負債率提升邊際放緩，部分輔材資本結構優異。2024年主鏈經營壓力陡增，主鏈各環節資產負債率均提升至 60%以上，其中電池環節超過 80%，25Q1 主鏈負債率提升邊際放緩，各環節基本維持 2024年底水平。部分輔材輕資產運營，負債率較低，2024年及 25Q1 膠膜、焊帶及設備環節負債率連續降低。