入股奇瑞加碼汽車零部件業務，驗證了平臺型 Tier 1 的價值。立訊精密在汽車產業深耕多年，產品包括低壓整車線束、特種線束、新能源車高壓線束和連接器、高速連接器等，主要客戶包括國內傳統車企、造車新勢力及部分 Tier 1。2021 年收入為 28.4 億元，2016-2020 年 CAGR 為 30.4%。我們認為公司通過入股奇瑞、布局整車代工，意圖將消費電子領域擴張經驗復制到汽車產業鏈。與消費電子領域“零組件→模組→整機”擴張模式不同，在汽車領域公司先入局下游整車代工，進而帶動零部件擴張，一個重要的原因是汽車零部件資質壁壘較高、整車廠對供應商的驗證流程較長——這也側面驗證了現有平臺型 Tier 1 的價值。