三亞海棠灣君悅酒店三亞海棠灣皇冠假日酒店 三亞海棠灣英迪格酒店三亞太陽灣安達仕酒店酒店交易即將開業速覽新增供給35萬國際旅客到訪人數(2015年)1,786間新增供給（2015年）每間客房收益人民幣 486人民幣 740平均房價65.7%出租率三亞麗禾溫德姆酒店 三亞鳳凰島度假酒店 三亞中心皇冠假日酒店 間客房401間客房398三亞太陽灣柏悅酒店間客房207間客房495三亞灣希爾頓歡朋酒店間客房2852015年概要 旅游需求供應展望20 中國酒店目的地深圳1,014 （2015年）74.5%美元1381,180萬 （2014年）美元186澳門3,589 （

48、2015年）85.6%美元1703,070萬 (2015年)美元196上海1,685 （2015年）69.3%美元121800萬 (2015年)美元168成都200萬 (2014年)1,545 （2015年）55.4%美元65美元117 香港1,786 （2015年）77.6%美元3495,930萬 (2015年)美元449臺北873 （2015年）69.7%美元1611,040萬 (2015年)美元231北京420萬 （2015年）1,371 （2015年）72.2%美元110美元152 廣州1,718 （2015年）69.3%美元126780萬 (2014年)美元182速覽新增客房出租率每

49、間可供出租 客房收入國際旅客人數日平均房價21中國酒店目的地沈陽無 （2015年）52.0%美元4459萬 （2014年）美元85武漢906 （2015年）49.4%美元48170萬 （2014年）美元97西安901 （2015年）58.3%美元57120萬 （2013年） 美元97天津538 （2015年）46.0%美元46330萬 （2015年）美元100重慶668 （2015年）59.3%美元56 280萬 (2015年) 美元95 三亞1,786 （2015年）65.7%美元7838萬 （2015年）美元119杭州424 （2015年）60.0%美元91330萬 (2014年)美元15

50、1新增客房出租率每間可供出租 客房收入國際旅客人數日平均房價22 中國酒店目的地撰稿者Aaron Desange高級副總裁 亞太地區蘇智華高級副總裁 亞太地區李萌 高級副總裁 中國地區盧姍分析師 中國地區何明威首席執行官 亞太地區封面照 麗江古城，黑龍潭關于仲量聯行 仲量聯行酒店及旅游地產投資咨詢在過去的5年內完成的酒店交易在咨詢行業中首屈一指，全球交易額高達680億美金。此外，仲量聯行還成功完成了約4,000個咨詢、酒店估價和資產管理的顧問服務。我們幫助客戶量身定制企業戰略、資產組合最優化和資產價值最大化等咨詢服務。多年的酒店物業咨詢經驗和深入的行業研究已使仲量聯行成為行業中的標桿。在酒店建