光伏設備行業深度研究：未來技術發展的趨勢該如何把握？產業鏈及相關公司深度梳理-220820（18頁）.pdf

1、 1/18 2022 年年 8 月月 20 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 行業研究報告 慧博智能投研 光伏設備：光伏設備：未來技術發展的趨勢該如何把握？未來技術發展的趨勢該如何把握？產業鏈及相關公司深度梳理產業鏈及相關公司深度梳理 據國家能源局數據統計，2013 年以來，我國光伏發電累計裝機量增長迅速，從 2013 年的 19.42GW 增長至 2021 年的 306GW，全國光伏發電累計裝機量已超過 15 倍增長。據中國光伏產業發展路線圖 2021顯示，預計在“十四五”期間，全球每年新增光伏裝機規模將超過 220GW，我國每年新增光伏裝機規模將超 75GW。我國光伏發電累計裝機

2、量將進一步擴大，樂觀情況下 2025 年有望達到 700GW。光伏產業景氣度的增加肯定會擴大配套設備的需求。光伏設備行業具有什么特點？現在光伏技術的發展對設備有什么影響？未來技術發展的趨勢該如何把握？光伏設備行業具有什么特點？現在光伏技術的發展對設備有什么影響？未來技術發展的趨勢該如何把握？產業鏈上都有哪些關鍵設備？相關公司都有哪些？哪個階段的公司盈利情況更好？產業鏈上都有哪些關鍵設備？相關公司都有哪些？哪個階段的公司盈利情況更好？一、一、行業特點行業特點 1、技術迭代快、技術迭代快：光伏行業進入無補貼、純市場化階段，技術降本將成為市場前進的大方向?；仡櫄v史，光伏平均技術迭代周期在 3 年左右

3、，也就代表 3 年存量產能將經歷一輪淘汰。這對光伏設備行業整體來說是一種利好，會周期性的刺激設備更新換代，從而有望帶來周期性的繁榮。2、平臺化布局、平臺化布局：光伏屬于泛半導體行業，技術與半導體具有相同性。使得絕大多龍頭光伏設備企業未來的終局都將是光伏+半導體平臺化布局，利用自身在光伏領域研發經驗、向半導體行業延伸，打開新的成長空間。3、市場空間大、市場空間大：光伏需求在未來可預見的 10 年內都將快速發展，預計 2030 年新增裝機量有望超1000GW，光伏設備市場規模有望超千億。2/18 2022 年年 8 月月 20 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 二、二、技術發展及對設備的

4、影響技術發展及對設備的影響 技術變革帶來成本下降和電池光電轉換效率的提升。過去十年間光伏效率提升顯著，這與光伏全產業鏈各環節技術的共同進步是分不開的，其中包括硅料環節改良西門子法，單晶拉棒環節的 RCZ 法，硅片環節的金剛線切割法，電池環節的 PERC 電池技術以及組件環節的多主柵技術等，而當前技術進步的腳步仍未停歇，顆粒硅、CCZ、新型電池等技術有望進一步推動行業降本增效。1、硅片技術硅片技術 大尺寸已成為行業未來重要的發展趨勢，隨著相關技術研究越來越深入、制程越來越精益、差異化越來越明顯，未來市場會對設備制造商提出更多、更高的要求。后續的技術進步主要圍繞拉晶、加工設備的優化升級，對于企業而

5、言被不同技術路線替代的可能性目前來看較低。硅片大尺寸與薄片化已經成為行業的共識，目前硅片大尺寸有“182”與“210”兩條技術路線，大尺寸會產生新的硅片設備和存量設備更新需求。硅片生產主要包括長晶、截斷切方、測試分選幾個環節，長晶和切片是核心制造環節，目前主流的單晶爐熱屏內徑在 270mm，然而 M12 硅片的外徑卻達到 295mm，現有的長晶設備無法滿足新的大尺寸需求，因此會產生大尺寸長晶設備需求。大尺寸硅片薄片化過程中導致碎片率更高，相應的切片機也需要更新。在電池片生產設備方面，擴散、沉積在密封的管道中操作，對應的設備尺寸需擴大，另一方面，制絨、鍍膜等工藝環節均勻度會更高，因此設備需要更新

6、迭代。在組件生產設備方面，相應的層壓機和串焊機也需要變長變寬，同樣組件設備也需要更新迭代。2、電池片技術電池片技術 1VPYWZ0X0WtRnPbRdNaQsQrRmOmOfQrRuMkPsQrN6MoPpPvPnMmOMYpOqP 3/18 2022 年年 8 月月 20 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 太陽能電池設備的市場需求主要取決于下游光伏電池片的技術迭代，光伏電池片目前的發展階段：常規鋁背板 BSF 電池（1 代）PERC 電池（2 代）PERC+電池（TOPCon）（2.5 代）HJT 電池（3 代）IBC 電池（4 代）等。每一次新技術迭代，光伏電池行業都會迎來 2-

7、3 年新一輪的擴產周期，進而帶動代表新技術的電池設備需求。（1）TOPCon TOPCon 簡單來說即利用氧化硅、摻雜多晶硅實現鈍化接觸，是一種利用超薄氧化層作為鈍化層結構的高效太陽能晶硅電池。1983 年，“太陽能之父”澳大利亞太陽能科學家馬丁 格林開發了使用隧穿氧化層與多晶硅層的電池結構。2014 年，德國 Fraunhofer ISE 研究所宣布實現基于隧穿層鈍化技術的小面積電池，效率為 23%，并將該電池結構命名為 TOPCon。從工藝兼容性上看 TOPCon 與 PERC 兼容性較好，僅需在 PERC 產線上增加硼擴散、LPCVD（或 PECVD）以及濕法刻蝕機臺。同時根據 ISFH

8、 的測算，TOPCon 電池理論極限效率為 28.7%，十分接近單結電池的效率極限 29.43%。TOPCon 電池效率相較于 PERC 高近 1%，同 HJT 目前相當，組件功率比 PERC 高 15-20W。由于采用 N 型硅片和雙面銀漿，成本高于 PERC，隨著電池良率提高及高效率帶來的組件成本降低，成本有望低于 0.1 元/W。性能上，TOPCon 技術的組件雙面率、溫度系數等優于 PERC。同時 N 型 TOPCon 電池組件能與多主柵、半片、疊片技術相配合，可以實現更高的組件效率。4/18 2022 年年 8 月月 20 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 （2）HJT 異

9、質結電池（HJT）即本征薄膜異質結電池，其 PN 結由非晶硅（a-Si）與晶體硅（c-Si）形成，由日本三洋公司于 1990 年研發成功并推向市場。HJT 電池誕生至今已經超過 20 年，技術本身是成熟的，此前在商業化上沒有取得太多突破主要受制于兩方面原因，一是專利保護期，二是其在經濟性上在當時沒有優勢。2015 年，三洋異質結專利保護到期，行業迎來發展機遇。HJT 產線僅有 4 道工藝，即清洗制絨非晶硅鍍膜TCO 鍍膜絲網印刷、退火、測試，相較于 PERC 和 TOPCon 工藝流程大幅減少。HJT 電池由于在制備過程中對清潔度的要求高于 PERC 電池，對設備和車間的潔凈度提出了更高的要求

10、，所以原有的 PERC 產線無法和 HJT 產線進行兼容，這是當下制約 HJT 的地方。HJT 電池主要的優勢包括：1）低溫工藝：加工溫度低于 200250，一方面可以降低能耗，更為重要的是低溫工藝可以大幅降低硅片的熱損傷，有利于硅片薄片化，從而降低成本。2）無 PID 效應與無 LID 效應：HJT 為 N 型襯底硅片，摻雜磷，沒有 P 型硅片面臨的硼氧復合、硼鐵復合問題。3）低溫度系數：HJT 高溫與低溫環境都表現出較好的溫度特性。4）雙面對稱結構：高雙面率，提高電池發電收益。5）高開路電壓：本征薄膜能夠有效鈍化晶體硅與摻雜非晶硅的界面缺陷，開路電壓高于常規電池。5/18 2022 年年

11、8 月月 20 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 （3）IBC IBC（Interdigitated back contact 指交叉背接觸）電池出現于 20 世紀 70 年代，是指電池正面無電極，正負兩極金屬柵線呈指狀交叉排列于電池背面。IBC 電池最大的特點是 PN 結和金屬接觸都處于電池的背面，正面沒有金屬電極遮擋的影響，因此具有更高的短路電流密度，同時背面可以容許較寬的金屬柵線來降低串聯電阻，從而提高填充因子，加上電池前表面場以及良好鈍化作用帶來的開路電壓增益，因此 IBC 電池不僅轉換效率高，而且看上去更美觀。IBC 電池最高轉換效率已經突破 26.6%。在國內，隨著光伏產

12、業規模的持續擴大，越來越多的光伏企業對 IBC 電池技術進行研發投入，如國家電投等。6/18 2022 年年 8 月月 20 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告（4）TBC 通過對傳統 IBC 電池的背表面進行優化設計，增加鈍化接觸結構。即用 p+和 n+的 POLY-Si 作為 Emitter 和 BSF，并在 POLY-Si 與摻雜層之間沉積一層隧穿氧化層 SiO2。這樣的背表面鈍化可以有效降低復合，實現更好的接觸，進而提高電池轉化效率。（5）HBC 2014 年，松下在 HJT 電池基礎上，結合 IBC 電池結構，開發了 HBC 電池，轉換效率 25.6%。2017 年，Kane

13、ka 刷新 HBC 電池轉換效率世界紀錄至 26.63%。HBC 電池背面的 Emitter 和 BSF 區域為 p+非晶硅和 n+非晶硅層，在異質結接觸區域插入一層本征非晶硅鈍化層。HBC 電池具有高質量的鈍化效果和低的溫度系數，并同時具備大短路電流和高開路電壓的雙重優勢。三、三、產業鏈分析產業鏈分析 光伏產業可以分為硅料、硅片、電池、組件和光伏系統等環節，其中硅料與硅片環節為產業上游，電池片與光伏組件為行業中游，下游為發電系統。在硅料環節，工業硅被提純成為光伏級多晶硅料；在硅片環節，多晶硅料被加工成為單晶硅棒或多晶硅錠，再經過截斷、開方、切片等工藝，得到單晶硅片或多晶硅片；在電池片環節，硅

14、片經過制絨清洗、擴散制結、刻蝕、化學氣相沉積和絲網印刷、燒結等步驟，得到硅基光伏電池片；在組件環節，光伏電池片將與光伏膠膜、光伏玻璃背板等組裝在一起，得到可以應用于下游光伏電站的光伏組件。根據光伏產業流程可以大體把光伏設備劃分為四大階段：硅料環節、硅片環節、電池環節、組件環節。7/18 2022 年年 8 月月 20 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 1、光伏全產業鏈設備廠商深度梳理光伏全產業鏈設備廠商深度梳理 2、硅料環節硅料環節 8/18 2022 年年 8 月月 20 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告（1）還原爐還原爐 還原爐是改良西門子法多晶硅核心生產設備，價值量與

15、數量占比最高。多晶硅還原爐作為壓力容器的一種，為改良西門子法工藝的核心生產設備。以亞洲硅業截止到 2020 年上半年的主要工序生產設備為例，其用于還原工序的還原爐數量為 58 臺，遠遠高于制氫、合成、氫化、提純等工序對于壓力容器的需求量。價值量構成來看，以大全能源截止到 2020 年生產設備構成來看，還原爐及配套設施價值占比約 42.5%。硅烷流化床法與改良西門子法工藝主要差別在于多晶硅結晶工藝的不同，前段工藝基本相同。（2）相關公司相關公司 多晶硅生產設備主要為壓力容器，供應商包括蘭石重裝、海陸重工、雙良節能、東方電熱、科新機電、江蘇中圣等。其中，以雙良節能（60-70%市占率）、東方電熱（

16、30%市占率）雙寡頭壟斷西門子法多晶硅還原爐市場。9/18 2022 年年 8 月月 20 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 3、硅片環節硅片環節 硅片制備過程中，長晶與切片為核心環節，分別對應長晶爐與切片機。（1）單晶爐單晶爐 目前光伏用料以單晶硅為主，單晶爐為硅片環節主要設備。國內光伏領域單晶爐已實現進口替代，主要供應商包括晶盛機電、連城數控、北方華創、京運通等，新進入者包括無錫松瓷等。從競爭格局上看，目前為晶盛機電（約 70%市占率）、連城數控（約 20%市占率）雙寡頭壟斷格局。連城數控在業務上深度綁定隆基股份。2020 年連城數控來自隆基股份的營業收入為 17.19 億元，占

17、全部營業收入的 92.67%。同時連城數控在股權方面與隆基股份有較深的關聯，公司控股股東沈陽匯智的董事長鐘寶申為隆基股份公司董事長。在隆基股份之外，晶盛機電占據最大市場份額。晶盛機電主要客戶包括中環股份、通威股份、晶科能源、上機數控、晶澳科技、合晶科技、有研新材等國內主要硅片生產企業。在硅片核心設備單晶爐方面公司形成了技術和市場規模的雙重護城河，公司產品全自動單晶硅生長爐被工信部評為第三批制造業單項冠軍。10/18 2022 年年 8 月月 20 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 （2）切割設備切割設備 切片機性能的提升方向主要在于生產成本的降低、效率的提高、硅片質量的保障。具體來看

18、，生產成本的降低主要體現在細線化切割、切薄工藝對硅片進行薄片化切割等方面；生產效率的進步主要體現在切割線速度的提升，從而縮短切割工藝時間方面；硅片質量方面，主要體現在提高切割設備運行的穩定性與一致性，提升切片良率，硅片總厚度變化（TTV）均值與線痕均值的降低方面。11/18 2022 年年 8 月月 20 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 2016 年之前，光伏行業切割設備仍然以外資廠商為主，包括梅耶博格、小松 NTC 等。近年來隨著國內廠商技術的不斷積累，目前多線切割設備已完成進口替代，代表廠商包括連城數控、高測股份、上機數控等。連城數控深度綁定隆基，近年來致力于開拓更多隆基以外客

19、戶。高測股份 GC700X 金剛線晶硅切片機通過軸距變化可滿足多規格光伏硅片尺寸切割需求，兼容 16X/18X/21X/22X/23X 硅片尺寸切割要求。上機數控在高硬脆材料專用加工設備基礎上，于 2019 年將業務進一步延伸至光伏單晶硅的生產與銷售。2021 年 10 月，弘元新材三期 10GW 單晶配套切片項目實現首根 210MM 單晶方棒的切片加工，標志著項目正式進入運行階段。12/18 2022 年年 8 月月 20 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 4、電池環節電池環節 電池技術發展方向很多，這里僅就目前主流的技術方向及相關設備、公司予以說明。（1）TOPCon 電池技術路

20、線及核心設備電池技術路線及核心設備 1）概述：概述：TOPCon 產線與現有主流電池技術 PERC 具備較好的設備兼容性，增加的設備主要圍繞 TOPCon 核心工藝。目前 PERC 的設備投資在 1.5 億元/GW 左右，對于產線的升級，增加的設備投資額在 5,000 萬元7,000 萬元。TOPCon 工藝制備中，最核心的環節為多晶硅的沉積。不同方案的選擇涉及到的不同核心設備包括 LPCVD、PECVD、PVD、ALD 等。工藝比較及設備需求如下：13/18 2022 年年 8 月月 20 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 除多晶硅沉積之外，TOPCon 工藝制備中，隧穿氧化層也是

21、相較于 PERC 的增量工藝步驟，目前主要的工藝方法包括熱氧化法、PECVD、原子層沉積、濕化學法、準分子源干氧等，分別對應設備熱氧化管式爐、板式 PECVD/管式 PECVD、ALD、槽式濕法設備、槽式濕法設備。隧穿氧化層的制備，厚度是關鍵特性之一，通常在 1.5nm2nm 之間。2）相關公司：相關公司：拉普拉斯（連城數控參股公司）：成立于 2016 年 5 月，2017 年推出首款 LPCVD 中試產品，致力于成為光伏高端裝備與解決方案提供商及引領者。目前公司核心產品以熱制程（擴散、氧化、退火等）、鍍膜（PECVD、LPCVD、ALD 等）、以及配套自動化設備為主。江蘇微導：光伏事業部以關

22、鍵真空鍍膜與刻蝕設備為主，核心技術為 ALD、PEALD、PECVD，Diffusion/LP，RIE 等產品。PEALD 結合了 ALD 與等離子體輔助沉積方法，江蘇微導是首家引入該技術的設備供應商，主要應用于 TOPCon 制備。14/18 2022 年年 8 月月 20 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 連城數控：控股公司艾華（無錫）半導體科技有限公司產品主要應用于半導體薄膜外延生長，核心研發團隊在光伏、半導體材料領域深耕多年。參股光伏與半導體濕法設備供應商上海釜川智能科技股份有限公司。普樂新能源（北京科銳控股子公司）：普樂新能源成立于 2006 年，目前主營業務為研制與銷售基

23、于 TOPCon 電池技術開發的 LPCVD 等設備。金辰股份：2019 年進軍 TOPCon 高效電池 PECVD 設備的研制，技術路線為管式 PECVD。公司在 TOPCon 電池方面與中科院寧波材料所展開戰略合作，以管式 PECVD 實現 TOPCon“超薄氧化硅”+“原位摻雜非晶硅”制備，與晶澳的合作進入中試提效階段；與東方日升的合作平均效率超過 24%；與晶科合作，引入公司 PECVD 技術用于 TOPCon 電池的研發。捷佳偉創：捷佳偉創在 TOPCON 領域推出了 LPCVD 與三合一管式 PECVD，具備整線設備供應能力，公司近期獲得潤陽 5GW TOPCon 整線訂單。奧特維

24、：計劃通過定增募集資金實施 TOPCon 電池設備的布局，主要為 LPCVD 路線，還包括硼摻雜設備。（2）HJT 電池技術路線及相關設備電池技術路線及相關設備 1）概述：概述：HJT 工藝步驟簡單，主要為四步，分別是清洗制絨、非晶硅薄膜沉積、TCO 制備、電極制備，其中，最核心的工藝環節為非晶硅薄膜沉積。為了進一步提高轉換效率，預計 2022 年 HJT 量產線將進一步普及硅片吸雜工藝，導入背面拋光工藝；在 PECVD 環節引入微晶硅工藝。HJT 四道主要工藝流程中，非晶硅薄膜沉積技術難度最大，設備價值占比約 50%，即現階段 1GW 產線對應的 PECVD 設備價值量約 2 億元。作為 H

25、JT 電池制備核心環節，不斷追求 PECVD 設備更優的性能與經濟性是各家設備供應商主要目標。競爭格局方面，目前異質結的 PECVD 已完成進口替代，新增產線基本由國產品牌中標，代表性企業包括邁為股份、理想萬里暉、鈞石、捷佳偉創、金辰股份等。15/18 2022 年年 8 月月 20 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 2）相關公司：相關公司：邁為股份：自 2019 年以來，邁為團隊先后成功研制第一代產能 250MW、第二代產能 400MW、第三代產能 600MW 的高效率、大產能、低成本異質結設備，在客戶端實現了領先同行的電池轉換效率與良率數據。邁為采用 Inline 多腔體準動態

26、PECVD 鍍膜技術，設備特點為一層薄膜在多個腔室內完成，從而提高了生產節拍。應對大尺寸電池需求，采用 210 半片技術單臺設備設計產能提升至 11200 半片/時。理想萬里暉：上海理想萬里暉前身為理想能源 PECVD 事業部，2012 年拆分重組，2013 年完成注冊。理想萬里暉真空裝備（泰興）成立于 2017 年，可以實現異質結 PECVD 設備年產能 10GW，累計獲得 HJT 客戶 12 家，通過客戶驗收 9 家。理想采用“雙真空”反應腔設計，多個子腔室共用一個大腔室，產能升級成本較低。鈞石能源：鈞石能源擁有 HJT 電池 GW 級生產設備，主要設備 PECVD、PVD、印刷機等兼容

27、166mm、18xmm、210mm 尺寸硅片。鈞石采用大產能設計，特點為單個大腔室，單板片數可以達到 13 13，即 169 片。捷佳偉創：除板式 PECVD 之外，公司全資子公司常州捷佳創首批管式 PECVD 工藝電池于 2021 年 8 月下線。目前，管式 PECVD 正在中試線上進行量產定型的工藝調試。金辰股份：自主研發的首臺 HJT PECVD 設備于 2021 年 6 月進駐晉能，于 8 月初完成安裝調試。2021 年 12 月末，公司發布消息，PECVD 通過設備工藝驗證，電池片平均效率 24.38%（Voc745mv，FF84.5%），效率分布的收斂性較高，最優批次平均效率達 2

28、4.55%。5、組件環節組件環節（1）概述：概述：16/18 2022 年年 8 月月 20 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 光伏組件的生產工藝可分為串焊/疊瓦、疊層及 EL 測試、層壓、裝框、安裝接線盒、固化、清洗、測試包裝等步驟。其中，核心裝備包括串焊機、激光劃片機、層壓機等。目前，組件設備行業基本形成了以奧特維、金辰股份、先導智能、寧夏小牛（未上市）以及康躍科技等廠商的格局。（2）相關公司：相關公司：奧特維：光伏組件設備龍頭。公司以常規串焊機、多主柵串焊機以及激光劃片機等光伏組件設備為核心業務，同時還向單晶爐、硅片分選機、光注入退火爐等硅片和電池設備縱向延伸。此外，公司還有半

29、導體封裝設備（鍵合機）以及鋰電設備（模組 PACK 線）等新興業務。金辰股份：組件自動化設備龍頭。以串焊機、層壓機以及光伏組件自動化設備為核心業務，具備光伏組件設備整線供應能力。同時，公司還開發銷售了電注入抗光衰設備、電池上下料機、PL 測試儀等電池自動化設備。此外，值得關注的是，公司目前正在重點研發應用在 N 型電池領域的 PECVD 設備，且已有設備送至客戶進行測試。先導智能：鋰電設備龍頭，光伏設備、3C 設備多事業部共同發展。公司通過深度綁定全球動力電池龍頭寧德時代后，迅速成為鋰電池設備龍頭。與此同時，公司在串焊機、層壓機等光伏組件設備領域也具備較強競爭力。并且，公司也在加大對制絨清洗、

30、PECVD、氧化退火等光伏電池設備的研發投入，未來有望縱向拓展至光伏電池設備領域。四、四、產業鏈競爭格局產業鏈競爭格局 產能周期波動過程中各環節擴張周期不同，利潤存在各環節之間流動的現象。過去兩年硅料、硅片環節高盈利，產能擴張速度快于電池及組件，預計待上游產能充分釋放后，硅片或進入相對過剩環節盈利承壓；下游的電池組件已經持續近兩年的低盈利，后續盈利水平預計向上，擴產有望加快。17/18 2022 年年 8 月月 20 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 五、五、硅片、電池片和組件市場變化趨勢硅片、電池片和組件市場變化趨勢 1、硅片朝大尺寸方向發展：硅片朝大尺寸方向發展：光伏的硅片尺寸大

31、小影響到下游的電池片及組件的尺寸大小，目前市面上有幾種主流尺寸，比如 156.75mm、158.75mm、166mm、182mm、210mm。硅片可以通過增大尺寸面積來攤薄各個環節的加工成本，但是結合產業鏈的配套情況，硅片尺寸存在最大上限。2、硅片薄片化趨勢：硅片薄片化趨勢：硅片變薄優勢很多，一方面可以增加出片率，減少硅料的損耗，在硅料漲價的背景下很有意義；另一方面薄硅片柔韌性好，給柔性電池及組件增大了可能性。3、切割線母線直徑變化趨勢：切割線母線直徑變化趨勢：切割線母線直徑越細，切割縫隙越小，導致切割時產生的硅料損失也越少，從而降低硅料損耗，有助于硅片的薄片化發展。切割線母線的細化，在單位硅

32、料內可以增加硅片的產出，同時可以降低非硅成本，然而隨著切割線母線直徑越來越細，對母線的抗拉強度等力學性能提出了非常大的要求，后續細線化技術的突破有賴于切割線母線材料方面的創新。4、向高效電池片方向發展：向高效電池片方向發展：隨著 PERC 轉換效率理論極限的不斷逼近，TOPCON 和 HJT 未來幾年預計是電池片主流技術路線，從今年目前來看，TOPCON 的進展比 HJT 好，HJT 的成本下降速度較慢，目前低溫銀漿國產化及銀包銅的技術突破還有待觀察。5、隨著主隨著主流電池片尺寸增大：流電池片尺寸增大：隨著硅片尺寸變大成為降本的趨勢，下游的電池片及組件尺寸相應變大也是一個大的趨勢。6、漿料消耗

33、量逐步減少：漿料消耗量逐步減少：現在電池銀漿主要是低溫銀漿和高溫銀漿兩種，PERC 電池技術路線和 TOPCON 技術路線主要是用的高溫銀漿，而 HJT 電池技術路線是用的低溫銀漿，隨著未來幾年主柵技術和減少細柵寬度的技術進展，正銀消耗量有望不斷減少。7、向雙面組件方向發展：向雙面組件方向發展：雙面組件并不是最近提出的，然而直到 2019 年雙面組件才出現大幅增長，隨著光伏組件安裝的增多，人們發現當雙面組件與跟蹤器一起使用，雙面組件功率更大、衰減更低、發電量更平穩、增益更多。18/18 2022 年年 8 月月 20 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 8、向半片向半片/疊片組件發展：

34、疊片組件發展：半片組件與疊片組件相比全片組件可以提升組件的功率，同時可以提高發電量，在抗熱斑性方面，半片組件相比全片組件有更好的抗熱斑性，這可以提高高分子材料的可靠性，在熱損耗效應方面，由于半片組件更能夠節省熱損耗，在輻照好的地區，半片組件比雙面組件的發電量要多。9、組件朝大尺寸方向發展：組件朝大尺寸方向發展：大尺寸組件具有非常好的可靠性及效率優勢，可以提升光伏系統的安全性，同時可以降低度電成本，大尺寸組件裝機量逐年遞增，成為行業發展的趨勢。參考研報參考研報 1.華安證券-邁為股份-300751-能源革命之光伏設備研究系列（一）：邁步向前沿，為首新時代 2.財信證券-光伏設備行業：行業技術迭代

35、產生新機遇 3.信達證券-機械設備行業光伏設備專題：光伏電池技術持續迭代 4.浙商證券-機械國防行業光伏設備：擁抱新技術變革，精選龍頭 5.華金證券-光伏行業季度策略：技術變革進入加速期，設備公司業績高增 6.湘財證券-光伏設備行業深度報告：碳中和背景下光伏設備行業投資邏輯梳理 7.長城國瑞證券-光伏設備行業：技術迭代視角下的光伏設備行業投資機會 8.中信建投-專用設備行業光伏設備系列報告（深度）：2022 年硅料硅片設備需求可能繼續超預期 9.興業證券-光伏設備行業：透過現象看本質，從原理端看光伏電池技術發展 10.申萬宏源-機械設備行業光伏設備系列報告：光伏降本專題，三大降本趨勢明確，相關設備潛力巨大 11.長江證券-電力設備與新能源行業：如何把握新技術擴產周期中的投資機會？免責聲明：以上內容僅供學習交流，不構成投資建議?；鄄┗鄄┕倬W官網：https:/https:/ 電話：電話：400400-806806-18661866 郵箱：郵箱：