【研報】通信行業深度報告：5G賦能萬物互連物聯網星辰大海-20200609[43頁].pdf

1、通信通信 1 / 43 通信通信 2020 年 06 月 09 日 投資評級：投資評級：看好看好（維持維持） 行業走勢圖行業走勢圖 數據來源：貝格數據 行業周報-中美科技競爭白熱化， 5G 長期向上趨勢不改-2020.5.31 行業點評報告-移廣 5G “喜結良緣” ， 全民 5G 加速落實-2020.5.24 行業周報-“移廣”合作推進駛入快 車道，華為終將越挫越勇-2020.5.17 5G 賦能賦能萬物萬物互連，物聯網互連，物聯網星辰大海星辰大海 行業深度報告行業深度報告 趙良畢（分析師）趙良畢（分析師） 戴晶晶（聯系人）戴晶晶（聯系人） 證書編號：S0790520030005 證書編號：

2、S0790120040005 擁抱擁抱 AI、5G 等前沿技術，等前沿技術，物聯網物聯網行業景氣度提升行業景氣度提升 在物聯網的四層架構中， 感知層作為物聯網的“五官”， 是驅動物聯網變革的力量， MEMS、RFID 等技術發展使得物聯網更好的落地，隨著 AI/5G 等各種最新前沿 技術的融入， 接入方式多樣性有望打開新的市場空間； 同時網絡層作為物聯網的 “交通樞紐” ，其中 NB-IoT 可滿足低速率場景需求，LTE-Cat1 可滿足中等速率 物聯需求，而 5G 可滿足更高速率更低時延聯網需求，技術不斷迭代升級創造新 的發展機遇。 隨著國民經濟對物聯網技術和產品的需求不斷擴大， 物聯網行業

3、相 關產業鏈呈現蓬勃發展的態勢，智慧交通、智慧家居、智慧物流、智慧城市等產 業熱點已初具規模， 更多物聯網應用領域亦在萌芽和起步向上階段， 中國人口紅 利將進一步推動物聯網獲得更廣闊空間，行業景氣度有望邊際改善。 工信部助推，工信部助推，5G 加速推進加速推進助力，物聯網迎來全面發展高光期助力，物聯網迎來全面發展高光期 近期工信部出臺相關政策， 推動 2G/3G 物聯網業務遷移轉網至 NB-IoT， 形成 NB- IoT、4G 和 5G 協同發展的移動物聯網綜合生態體系。中國移動預測到 2025 年， 物聯網連接數將超過 53 億，而其中 5G 貢獻比例將高達 73%，5G 對物聯網產業 發展

4、的貢獻將無可替代。5G 網絡能力推動數據多元化、處理高速化、價值深層 化，5G 與物聯網融合的優勢在于 5G 網絡有多大，物聯網覆蓋就有多大，5G 的 出現和全面覆蓋幫助物聯網解決應用難題，可滿足物聯網高可靠、高速率、低功 耗等需求， 將實現基礎層到應用層的更大跨越， 使得物聯網能夠在各個場景大規 模的應用，進一步打開市場空間。 規模效應推動行業集中度有望提升規模效應推動行業集中度有望提升，看好相關龍頭，看好相關龍頭標的標的 人的連接已經接近上限，物的連接才剛剛啟動，萬物互聯是大勢所趨。由于物聯 網本身“物”的價值量大小不一，因此物聯網產品更加重視“物美價廉” ，強者 更強，產品的規模效應將進

5、一步推動行業集中度提升，龍頭公司優先受益。其中 無線通信模塊行業是物聯網中率先形成完整產業鏈和內在驅動力應用市場的行 業，隨著物聯網技術的不斷發展和應用范圍的拓展，市場對于蜂窩通信模塊的 需求將不斷增加， 帶來相關公司業績邊際改善， 推薦物聯網行業蜂窩通信模塊龍 頭標的移遠通信（300456.SZ） ，受益標的包括日海智能（002313.SZ） 、有方科技 （688159.SH） 、高新興（300098.SZ） 、廣和通（300638.SH） ；同時推薦 M2M 終 端設備龍頭標的移為通信（300590.SZ） 。 催化劑催化劑：移動與廣電 5G 合作加速、運營商 5G 建設加速、物聯網政策落

6、實 風險提示：風險提示：技術創新風險；國家政策變動風險；宏觀經濟放緩風險 -21% -10% 0% 10% 21% 31% 2019-062019-102020-02 通信滬深300 相關研究報告相關研究報告 開 源 證 券 開 源 證 券 證 券 研 究 報 告 證 券 研 究 報 告 行 業 深 度 報 告 行 業 深 度 報 告 行 業 研 究 行 業 研 究 行業深度報告行業深度報告 2 / 43 目目 錄錄 1、 物聯網是物物相連的互聯網 . 5 1.1、 物聯網發展歷程，最早可追溯至越南戰場 . 5 1.2、 政策、技術、經濟三駕馬車推動物聯網快速發展 . 7 1.2.1、 國家政

7、策從多方面支持物聯網發展. 7 1.2.2、 多種技術紛紛成熟，推動物聯網技術發展 . 8 1.2.3、 資本市場對物聯網關注度提升，相關投融資活動升溫 . 8 1.3、 物聯網市場規模迎來爆發期 . 9 2、 物聯網產業鏈可分為感知層、網絡層和應用層等 . 11 2.1、 感知層是物聯網的“五官” . 12 2.1.1、 MEMS 是驅動物聯網變革的重要力量 . 12 2.1.2、 RFID 是物聯網行業發展的 “排頭兵” . 14 2.2、 網絡層是物聯網的“交通樞紐” . 16 2.2.1、 無線模組是承載通信技術的關鍵部分. 16 2.2.2、 通信技術是物聯網的重要使能技術. 18

8、2.2.3、 NB-IoT 迎來高光期 . 20 2.3、 平臺層將應用與終端連接 . 22 2.4、 應用層是物聯網的最頂層，具有處理功能 . 23 2.4.1、 物聯網應用場景豐富 . 23 2.4.2、 消費驅動型物聯網“風口”頻起 . 24 2.4.3、 產業驅動型物聯網潛力巨大 . 25 2.4.4、 政策驅動型物聯網快速布局 . 26 3、 M2M 是當前物聯網的普遍模式 . 27 3.1、 M2M 由機器、M2M 硬件、通信網絡、中間件、應用 5 部分組成 . 27 3.2、 M2M 終端設備應用市場正在全球范圍內快速增長 . 28 4、 5G 突破，物聯網迎來黃金發展期 . 2

9、9 4.1、 5G 賦予萬物連接能力 . 29 4.2、 5G+無人機：前所未有的智能化飛行 . 31 4.3、 5G+車聯網： “駛”向未來 . 33 4.3.1、 網聯化與單車智能融合是自動駕駛產業趨勢 . 34 4.3.2、 V2X 技術不斷演進，5G 促進一步發展 . 34 4.4、 5G+智慧醫療：定制健康管理專家 . 36 4.5、 5G+工業互聯網： “智”造未來 . 38 5、 投資建議 . 40 5.1、 推薦標的 . 40 5.1.1、 移遠通信（300456.SZ） . 40 5.1.2、 移為通信（300590.SZ） . 40 5.2、 受益標的 . 40 5.2.1

10、、 日海智能（002313.SZ） . 40 5.2.2、 有方科技（688159.SH） . 41 5.2.3、 高新興（300098.SZ） . 41 5.2.4、 廣和通（300638.SH） . 41 6、 風險提示 . 41 nMrOmNpMsPpOuNmOxPsOzRaQ9RbRpNmMnPqQfQnNtNjMrQrRbRpPvMMYqQrQwMrRsM 行業深度報告行業深度報告 3 / 43 圖表目錄圖表目錄 圖 1： 物聯網將任何物品與互聯網連接 . 5 圖 2： 我國物聯網規模高速增長 . 7 圖 3： 物聯網產業主要涉及四大技術 . 8 圖 4： 物聯網對各行業產出影響巨大

11、 . 9 圖 5： 全球物聯網設備連接數量快速增長 . 9 圖 6： 全球物聯網終端市場規模高速增長 . 9 圖 7： 公用事業與物理安全為物聯網主領域 . 10 圖 8： 2008-2018 年物聯網市場加速上漲 . 10 圖 9： 2020-2026 物聯網市場前景可觀 . 10 圖 10： 國內物聯網應用集中于智慧城市、工業互聯網和健康物聯 . 11 圖 11： 物聯網分為感知層、網絡層、平臺層及應用層四層架構 . 11 圖 12： 產業鏈分為三級，與技術架構對應 . 12 圖 13： 傳感器由敏感元件、轉換元件和變換電路三部分組成 . 13 圖 14： 全球傳感器市場增長降速 . 13

12、 圖 15： 我國傳感器市場增速持續超 10% . 13 圖 16： MEMS 傳感器是多個學科的交叉產品 . 14 圖 17： MEMS 廣泛應用于消費電子 . 14 圖 18： 全球 MEMS 行業擴張勢頭加強. 14 圖 19： 中國 MEMS 行業穩步增長 . 14 圖 20： RFID 通過無線電信號傳輸數據 . 15 圖 21： 2016 年以后中國 RFID 行業增速反彈 . 15 圖 22： RFID 廣泛應用于金融支付與零售 . 15 圖 23： RFID 應用在零售行業 . 15 圖 24： RFID 應用在金融支付行業 . 15 圖 25： 無線模組可分為通信模組及定位模

13、組 . 17 圖 26： 2015 年市場集中度低 . 17 圖 27： 2019 年市場集中度提高 . 17 圖 28： 主要應用領域市場規模增長較快 . 18 圖 29： 通信距離和數據傳輸速度決定技術要求 . 18 圖 30： 無線通信技術分化成兩種技術演進路徑 . 19 圖 31： 蜂窩通訊模塊市場前景廣闊 . 21 圖 32： NB-IoT 開始放量 . 21 圖 33： 平臺層將應用開發者與終端連接起來 . 22 圖 34： 從不同的驅動力出發，物聯網應用可分為消費驅動型、政府驅動型以及產業驅動型應用 . 24 圖 35： 全球智能音箱銷量不斷提高 . 25 圖 36： 國內智能音

14、響市場潛能巨大 . 25 圖 37： 工業物聯網大幅提升效率，降成本效果明顯 . 25 圖 38： 我國工業領域物聯網應用已經初具規模 . 26 圖 39： M2M 終端設備由機器、M2M 硬件、通信網絡、中間件、應用 5 部分組成 . 28 圖 40： M2M 終端設備應用市場正在全球范圍內快速增長 . 29 圖 41： 5G 關鍵能力提升加速萬物互聯 . 30 圖 42： 5G 網絡能力推動數據多元化、處理高速化、價值深層化 . 30 圖 43： 5G+物聯網真正解決物聯網應用問題 . 31 行業深度報告行業深度報告 4 / 43 圖 44： 5G 將拉動物聯網連接數快速增長 . 31 圖 45： 5G 極大拓寬無人機應用場景 . 32 圖 46： 5G 帶動無人機市場規?？焖贁U張，2025 年有望超 750 億元 . 33 圖 47： 5G 助力車