高關稅政策是1929年美國走向衰退的催化劑。1930年《斯姆特-霍利法案》是美國歷史上最具爭議的立法之一，初衷為解決農產品產能過剩、價格下跌問題，期望增加關稅以保護國內農業。根據USITC，1929年美國關稅平均稅率為38.8%，1930年《斯姆特-霍利法案》后最高達59.1%。從該法案條例看出，關稅涉及化學制品、玻璃制品、鋼鐵、器械、食品、棉制品、糖制品等，涉及品類眾多，且加征幅度較大。