【研報】車聯網行業專題報告：車聯網成5G應用先鋒車、路、網、停車場迎產業升級-20200115[28頁].pdf

1、 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 行業行業研究研究 Page 1 證券研究報告證券研究報告深度報告深度報告 信息技術信息技術 車聯網行業專題報告車聯網行業專題報告 超配超配 （維持評級） 2020 年年 01 月月 15 日日 一年該行業與一年該行業與上證綜指上證綜指走勢比較走勢比較 行業專題行業專題 車聯網車聯網成成 5G 應用應用先鋒先鋒，車、路、車、路、 網、停車場網、停車場迎產業升級迎產業升級 車聯網成為確定性機遇，政策支持下進入快速發展期。車聯網成為確定性機遇，政策支持下進入快速發展期。 2019 年 3 月，工信部部長苗圩曾表示，5G 應用 8

2、0%將用于物和物之間的通訊， 以無人駕駛汽車為代表的 5G 技術應用可能是最早的應用。2020 年 1 月，在中 國電動汽車百人會第六屆年度論壇上，苗圩再度表示“在中國我們在道路的改造 方面堅決的推行 5G LTE-V2X” 。2017 年以來車聯網、車載監控、智慧停車相關 政策頻出，預計 2020 年兩會時點臨近，政策有望持續落地，此外，智能網聯汽 車示范區有望逐步升級為先導區， R16 標準亦有望于 3 月以后出臺。 政策推動下， 車聯網行業落地加速，已成為 5G 應用先鋒。 商用車商用車車載監控政策落地加車載監控政策落地加速，市場景氣度超市場預期速，市場景氣度超市場預期 近年來商用車車載

3、監控政策密集落地，要求以三代智能視頻產品為核心，在公共 汽電車、兩客一危等市場快速推廣。此外，渣土車智能監管系統試點范圍快速擴 大，網約車車載終端多地市場逐步打開。二代未見天花板、三代已開始崛起，產 業升級推動車載監控行業迎量價齊升。5G 時代，商用車 ADAS、自動駕駛產品 有望獲得跨越式發展，打開長期成長空間。 ETC 業績持續性或超市場預期，相關公司深度布局業績持續性或超市場預期，相關公司深度布局 V2X 相關公司業績預告陸續發布，驗證 ETC 行業盈利能力。在存量替換、增量密度 建設需求以及停車場應用背景下，RSU 建設預期景氣度持續，此外，OBU 仍存 較大潛在前裝和后裝市場。ETC

4、 后市場逐步打開，相關公司深度布局 V2X 智能 網聯汽車路側、車端產品，在試點升級背景下，有望快速成長。 風險提示風險提示：技術發展及落地不及預期；行業增速不及預期風險。 重點投資組合：重點投資組合： 在 5G 基礎設施建設、汽車電子普及、電動汽車快速發展的三大基礎之上，車聯 網市場爆發成為確定性機遇，政策驅動下全產業鏈有望充分受益。計算機行業車 聯網子版塊主要包括軟件廠商50 個地區(州、盟);661 個市,其中:直轄市 4 個;地級市 283 個;縣級市 374 個;1636 個縣（自治縣、旗、自治旗、特區和林區）;852 個 市轄區。 港口碼頭：據交通部數據，2017 年中國億噸大港數

5、量達 34 個。據海關總署 數據，全水運口岸 135 個。 居民小區：據 2016 年高德小區數據報告稱，全國小區數量 30 萬個。 旅游景區：據國家旅游局數據，2017 年，全國各類景區共有 2.8 萬多個， A 級旅游景區數量 9000 個左右。 學校：教育部發布2017 年全國教育事業發展統計公報 ，2017 年全國共有 各級各類學校 51.38 萬所，其中全國共有各級各類民辦學校 17.76 萬所，推導 非民辦學校約 33.62 萬所 醫院：據國家衛健委數據，全國公立醫院約 1.2 萬個。 表表 11：停車停車場場 ETC 改造車道數量測算改造車道數量測算 分類分類 數量數量 單場站車

6、道組數（一進一出為一組）單場站車道組數（一進一出為一組） 總車道數總車道數 機場 235 4 940 火車站 2853 4 11412 汽車站 3000 3 9000 億噸大港 34 8 272 其他港口碼 頭 101 3 303 小計小計 21927 居民小區 300000 1 300000 A 級景區 9000 2 18000 非 A 級景區 19000 1 19000 小計小計 337000 公辦學校 336200 2 672400 公立醫院 12000 2 24000 小計小計 696400 合計 1055327 資料來源: 交通部，國家旅游局，衛健委，國信證券經濟研究所整理 2018

7、 年單組車道 ETC 改造成本大約在 5 萬元左右，那么交通場站改造市場規 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 Page 19 模大約在 11 億元（由于最先改造仍以 5 萬/組車道成本計算） ，假設未來長期價 格穩定在 1 萬元左右，居民小區和旅游景區改造市場規模為 33.7 億元，公辦學 校和醫院市場規模在 69.64 億元。以上市場規模約為 103 億元。 5G 時代，時代，行業公司布局深度車聯網產品，行業公司布局深度車聯網產品，V2X 打開未來空間打開未來空間 金溢科技金溢科技等公司等公司通過通過 ETC 產品獲取車廠和路端入口，并深度布局產品獲取車廠

8、和路端入口，并深度布局 V2X 產品，產品， 創新業務有望快速發展。創新業務有望快速發展。憑借十多年的研發成果積累和行業經驗積累，不斷進 行自主創新研發，自入局車聯網以來不斷推出車聯網系列產品。 表表 12：公司近年推出車聯網系列產品公司近年推出車聯網系列產品 時間時間 產品產品 2014 年 第一代兼容美標的 V2X 產品 WAVEBOX 2016 年 第二代滿足美標的 V2X 產品 WB-L20B，路測基站 WB-R30B 2017 年 第三代車規級產品 Vbox 2018 年 滿足 3GPP R14 的 V2X 產品車載端 LB-LD10，路測基站 LB-RD10 目前 已形成美標、歐標

9、、國標全系列 V2X 產品 資料來源: 金溢科技微信公眾號，國信證券經濟研究所整理 金溢科技金溢科技布局已久，多項深度合作推出解決方案提升競爭力布局已久，多項深度合作推出解決方案提升競爭力。金溢科技 2010 年開始課題研究，2013 年第一代 DSRC 車聯網產品面試。公司以通信設備作 為基礎，為 V2X 場景提供感知能力，業務涉及車端和路端，研究包括硬件、軟 件和算法。公司有長時間的研發積累，有渠道資源，也有交通場景理解。公司 具備基于 V2X 衍生的系統集成和更大系統的解決方案能力，業務其實是智慧公 路路端系統集成、方案設計和咨詢，而不僅僅是一個設備，而是一個系統、管 理平臺。V2X 為

10、落腳點，作為核心能力拓展市場。 2018 年， 由金溢科技牽頭組建的 “智能車路協同關鍵技術及裝備行業研發中心” 獲交通運輸部認定，為開展產學研深度合作，在車路協同核心技術上進一步突 破打下了堅實的基礎。 圖圖 15：金溢科技金溢科技與多家權威機構與多家權威機構開展產學研深度合作開展產學研深度合作 資料來源：公司微信公眾號，國信證券經濟研究所整理 金溢科技與北汽、一汽、奇瑞、上汽、重汽、東風、長城華冠等車廠深度合作， 從上層應用算法到底層協議棧，推出依托各種場景的解決方案，目前已實現三 跨互通、列隊跟馳、急轉彎提醒、道路施工避讓、紅綠燈車速引導及緊急車輛 避讓等應用場景。 公司基于交通場景深入

11、理解的解決方案能力出眾， 在各個大會上， 學術交流中， 交通應用場景相較于其他競爭企業更具優勢。公司擁有系統集成團隊、頂層設 計團隊，去年開始輸出解決方案和頂層設計。 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 Page 20 公司與車廠一直持續保持合作， 以后 Tier1、 Tier2 兩種可能進入。 公司的 DSRC 產品在長城華冠賽車上已經量產，第二代要做 LTE-V，公司未來跟車廠合作將 越來越緊密。 圖圖 16：金溢科技金溢科技 V2X 主要合作伙伴主要合作伙伴 資料來源：公司微信公眾號，國信證券經濟研究所整理 公司 V2X 解決方案目前包括智慧公路及管理平

12、臺和車載端解決方案。公司國內 首次推出 V2X 前裝方案，產品按照 APQP 質量管理流程，性能滿足車規要求。 智慧公路系統包含路運一體化管理平臺、車路協同管理平臺、智能路側基站系 統、 智能車輛終端系統四個層次， 而車載端解決方案中， 車載設備安裝于車內， 用于車車（V2V） 、車路（V2I） 、車人（V2P）和車云（V2C）等 V2X 應用?；?于其可構建各類綜合車路協同應用，讓汽車與汽車、人和交通設施之間具備直 接實時“對話”能力，支持廣泛的互聯汽車、協同式智能交通和自動駕駛應用。 圖圖 17：智慧公路及管理平臺示意圖智慧公路及管理平臺示意圖 圖圖 18：車載端解決方案示意圖車載端解決方

13、案示意圖 資料來源：金溢科技官網，國信證券經濟研究所整理 資料來源：金溢科技官網，國信證券經濟研究所整理 停車是民生核心問題之一， 政策推動下智慧停車市場停車是民生核心問題之一， 政策推動下智慧停車市場 快速成長快速成長 政策推動停車場建設改造及管理，政治局會議再度推動行業發展政策推動停車場建設改造及管理，政治局會議再度推動行業發展 停車位的需求不斷上升，政府對停車問題日益重視，自 2015 年 8 月國家發改 委發布關于加強城市停車設施建設的指導意見 ，提出將放開社會資本全額投 資停車設施收費，逐步縮小政府定價范圍，在智能化停車建設方面，大力推動 智慧停車系統、自動識別車牌等高新技術的應用，

14、積極引導車位自動查詢、電 子自動收費通行等新型管理形態的發展，提高停車資源的使用效率后，相關法 律法規不斷出臺。 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 Page 21 表表 13：停車行業發展相關政策：停車行業發展相關政策 出臺時間出臺時間 政策政策 政策主要內容政策主要內容 2015 年 8 月 關于加強城市停車設施建設的指導意見 在智能化停車建設方面，大力推動智慧停車系統、自動識別車牌等高新技術的應用，積 極引導車位自動查詢、電子自動收費通行等新型管理形態的發展，提高停車資源的使用 效率。 2016 年 1 月 加快城市停車場建設近期工作要點與任 務分工 從

15、規劃、細則、財政支持、停車資源、停車數據等方面進行了全面細致的要求，加快高 新技術在停車領域的應用和推動停車與互聯網融合發展的工作要點。 2016 年 2 月 關于進一步加強城市規劃建設管理工作 的若干意見 提出合理配置停車設施，鼓勵社會參與，放寬市場準入，逐步緩解停車難問題。 2016 年 3 月 關于印發 2016 年停車場建設工作要點的 通知 要求各?。▍^、市）區發展改革部門要主動牽頭，會同有關部門抓緊開展停車場專項規 劃編制工作，或對已有規劃進行必要的修編，爭取 2016 年內完成。其中，北京、天津、 上海、重慶、杭州、深圳六個城市率先于 2016 年上半年出臺。 2016 年 3 月

16、 加快城市停車場建設近期工作要點與任 務分工 明確加快停車場建設，增加有效供給，補強城市發展短板，解決居民停車難問題，更是 惠民便民的重大工程，為智慧停車場的發展注入新的活力。 2016 年 6 月 關于推動交通提質增效提升供給服務能 力的實施方案 對“互聯網”便捷交通工程、交通大數據工程等方面提出了要求，加強互聯網等現代信 息技術在交通領域的應用，不斷完善停車等個性化服務。 2016 年 7 月 推進 “互聯網+” 便捷交通 促進智能交通 發展的實施方案 充分認識推進“互聯網+”便捷交通、促進智能交通發展的重要意義，全面推進交通與 互聯網更加廣泛、更深層次的融合，為我國交通發展現代化提供有力

17、支撐。 2016 年 8 月 關于進一步完善城市停車場規劃建設及 用地政策的通知 合理配置停車設施，提高空間利用效率，促進土地節約集約利用；充分挖潛利用地上地 下空間，推進建設用地的多功能立體開發復合利用；鼓勵社會資本參與，加快城市停車 場建設逐步緩解停車難問題。 2016 年 11 月 關于開展城市停車場試點示范工作的通 知 推動“互聯網+停車”和車位共享新業態發展、國家政策、資金扶持以及大力引進社會 資本，創新金融服務模式。 2017 年 2 月 “十三五”現代綜合交通運輸體系發展規 劃 提升交通發展智能化水平，促進交通產業智能化變革；促進交通運輸綠色發展，強化生 態保護和污染防治；加強安

18、全應急保障體系建設，加強安全生產管理。 資料來源: 中商產業研究院，國信證券經濟研究所整理 而根據2018 中國停車行業發展白皮書截至 2018 年底，36 個大城市中 34 個城市頒布了停車地方性法規或政府規章，其中 23 個為地方性政府規章，11 個為地方性法規。據 MRCPO 統計，到 2018 年 12 月，全國地級以上城市全年 新頒布實施的停車政策共計 185 項，涵蓋停車規劃、管理政策、收費政策、鼓 勵政策、配建指標、用地政策等多個方面。 表表 14：2018 年重點城市地方政策年重點城市地方政策 出臺時間出臺時間 政策政策 政策主要內容政策主要內容 2018 年 3 月 北京市機

19、動車停車條例 明確了要分類供位，差別供給，盤活資源，緩解停車難的問題，并傳遞了有償使用，停 車付費的理念，充分發揮我們城市管理街鄉鎮這種基層的網格化作用，同時要讓社會意 識到社會公治的理念。 2018 年 3 月 廣州市停車場條例 對經營性停車場實施事后備案的方式；鼓勵社會資本投資建設公共停車場的積極性，并 給予適當的資金支持；規定對政府全額投資的公共停車場，在建設用地可以通過劃撥方 式供應的重大政策突破。 2018 年 3 月 深圳市機動車道路臨時停放管理方法 該規定完善了預先繳費方式，取消了未足額繳納停車費的處罰，增加了交通運輸部門委 托執法的規定。 2018 年 6 月 上海市發展和改革

20、委員會、 上海市交通委 員會關于授權黃浦等區人民政府開展公共 停車場（庫）機動車停放收費管理區域試點 的通知 經市政府同意，授權黃浦區、徐匯區、長寧區、普陀區、虹口區、浦東新區、寶山區人 民政府開展公共停車場（庫）機動車停放收費管理區域試點。 2018 年 11 月 深圳市經營性停車場設施管理方法 對經營性停車場的設施條件和運營管理進行了規范，規定停車場做好安全設施和信息采 集設施的定期維護，保證設施完整有效。 資料來源: 2018 中國停車行業發展白皮書，國信證券經濟研究所整理 此外中央政治局會議重點提出城市停車場改造。 “城市停車場”作為“新基建”此外中央政治局會議重點提出城市停車場改造。

21、 “城市停車場”作為“新基建” 的重要內容， 首次被提及。的重要內容， 首次被提及。 在投資領域， 會議提出要深入挖掘存量消費與投資， 城市停車場作為補短板工程首次被提及，同時被提及的還有信息網絡等新型 基礎設施建設。 全國停車場改造招標密集出現全國停車場改造招標密集出現。根據2018 中國停車行業發展白皮書 ，截至 2018 年底正在進行中的停車位 PPP 項目投資總額 623.6 億元， 數量為 114 個， 停車場改造招標密集出現。下表列舉 2019 年 9 月部分停車場改造招標項目。 表表 15：2019 年年 9 月部分停車場改造招標項目月部分停車場改造招標項目 時間時間 地區地區

22、招標項目招標項目 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 Page 22 2019 年 09 月 07 日 上海 唐鎮衛生院停車場改造工程的招標公告 2019 年 09 月 06 日 浙江 馬鞍鎮亭山橋村游客大巴停車場改造工程招標公告 2019 年 09 月 06 日 新疆 石河子大學醫學院第一附屬醫院停車場改造、污水站裝飾、北門道路 改造項目招標公告 2019 年 09 月 06 日 浙江 安城社區宏大美安居道路停車場改造工程招標信息公告 2019 年 09 月 06 日 廣東 關于為【官窯校區停車場改造（工程監理）】公開選取【工程監理】 機構的公告 2019

23、年 09 月 06 日 江蘇 查橋農貿市場配套停車場改造工程的招標公告 2019 年 09 月 05 日 廣東 羅湖區社會福利中心（福利大廈）停車場出入口改造招標公告 2019 年 09 月 04 日 江蘇 戴南鎮趙家村公寓樓停車場改造工程招標公告 2019 年 09 月 04 日 浙江 招寶山街道鎮棉停車場改造工程 2019 年 09 月 02 日 江蘇 海安市委老干部局綜合大樓地下停車場改造工程 2019 年 09 月 02 日 天津 西門停車場改造項目施工（第二次） 資料來源: 中國采招網，國信證券經濟研究所整理 ETC 的全國推廣也將進一步推動停車場改造項目建設。的全國推廣也將進一步推

24、動停車場改造項目建設。根據國家發改委、交通 運輸部 2019 年 6 月聯合印發加快推進高速公路電子不停車快捷收費應用服 務實施方案 ，到今年年底，全國 ETC 用戶數量將突破 1.8 億，高速公路收費 站實現 ETC 全覆蓋， 交通部要求 2020 年年底前大型交通場站停車場實現 ETC 全覆蓋，并且逐步拓展 ETC 服務場景，推廣 ETC 在居民小區、旅游景點等停 車場景的應用。 智慧停車解決方案成為必由之路智慧停車解決方案成為必由之路 智慧停車是指將無線通信技術、移動終端技術、無線通信技術、移動終端技術、GPS 定位技術、定位技術、GIS 技術技術等綜 合應用于城市停車位的采集、管理、查

25、詢、預訂與導航城市停車位的采集、管理、查詢、預訂與導航服務，實現停車位資源 的是實時更新、查詢、預訂與導航實時更新、查詢、預訂與導航服務一體化，實現停車位資源利用率利用率的最大 化、停車場利潤利潤的最大化和車主停車服務停車服務的最優化。由于車位缺口，城市停車 難、停車貴等問題的顯現，智慧停車發展成為必然。 圖圖 19：智慧停車業務架構：智慧停車業務架構 資料來源： 2017 中國智慧停車行業大數據報告 ，國信證券經濟研究所整理 相關技術的升級不斷催化智慧停車的發展，從傳統傳感傳統傳感到影像感測影像感測，再衍生出 車牌識別車牌識別技術，這些都成為智慧停車發展的技術支撐。同時大數據，云計算大數據，

26、云計算的 不斷發展同樣可以助力智慧停車設備和平臺的發展。 圖圖 20：技術催化智慧停車發展：技術催化智慧停車發展 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 Page 23 資料來源： 2017 中國智慧停車行業大數據報告 ，國信證券經濟研究所整理 智慧停車助力智慧城市規劃，智慧停車系統的核心能力助力建立數字城市管理智慧停車助力智慧城市規劃，智慧停車系統的核心能力助力建立數字城市管理 平臺，減少停車場混亂程度并輔助城市停車場、道路、市政的規劃建設。平臺，減少停車場混亂程度并輔助城市停車場、道路、市政的規劃建設。 圖圖 21：智慧停車為智慧城市建設帶來價值：智慧停車為智

27、慧城市建設帶來價值 資料來源： 2017 中國智慧停車行業大數據報告 ，國信證券經濟研究所整理 智慧停車將推進車位使用率的提升。智慧停車將推進車位使用率的提升。我國的車位使用率仍然較低，根據2017 中國智慧停車行業大數據報告 全國有超過 90%的城市車位使用率在 50%以下， 北上廣等主要城市車位使用率也僅在 40%-60%之間， 車位使用率有較大提升空 間。 圖圖 22：2017 年年 8 月核心城市車位使用率月核心城市車位使用率 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 Page 24 資料來源： 2017 中國智慧停車行業大數據報告 ，國信證券經濟研究所整理

28、 智慧停車還將幫助智慧停車還將幫助 B 端客戶降低停車管理成本，提升停車效率。端客戶降低停車管理成本，提升停車效率。除利用圖像識 別和移動支付技術實現無人化收費之外，還可利用車位引導/夜間長租等方式優 化車位配置，提升日均使用率，增加整體營收；通過視頻車位引導/反向尋車系 統，節約找車時間，優化車主體驗；對接商家優免系統，提升其用戶管理數字 化水平；量化停車行為及用戶信息，助力精準營銷。在進行智慧化改造后，人 力成本將得到節約，車流量將增加，周轉車次將得到提升。 我國智慧停車市場規模將我國智慧停車市場規模將持續持續擴張。擴張。據前瞻產業研究院數據，2010 年，我國智 慧停車市場規模僅為 14

29、.5 億元，到 2016 年市場規模已增至 62 億元。而隨著 大數據、云計算、車牌識別等技術的發展以及 ETC 的加速覆蓋，智慧停車行業 市場規模將會持續快速擴大，預計未來幾年以 20%左右的速度繼續增加，到 2020 達到 154 億元。 圖圖 23：我國智慧停車行業市場規模及預測：我國智慧停車行業市場規模及預測 資料來源：前瞻產業研究院，國信證券經濟研究所整理 停車位需求增加， 拉動停車位需求增加， 拉動 ETC 停車場設備需求停車場設備需求。 隨著我國汽車保有量的不斷上升， 對于停車場車位的需求也將持續上升，現有的停車位數量不夠需求，停車位及 停車場的擴增將是必然選擇。 據統計， 20

30、18 年我國停車位數量僅為 8233 萬個， 而停車位需求數達到 31357 萬個，供應數遠小于需求數，這意味著未來更多停 38%38% 40%40% 48%48% 49%49% 52% 55% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 武漢成都蘇州上海重慶廣州長沙北京西安深圳 14.5 18 23 30.8 37 51 62 76 102 126 154 24.14% 27.78% 33.91% 20.13% 37.84% 21.57% 22.58% 34.21% 23.53% 22.22% 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 20.00% 25.00% 30.0

31、0% 35.00% 40.00% 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 2010201120122013201420152016201720182019E 2020E 智慧停車行業市場規模（億元）增速（%） 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 Page 25 車位和停車場將會投入建設，這同時也將拉動智慧停車解決方案的需求。 圖圖 24：國內停車位數量和停車位需求數國內停車位數量和停車位需求數 資料來源：中國安防展覽網，國信證券經濟研究所整理 5G 后應用市場逐步打開，后應用市場逐步打開，車聯網產業鏈有望充分受車聯網產業鏈有望充分受

32、 益，計算機行業組合強烈推薦益，計算機行業組合強烈推薦 在 5G 基礎設施建設、汽車電子普及、電動汽車快速發展的三大基礎之上，車 聯網市場爆發成為確定性機遇，政策驅動下全產業鏈有望充分受益。計算機行 業車聯網子版塊主要包括軟件廠商&圖商、GIS 國產化廠商、ETC 設備廠商、 智能車載終端廠商、智能車載監控廠商 5 個部分，相關上市公司梳理如下： 表表 16：車聯網計算機行業車聯網計算機行業 A 股股上市公司梳理上市公司梳理 細分領域細分領域 上市公司上市公司 軟件廠商&圖商 中科創達、四維圖新、中科星圖、航天宏圖 GIS 國產化 超圖軟件、四維圖新、拓爾思 ETC 設備 金溢科技、萬集科技、

33、千方科技、華銘智能 智能車載終端 德賽西威、華陽集團、*ST 索菱、路暢科技、啟明信息 智能車載監控 銳明技術、鴻泉物聯、天邁技術 資料來源: 公司公告，國信證券經濟研究所整理 我們持續推薦交通綜治龍頭千方科技千方科技（002373） 、ETC 及 V2X 領先設備廠商金金 溢科技溢科技（002869） 、智慧停車龍頭捷順科技捷順科技（002609） ，建議關注中科創達中科創達 （300496） 、四維圖新四維圖新（002405） 。 附表：重點公司盈利預測及估值附表：重點公司盈利預測及估值 公司公司 公司公司 投資投資 收盤價收盤價 EPS PE PB 代碼代碼 名稱名稱 評級評級 2020

34、0113 2018 2019E 2020E 2018 2019E 2020E 2018 002373 千方科技 增持 22.09 0.51 0.67 0.83 43.31 32.97 26.61 3.84 002869 金溢科技 增持 75.83 0.18 4.30 2.60 421.28 17.63 29.17 6.56 002609 捷順科技 買入 10.61 0.14 0.23 0.31 75.79 46.13 34.23 3.49 數據來源：wind、國信證券經濟研究所整理 6935 7419 81518233 10385 11949 22768 25533 28312 31357 3

35、4374 37650 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 35000 40000 201520162017201820192020 停車位數量（萬個）停車位需求數（萬個） 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 Page 26 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 Page 27 國信證券投資評級國信證券投資評級 類別類別 級別級別 定義定義 股票 投資評級 買入 預計 6 個月內，股價表現優于市場指數 20%以上 增持 預計 6 個月內，股價表現優于市場指數 10%-20%之間 中性 預計 6

36、 個月內，股價表現介于市場指數 10%之間 賣出 預計 6 個月內，股價表現弱于市場指數 10%以上 行業 投資評級 超配 預計 6 個月內，行業指數表現優于市場指數 10%以上 中性 預計 6 個月內，行業指數表現介于市場指數 10%之間 低配 預計 6 個月內，行業指數表現弱于市場指數 10%以上 分析師承諾分析師承諾 作者保證報告所采用的數據均來自合規渠道，分析邏輯基于本人的職業理解， 通過合理判斷并得出結論，力求客觀、公正，結論不受任何第三方的授意、影 響，特此聲明。 風險提示風險提示 本報告版權歸國信證券股份有限公司（以下簡稱“我公司” ）所有，僅供我公司 客戶使用。未經書面許可任何

37、機構和個人不得以任何形式使用、復制或傳播。 任何有關本報告的摘要或節選都不代表本報告正式完整的觀點，一切須以我公 司向客戶發布的本報告完整版本為準。本報告基于已公開的資料或信息撰寫， 但我公司不保證該資料及信息的完整性、準確性。本報告所載的信息、資料、 建議及推測僅反映我公司于本報告公開發布當日的判斷，在不同時期，我公司 可能撰寫并發布與本報告所載資料、建議及推測不一致的報告。我公司或關聯 機構可能會持有本報告中所提到的公司所發行的證券頭寸并進行交易，還可能 為這些公司提供或爭取提供投資銀行業務服務。我公司不保證本報告所含信息 及資料處于最新狀態；我公司將隨時補充、更新和修訂有關信息及資料，但

38、不 保證及時公開發布。 本報告僅供參考之用，不構成出售或購買證券或其他投資標的要約或邀請。在 任何情況下，本報告中的信息和意見均不構成對任何個人的投資建議。任何形 式的分享證券投資收益或者分擔證券投資損失的書面或口頭承諾均為無效。投 資者應結合自己的投資目標和財務狀況自行判斷是否采用本報告所載內容和信 息并自行承擔風險，我公司及雇員對投資者使用本報告及其內容而造成的一切 后果不承擔任何法律責任。 證券投資咨詢業務的說明證券投資咨詢業務的說明 本公司具備中國證監會核準的證券投資咨詢業務資格。證券投資咨詢業務是指 取得監管部門頒發的相關資格的機構及其咨詢人員為證券投資者或客戶提供證 券投資的相關信

39、息、分析、預測或建議，并直接或間接收取服務費用的活動。 證券研究報告是證券投資咨詢業務的一種基本形式，指證券公司、證券投資咨 詢機構對證券及證券相關產品的價值、市場走勢或者相關影響因素進行分析， 形成證券估值、投資評級等投資分析意見，制作證券研究報告，并向客戶發布 的行為。 請務必參閱正文之后的免責條款部分 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 國信證券經濟研究所國信證券經濟研究所 深圳深圳 深圳市羅湖區紅嶺中路 1012 號國信證券大廈 18 層 郵編：518001 總機：0755-82130833 上海上海 上海浦東民生路 1199 弄證大五道口廣場 1 號樓 12 樓 郵編：200135 北京北京 北京西城區金融大街興盛街 6 號國信證券 9 層 郵編：100032