2025年新型商業模式報告合集（共50套打包）

1、公司公司報告報告 | 公司深度研究公司深度研究 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 1 中糧糖業中糧糖業（600737） 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 12 月月 20 日日 投資投資評級評級 行業行業 農林牧漁/農產品加工 6 個月評級個月評級 買入（維持評級） 當前當前價格價格 9.02 元 目標目標價格價格 17.25 元 基本基本數據數據 A 股總股本(百萬股) 2,138.85 流通A股股本(百萬股) 2,111.10 A 股總市值(百萬元) 19,292.41 流通A股市值(百萬元) 19,042.11 每股凈資產(元) 4.05 資產負債率(%) 63.48 一年內最高/最低(元) 10.47/7.20 。

2、請務必閱讀正文之后的請務必閱讀正文之后的重要聲明重要聲明部分部分 證券研究報告證券研究報告/ /專題研究報告專題研究報告 20202020 年年 1 12 2 月月 4 4 日日 金融服務 金融科技深度對比：陸金所的商業模式 評級：增持（維持）評級：增持（維持） 基本狀況基本狀況 上市公司數 行業總市值(百萬元) 行業流通市值(百萬元) 行業行業- -市場走勢對比市場走勢對比 相關報告相關報告 2020.10.20 2020.08.16 2020.06.23 重點公司基本狀況重點公司基本狀況 簡稱 股價 (元) EPS PE PEG 評級 2015 2016E 2017E 2018E 2015 2016E 2017E 2018E 備。

3、nMpQpPpRmNrNqRoMmRoRtO6M8Q7NsQmMsQrRjMpOsQeRpPmN7NqRnOuOrMyQvPmNqN 2 請務必閱讀最后一頁免責聲明及信息披露 目錄目錄 一、逸仙電商概況 二、行業環境分析 三、逸仙電商商業模式及優勢分析 四、經驗及借鑒 3 請務必閱讀最后一頁免責聲明及信息披露 發展歷程：近四年推出三個平價美妝品牌，全渠道運營，主品牌占據淘系體量第一寶座發展歷程：近四年推出三個平價美妝品牌，全渠道運營，主品牌占據淘系體量第一寶座 n逸仙電商成立于2016年，目前運營三個彩妝護膚品牌完美日記、小奧汀、完子心選，以線上銷售為主。 n品牌方面：品牌方面：。

4、近年來，投資熱點從“互聯網保險”向“保險科技”升級。保險科技經營主體包括專業互聯網保險公司、平臺類公司、技術服務商和傳統保險公司四大類，商業模式包括B2A、B2B/2G、B2B2C三大類。B2A：從賦能和變現到AI替代。代理人高脫落、低產能、素質低、收入低、金字塔結構等隊伍頑疾導致壽險業務由量增到質提的動能轉換成為難點，而提質難的背后則是客戶觸達和交互的不易。目前主要嘗試包括：傳統險企賦能隊伍、i云保結合扁平化架構與賦能項目、Lemonade針對標準化產品形成AI替代。B2B：貫穿保險全鏈條，降本增效為重心。精準定價適用于標準。

5、1 2020年 中國DTC商業模式分析精品報告 概覽標簽：電商平臺、社交媒體、數據化、個性化 報告提供的任何內容（包括但不限于數據、文字、圖表、圖像等）均系 頭豹研究院獨有的高度機密性文件（在報告中另行標明出處者除外）。 未經頭豹研究院事先書面許可，任何人不得以任何方式擅自復制、再造 、傳播、出版、引用、改編、匯編本報告內容，若有違反上述約定的行 為發生，頭豹研究院保留采取法律措施，追究相關人員責任的權利。頭 豹研究院開展的所有商業活動均使用“頭豹研究院”或“頭豹”的商號、商標 ，頭豹研究院無任何前述名稱之外的其。

6、1 游戲行業 手游行業典型商業模式 及案例研究高壟斷格局下， 中下型手游企業如何突圍？ 概覽標簽 ： 付費率、用戶畫像、出海、投放量、王 者榮耀、陰陽師、明日方舟 報告提供的任何內容（包括但不限于數據、文字、圖表、圖像等）均系 頭豹研究院獨有的高度機密性文件（在報告中另行標明出處者除外）。 未經頭豹研究院事先書面許可，任何人不得以任何方式擅自復制、再造 、傳播、出版、引用、改編、匯編本報告內容，若有違反上述約定的行 為發生，頭豹研究院保留采取法律措施，追究相關人員責任的權利。頭 豹研究院開展的所有商業活動均使。

7、1 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。本報告版權屬于安信證券股份有限公司。 各項聲明請參見報告尾頁。各項聲明請參見報告尾頁。 新三板新三板醫療信息化專題系列三醫療信息化專題系列三 寫在前面：京東健康寫在前面：京東健康擬擬開啟赴港上市計劃，開啟赴港上市計劃，與同行業公司有何差異與同行業公司有何差異？京東 健康在新三板市場掛牌，從披露招股書的京東健康公司，對京東健康發展歷 史、核心競爭力、業務模式、經營表現、數字大健康市場、行業競爭對手情 況等進行深入分析，探尋京東健康同類公司差異經營之道。 思考一：京東。

8、1 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。本報告版權屬于安信證券股份有限公司。 各項聲明請參見報告尾頁。各項聲明請參見報告尾頁。 美團點評進擊的商業模式探析美團點評進擊的商業模式探析 打造綜合生活服務平臺，美團點評不斷擴展生態邊界。打造綜合生活服務平臺，美團點評不斷擴展生態邊界。公司起步于到 店團購業務，近年來不斷發力酒旅、出行、零售等業務，意在打造綜 合性的生活服務大閉環，目前已形成到店、到家、出行、大零售四大 事業部。本文主要通過深度探究本文主要通過深度探究美團點評的商業模式，探尋其美團點評的商業模式。

9、乘風破浪 大膽顛覆 借助工業4.0推動創新和新型商業 模式發展 德勤綜合研究中心報告 關于德勤綜合研究中心 德勤綜合研究中心側重于研究跨行業和職能的關鍵性商業問題，涵蓋新興技術的快速變化到人類行為 的一致性。我們運用新方式研究變革性話題，并用各種形式，如研究文章，短片、現場研討會或線上 課程，傳遞創新思維。欲了解更多信息，請訪問： deloitte/solutions/center-integrated-research.html 更多信息 欲了解綜合研究中心的愿景、解決方案、領先理念及相關活動，請訪問 數字化成熟度指數 目前，數字化對企業而言只是錦上添花，但。

10、DONGXINGDONGXING SECURITIESSECURITIES 今日頭條與抖音的爆款產品力與差異化運營今日頭條與抖音的爆款產品力與差異化運營 互聯網商業模式創新系列研究報告互聯網商業模式創新系列研究報告 分分 析析 師：王健輝師：王健輝電話：電話：010010- -66554035 66554035 執業證書編號執業證書編號: :S1480519050004S1480519050004 分分 析析 師：葉盛師：葉盛電話：電話：010010- -66554022 66554022 執業證書編號執業證書編號:S1480517070003:S1480517070003 研究助理：禹世亮研究助理：禹世亮電話：電話：010010- -66554039 66554039 執業證書。

11、請務必閱讀正文之后的請務必閱讀正文之后的重要聲明重要聲明部分部分 證券研究報告證券研究報告/ /專題研究報告專題研究報告 20202020 年年 0808 月月 1 16 6 日日 金融服務 螞蟻集團：商業模式及競爭壁壘的深度分析 評級：增持（維持）評級：增持（維持） 分析師分析師 戴志鋒戴志鋒 執業證書編號：執業證書編號：S0740517030004 Email： 分析師：陸婕分析師：陸婕 執業證書編號：執業證書編號：S0740518010003 Email： 分析師：分析師：蔣嶠蔣嶠 執業證書編號：執業證書編號：S0740517090005 Email： 分析師：分析師：高崧高崧 執業證書。

12、請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 海外券商商業模式研究系列之一：廣拓流量 多元變現解密嘉信理財的生意經 證券行業 導讀導讀: : 嘉信理財的研究汗牛充棟，然近年來公司盈利模式發生很大變 化的情況下，卻鮮有研究詳細分拆其收入構成并詳解背后公司 的戰略戰術，同時目前的研究對于嘉信理財之所以成功關鍵因 素的總結仍難盡如人意。本文有兩方面特色，一是庖丁解牛詳 細分拆嘉信理財收入結構，并總結背后公司戰略戰術；二是總 結公司成功的關鍵因素。本文同時對嘉信理財 A 股對標公司東 方財富加以研究。 嘉信理財起步于折扣券商嘉信。

13、1/16 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 Table_main 深 度 報 告 醫藥生物行業醫藥生物行業 報告日期：2020 年 8 月 4 日 “服務延伸“服務延伸+ +投資孵化”投資孵化” ，藥篩公司突破藥篩公司突破 CXOCXO 天花板天花板 從維亞生物看研發產業鏈早期公司商業模式 行 業 公 司 研 究 醫 藥 生 物 行 業 ：邱冠華 執業證書編號：S1230520010003 ：021-80105900 ：qiuguanhua table_invest 行業行業評級評級 醫藥生物 看好 Table_relateTable_relate 相關報告相關報告 1政策助力行業景氣度 競爭風險。 rQrOnNrOpQmOvNpQmQsNoN9PcMaQsQoOtRpPf。

14、2020.02.18 技術技術優化優化助助鋼結構鋼結構滲透率滲透率 4 倍提升，倍提升，商業模式升級催商業模式升級催翻倍翻倍行情行情 鋼結構系列鋼結構系列 8 韓其成韓其成(分析師分析師) 陳笑陳笑(分析師分析師) 021-38676162 021-38677906 證書編號 S0880516030004 S0880518020002 本報告導讀：本報告導讀： 政策和技術驅動政策和技術驅動下有下有總包總包/裝配式裝配式/技術三技術三重變化，重變化，人口人口城鎮化城鎮化/消費消費和工業和工業升級加升級加碼需碼需 求端，鋼結構有求端，鋼結構有 4 倍以上倍以上提升提升空間，空間，行業將。

15、2020.04.24 鋼結構鋼結構核心核心 30 問答：問答：聚焦聚焦 ROE 和現金流商業模式和現金流商業模式彈性彈性 鋼結構系列鋼結構系列 14 韓其成韓其成(分析師分析師) 陳笑陳笑(分析師分析師) 021-38676162 021-38677906 證書編號 S0880516030004 S0880518020002 本報告導讀：本報告導讀： 5G/醫院等醫院等新新老老基建基建需求拉動，鋼結構滲透率需求拉動，鋼結構滲透率/市占率市占率/EPC 占比有占比有 5 倍空間、將迎黃倍空間、將迎黃 金金 10 年，年，EPC 總包模式躍遷改善總包模式躍遷改善 ROE/現金流尚現金流尚未被充分認知。未被充分認。

16、東方財智 興盛之源 DONGXING SECURITIES 行 業 研 究 東 興 證 券 股 份 有 限 公 司 證 券 研 究 報 告 網紅經濟網紅經濟商業模式商業模式合合集集：模式創新模式創新驅動驅動 M MCNCN提升變現規模與效率提升變現規模與效率 傳媒系列報告之8 2020 年 05 月 25 日 看好/維持 傳媒傳媒 行業報告行業報告 分析師分析師 石偉晶 電話：010-66554067 郵箱：shi_ 執業證書編號：S1480518080001 研究助理研究助理 辛迪 電話：010-66554013 郵箱： 執業證書編號：S1480119070074 投資摘要： MCN 是網紅經濟重要推手，以內容生產和流量曝光為基礎的。

17、東方財智 興盛之源 DONGXING SECURITIES 行 業 研 究 東 興 證 券 股 份 有 限 公 司 證 券 研 究 報 告 傳媒系列報告之傳媒系列報告之3 3：中國云游戲商業中國云游戲商業 模式模式在哪里在哪里 游戲游戲行業深度報告行業深度報告 2020 年 02 月 21 日 看好/維持 傳媒傳媒 行業行業報告報告 分析師分析師 石偉晶 電話：010-66554067 郵箱：shi_ 執業證書編號：S1480518080001 投資摘要： 云游戲是次世代游戲產品形態。本篇報告主要研究云游戲產品以及云游戲商業模式，并據此挖掘云游戲投 資機會。觀點如下： 1、云游戲解決網游畫質提升瓶。

18、Composed by EO intelligence，July 2020 研 究 報 告 2020中國車聯網商業模式 分析報告 億歐智庫 Research Report on Business Models of Chinese Internet of Vehicles 序言 INTRODUCTION 2020年，全球車市“寒冬”之下，中國車聯網產 業正在孕育新一輪生機。隨著汽車智能化、網聯化、 電動化的進程加速，百年傳統汽車產業迎來了大變 革，“軟件定義汽車”的時代已經悄然來臨。 車聯網作為信息化與工業化深度融合的重要領域， 是5G垂直應用落地的重點方向，未來具有巨大的 產業發展潛力和應用市場空間，對于帶動傳統汽車 行業、交通行業。

19、網紅網紅MCN專題：基于商業模式及變現潛專題：基于商業模式及變現潛 力分析力分析 證券研究報告證券研究報告 （優于大市，維持）（優于大市，維持） 郝艷輝郝艷輝 資格證書編號：資格證書編號：S0850516070004 毛云聰毛云聰 資格證書編號：資格證書編號：S0850518080001 孫小雯孫小雯 資格證書編號：資格證書編號：S0850517080001 陳星光陳星光 資格證書編號：資格證書編號：S0850519070002 2020年年7月月10日日 電商電商、內容平臺相互融合內容平臺相互融合，直播帶貨浪潮已至直播帶貨浪潮已至。隨著互聯網技術的發展，以直播為代表的KOL。

20、中國財富管理與中國財富管理與TAMP商業模商業模 式研究報告式研究報告 2019年 2 2019.8 iResearch Inc. 摘要 來源：艾瑞研究院自主研究繪制。 國內居民財富積累帶來龐大的資產投資需求，在遭遇了近年來的金融“爆雷”事件 之后，愈發呼喚專業和透明的資產配置和投資服務方；在供給端，隨著“打破剛 兌”成為越來越明顯的監管要求和行業實踐，資產供給平臺的洗牌和重組成為必然。 在此背景下，從美國借鑒而來的全托資產管理服務平臺（全托資產管理服務平臺（Turn-key Asset Turn-key Asset Management PlatformManagement Platform，簡稱簡。

21、1 1 汽車行業云戰略 及商業模式研究項目團隊 項目顧問： 項目統籌： 研究團隊： 鐘學丹（騰訊智慧出行事業部副總裁） 司 曉（騰訊研究院院長） 楊志鋒（中國產業互聯網發展聯盟秘書長） 胡 權（工業4.0研究院院長兼首席經濟學家） 吳緒亮（騰訊研究院首席經濟學顧問） 盧成麒（騰訊戰略發展部兼出行業務戰略合作中心高級總監） 王明芬（工業4.0研究院副院長） 騰訊研究院：吳緒亮 / 張雪琴 / 楊 揚 / 陳維宣 / 溫雅婷 騰訊智慧出行事業部：盧成麒 / 李 博 / 周 頻 中國產業互聯網發展聯盟：周 銳 / 楊富強 / 劉眾博 工業4.0研究院：王明芬。

22、EBA REPORT ON THE IMPACT OF FINTECH ON PAYMENT INSTITUTIONS AND E-MONEY INSTITUTIONS BUSINESS MODELS JULY 2019 IMPACT OF FINTECH ON PAYMENT INSTITUTIONS AND E-MONEY INSTITUTIONS BUSINESS MODELS 1 Contents Contents 1 Abbreviations 2 Executive summary 3 1. Background 5 1.1 General 5 1.2 Methodological approach 6 2. Current landscape 7 2.1 Key trends 7 2.2 Key drivers 10 3. Current approach to FinTech 14 3.1 Interaction with FinTech firms 14 3.2 Interaction with BigTech firms 16 3.3 Use of technolo。

23、請務必閱讀正文之后的請務必閱讀正文之后的重要聲明重要聲明部分部分 證券研究報告證券研究報告/ /專題研究報告專題研究報告 20202020 年年 0606 月月 2323 日日 銀行 銀行卡清算機構商業模式及開放影響分析 評級：增持（維持）評級：增持（維持） 分析師分析師 戴志鋒戴志鋒 執業證書編號：執業證書編號：S0740517030004 電話： Email： 分析師：陸婕分析師：陸婕 執業證書編號：執業證書編號：S0740518010003 電話： Email： 基本狀況基本狀況 上市公司數 行業總市值(百萬元) 行業流通市值(百萬元) 行業行業- -市場走勢對比市場走勢對比。

24、請務必閱讀正文之后的免責條款部分 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 行業行業研究研究 Page 1 證券研究報告證券研究報告深度報告深度報告 社會服務社會服務 研究框架系列之教育研究框架系列之教育篇篇 超配超配 （維持評級） 2020 年年 02 月月 17 日日 一年該行業與一年該行業與滬深滬深 300300 走勢比較走勢比較 行業專題行業專題 教育在線流量井噴，商業模式加速進化教育在線流量井噴，商業模式加速進化 教育行業：相對剛需，政策性強，疫情下在線化迎東風教育行業：相對剛需，政策性強，疫情下在線化迎東風 教育行業：相對剛需，政。

25、請務必閱讀正文之后的免責條款部分 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 行業行業研究研究 Page 1 證券研究報告證券研究報告深度報告深度報告 社會服務社會服務 行業行業研究框架研究框架專題專題之餐飲之餐飲旅游旅游 超配超配 （維持評級） 2020 年年 02 月月 10 日日 一年該行業與一年該行業與滬深滬深 300300 走勢比較走勢比較 行業專題行業專題 商業商業模式與產業鏈模式與產業鏈詳解詳解，探尋龍頭成長邏輯探尋龍頭成長邏輯 總論：總論：15 年板塊復盤見輪動起伏，長看成長短守業績確定性年板塊復盤見輪動起伏，長看成長短守業績確定。

26、請務必閱讀正文之后的請務必閱讀正文之后的重要聲明重要聲明部分部分 證券研究報告證券研究報告/ /行業深度行業深度報告報告 20202020 年年 0 07 7 月月 0202 日日 金融服務 商業模式多樣化，健康險站上風口 - 保險科技行業調研報告 評級：增持（維持）評級：增持（維持） 分析師分析師 戴志鋒戴志鋒 執業證書編號：執業證書編號：S0740517030004 電話： Email： 分析師：陸婕分析師：陸婕 執業證書編號：執業證書編號：S0740518010003 電話： Email： 基本狀況基本狀況 上市公司數 行業總市值(百萬元) 行業流通市值(百萬元) 行業行業- -。

27、新物流： 下一站贏家？ 物流行業商業模式轉型趨勢初探 目錄 前言 新風口：新經濟下，物流行業再臨戰略機遇 新模式：群雄逐鹿，各類企業開展商業變革 傳統物流企業求變，延伸產業鏈價值 “互聯網+”企業入局，啟發模式創新 電商物流體系演變，平臺與履約模式交鋒 新格局：分化在即，物流行業未來何去何從 結語 01 02 06 06 17 30 33 37 rQsNoOsOsPtNpNnMrOvMtQ8OcM7NsQqQtRmMiNnNtQkPmNuNaQqQwOvPmQtOvPtRyR 前言 近年來， 物流市場規模不斷擴大， 2018年社會物流總費用已經超過13萬億元。 行業已走過 規模增長時期， 正在進入競爭的下半場。

28、證券研究報告 1 報告摘要報告摘要： 本文試圖解決的問題本文試圖解決的問題 本文從人效 （人均創收和人均創利） 及資產周轉率角度， 切入分析國內外醫藥外包 （CXO） 行業，判斷國內外領先企業所處的發展階段，進而對國內兩個主要 CXO 細分“賽道” （CRO、CDMO）提出盈利能力分析的思路。最后從競爭戰略角度分析國內醫藥外包公 司商業拓展模式， 并提出我們的觀點：我們的觀點： 技術驅動、 可持續技術驅動、 可持續差異化戰略是企業更優的選擇差異化戰略是企業更優的選擇。 就資產周轉率而言，國內就資產周轉率而言，國內CXO頭部企業頭。

29、新物流： 下一站贏家？ 物流行業商業模式轉型趨勢初探 目錄 前言 新風口：新經濟下，物流行業再臨戰略機遇 新模式：群雄逐鹿，各類企業開展商業變革 傳統物流企業求變，延伸產業鏈價值 “互聯網+”企業入局，啟發模式創新 電商物流體系演變，平臺與履約模式交鋒 新格局：分化在即，物流行業未來何去何從 結語 01 02 06 06 17 30 33 37 前言 近年來， 物流市場規模不斷擴大， 2018年社會物流總費用已經超過13萬億元。 行業已走過 規模增長時期， 正在進入競爭的下半場， 將更加專注于效率優化、 質量提升與服務升級。 新 經濟浪潮之中， 物。

30、識別風險，發現價值 請務必閱讀末頁的免責聲明 1 1 / 2626 Table_Page 行業專題研究|物流 2020 年 6 月 23 日 證券研究報告 本報告聯系人： 徐君 物流行業物流行業 物流系列六：物流系列六：重估加盟制快遞商業模式，尋找下一階段效率冠軍重估加盟制快遞商業模式，尋找下一階段效率冠軍 分析師：分析師： 曾靖珂 分析師：分析師： 郭鎮 SAC 執證號：S0260520050002 SAC 執證號：S0260514080003 SFC CE.no: BNN906 021-60750602 010-59136622 請注意，曾靖珂并非香港證券及期貨事務監察委員會的注冊持牌人，不可在香港從事受監管活動。 核。

31、Table_Yemei0 行業研究深度報告 2020 年 4 月 8 日 5G 之網絡篇 5G 網絡，新經濟商業模式的基礎設施 5G5G 網絡是新經濟新商業模式的基礎設施網絡是新經濟新商業模式的基礎設施。1G 到 4G 的傳統網絡以用戶體驗為 核心，5G 網絡逐步過渡邁向以萬物互聯為核心。5G 作為支撐經濟社會數字化、網 絡化、智能化轉型的關鍵新型基礎設施，有助于培育新的經濟增長點。5G 網絡投 資或達到 1.2 萬億元，帶給基站、傳輸網、核心網等產業鏈確定性的投資機會。 5G5G 基站基站投資占比呈現明顯上升趨勢投資占比呈現明顯上升趨勢。為了滿足 5G 高頻段、高。

32、）1210 號 未經許可，禁止轉載未經許可，禁止轉載 證 券 研 究證 券 研 究 報 告報 告 交通運輸行業深度研究報告 推薦推薦（維持維持） 商業模式商業模式 Vs 企業行為企業行為疫情影響再評估疫情影響再評估 疫情影響再評估：疫情影響再評估：客流角度， 基本判斷 2 月或是疫情對出行數據沖擊的最大階 段，3 月開始低位修復。后續客運出行節奏推演。后續客運出行節奏推演。與 03 年非典沖擊集中一個 季度不同，海外疫情的擴散成為了不確定性。我們預計國內旅客 6 月基本達到 去年同期水平，國際航線預計較國內線復蘇延后 4 個月左右。預計。

33、2020年年3月月17日日 用終極思維思考商業模式的時候到了用終極思維思考商業模式的時候到了 邵子欽邵子欽 中信中信證券研究部非證券研究部非銀銀首席分析師首席分析師 非銀行業疫情觀察非銀行業疫情觀察 1 1 核心觀點核心觀點 短期影響：短期影響：對非銀各對非銀各子板塊負面影響由高到低依次為保險子板塊負面影響由高到低依次為保險、租賃租賃、證券證券、金融科技金融科技 保險代理人難以實現陌生拜訪，預計增員和簽單明顯下降，隊伍數量和產能面臨壓力。另外，降息預期對長期投資回報率產生負面影響。 證券線上化程度高，受益于流動性。